这是一家主营汽车传动系统和航空零部件的军工企业，其产品主要应用于各种型号的军机、民机及无人机。

目前公司为国产大飞机C919提供零件，产品包括飞机机头、机身、机翼、尾段等零部件。

该股为通用航空，大飞机，军工研究所概念热股。

军工行业整体估值水平处于历史中位值附近，有31只产业链龙头公司今后三年有望高增长。

我个人认为军工相关机会在配套企业与新材料企业，当然还是要以公司实际经营业绩为基准。

长江证券研报指：2022年是三年国企改革行动方案的收官之年，军工国企改革的力度值得期待，或将有更多围绕着体制机制变革的改革方案酝酿成熟后落地。国企改革的核心是提升企业经营活力效率，军工国企改革将打开企业的长期盈利提升天花板。以股权激励为代表的内部机制改善措施落地后，上市公司业绩兑现的确定性和持续性也会得到强化。

衡量一家上市企业的赚钱能力，需要使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。

31只高增长潜力军工股名单出炉

军工股机会：

信息披露不健全，军工以前上市以部分民用资产上市，来间接补贴军用资产。

　　以下是部分龙头企业简介

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后环节中，翻译官会详细分析出该企业存在的问题与瑕疵。

中航证券认为，三季度将成为军工板块的全年“大季”，企业将一方面回补二季度的“缺口”，另一方面为了应对环境的不确定性，会将四季度任务尽可能提早超前按成，因此三季度的生产交付将会尤其饱满。展望2022年下半年，方正证券称，军工部分细分领域高景气延续，规模效应叠加治理改善有望提供业绩弹性，建议聚焦航空航天和国防信息化等领域。

业绩不稳定，主要以订单驱动增长，所以需要关注获得订单的情况，年报或券商研报有相关信息；

销售回款时间的缩短，使货款更快地回到企业的账户里，这样就提高了资金的使用效率，增强了赚钱的能力。

不足之处

我们发现这家公司净利润的排名远低于盈利能力，这说明在A股国防军工板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出众的。

周四，航天军工板块涨幅居前，截至发稿，新余国科涨超8%，航天电子涨超7%，晨曦航空涨近4%，三角防务、航发动力、中航沈飞、中航西飞等多股跟涨。

兴业证券研报指出，一季度军工行业需求释放环比有望继续加速，基本面不存在显著利空。在政策加持与业绩支撑下，3、4月份军工板块有望重新积聚市场关注，预计国防预算支出2021年将保持强劲增速。

配置上，银河证券看好三类资产，一是稀缺性核心资产，享受长期折现定价，短期可以容忍较高估值，推荐航发动力、中航沈飞、中国卫星；二是确定性高成长资产，未来三到五年业绩复合增速超30%，推荐鸿远电子、中简科技、七一二、北摩高科和火炬电子等；三是估值基本匹配成长的中航机电、中航光电、大立科技等。

那么除了销售回款时间的缩短以外，公司业绩增长的原因还有，销售净利率的提高。

估值偏高，也不好估值，军工股的估值大多不是按照业绩相关的市盈率去估的；

业绩增长原因

超千只基金抱团军工产业链龙头

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

销售回款的时间，就是公司销售军工产品的账期，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

银河证券研报认为，短期看，关注大飞机、卫星互联网和军工国企改革等；中期看，行业估值分位数约为63%，向上空间尚存；长期看，国防实力必然要与之匹配，“十四五”期间行业景气度依然向好。

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长，以及这些因素是否会持续下去。

军工股题材注意事项：

估值角度看，申万国防军工指数目前市盈率为67倍，处于过去十年历史50.78%分位，在历史中位值附近。当前不少标的估值与业绩增长仍匹配，市场对优秀公司估值容忍度也在提高。展望第四季度，估值切换叠加军工板块估值风险释放，板块估值提升空间再次打开。

作为A股市场最大的几个题材之一，目前涉及军工题材的概念股超过350只。不过具体到军工产业链上下游细分领域，主业与军工密切相关的不多。通过上市公司年报和券商研报多方数据，数据宝统计出一份军工产业链细分龙头股名单，共有51股入围。这51股涵盖了军工上游的钛合金、石英材料、高温合金领域，军工中游的发动机配套、零部件加工领域，还有下游的飞机、卫星、船舶、通信设备等领域。

截至7月30日，军工产业链龙头A股市值合计1.79万亿元，航发动力、中航沈飞、紫光国微等3股市值超过千亿。

目前已有西部超导、振芯科技、图南股份3股披露了半年报。西部超导7月29日晚间公布的半年报显示，高毅资产旗下高毅邻山1号远望基金持有该股9.73亿元，持仓比例达到4.83%，是各季度以来首次进入前十大流通股东；此外，北上资金在二季度期间增持该股达到193.51万股。

与一季度对比来看，公募基金增持比例超过1%的有14股，如图南股份、抚顺特钢、上海瀚讯、七一二、中兵红箭等。其中，图南股份增持比例8.9%排在第一位，公司上半年实现净利润0.89亿元，同比增长124.64%，二季度末公募基金持仓比上升至18.94%。

净利润平均增速最高的是利君股份，公司位于军工产业链中游，是多个航空航天主机厂的部组件装配核心供应商，机构预测公司今后三年净利润增速分别为72.12%、64.3%、41.37%。平均增速较高的还有景嘉微、爱乐达、紫光国微、振华科技、鸿远电子等。

从二级市场表现来看，上述31只高增长潜力股7月以来平均涨幅达到13.07%，超同期沪指18个百分点。图南股份、振华科技、抚顺特钢、紫光国微、航天电器等股累计涨幅在20%以上。

估值方面来看，有超一半股票市盈率低于军工行业整体水平，市盈率较低的股票为中直股份、海格通信、派克新材、火炬电子、中航光电等。中直股份当前市盈率34.81倍最低，公司预计上半年净利润为3.58亿元至4.18亿元，同比增长20%至40%。

二季度末公布的公募基金持仓数据来看，军工产业链股票合计获得1362只基金持仓（注：不排除有基金重复持仓的情况）。紫光国微、中航光电、抚顺特钢、振华科技、中航沈飞、火炬电子、航发动力、中航高科、光威复材等股均有50只以上基金抱团持仓。

通过分析主要财务数据翻译官发现，公司目前最大的问题在于，短期偿债能力偏弱。

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