等到现在，该出的消息也出的差不多了。几个事：

期货交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。与其它期货品种一样，股指期货也需要进行交割，属于合约到期时的正常现象。只不过股指期货采用的是现金交割，即在合约到期日，核算交易双方买卖价格与到期日结算价格相比的差价盈亏，把盈亏部分分别结算到相应交易方，期间不涉及标的实物交割。沪深300股指期货上市以来，期指交割已经成为联接现货市场与期货市场的重要桥梁，是期货价格正常回归并与现货价格收敛的一项重要保障。

今日走势：欧美股指多数走势再创新高，中概股继续强势的表现，隔夜信息面依然是平静，A股申购数量也是不断地创新高，预计大盘继续低开可能性大，整体看市场将继续做上蹿下跳的震荡走势，日线沪指继续留意缺口的回补和支撑，创业板留意1850点的强支撑，具体走势将依然是延续盘中剧烈震荡的局面，个股接下来走分化行情将是必然。弱整理的走势将会是主旋律。

关注机构接盘个股

三因素护航 强势基调未变

对于最近的人民币汇率走势，广发证券首席经济学家刘煜辉在微博上表示：个人感知，主要是对内拿定主意了，调内部结构优先（融资成本、土地成本、并购成本以及行业准入门槛，这些都会最终影响劳动成本），以此来重塑国际竞争力，所以“量宽对冲通缩”可能是政策常态，而非人民币名义汇率。刘煜辉表示：“个人认为很明智。这对股票来讲是最合意的条件”。

当前A股市场牛气逼人，场外资金跃跃欲试。有不少投资者反映，身边一些平时与股市“绝缘”的朋友开始不断打听“有什么好股可以推荐？”《投资快报》记者了解到，这种情况确实非常普遍，一些平时不太了解A股的人，甚至已经开始打听新三板基金的投资机会。

图1：交割日、非交割日周五和期指上市前两年周五股市涨跌占比

点评：这三个数据分析经济的都不陌生，m2是流通中的货币，流动性还是可以，虽然没有超预期，但是相比还是增长不少，没有利空。但是总的供应量是增长的，而且是超预期的增长。

有很多关于为什么发生这种情况的理论。有些人将其归因于周末发布了大量坏消息。其他人则说，这只是因为投资者重返工作岗位后情绪低落。

圣莱格节是指9月初在英国举行的著名赛马比赛的日子。

平安证券策略分析师房雷表示，经济基本面悲观预期的修复，量价指标可能都有所企稳，企业盈利的趋势可能有所好转；股权风险溢价继续下移，“一带一路”与国企改革加快推进有助于增强市场对政府的信心，提升风险偏好，从大类资产角度看，经济悲观的修复与改革逐步推进的信心强化，有助于加快增量资金新一轮入市。“如果说去年四季度增量资金的入市是源于无风险利率下行带来股票在大类资产中相对价值的提升，当前增量资金可能更多源于股票资产内在价值的提升。”

操作上，市场短线进入逼空走势，建议投资者逢低介入国资改革、年报超预期个股，对于短线急涨的个股要控制好仓位。

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目前，沪深300股指期货采用现货指数最后两小时的算术平均价作为交割结算价，主要有两个特点：一是取样时间很长，全球主要股指期货合约交割结算价的取样范围大多数在20到60分钟，像美国的标普500股指期货交割结算价采用特别开盘价、英国的富时100指数期货的交割结算价的取样时间就只有20分钟、台指期货也只有30分钟；二是采用算术平均价，也就是说成交量大的价格和成交量小的价格权重都是一样的。这种计算方式，虽然一定程度上牺牲了定价效率，但同时加大了操纵股指的难度和对中小投资者的保护力度，是国际上公认的有效规避操纵的方法。此外，股指期货市场流动性充足，投资者相对成熟，一旦出现价格偏差，套利力量很快就会发挥作用将价格拉回至合理水平，没有出现“交割日效应”也是情理之中的。

一，目前行情受到消息的影响较大， 技术上很容易受到消息影响而出现画风走偏，尤其是盘中出现消息，更能左右短线的大盘走势！

二，当前市场板块轮动很快，今天涨明天就跌，持续性很差。而今天上涨的板块个股，可以看看都是补涨，就是中期补涨股，所以从轮动的角度，最好的方式就是持股不动，绝不追涨！

三，午盘讲了，大盘目前进入了期指交割的逻辑，目前多方占优，而且本周还会继续下去，但是并不是强势，所以接下来周四周五，如果没有大的消息影响，大盘会是弱势震荡！

四，技术上，午盘说了3150点开始有压力，强压力在3200点，而下面有缺口牵引，所以技术的角度，多空双方的力量是均衡的！

但是，还有一个更基本的基础，因为消费者倾向于在假期里花更多的钱，尤其是圣诞节等。这尤其会推高零售商的股价。

煤炭和有色板块的走势似乎也诠释了近期这种补涨和估值抬升的逻辑。近期，期货市场的焦炭、焦煤、动力煤价格走势都是一路创出新低。但是，在今年2月9日以来，煤炭板块涨幅高达21％。

“股市四季歌”，内容大概是说投资目标板块有个大致可循的规律，被编成朗朗上口的打油诗：

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