【今日复盘】

生态环境部近日公布了2022年全国地表水环境质量状况。数据显示，去年全国地表水质量持续向好，十大流域优良断面比例都有上升，但海河流域和松花江流域仍然为轻度污染。

惠泰医疗主要从事电生理、冠脉通路和外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售，这三类产品目前均没有涉及集采风险，以电生理产品为例，其目前国产化率仅有10%左右；外周血管介入治疗市场则处于起步期。

中国水务行业长期以来在行政主导下形成的资源地域配置和分割经营模式，进一步强化了水务自然垄断的特性，各地水务运营基本依赖当地水务公司对水务设施进行维护管理。近年来，随着水务行业市场化程度的不断深化，水务资产产权多元化，原有的投资主体单一局面被打破,水务行业逐步崛起一批新的投融资主体，在巨大而透人的发展前景及赢利空间预期下，中国水务市场出现了各路大军(国际水务公司、大型水务专业投资公司(国有或民营)、非水务类的投资集团(国有或民营)、水务类上市公司、地方性的水务公司)纷纷下水，呈现出一片从未有过的逐鹿争雄的繁荣景象。

我们从上文梳理出的潜在细分受益行业出发（能源链、化工链、冶炼链、制造链），筛选出具有一定市场关注度（分析师覆盖大于等于3家）的可能受益能源危机而出口提升的标的。股票池中标的22H1出口收入占比较年初提升且当期高于20%，同时22H1出口收入较去年同期提升。

宝新能源

大华股？份

【能源开采】

政策不断发力支持，白酒糟无害化、规范化处理势在必行。

公司凭借多年积累的技术、经营经验，加大业务订单拓展力度。

2）从能耗成本来看，欧洲陆空运、钢铁采矿、基化炼油能源成本较大，能源成本占比大于7%，能耗强度大于0.6。欧洲的陆空运、钢铁采矿、基化炼油能耗较大，在能源价格上涨时，产品成本提升更多，毛利率受损程度更大。

奋力攻坚，防治污染。2015年，《水污染防治行动计划》（简称“水十条”）印发实施，确定10条、238项有力措施，并逐一落实到具体牵头部门及参与部门，政府、企业、公众形成合力，坚决打好碧水保卫战这场硬仗。

风险提示：疫情反复；IMO监管不及预期；产油国增产不及预期；政策性风险；全球经济大幅下滑；恶劣天气超预期。

【金工】

艾力斯的综合创新实力虽然没有那么突出，但最近两年受益于核心产品甲磺酸伏美替尼片的上市业绩增长明显，2022年其业绩虽然受到技术授权收入的减少有所下滑，但产品伏美替尼用于非小细胞肺癌一二线治疗，其中一线治疗疗效突出并在今年新纳入医保，有望实现业绩的反转。

在酒糟发酵饲料项目产能如期落地，以及其他各项业务平稳发展假设下。同时，假设各项费用率控制合理，经营效率得到稳步提升，我们做出如下业绩预测：

“同时，虽然近期民航出行需求仍较为低迷，但随着进一步优化防控相关的措施陆续出台，将对民航需求的复苏形成正面影响，提升了板块情绪。”华泰证券指出。

碧桂园服务

关于2023年的医药行业，在本周四报告中，我主要提到了三条主线。

风险提示：疫情反复影响出行、竞争加剧导致价格战、新门店投建进展不及预期、品牌引进不及预期、海外竞争加剧。

农夫山泉纯净水能够实现高毛利率，离不开准入门槛、规模经济、渠道下沉和概念营销的帮助。

黄河源头扎陵湖、鄂陵湖碧波无垠。三江源国家公园黄河源园区进行大部门制改革，将玛多县的国土、林业、环保、水利等部门一体纳入管委会。“一块牌子、一套人马将黄河源头管全、管到底。”黄河源园区管委会资源环境执法局执法大队队长仁青多杰说。

风险提示：消费电子下游需求不及预期、产能扩增进度不及预期、产品应用领域拓展不及预期、本次非公开发行无法获得中国证监会的核准或者同意注册的风险

风险提示：军品业务波动的风险，新型号装备研制不达预期的风险，募投项目进展及收益不达预期的风险，后续标的企业经营状况及盈利能力不达预期的风险等，归母净利润是快报初步测算结果，具体财务数据以公司披露的年报为准。

公司对于激励计划中首次授予的限制性股票设置了 A、B 两级业绩考核目标，分别要求在 2021-2023 年营业收入较 2019年增长 30%/65%/100%和 25%/50%/80%，或 2022-2023 年净利润较 2019 年增长 55%/90%和 47%/77%。

长期维度来看，公司核心逻辑不改，发展路径清晰。一方面公司加快向听装酒和精酿产品为代表的高附加值产品转型升级，经典及以上产品销量表现亮眼，高端化建设加速；另一方面，通过关厂裁员、精细化费用投入等方式，费效提升释放利润弹性。伴随行业整体消费场景恢复，公司加速中高端产品升级，盈利能力有望持续提升。23Q1公司淡季不淡，延续快速恢复态势，全年仍有望实现量价齐升，建议重点关注。

鸿路钢构

（3）业绩和估值：预计22/23年利润240亿/380亿，对应PE 52x/33x。

水岸碧道边，河小青巡河正忙；广东水利大厦内，国内首个节水的实验体验基地迎来首批参观者……

公司产业化运营不断深耕长达 7 年，截至公司 2021 年底，有机糟渣微生物固态发酵技术体系方面，公司自主研发的核心技术体系在工艺、设备和微生物等方面包含 5 项发明专利、19 项实用新型专利、6 项外观设计专利及多项非专利专有技术，获得了四川省科学技术进步二等奖等奖项。

神州泰岳

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国水务行业深度剖析研究及未来发展趋势预测研究报告》显示：

申昊科技

　　虽说破产的核酸检测公司只有一家，但是大面积减少核酸检测后，对相关公司的业绩必定会造成巨大冲击。因此目前以核酸检测作为主要赢利点的公司，都会因为新的防疫政策而受到冲击。那些转型抗原检测，或同时有抗原检测业务的公司，受到的波及会小一些。

西南证券则指出，发烧感冒药以及防疫物资的需求量有望提升，叠加去年四季度的业绩低基数因素，建议关注稳健的大型连锁药店，如大参林（603233）、益丰药房（603939）、一心堂（002727）、老百姓（603883） 等。

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