香港作为亚太地区乃至世界范围内，都负有盛名的自由贸易港和离岸金融中心，一直以来都受到全球客商的关注。而其较低的税收水平和开放的金融政策，更是吸引了世界各地的投资者落户香港。然而有趣的是，虽然香港吸引了世界各地的投资者云集香港，但却将私募基金这一支金融生力军遗忘在脑后，在香港成立的基金组织，大多为开放式基金和信托机构。当CRS协议如风暴席卷全球时，香港却又走出了意外的一招，将与私募基金息息相关的《有限合伙基金条例》草案递交香港立法会，并期望在2020年8月底正式通过实施。虽然该法案还未正式实行，但已经引来大量私募基金的关注。今天，通惠管理顾问就为大家介绍，香港合伙基金注册办理的相关流程。

自贸港基金定位为省级政府投资基金母基金，原则上采用“母-子基金”投资方式运作，通过与社会资本合作设立子基金、“一园区、一基金”、项目共同投资和投贷联动等方式，放大财政资金杠杆效应，力争尽快形成1000亿元以上规模的母子基金群。

（2）按单个投资项目收益分配

根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金，国家基金和区域基金

基金单位资产净值是指计算日基金资产净值除以计算日基金单位总数后的价值。

（9）按普通合伙人实缴资金的比例分配门槛收益（或优先收益），直至达到普通合伙人实缴规模的规定百分比（例如8%）。若有剩余，下一步；

业绩报酬：扣除基金管理费、税收等成本后，如果不进行下一轮投资，则首先分配优先级出资人的本金、优先收益并提取并购基金普通合伙人20%的业绩报酬，剩余的超额收益在优先级出资人和劣后出资人之间按照约定的梯级比率进行分配

政府出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内，应向全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统进行登记。发展改革部门应于报送材料齐备后五个工作日内予以登记。

特点：需要缴纳企业所得税；股份可以上市；投资收益可以留存继续投资；企业所得税之外投资者需要缴纳个人所得税，涉及双重征税。

除投资限制外，2800号文明确列明了产业基金禁止投资的业务范围，包括：

▎基金组织类术语

本次投资是在充分保障公司营运资金需求，不影响公司正常经营活动，本次投资将计入公司的长期股权投资，不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

基金的设立地与管理地完全可整合到香港；

红利再投资是指将投资者分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金单位这实际上是将应分配的收益折为等额的新的基金单位送给投资者。

2、资管新规对私募基金的适用性

（四）投资限制与投资禁止

依法成立的合同，受法律保护。

根据《政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）》（发改办财金规〔2017〕571号）的规定，基金管理人应当在每季度结束之日起十个工作日内通过登记系统更新下列信息：

VC/PE业界常说的有限合伙制的私募股权基金“标准的、通常的”GP出资比例是1%，是来自于美国早期的合伙企业法中的一个规定，要求GP的承诺出资额占基金总额的1%甚至更多。但现在，美国各州合伙企业法已经对GP的最低出资比例没有强制性要求了。GP的承诺出资仅在现行美国税法下有一定的要求，即GP在基金中有“一定的”出资，其收益分成才能获得长期资本利得的税收待遇。

“中间级”的说明：

（6）按劣后级有限合伙人的实缴资金比例（出资比例）分配，直至达到本金规模。若有剩余，下一步；

GP（General Partner，GP）即为普通合伙人。有权管理、决定合伙事务，负责带领团队运营，对合伙债务负无限责任。简单地来说，GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。举一个简单的例子，在创新工场里面，李开复则是一个经典的普通合伙人(GP)。

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