1月19日，中国证监会主席肖钢表示，推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。

1月29日经济参考报报道，《证券法》修改意见反馈已完成，目前正对反馈意思进行全面修改，顺利的话，在今年4月正式提交全国人大常委会审议，并在今年年底之前正式出台修改后的《证券法》。在高层的强力推动之下，注册制改革方案也有望在年底前推出。另据怀新资讯了解，注册制的问题已经基本明确，原则上实行监审分离，即证监会注册，交易所核准。其中，上半年就要解决再融资审核相关问题，年底前要把IPO上市的问题报到交易所。注册制的推出将极大缩短创投 公司退出时间。

据统计，目前，山东板块的鲁信创投拥有新北洋、宝莫股份、圣阳股份、通裕重工等多家上市公司的股权。近日，其控股子公司深圳市华信创业投资有限公司，还拟出资3745万元参与恒基达鑫定增，以每股7.49元认购恒基达鑫500万股，占其非公开发行股票完成后总股本的1.85%，以拓展公司投资渠道，减少投资组合风险，加快资金周转速度。

此外，鲁信创投所持股的胜达科技已在新三板 挂牌，山东天力干燥股份有限公司正在排队IPO。同时，公司还持有大量非上市公司的股权。

值得注意的是，在政策利好下，鲁信创投正不断加码其创投业务，出资2400万元对华信创投进行增资。增资完成后，华信创投注册资本为1.4亿元，公司持有其注册资本的60%。鲁信创投表示，增资能够进一步扩大华信创投的投资规模，提升投资能力。

鲁信创投目前项目退出方式主要包括IPO 退出、新三板退出、换股退出等多种方式。“作为直接受益于注册制改革的创投公司，随着政策预期增强，公司未来退出方式将更加便利，而且退出溢价会逐渐提升。”

鲁信创投短期第一目标位：40元

IPO重启、注册制、新三板 扩容、并购退出增多，都为这家第一创投 股带来巨大利好

随着新三板的扩容和注册制的逐渐明朗，鲁信创投( 600783)作为创投第一股，正到投资者的极大关注。

2011年3月21日，鲁信创投借壳成功，成为中国证券市场诞生的一只纯创投概念股。3年多的时间，由于股市低迷，IPO暂停，创投企业均未能在资本市场大显身手。然而资本市场的低迷，却也使得创投企业可以以极低的成本大量购进股权。据公开消息，3年多的时间，鲁信参与超过百家公司的风投，而随着IPO开闸和注册制的明朗，鲁信创投的收获期马上就要到来。

对此，鲁信创投董秘办工作人员表示，“希望注册制能够尽快实现，能够迅速让手上积累的项目上市，但同时对注册制的作用也持观望态度，注册制实行后，有可能降低回报率。”

A股创投第一股

鲁信创投前身原为当地第四砂轮厂?，1988年11月改名为山东泰山磨料磨具股份有限公司，1996年12月上市，2010年1月，公司控股股东鲁信集团为了做大做强上市公司，将创投股权注入上市公司，公司主营业务增加创业投资业务，此后该公司创造净利润的主要来源也为创投业务。

鲁信创投通常以自有资本投资，所投公司股份以及收益归公司支配，这与其他创投公司由管理基金投资的模式完全不同。据记者了解，创投公司基金项目变现后，一般只能分得利润的20%，而本金和80%的利润都给了出资人。上市意味着创投行业投资、融资、管理和退出的链条彻底打通，鲁信相对于其他创投公司拥有资本优势。

2010年以来，鲁信创投不断地创设新的投资平台，通过与投资方共同出资设立基金并参与管理。目前基金管理业务的到账金额在40亿元左右，已投资金额在12亿元左右，鲁信创投在这些基金中所占的份额在30%左右。

根据财报数据，2013年该公司通过减持已上市股权回笼资金4.7亿元，2014年全年预计回笼资金在4亿元左右。合并计算来自于分红和项目退出两项的回笼资金，2014年全年预计为4.7亿元左右，而上半年总的项目出资额为3.15亿元，仅项目分红和回笼资金几乎可以满足投资项目对资金的大部分需求。

截至2013年年底，鲁信创投已经投资山东省鲁信金融控股有限公司、青岛众和恒业蜂窝纸板制品有限公司、莱州明波水产有限公司、济宁通泰股权投资中心（有限合伙）、山东卫ks物医药科技有限公司等17家公司。

正略咨询资深顾问丁晓巍说，“上市公司在PE机构中参股超过30%的亦有11家，其中最典型的要数鲁信创投，此外还包括综艺股份( 600770 )下属的江苏省高科技产业投资有限公司，东软集团( 600718)旗下的辽宁东软创业投资有限公司，电广传媒( 000917 ,股吧)旗下的深圳市达晨创业投资有限公司等。其中，持有准上市公司股权的上市公司，具有类似于创投公司的投资行为，所以也同样被列为创投概念股。”

鲁信创投 :注册制预期先行,创投股最先受益创投

鲁信创投目前拥有华东数控、新北洋、宝莫股份、圣阳股份、通裕重工、龙力生物、华邦泰颖7 家上市公司的股权,同时天力干燥在等待过会,除此之外,根据公司公告,还持有大量非上市公司的股权。公司的投资项目很充足。

公司布局着眼全国,团队储备较好

公司目前创投项目投资已经在全国布局,并且通过设立或参股创投基金模式,规避现有社保划转等一系列幅度。公司项目来源新三板 、地方股权交易中心以及其他项目。公司团队规模扩张较快,目前公司积极打造“专业团队+专家支持”的专业化投资道路。

项目退出方式更加灵活,未来注册制更有利公司发展

公司目前项目退出方式包括 IPO 退出、新三板退出、换股退出等多种方式。随着注册制改革的预期增强,我们认为公司未来退出方式将更加便利,而且退出溢价会逐渐提升。

国企改革预期增强,股权激励等模式为公司急需

参照上海和广东,国企改革方式主要有:整体上市、混合所有制和股权激励三种模式。虽然目前国有上市金融企业不能进行股权激励改革,但是随着国企改革逐步推进,山东国企改革在进一步升温。

鲁信创投的控股股东是山东鲁信集团,鲁信集团是山东省国资委独有公司,公司旗下有金融、投资、房地产、医药、印刷、文体等多种产业,其中以金融投资为主。我们认为股权激励模式更加适合创投企业的改革。

公司业绩稳定,有相对安全的估值边际

由于公司有多个项目已经上市,未来公司通过有序减持,维持未来公司业绩的稳定,从公司整体估值情况看,目前市值具有安全边际。

投资建议和风险提示

我们认为鲁信创投是直接受益注册制改革的创投公司,目前在 A 股中也是比较稀缺的创投品种,过去几年,公司深耕创投业务,积累了经验,也创新了思路,因此我们首次给予公司“推荐”评级。

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炒股的人都知道，市场每天都在上演着金钱堆起来的大戏，有时跌宕起伏，有时沉闷无聊，有时激流勇进，有时飞流直下。在每天股票交易4个小时内，我们是不是可以只盯着持仓股票的走势变化呢？来一个两耳不闻窗外事，一心只看手中票，这样应该不算一个合格的吃瓜群众。

其实，盘中还有很多内容，是需要我们了解和掌握，下面就来说一些每日看盘经验。

1、个股上涨比例：对比当前市场中的上涨和下跌股票家数，如果上涨家数是超过50%甚至达到80%，那大概率说明自己持仓股也会上涨，不用太担心盘面。相反，如果上涨家数比例只有20%，则暗示市场盘面较弱，最好推迟要进场买入股票的想法。

通达信【880005涨跌家数】

上图是通达信行情分析软件中自带【880005涨跌家数】指数，里面详细的展现了市场中上涨家数、下跌家数、涨停、跌停等数据。在其他行情软的大盘指数信息栏中一般也会显示股票的上涨家数和下跌家数。

2、涨停/跌停家数：对比当日的涨停与跌停的股票数量，来评估盘面做多力量大小，如果涨停家数很多，则说明多头力量强一些，操作上可稍微激进一些。同样可从上图中的通达信指数中，看到涨停家数和跌停家数。

3、大盘指数分时图黄白线：白线是大盘加权指数，而黄线是不含加权的指标，将所有股票对指数影响看作相同而计算出的大盘指数。观察白线、黄线的上下关系，能判断当日是权重股票走势强、还是中小盘股走势强。当然如果两线紧密在一起，说明市场走势比较平均，权重股和中小盘股同涨同跌。

4、领涨/领跌板块：观察当日的热门领涨板块或概念是什么，是否延续了近期热点，掌握当前持仓股所在板块表现如何。

通达信【板块指数】

上图是通达信行情软件都提供的【板块指数】。同花顺或东方财富行情软件中，都提供了各自板块指数。

5、当日开盘后的缺口回补：如果高开后留下一个缺口，全天一直没有回补，则说明多方力量很强；同样如果是低开后一个缺口，全天没有回补，则说明空方力量很强。此道理同样适用于大盘和个股。

上证指数1分钟周期

上图是本周三（2023年5月10日）的上证指数1分钟周期图，当早收盘后看到一直没有回补低开缺口，就暗示盘面很弱了，重仓的话要考虑减仓。

6、北向资金情况：观察沪深港通中的北向资金流入情况，由于是实时公开数据，能协助及时的了解国外资金动态。今年年初的一波持续上涨，就是由于人民币汇率波动导致国外资金迅速流入国内，推动A股走出一波上涨行情。

东方财富的北向数据

可在中查看此数据，提供了多个周期：分时、日线、周线、月线等。

在收盘后，最好继续看一下成交额、融资融券、龙虎榜、公告、港股和美股、财经新闻等。坦白地说，即使掌握了上面的种种数据和信息，也不可能保证炒股会一直赚钱，它更多的是协助了解和感知市场，知道当前市场热点在哪儿，主力资金态度如何。

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