前段时间“东方甄选”一根玉米价格，引发社会对农产品价格和销售渠道的探讨。支持的网友说，相比茅台等白酒，这个利润不高。反对的网友则表示，农业是经济基础，价格不能太高。

实际上，相比海外的种子公司，A股最牛公司茅台不算暴利。

行业有一句话叫做“进口种子按粒卖，国产种子论斤卖”。在山东寿光，蔓迪的荷兰甜椒种子，一公斤种子销售价格为十八万人民币，这还不算贵的。有一种高端樱桃番茄种子，1粒种子就卖到8元，1克4000元，1斤种子可以买一辆低配版的法拉利。

当前国内的种子公司，毛利基本在50%以内，并不算暴利。隆平高科的向日葵种子毛利最高，高达68.15%，仅仅是接近许多白酒公司的毛利。

不过，东方甄选的野心显然不止于卖农产品，新东方创始人俞敏洪曾号称，“东方甄选以卖农产品为主，绝对不是为了出名，也不是为了热闹，而是要建一个优秀的农业和生活产业链。”

从整个产业链来看，农业产业链上游为包括饲料、化肥、动保等，中游包括种植业、养殖业、渔业等，下游包括农产品加工、农业电商、生鲜电商等。

作为农业大国，中国在农业现代化上已布局多年。高层多次强调，要确保农业稳产增产、农民稳步增收、农村稳定安宁，全力推动乡村振兴取得新进展，加快农业现代化迈出新步伐。

种业：农业皇冠上的钻石

农业现代化，种子是基础。二十大报告提出，“深入实施种业振兴行动”。

种业是农业的“芯片”。曾有种小麦的农民表示：“农药的量主要是看个人，化肥有时候也能省省，但是种子就是涨价了，该买也要买。”足见种子的重要性。

作为世界第二大种子需求国，我国种业市场规模超千亿元。水稻、玉米、小麦三大主粮高效育种技术体系逐渐完善，主要农作物自主选育品种达到95%以上，基本实现主要粮食作物良种全覆盖。

目光投向A股上市公司，种业龙头当属隆平高科。

隆平高科以“杂交水稻之父”袁隆平院士的名字命名，在全球种业排名第十，是杂交水稻龙头，水稻种子市场占有率超过17%，稳居全国首位，拥有全国最大的杂交水稻种子供应基地。2022年上半年，公司水稻种子毛利率为36.43%。

登海种业是国内玉米种子龙头，开创了杂交玉米高产之路，公司实际控制人李登海被誉为“中国紧凑型杂交玉米之父”，与袁隆平并称农业界的“南袁北李”。2022年上半年，登海种业实现营收4.4亿元，归母净利润1.12亿元，同比增长6.7%，玉米种子毛利率为37.94%。

（申银万国行业分类，前三季度业绩，数据来源：Wind，财经网整理）

农发种业主要业务为农作物种子的研发、生产和销售，酒粮等订单农业，化肥贸易以及农药的生产销售。2022年前三季度，农发种业实现归属净利润7192.88万元，同比大增1603.54%，小麦种子销售位于全国前列。二级市场上，农发种业自3月中旬以来股价开启上涨行情，6月6日股价触及年内高点15.87元/股，大涨超3倍。

但是，在蔬菜种子领域，国内则面临“卡脖子”问题，胡萝卜、西兰花、菠菜等消费量大的蔬菜，种子进口依赖度仍然很高。

农业农村部农业贸易促进中心数据显示，蔬菜种子是进口最大的品类，进口额达2.4亿美元，占农作物种子总进口额的35.3%。

对此，便不得不提正准备在科创板上市的先正达。

2017年，中化集团正式收购先正达，此次收购金额达到惊人的430亿美元，成为中国企业最大的海外并购案。

中化集团为何要斥巨资收购这家企业？先正达是世界上最大的农化公司和世界第三大种子公司，堪称“农业银河舰队”。 其产品遍布全球90多个国家和地区，且公司蔬菜种子和花卉种子在全球大多数地区都占有较高的市场份额。

仅蔬菜种子，先正达便拥有番茄、西兰花20多个种类的2000 多个品种。将缓解国内蔬菜种子“卡脖子”的危机。

值得一提的是，先正达科创板IPO拟募资650亿元，创下了A股最近十年以来最高的上市募资记录。

目前，国内蔬菜种业代表性企业除先正达、隆平高科外，其余例如登海种业、荃银高科等种业公司虽有蔬菜种业业务，但规模较小。

为了牢牢端住饭碗，国家也将“种子保卫战”提上日程。2022年“1号文件”进一步对种业进行了全面部署，包括：深入实施种业振兴行动，加强种质资源保护，加快推进育种创新等。

更重要的是，种业正迎来重要节点。

今年6 月8 日，转基因玉米及大豆品种审定标准落地，相关政策准备基本就绪。国信证券预计，在正常情况下，转基因品种有望在2023年前后上市销售。转基因落地后将打开种业成长新空间，洗牌式重塑种业竞争格局。

与传统种子相比，转基因种子省人工、省农药，可以增产。

“整个蛋糕大了，每个参与者获得的将更多。”杭州瑞丰生物科技有限公司副总裁霍玉刚认为，转基因玉米放开后，预计将在三年内渗透60%以上，玉米种业市值将从280亿元增长到450亿元。

A股上市公司中，大北农的转基因技术领先，生物转基因玉米扩区面积最广，隆平高科传统品种和渠道优势突出。目前，大北农及隆平高科参股的瑞丰生物已分别获得4个和3个转基因玉米生物安全证书（生产应用）。

登海种业和背靠先正达的荃银高科在转基因种子方面均与大北农有合作，有望通过在优势品种中导入转基因性状充分受益于转基因推广。

农化公司在崛起

守护粮食安全，化肥、农药的重要性不言而喻。

过去有一句老话叫“庄稼一枝花，全靠肥当家。”我国之所以能用世界7%的耕地养活世界22%的人口，作为农业“粮食”的化肥功不可没。

公开资料显示，我国农作物每公顷化肥施用量达506.11千克，为英国的2.05倍、美国的3.69倍、澳大利亚的9.45倍，远高于世界发达国家水平。从我国主要农作物播种面积来看，玉米类播种面积最多，玉米、稻谷和小麦尿素用量约占主要农作物尿素用量的84%左右。

农业丰收也离不开农药。人病了要用药治疗，同样，庄嫁遭受病虫灾害，会减产减收，也需要使用农药防虫治病。农药是粮食生产的守护神，英国科学家L·Cooping曾指出，农药每年可使全球农作物损失减少30%～35%，挽回3000亿美元的经济损失。

中国是农药生产和使用大国，2021年我国农药原药产量为249.8万吨，同比增长16.3%。同时作为全球最大的农药出口国，海关数据显示，2021年我国农药出口量为220.2万吨，出口占比达88.2%。

今年以来，由于新冠疫情、气候变化以及俄乌冲突等因素，粮食危机在全球多地蔓延，很多国家都在扩大粮食生产，全球对化肥、农药的需求量激增。化肥、农药行业迎来高光时刻。

这从农化企业的业绩表现可见一斑。根据申银万国行业分类，当前A股共有58只化肥与农药股，Wind数据显示，今年前三季度，这58家公司实现营业收入约4394亿元，净利润约617亿元。其中46家公司净利润实现增长。

（申银万国行业分类，数据来源：Wind，财经网整理）

从化肥种类来看，化肥分为氮肥、磷肥、钾肥等单质肥以及复合肥。

A股上市公司中，湖北宜化1996 年于深交所上市，成为中国氮肥第一股，目前主营业务为化肥产品（尿素、磷酸二铵等）、化工产品（聚氯乙烯、烧碱等）的生产、销售；盐湖股份是国内最大钾肥生产企业，公司拥有500万吨/年的钾肥产能；云天化是国內规模最大的磷化工企业，矿肥一体化产业链优势较为明显，截至2021年底，化肥总产能约883万吨/年，其中磷肥产能为555万吨/年，位居全国第二，全球第四；复合肥产能128万吨/年；尿素产能200万吨/年。

复合肥中，新洋丰作为国内磷复合肥龙头，在湖北、四川、河北等地建有10余个大型生产基地，具有各类高浓度磷复肥产能约900万吨/年、磷矿石产能90万吨/年；史丹利主要产品包括高塔氯基复合肥、高塔硫基复合肥、滚筒氯基复合肥、滚筒硫基复合肥和其他系列复合肥等，现有复合肥产能520万吨/年。

行情数据显示，今年6月，氮、磷、钾三大主肥价格一度触顶。其中，尿素触达3300元/吨，磷酸一铵为4550元/吨，氯化钾最高价格达到5200元/吨。进入三季度，化肥价格出现较大幅度回落。

不过，近期随着化肥冬储市场开启，化肥价格再度开涨。

Wind数据显示，11月30日，全国尿素（小颗粒）价格为2685.1元/吨，较月初上涨近200元/吨；磷酸一铵12月5日的价格为3386元/吨，较11月底上涨100元/吨左右；磷酸二铵也上涨至3925元/吨。

农药按作用主要分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂等，其中除草剂包括草甘膦、草铵膦和麦草畏，杀虫剂包括吡虫啉和拟除虫菊酯，杀菌剂包括嘧菌酯和代森锰锌等。

东亚前海证券研报指出，农产品价格上涨，叠加国内转基因政策落地，农药行业景气有望上行。其中，随着未来转基因大豆、玉米在中国商业化种植推广，草甘膦需求有望迎来新增长。代森锰锌为保护性杀菌剂，未来随着人民消费结构的改善，果蔬等经济作物种植面积提升，有望带动代森锰锌需求提升。

从A股上市公司看，利尔化学为草铵膦龙头，截至2021年，公司产能为原药4.86万吨/年、制剂4.38万吨/年。

草甘膦龙头新安股份运用草甘膦生产过程中产生的副产物氯甲烷生产有机硅，同时围绕有机硅单体合成，构建从开采、冶炼、加工、单体合成到下游制品加工的完整产业链。公司2021年主要产能：草甘膦8万吨/年、有机硅单体49万吨/年。

而国内代森锰锌行业集中度较高，利民股份具有国内最大的代森锰锌产能，年产4.5万吨。公司既生产可用于加工成杀菌剂、除草剂或杀虫剂的代森锰锌原药，也生产代森锰锌制剂，且在效价、产品质量上优势明显。

养殖：盈利已现曙光

养殖业，与种植业并列为农业生产的两大支柱。种植业基本是跟植物打交道，而养殖业主要是动物，最常见的如：猪、鸡、牛、羊、鱼等。

在各种肉类中，我国居民消费最多的当数猪肉，每年大约吃掉7亿头猪。据统计，2021年我国猪肉产量占全球比例为44.09%，居全球第一；我国猪肉消费量约占世界猪肉消费量的46%，人均猪肉消费量约为世界人均水平的2倍。

鸡肉是我国仅次于猪肉的第二大消费肉类，每年的鸡肉消费量约为1000万吨，其中白羽肉鸡占据过半市场份额。2021年，我国白羽肉鸡屠宰量达到65亿只，平均下来每人一年吃4.6只鸡。

养殖业是典型的周期性行业，相关公司利润亦随行业周期呈现波动性。

以“猪周期”为例，其循环轨迹一般是：肉价高——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。2006年以来，国内大概经历了四轮“猪周期”，每轮持续时间平均4年（其中生猪价格上行、下行各24个月左右）。

本轮“猪周期”自2020年8月价格触顶后，已持续下行近20个月。今年4月中下旬，生猪价格筑底回升，并在7月达到小高峰23.24元/公斤，短暂回落后在10月上涨到年内高点28.32元/公斤。

11月以来，猪肉价格从高位回落，呈现震荡下滑态势，但仍处于历史高位。

受益猪肉价格上涨，上市猪企2022年盈利已现曙光。

今年前三季度，已经有超半数上市猪企从上半年巨亏的“阴霾”中走出，净利成功扭亏为盈。“养猪一哥”牧原股份在前三季度实现营收807.74亿元，同比增长43.52%，归母净利润15.12亿元；温氏股份亦摆脱亏损局面，公司前三季度实现营收558.61亿元，同比增长19.95%；归母净利润6.86亿元，同比增长107.07%。

作为猪肉的替代，鸡肉价格也从二季度开启上涨模式。国内饲养的肉鸡品种主要为白羽肉鸡和黄羽肉鸡，其中白羽肉鸡占据过半市场份额。

Wind数据显示，6月中旬，主产区白羽鸡价格一度上涨至9.8元/公斤，此后有所下调，但国庆假期后价格再次上涨，截至11月25日，白羽肉鸡价格涨至9.73元/公斤。

中金公司研报指出，当前海外禽流感疫情蔓延，或致白羽鸡祖代供应紧张。向前看，如海外禽流感蔓延，或提升我国引种难度，致禽产业链上游产能收紧、推升价格。

海外禽流感引种断档，也给国内自研鸡苗品种带来发展机遇。

10月份，白羽肉鸡种苗龙头益生股份白羽肉鸡苗销售数量4969.99万只，环比增长7.54%，同比增长1.47%，其中益生909小型白羽肉鸡苗销售数量912.91万只，环比增长23.36%；销售收入1.97亿元，环比增长20.63%，同比增长185.44%。

而黄羽鸡价格在三季度迎来“高光时刻”，国庆节后价格回落明显，据新牧网数据，12月6日，黄羽快速鸡均价为6.25元/斤，中速鸡均价为6元/斤，慢速鸡均价为7.81元/斤。

2022年前三季度，黄羽鸡龙头立华股份实现营收101.22亿元，同比增长26.91%；归母净利润6.50亿元，同比增长207.49%。湘佳股份主营收入27.19亿元，同比上升24.39%；归母净利润9722.92万元，同比大增1061.8%。

说到水产养殖，今年养鳗鱼的天马科技备受市场关注。

鳗鱼，曾是日料店的专属美味，而如今在中国餐桌上已屡见不鲜。美团数据显示，超1000万中国人每月至少吃一次鳗鱼。

天马科技成立于2002年，以鳗鲡饲料起家。公司2020年切入鳗鱼养殖领域，鳗鱼养殖周期一般为1.5-2年，2022年出塘规模开始放量。今年前三季度，天马科技实现归母净利润2.41亿元,同比上升187.26%

中信建投证券指出，长期来看，2022 鳗年度（2021 年9 月至2022 年8 月）日本鳗鲡苗种捕捞欠收，渔获量大幅下降，导致我国大陆地区可以投放的日本鳗鲡苗种渔获量同比下降40%左右，前期投苗量下降导致后市供给偏紧，未来鳗鱼价格有望保持景气行情。

智能农机机会来了

农业生产离不开人。

但据《中国农村发展报告2020》预计，到2025年，中国城镇化率将达到65.5%，农业就业人员比重将下降到20%左右。“80后不想种地，90后不懂种地，00后不问种地”，“谁来种地”成为急需破解的困局。

事实上，在德国，2%的农业人口养活了整个德国。荷兰农业从业人口只有20万左右，却是全球第二大农产品出口国。究其原因，在于高度机械化、智能化。

近年来，我国加快推进农业机械化。随着我国农业机械化水平不断提高，农机装备成为了农业生产的主力军，未来无人种地的困境有望被无人化农机破解。

当前，我国农机装备量大，但智能化水平相对较低，尤其在高端农机方面，与欧美还存在较大差异。

9月6日，工信部新闻发布会强调大力发展智能农机。据工信部副司长王振介绍，下一步将与相关部门加强协同配合，强化政策落地，加快推进农机装备高质量发展。一是着力补短板。二是加快强链补链。

《“十四五”全国农业机械化发展规划》中也明确提出，到2025年，全国农机总动力稳定在11亿千瓦左右，农作物耕种收综合机械化率达到75%，粮棉油糖主产县（市、区）基本实现农业机械化，丘陵山区县（市、区）农作物耕种收综合机械化率达到55%，设施农业、畜牧养殖、水产养殖和农产品初加工机械化率总体达到50%以上。

据原农机化司司长高元恩介绍，全球大约有3500多个品类的农机，目前中国大约只有1500多个品类。在所有品类中，拖拉机和联合收获机是产值最大的两个品类。

A股上市公司中，中联重科是国内首家AI农业装备制造企业，在北美设有高端农机研发中心，其农机产品覆盖土地耕整、种植、田间管理、收获、烘干、秸秆综合利用等农业生产全过程。

2021年，中联重科陆续发布了新一代AI小麦收获机、AI水稻收获机、大马力AI拖拉机、有序AI抛秧机，并首次发布农机AI控制器、收割测产智能终端等产品。

一拖股份为国内拖拉机龙头，大中型拖拉机市场占有率行业第一，目前公司无人驾驶拖拉机产品已通过政府项目配套实现少量销售。一拖股份称，未来，将继续深化智慧农机的相关技术，加快智能化高端装备的产业化。

值得一提的是，8月底，上市公司潍柴动力也在筹划分拆下属控股子公司潍柴雷沃在创业板上市。

潍柴雷沃是中国最大的农业装备企业，布局智能农机和智慧农业两大业务，涵盖小麦机、水稻机、玉米机、拖拉机及农机具等产品，有望借力资本市场成为“智慧农业第一股”。

随着农作物种植的全程机械化和全面机械化趋势不断发展，及国家对“高端装备”、“智慧农业”等相关产业政策扶持不断加强，中高端农机产品与智慧农业将迎来市场契机。

利好政策出台，农业股价值凸显?

有机构梳理三条投资主线，业内人士：更应把握农业板块长期机会

2月13日，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》即2023年中央一号文件正式发布。文件提出，深入实施种业振兴行动。完成全国农业种质资源普查。构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制。全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快培育高产高油大豆、短生育期油菜、耐盐碱作物等新品种。加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。

中信证券认为，这将是2023年和未来相当一段时间我国农业政策的重要风向标，将对农业产业、板块及上市公司产生重大政策影响。

种植业与林业板块此前开启向上模式

2月14日，A股震荡分化，沪指小幅反弹，创业板指小幅下跌，种植业与林业板块表现不佳。

有业内人士表示，其实每年中央一号文件发布前后，种植业与林业板块一半都能迎来一波好的行情。但超短期的行情爆发不太符合A股市场的股票上涨逻辑。事实上，种植业与林业板块已于1月中旬开启了向上模式。据同花顺数据，在1月12日至2月13日一个月的时间里，种植业与林业板块指数已上涨12.64%。板块内涨幅超10%的个股就有超10只，其中秋乐种业上涨41.34%，万辰生物涨30.9%，敦煌种业涨21.07%。

上述人士进一步说明，对于上市公司来说，稳产保供与强化农业科技打的是持久的经营规划战，因此投资者更应该关注公司的中长期发展情况。如若想趁中央一号文件发布的风口进场买入，则可能需要承担较大的投资风险。

机构：建议重点关注生物育种产业化机会

那么如何从长远角度来剖析种植业与林业、农业等板块的投资机会?中信证券从今年的中央一号文件中梳理出了三条投资主线：

第一条投资主线是关于粮食生产方面，紧抓粮食生产，保障粮食安全。文件提出，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。同时，继续提高小麦最低收购价，合理确定稻谷最低收购价。我们认为，种子作为目前我国粮食增产中最具弹性的生产要素，将发挥至关重要的作用。此外，具备规模化、产业化、高效率种粮能力的粮食种植企业，或将获得诸如种植面积等方面的更大发展空间和景气粮价对业绩的持续支持。

第二条投资主线是关于生物育种产业化方面，从“有序推进”到“加快步伐”。文件提出，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。我们认为，生物育种产业化政策表述口径，已发生重大实质性变化。从2021年“有序推进”，到2022年未提及生物育种产业化，再到2023年“加快步伐”，生物育种产业化的政策导向已愈加明确，推进速度要求也越来越高，推广原则更为具体和可操作。结合近期产业边际变化，我们认为，2023年大概率成为中国生物育种产业化元年。

第三条投资主线是关于种业振兴方面，联合攻关，强化创新，深入实施种业振兴行动。文件提出，全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关，种业振兴行动也从2022年的“全面实施”转向2023年的“深入实施”。结合前期相关工作会议精神，我们认为，种质资源、技术、人才、资金、阶段性科研成果等种业创新的核心要素，将进一步向头部优势种企聚集。坚持产业需求导向，坚持企业的创新主体地位，将利于龙头种企建立健全商业化育种体系，大幅提升持续创新能力。同时，种业行业核心发展动能也将加速向科技驱动升级。

中信证券进一步指出，中央一号文件是2023年和未来相当一段时间我国农业政策的重要风向标，将对农业产业、板块及上市公司产生重大政策影响。我们认为，若干农业细分板块将直接受益于相关政策支持。一是种业与生物育种。建议重点关注生物育种产业化机会，把握政策红利窗口期。二是粮食种植。建议关注优质粮食种植企业的业绩景气度延续和种植面积空间的打开。

(以上内容不构成投资建议)

记者郝咏琪

以下数据来源于东方财富网，剔除亏损股，也不含林业、牧业、渔业股票。

（一）市盈率排名：

 

 

 

名称	价格	市盈率	排名
中粮科技	8.32	9.88	1
北大荒	13.73	13.11	2
冠农股份	9.21	13.69	3
晨光生物	16.31	18.07	4
众兴菌业	8.98	23.18	5
苏垦农发	12.21	24.19	6
新农开发	8.45	28.5	7
万向德农	12.16	36.67	8
京粮控股	7.94	39.58	9
荃银高科	14.47	41.34	10
宏辉果蔬	6.26	44.99	11
大禹节水	4.87	65.04	12
登海种业	20.24	79.41	13
亚盛集团	3.19	90.36	14
农发种业	10.45	117.92	15
丰乐种业	8.55	169.4	16
东方集团	2.66	186.52	17
万辰生物	11.76	508.37	18
华绿生物	18.3	3300	19

 

 

 

注：荃银高科利润主要集中在四季度，根据机构预测计算市盈率。

（二）市净率排名：

 

 

 

名称	价格	市净率	排名
东方集团	2.66	0.5	1
众兴菌业	8.98	1.12	2
中粮科技	8.32	1.32	3
华绿生物	18.3	1.49	4
亚盛集团	3.19	1.53	5
京粮控股	7.94	1.93	6
大禹节水	4.87	2.35	7
冠农股份	9.21	2.43	8
宏辉果蔬	6.26	2.54	9
丰乐种业	8.55	2.79	10
万辰生物	11.76	2.9	11
晨光生物	16.31	2.93	12
苏垦农发	12.21	2.93	13
北大荒	13.73	3.33	14
登海种业	20.24	5.62	15
新农开发	8.45	5.64	16
万向德农	12.16	6.47	17
荃银高科	14.47	7.15	18
农发种业	10.45	7.18	19

 

 

 

（三）股息率排名：

 

 

 

名称	价格	股息率	排名
中粮科技	8.32	2.94%	1
北大荒	13.73	2.91%	2
大禹节水	4.87	2.46%	3
苏垦农发	12.21	1.97%	4
万辰生物	11.76	1.87%	5
众兴菌业	8.98	1.11%	6
万向德农	12.16	0.82%	7
晨光生物	16.31	0.80%	8
荃银高科	14.47	0.69%	9
冠农股份	9.21	0.43%	10
丰乐种业	8.55	0.23%	11
登海种业	20.24	0.18%	12
亚盛集团	3.19	0.13%	13
东方集团	2.66	0.00%	14
华绿生物	18.3	0.00%	15
京粮控股	7.94	0.00%	16
宏辉果蔬	6.26	0.00%	17
新农开发	8.45	0.00%	18
农发种业	10.45	0.00%	19

 

 

 

（四）营业收入增长率排名：

 

 

 

名称	价格	营业收入增长率	排名
晨光生物	16.31	53.74%	1
荃银高科	14.47	42.46%	2
众兴菌业	8.98	36.43%	3
农发种业	10.45	35.62%	4
新农开发	8.45	34.58%	5
大禹节水	4.87	33.34%	6
北大荒	13.73	27.90%	7
苏垦农发	12.21	25.76%	8
华绿生物	18.3	21.98%	9
万辰生物	11.76	21.78%	10
亚盛集团	3.19	17.52%	11
宏辉果蔬	6.26	7.37%	12
登海种业	20.24	6.12%	13
京粮控股	7.94	3.46%	14
万向德农	12.16	3.10%	15
冠农股份	9.21	-2.28%	16
丰乐种业	8.55	-5.45%	17
中粮科技	8.32	-11.78%	18
东方集团	2.66	-12.26%	19

 

 

 

（五）扣非净利润增长率排名：

 

 

 

名称	价格	扣非净利润增长率	排名
农发种业	10.45	516.40%	1
众兴菌业	8.98	357.33%	2
万向德农	12.16	234.07%	3
荃银高科	14.47	232.92%	4
万辰生物	11.76	74.16%	5
冠农股份	9.21	67.40%	6
新农开发	8.45	59.64%	7
晨光生物	16.31	31.43%	8
亚盛集团	3.19	25.12%	9
宏辉果蔬	6.26	23.32%	10
北大荒	13.73	16.65%	11
大禹节水	4.87	8.13%	12
苏垦农发	12.21	-0.41%	13
登海种业	20.24	-3.58%	14
中粮科技	8.32	-3.64%	15
京粮控股	7.94	-14.42%	16
华绿生物	18.3	-14.46%	17
丰乐种业	8.55	-51.95%	18
东方集团	2.66	-95.56%	19

 

 

 

（六）毛利率排名：

 

 

 

名称	毛利率	排名
万向德农	45.65%	1
新农开发	43.52%	2
北大荒	41.16%	3
登海种业	37.45%	4
荃银高科	28.83%	5
众兴菌业	24.82%	6
大禹节水	24.25%	7
亚盛集团	18.23%	8
晨光生物	13.37%	9
中粮科技	13.33%	10
苏垦农发	11.87%	11
丰乐种业	11.67%	12
宏辉果蔬	9.19%	13
农发种业	8.54%	14
冠农股份	6.70%	15
万辰生物	4.40%	16
京粮控股	4.32%	17
华绿生物	1.73%	18
东方集团	1.15%	19

 

 

 

（七）净利率排名：

 

 

 

名称	净利率	排名
万向德农	43.62%	1
北大荒	36.88%	2
登海种业	25.26%	3
新农开发	14.99%	4
荃银高科	8.43%	5
众兴菌业	8.21%	6
中粮科技	7.59%	7
晨光生物	7.45%	8
冠农股份	7.30%	9
宏辉果蔬	6.31%	10
苏垦农发	6.12%	11
农发种业	3.12%	12
大禹节水	2.72%	13
亚盛集团	2.44%	14
京粮控股	1.55%	15
丰乐种业	1.26%	16
万辰生物	0.88%	17
华绿生物	-0.04%	18
东方集团	-0.70%	19

 

 

 

（八）资产负债率：

 

 

 

名称	价格	资产负债率	排名
登海种业	20.24	16.55%	1
万向德农	12.16	21.69%	2
华绿生物	18.3	23.74%	3
万辰生物	11.76	27.96%	4
北大荒	13.73	30.77%	5
宏辉果蔬	6.26	31.56%	6
丰乐种业	8.55	35.31%	7
中粮科技	8.32	37.07%	8
农发种业	10.45	43.37%	9
冠农股份	9.21	50.58%	10
众兴菌业	8.98	50.61%	11
京粮控股	7.94	51.34%	12
晨光生物	16.31	51.96%	13
亚盛集团	3.19	54.00%	14
东方集团	2.66	56.72%	15
苏垦农发	12.21	58.27%	16
荃银高科	14.47	59.76%	17
大禹节水	4.87	64.54%	18
新农开发	8.45	67.76%	19

 

 

 

农业从总体而言是比较平稳的，只有种子细分行业存在国产替代的增长潜力，综合评价各指标权重为：市盈率20%，市净率5%，股息率20%，营业收入增长率15%，扣非净利润增长率15%，毛利率10%，净利率10%，资产负债率5%。加权综合排名如下：

 

 

 

代码	名称	价格	加权综合排名
002772	众兴菌业	8.98	1
600598	北大荒	13.73	2
300138	晨光生物	16.31	3
600371	万向德农	12.16	4
300087	荃银高科	14.47	5
000930	中粮科技	8.32	6
601952	苏垦农发	12.21	7
300021	大禹节水	4.87	8
600359	新农开发	8.45	9
600251	冠农股份	9.21	10
002041	登海种业	20.24	11
300972	万辰生物	11.76	12
600313	农发种业	10.45	13
600108	亚盛集团	3.19	14
603336	宏辉果蔬	6.26	15
000505	京粮控股	7.94	16
000713	丰乐种业	8.55	17
300970	华绿生物	18.3	18
600811	东方集团	2.66	19

 

 

 

结论：

第一名：众兴菌业，生产双孢菇、金针菇，以往业绩忽上忽下，不建议购买。

第二名：北大荒，手握黑土地资源，业绩稳定，可以在合适的时机买入，适合高抛低吸。

第三名：晨光生物，从事天然植物提取业务，如：色素/香辛料/营养及药用类产品，有部分原材料基地，可以关注。

第四名：万向德农，生产玉米种子，产品单一，控制人为个人，我认为种子研发最好有国资背景。

第五名：荃银高科，最大股东为中国种子集团，背景比较牢靠，产品线比较丰富，值得关注。

以上分析，不构成买入建议。

 

 

 

 

 

 

领导人海南考察：“只有攥紧中国种子，才能端稳中国饭碗”。

部分农业种植相关概念股一览：

（1）农发种业 600313

个股解析：公司是国内优质育繁推一体化种子生产商，核心产品是玉米种子、小麦种子和水稻种子，拥有50万亩耕地、90万亩林地和180万亩草地。

（2）宏辉果蔬 603336

个股解析：唯一大型水果供应商上市公司，主营为苹果、葡萄等水果生产。

（3）新农开发 600359

个股解析：新疆生产建设兵团农一师旗下；主营产品涉及棉花（包括长绒棉、陆地棉、彩色棉、抗虫棉），皮棉销量1.35万吨、棉种销量5306吨。

（4）敦煌种业 600354

个股解析：公司为国内优质种子生产商，国家育繁推一体化企业,拥有国家品种审定绿色通道、省级品种审定绿色通道、国家玉米产业技术体系科企联合体、国家玉米良种协作公关联合体等品种审认定通道。

（5）神农科技 300189

个股解析：公司为国内遗传智能化育种技术领先供应商，主营产品为杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、棉花种子等。

（6）隆平高科 000998

个股解析：国内种业龙头，第一批玉米转基因上市储备公司；主要产品包括杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、小麦种子、食葵种子、杂交谷子种子、油菜种子、棉花种子及综合农业服务等，其中水稻种子、玉米种子、蔬菜种子为公司核心业务板块；20年农业收入32.91亿元，营收占比100%。

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