公牛集团欲通过频繁涨价对抗成本压力？5月11日，记者了解到，公牛集团再次对旗下产品进行提价，这已经是今年内公牛集团第二次对旗下产品进行提价，原因均为原材料价格上涨所致。

业内人士表示，频繁提价或是公牛集团对冲原材料价格上涨带来的成本压力，这种方式虽然见效快，但并非长久之计。消费者对照明、开关、插座等产品价格较为敏感，频繁提价可能会影响销量。

半年两次提价

5月11日，记者了解到，公牛集团旗下全资子公司宁波公牛电工销售有限公司（以下简称“宁波公牛”）在近期向旗下经销商下发了涨价通知函，对旗下多款产品进行了3%-10%范围内的提价。

针对此次提价，记者对公牛集团进行电话采访求证，截至发稿电话未接通。

根据网上宁波公牛的涨价通知函，此次公牛集团产品涨价主要因市场大宗物料价格波动、人工成本增加，造成经营成本上升，经研究决定，对五金渠道部分产品价格进行调整。

涨价通知函显示，公牛集团此次涨价产品包括转换器、LED光源、数码USB插座等，涨价范围为全国区域全渠道。同时，涨价函提到，新价格生效时间及原价格截单时间为2022年4月28日17:00（单到款到为淮），新价格在B2B平台生效时间为2022年5月10日00:00，期间有效订单根据实际涨幅后续进行补差。

值得一提的是，这已经是公牛集团进入2022年以来的第二次提价了。2022年1月，公牛集团就向经销商们发布了《关于墙开部分系列价格调整的通知》。该通知提到自2022年2月22日起，对主要包括风扇灯、浴霸、凉霸、换气扇等生活电器产品进行调价。提价原因同样为原材料铜、铝等价格持续上涨，人工成本增加，为缓解成本压力，才对产品进行价格调整。

根据公开报道，铜价从2021年初的每吨3.6万元涨到年底的每吨7万多元，2021年价创十年新高，铝价亦是如此，2021年12月底以来，全球铝价一路走高。

战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，公牛插线板转换器等产品市场占有率较大，有着一定的市场领导地位，如果涨价，会在利润上有所提升，对原材料价格上涨带来的成本压力很大程度上会有所缓解。

不过，在盘古智库高级研究员江瀚看来，公牛集团销售的照明开关等产品，消费者对其价格较为敏感，频繁涨价对其销量会产生一定的不利影响，也不利于企业的长期发展。

缓解成本压力

原材料价格不断上涨，成本压力加大，公牛集团毛利率也或多或少受到了影响。

根据财报数据，公牛集团2021年毛利率继续下滑，由2019年、2020年的41.41%、40.12%，下滑至2021年的36.95%。分产品来看，公牛集团电连接产品、智能电工照明产品的毛利率均同比下滑，其中电连接产品降幅最大，由2020年同期的39.13%降至2021年的32.95%，智能电工照明产品则由2020年同期的43.15%降至2021年的42.02%。

与此同时，公牛集团业绩增速也在放缓。财报数据显示，2018年、2019年，公牛集团的营收分别增长25.21%、10.79%，净利润分别增长30.45%、37.38%。而到了2020年，公牛集团的营收和净利润增长分别为0.11%、0.42%。虽然2021公牛集团在2020年基数较低的情况下营收净利润实现了23.22%、20.18%的增长，但也不及2020年以前的增速。

华西证券发布研报也提到，公牛集团盈利能力的下降主要为原材料成本上升，塑料、铜材等大宗原料价格高位，成本端承压。

在快消行业新零售专家鲍跃忠看来，涨价确实可以快速抵消原材料价格上涨所带来的成本压力，却也有着负面影响。企业不能仅是依靠频繁提价来解决。“对于公牛集团而言，最主要的还是要实现数字化模式支撑的企业营销体系的转型。譬如减少库存为企业节约了大量成本等。”

据了解，2021年公牛集团存货增长75%，由7.88亿元增长至13.8亿元。公牛集团也在投资者互动平台表示，2021年底库存商品较多，后续库存情况将综合考虑内外部经营情况进行规划。

江瀚则表示，对于公牛集团来言，解决成本压力，需要想方设法提升自己产品的功能性和多元性。对于当前这些老产品而言，功能性不足，再加上频繁涨价，部分消费者或许会放弃选择公牛的产品，转而选择更适合的商品。(张君花)

前言:

 

快递行业走到今天，业务员的薪酬已经变得非常简单化，派费0.6～1元钱，散件买面单4～6元一个单号，超出部分归业务员所有，没有提成。

 

很多网点会发现一个有趣的现象，虽然派费与面单费已经给了业务员足够的自由度，但是，

为什么在双十一之前，年前年后仍然有大量业务员流失，逢节必乱。

 

更多的是平时的人员流失率要高于同行，为什么？

原因很简单，薪酬设计上的综合管理出了问题，薪酬设计上的综合管理是指整体薪酬设计，行业网点公司的竞争实质上是薪酬之间的竞争。

 

业务员的薪酬管理是按市场需求去因地制宜设计的，市场需求本质上是指客户容量与价格如果薪酬管理未变，意味着公司的市场薪酬管理竞争方向落伍于市场需求竞争。

 

薪酬设计的原理上有两个要求:控制杠杆与激励定位。

主要的目的是依据市场“质化与量化”定位后牵引业务员依据薪酬机制主动开发客户。

 

下面介绍业务薪酬综合管理。

 

 

PART 01

社会竞争空间

 

引导文：很多网点忽视了同行的薪酬管理设计，重视同行的薪酬管理并且分析同行的业务导向已经变的非常重要。

 

业务竞争本质上就是薪酬管理竞争，社会资源主要有二个方面，首先是整体收入的差距是人力资源竞争的优势。剩下的是“人性”开发的匹配度。

 

比如:中通整体工资比圆通高1000元，意味着快递从业人员就会产生从圆通低工资向高工资的中通聚集。

 

比如:某申通网点采用的是，业务员薪酬组成是，底薪+加班工资+基数+考核+福利=工资，尽管十分附和劳动法，但是算法含糊，导向不明。

 

同一地盘的韵达则很好的运用了“人的自私本性”的一面，运用了“人人当老板”的心理，采用无底薪派费阶梯式奖励记件，按区域卖面单方式，阶梯式返点。

 

结果是申通每天12万单，韵达则每天35万单。

 

 

评语：与同行工资持平的想法是错误的，单一的派费与面单费仍然会受派件与揽件的总量影响。

 

 

例如：顺丰的员工几乎大多数都来自于三通一达，就是因为顺丰在社会薪酬设计优势。

 

 

这就是为什么申通业务员开发业务做不过韵达，并不是工资高低，成本高低，而是附和“时代人性”的需求，讲简单了，薪酬管理主动赋能很重要。

 

 

PART 02

总工资的分布

 

引导文：很多网点最纠结的是依据什么来设定薪酬，实际上总工资取值按同优招工水平工资取得优势后设定。

 

比如:某网点同行，汇通，韵达，中通，平均5500元/月。而申通依据6500元/月水平优势设定。

 

剩下的是工资拆分“靶向”比例问题，如果6500元/月中的70%是派费收入，意味着业务员会着重于派件，压缩取件时间。

结果是，业务员只能取一部分散件，大部分小中大淘宝都是由“业务专员”专人开发，专人取件。

 

后果是，业务员运用机动性差，平时派件超压导致“双十一”期间的派件爆仓。

 

如果6500元/月中的60%是取件收入，意味着派件量减少，派件地盘划小，业务员人员增多，双十一压力小，市场开发业务竞争更细化。

 

 

评语：总工资分布的直接影响不仅仅是业务员的收入方式，更大的影响在于市场规模性竞争力的体现与成本导向。

 

 

尤其是薪酬分布对应工作环节要求，几乎是所有快递网点公司在业务员薪酬设计上形成了管理断层，简单的讲，业务员拿到的派费与揽件提成，几乎于整体签收率与揽收率无关，仅仅与单票未签收派费处罚与未揽收处罚有关，因此，总工资的分布与单票派费与揽收提成必须与工作环节挂钩。

 

 

PART 03

市场定位导向

 

引导文：首先确定是“派件”市场，还是“取件”市场。

然后才对市场进行定位导向。

 

市场定位导向问题在业务员的薪酬管理设计中往往是最难定义的，因为很多公司是依据同行“给多少”来定义工资，并不是以市场为出发点。

 

很少有网点对市场总容量“客户群”进行调查，分类，并且定位出业务员应该开发那些客户更附和取件收入与取件操作。

比如:40%优质客户。40%成本对冲客户。20%填仓客户。

 

业务员应该做那一层次客户，公司的市场总占比的可能性，每个业务员平均取件所得的提成，业务开发所应匹配的竞争成本。

 

只要是不依据市场定位，结果是，薪酬方案定了，要么与同行大打价格战。要么无件可取。要么是开发了维护不了。

 

 

评语：大多数薪酬管理设计确实维护了公司利益，也考虑了业务员收入问题，如果与市场客户群脱节，无法让业务员定位，这个公司同样会造成“说不明白”的竞争困境。

 

大多数正常的薪酬设计必须结合市场环境和总公司给网点公司的政策成本去设计，这样，网点公司可以根据市场上不同的客户设计一定的弹性提成方式，这样，业务员可以根据地盘上的不同客户需求与同行展开竞争。

 

 

结语:

 

薪酬管理中综合管理是整个公司参与市场竞争与内管模式的开局，开局好，一切都顺。

 

网点公司的竞争力是否强大，最终落点仍然是薪酬设计驱动的，剩下的是业务员开展业务时的销售技巧问题，因此，传统的“付出决定回报”早已经让位于“回报决定付出”理念，因为，只有让员工知道“钱在那里”，员工的动力“就会在那里”。

股票的历史和未来回报

我们从20世纪90年代开始，回顾股票市场的历史表现。受多种因素驱动，20世纪90年代的股市表现强劲。20世纪90命造就了数量庞大的互联网用户。尽管互联网技术(如电子邮件、年代后期，信息技术革在线系统等)改变了人们的商业习惯，但在这个阶段大部分的互联网公司并没有取得商业上的成功。这个时期的互联网虽然已逐渐被大众所认知，但并没有形成一种生产力。尽管如此，大众对互联网的

热情已足以推动上市公司的股价走高。20世纪90年代另一个重大事件是原苏联的解体和东欧政治剧变。美国成为冷战的最后赢家。这个政治因素推动国际资本流入美国股市。另外，20世纪90年代的美国大众文化弥漫着拜金享乐主义思潮，也是推升股市的重要原因。成功的企业家和创业者成为商业明星，大众参与股市的热情空前高涨。上市公司管理层实行的股权激励给了企业经营者抬高股价的动力。这期间，共和党取代民主党成为国会多数党，推动国会通过对企业有利的税收立法。媒体对股票市场的关注也提升了公众参与股市的热情。股市暴富的神话被人们津津乐道，“羊群效应”吸引越来越多的人投身其中。

20世纪20年代，美国股市演绎了波澜壮阔的行情，直到1929年10月29日大崩盘及之后的大萧条。直到第二次世界大战结束，美国股市才重拾涨势。2000年起，美国股市经历了长时间的攀升后涨势戛然而止，调整了整整10年，其中经历两次大熊市(2000年的互联网泡沫破裂和2008年的次贷危机)。尽管2013年股市再创历史新高，但20世纪90年代那般长期牛市行情恐难以再现。

市场如钟摆般在高点和低点游走，随着财富的膨胀和蒸发，人心也经历着贪婪和恐惧的变化。

历史证明，成功的股票投资需要具备耐心、克服恐惧和长期投资的眼光。

过去20年来，世界发生了巨大的变化。新兴市场特别是中国迅速崛起。而西方发达国家正被前所未有的巨额公共债务所拖累。人口增长、全球变暖、地缘政治紧张、能源短缺等问题都持续影响着人们的生活，也影响着股市的表现，因股市是全球经济的晴雨表。随着婴儿潮时期出生的一代人进入退休年龄，这种趋势将影响未来几十年股票收益和长期投资策略。这代人出生于第二次世界大战结束后，20世纪40年代末到50年代初，他们渐渐进入退休者行列，这将为医疗保健等行业带来巨大的商机，而这代人的退休不但使企业需要面对劳动力短缺的问题，也让企业背上了退休金的巨大包袱。目前全球都面临着这样的问题。

另一个影响股市的因素是，婴儿潮时期出生的人可能会在退休后重新配置投资资产卖出所持有的股票，转而投资债券等更加安全的证券。这将对股票造成抛压。甚至，这种趋势还将拖累股票的风险溢价(ERP)。因为股票风险溢价比照的是货币和政府债券的收益率。假设ERP不变，若利率和债券收益率走低，股票回报也将走低。货币和债券的吸引力减弱，则对股票资产的需求是一种提振。尽管20世纪90年代的风光难以重现，但长期而言股市的表现依然值得期待。我们无法预期未来回报的多少，因为历史不会重现，但我们依然有足够的信心投身股票市场。

 

投资股市的理由

在大部分投资者的资产配置中，股票占据了核心地位。投资股市的理由很多，包括以下几点。

高预期收益

股票的预期收益通常高于其他资产类别。预期收益来自投资者承担的股票市场风险(Beta暴露)。通过被动投资，投资者可以以低成本获取这部分风险补偿。在此之上的额外收益则来自主动选股产生的Alpha收益，同时也带来额外的管理费支出，且不确保能持续获得正收益，因为主动管理的基金经理业绩也可能跑输大市。尽管如此，单单股票的Beta收益水平就已经超过了其他大部分资产类别。

获取期间收入

多数上市公司定期向投资者支付股息红利。但是不同于债券的票息，分红来自公司的利润，并不是上市公司对股东的强制义务。如果公司出现亏损，就可能停止向股东分红，此外公司也可能将利润留存用于扩张。但大多数成熟企业会向投资者定期分红。在低利率环境下，股市分红成为投资者获得稳定现金收益的一种重要渠道。

投资便利性

投资股市的途径多种多样，因此参与股票市场是最便捷的投资方式之一。投资者可选择不同地域、不同市值、不同风格、不同行业的股票组合，并选择主动或被动投资方式参与股市。主动管理的股票基金已问世几十年，品种丰富，发展出买入持有、对冲等各种策略的基金供投资人选择。股票的衍生品市场发展成熟，品种丰富，有基于个股或股指的期货、期权等交易所上市衍生品，也有各类场外衍生品。股票流动性强、可反向做空、投资便利，银行通过发行场外衍生品和结构化产品，对冲其在股市中的风险暴露。

流动性

在全球主要的交易所上市交易的发达市场的大市值股票是流动性最好的资产类别。投资者偏爱流动性好的投资工具，交易效率高，投资成本低。但是，流动性越高的资产，其流动性溢价收益就越低。股票衍生工具进一步提供了流动性，使得投资者可用更低廉的成本、更高效的方式调整股市风险暴露。比如，利用期货合约进行战术资产配置，可以在不改变股票仓位的同时调整组合对股票市场的风险暴露。因为调整股票仓位会带来交易成本，而且会干扰基金经理的操作。利用期货合约，基金经理可以方便地调整投资组合以满足现金流入(如投资者申购)和流出(如投资者赎回)的要求。

长期资本利得

在投资组合中，股票资产往往是获得长期资本增值的重要引擎。从长期看，股票价格会随着通货膨胀、人口增长和经济发展而上涨。好公司随时间发展壮大，其股价也步步高升。通过参与股票市场，投资者可以参与经济发展，分享成功企业为股东带来的丰厚回报。

分散化投资

从资产类别之间的相关系数考虑，由于股票有别于债券等其他资产，因此，在债券组合中加入股票可降低整体风险。同样，股票组合中加入非权益类资产也可起到分散风险的作用。

投资门槛低

相比债券或者房地产，投资股票门槛相当低。投资者不需动用大量资金就可买入一个股票组合。

对冲性

由于股票流动性好、可以做空且衍生品种丰富，因此方便进行对冲操作。投资者可以快速高效且成本低廉地通过对冲调整在股票上的风险暴露。比如，卖出部分个股减少股票头寸，将带来交易成本。如进行对冲，只需在期货市场卖出股票期货合约即可实现目标。尽管期货对冲节省了买卖股票的交易成本，但期货对冲存在着基差风险。也就是说，如果期货价格和组合中股票现货的走势出现偏差，会削弱对冲的效果。

信息获取便利

人们为股票市场编制了各种价格指数，有长期的历史数据可供利用。每只个股每天的价格都在行情终端中展示。股票市场海量的数据信息可供投资者研究参阅，这是任何一种其他资产类别都无法比拟的优势。

Alpha

在大部分情况下，股票市场的有效性比较高。主动管理的股票组合在计提了费用之后，其业绩很难超过被动指数基金。但是，市场上还是有少数卓越的投资者能够持续地跑赢业绩比较基准，获取Alpha收益。人非圣贤，孰能无过。伯克希尔哈撒韦公司副主席查理·芒格说过:“我们所具备的长期优势不是自己多么聪明智慧，而是避免做出愚蠢的决策，这本身已经是一件了不起的事情了。”

 

需要说明的是，以上对股票投资的优点分析适用于成熟市场的大市值股票。小盘股票、新兴市场股票不管在流动性、投资便利性，还是在品种选择上，都不如成熟市场大盘股，这些股票风险更高，潜在收益也更可观。

 

当然，股票投资也存在如下的风险：

波动性

股票收益的波动性往往大于政府债券和货币市场工具等其他资产类别。股价反映了市场对整体经济和公司前景的预期，因此，企业未来经营状况或经济基本面的预期发生变化，都会引发股价的大幅波动，甚至投资者情绪的起伏也会传导到股市，在市场极度贪婪或者极度恐惧的时候，股市的走势往往大幅偏离基本面。由于大部分股票市场交易活跃，有效性比较强，因此任何新的情况、新的消息出现就会第一时间反映在股价中，进一步引发股价波动。投资者需要区别有利的和有害的市场波动。如果波动导致不可逆转的亏损，这样的波动就是对投资者有害的。比如投资者由于企业亏损争相抛售股票或者由于恐惧斩仓出局等情况。波动性也可能对投资者有利，因为高波动可带来高回报。另外，股价的波动也带来投资机会，因为这说明股价已经偏离内在价值，可能是买入或者卖出的机会。

回撤

股票市场可能遭遇严重的回撤。投资者往往对市场消息反应过度。对利好消息的过度反应造成股价的泡沫，对利空消息的过度反应引发大跌。股市回撤的概率往往出人意料。一般而言，只要投资者继续持有，假以时日股价总能反弹。不过，所谓“假以时日”也可能是“经年累月”。但是，如果投资者在市场大跌的恐惧中选择“割肉”离场，账面亏损变成实际亏损，则再没有机会东山再起。对睿智又富有冒险精神的投资者来说，每一次大跌都是买入的机会。投资股市的成功之道就是保持耐心、自控力和头脑清醒。控制回撤幅度的一个办法就是分散投资。多资产投资的目的之一就是把控股市的下行风险。在组合中，通过降低股票资产的配置，增加低风险防御型资产的比重，如政府债券和货币市场工具等，可有效降低组合对股市的风险暴露。

通货紧缩

在通货紧缩时期，股市往往表现不振。当经济出现通货紧缩时，企业往往也会面临利润下降甚至亏损的局面。企业的融资杠杆越高，债务偿还风险就越大。一方面通货紧缩对债务人不利，另一方面企业现金流紧张。因此，在通货紧缩时期，优质股票宛如暗夜中的一盏明灯。所谓优质股票，就是那些借贷杠杆低、利润水平高、盈利波动小的公司发行的股票。尽管在通货紧缩环境下，大部分公司利润下滑，但市值大、质地优的上市公司凭借其行业龙头地位依然能维持定价权。这些股票还能向投资者派息分红，在现金为王的通货紧缩环境下更为难能可贵。因此，这些财务状况稳健的大市值公司往往成为通货紧缩时期的明星。

清偿顺序

如果公司遭遇破产清算，股票投资者可能颗粒无收。这是因为在公司的资本结构中，股东的清偿顺序在债权人之后，只能获得剩余资产的分配权。因此分散投资、降低个股的投资风险显得尤其重要。比如，投资50家公司的组合，就能有效防御其中任意一家公司经营失败的影响。

高估历史业绩

由于股票指数存在着存活者偏差(Survivorship Bias)，所以人们往往高估股票市场的历史业绩。人们基于股票指数判断市场历史表现是不准确的，因为股指中没有将交易成本、管理费用和税收等因素纳入考虑范围。换言之，投资者实际获得的回报是要低于指数表现的。

收益低于预期

即使是相对长期持有，投资股票也不能确保获得正收益。从2000年到2012年的十多年里，大多数股票市场表现疲弱，其中包括2000年的科技股泡沫破裂和2008年的全球金融危机。尽管长期看股票总能为投资者带来收益，但并非每个投资者都能坚持到底。很多投资者的业绩考核指标是短期的，比如基金经理很可能因业绩不佳而丢了饭碗，就等不到扭亏为盈的那一天了。

相关性变化

不同地域股票之间的相关性，以及股票与其他资产类别的相关性都会随着时间发生变化，分散投资的效用有可能被高估。如在金融危机时期，投资者争相抛售股票、公司债券、大宗商品等风险资产，所有风险资产的相关系数都趋近于1。于是我们看到，在投资者最需要分散投资的时候，分散风险的效果却往往最弱。

汇率风险

全球配置股票资产的投资组合还面临汇率风险。汇率波动有时是风险，有时却带来收益。汇率风险可以通过外汇远期和外汇期货进行有效对冲和管理。但是，对部分新兴市场中流动性比较差的货币，对冲的成本可能比较高。另外，如果投资者本国货币和外币之间的短期利差比较大，对冲的成本可能更高(在外币利率超过本币利率的情况下)。而在基准货币没有对冲的情况下，对冲外币可能带来相对收益风险(尽管绝对收益的风险可能会小一些)。

管理者风险

在市场有效的情况下，通过主动管理获取Alpha收益难度很大。主动管理如跑不赢大市，Alpha就是负收益。平均而言，扣除管理费和交易成本，主动管理的基金经理跑不赢指数。基金经理的选股能力和管理水平是获取Alpha收益的关键。

以上分析都没有考虑个股风险。我们假设组合投资已经规避了单一股票的风险。另外，投资期限越短，股票风险越大。只有长期投资者才能分享到股市的回报。

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本杰明·格雷厄姆的投资哲学

本杰明是巴菲特的老师，他倡导的投资三原则如下：

1.投资要重视安全边际。聪明的投资者选择股价显著低于内在价值的股票买入持有。

2.从股价的波动中获益。投资股票，价格波动在所难免。聪明的投资者不会在市场低迷的时候止损退出。相反，他把每一次下跌都当做寻找投资标的的机会。凯恩斯有类似观点，他说过:波动带来便宜的机会，而波动所造成的不确定性则阻止其他人从便宜的机会中获利。

3.明白自己是哪一类投资者。投资者需要了解自己的投资风格。除非投资者愿意投入精力去研究股票并期望从中获得超额回报，否则他应该选择被动投资。还必须了解投资和投机的区别。投资者持有股票，把自己当做上市公司的股东。而投机者买股票，只是参与一场昂贵的赌博游戏。

格雷厄姆的投资哲学经历了时间的检验，历久弥新。他把持有股票看做一种价值投资而非赌博游戏。他说:“每个投资者必须始终以投资者而非投机者的身份参与市场。每一次买入，每一笔价格，都要有充足、客观的理由证明其物超所值。”

 

基金业协会最近披露的5月份数据显示，全市场现在有近6000只基金。6000只！什么概念？全市场股票还停留在3000多只~ 行业内的做法呢，是由监管颁发给评级机构资质，把这些产品加工、细分，按照各家专业的分类体系进行筛选、研究、评级。

像富二经常引用的银河证券基金研究中心，就是如上评级机构之一。他们的分类比较细致，将6000只产品分类也是不小的工程量。这里面，客官肯定很容易忽略一类产品。

按照银河的分类，这类产品只有24只，类目叫“混合基金定期开放式绝对收益目标基金（A类）”，简单点说就是定期开放、绝对收益目标产品~

定期开放，顾名思义不是每天都能买，但一段时间会打开可以买；绝对收益目标，追求的是基金的“安全性”，基金经理第一要务是降低风险，力争基金收益为正。这类基金的目标是，“宁愿少赚，也不能亏”，追求“稳健”二字。

听起来容易，目标都是大家想达成的，但如何才能做到“绝对收益目标”呢？

Alpha对冲策略

 

 

要知道，基金的收益一般来自市场自身的收益即Beta收益，战胜市场获得的超额收益我们叫Alpha。如上图所示，Alpha对冲策略就是将市场自身这块的Beta用股指期货对冲掉，留下Alpha收益。（有时会适度预留部分Beta的价值~）

Alpha对冲策略，拆开来理解就是Alpha策略和对冲策略，先来看下对冲策略的做法。

 

 

那么，“Alpha对冲策略”就是与市场的涨跌无关，主要取决于Alpha选股能力；此外，还要考虑下市场对冲成本。

Alpha选股能力，这点上，富二家很强！富国绝对收益依靠富国的投研团队精选个股的能力作为基础支撑，再运用量化手段，通过多指标筛选出潜在高Alpha标的。

市场对冲成本，即沪深300股指期货对冲成本（基差情况），负基差会增加对冲成本~

知识点：基差是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算方法是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格，基差为负值;现货价格高于期货价格，基差为正值。

富二家百只公募基金产品中，仅有1只“绝对收益”产品。他的名字叫富国绝对收益多策略（001641）。近三个月取得了正收益，以3.65%的业绩排在这24只小分类中的第一名；同期上证综指跌了2.9%。（指数涨跌幅数据来源：Wind）

 

 

数据来源银河证券基金研究中心，截至2019年6月21日

排名分类按照银河混合基金定期开放式绝对收益目标基金（A类）此类别。

随着股指期货的多次松绑，拓展了“绝对收益”产品的空间。过去很长时间，即使私募基金追求的“绝对收益”，也往往局限于对仓位和个股的灵活把握，而难以对Beta进行真正有效的对冲。现在，我们赶上了好时候。

说了那么多，最后一句很重要。富国绝对收益多策略（001641）是定期开放的发起式基金，每三个月开放一次，每次开放期不超过5个工作日。这不，这周正值他打开的第5个工作日，下一次要等到三个月后~

 

 

风险提示词条

1. 中国证监会投资者保护局提醒您：投资证券，卖者有责，买者自负。

2. 中国证监会投资者保护局提醒您：审慎评估风险，理性融资融券。

 

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