中证网讯（记者 李莉）9月1日，A股三大指数集体高开。据Wind数据，上证指数高开0.20%，报3126.02点；深证成指涨0.30%，报10449.60点；创业板指涨0.26%，报2108.08点。

申万一级行业板块中，房地产、非银金融、轻工制造等板块涨幅居前，通信、传媒、环保等板块跌幅居前。

概念板块中，城中村改造、炒股软件、新型城镇化等板块涨幅居前，水产、核废水、SPD等板块跌幅居前。

西部证券认为，随着市场情绪充分释放，人民币汇率趋稳，外资流出压力缓解，虽然中报整体偏弱，但是随着预期的充分反应，市场有望在中报披露期结束后迎来阶段底部。而引导后期市场走出存量博弈的力量，仍然来自政策支持与内生动能修复共振下顺周期行业的基本面改善。

股市投资者都大概知道，过去一年A股最大事件就是主流热点由火热了三年多的新能源切换到数字经济行业，这个切换变化很值得总结研究，因为股市规律总是会重复的出现，把握了股市规律，投资股市就事半功倍，或者说至少不会偏离股市热点的大方向。

本文从股市行情数据方面总结研究这一重大转换如何展开，股市行情数据指的是所有板块指数和宽基指数，这些数据不同于单只股票的行情数据，体现的是市场各路资金的投资共识，本文“过去一年”指的是2022.3.16-2023.5.5。

一、过年一年的股市运行概况

过去一年，从股民投资者最关注的上证指数的走势图（图一）可以看到以下四个较为明显的转折点位：

图一：2022.3.16-2023.5.5上证指数日线走势图

A:2022.04.27，2863.65

B:2022.07.05，3424.84，+19.6%

C:2022.11.01，2885.09，-15.76%

D:2023.04.18，3396.17，+17.71%

仅从图一是很难看出股市有什么大的机会，但如果从板块的角度看机会还是不小的。应用通达信“区间统计”功能会发现图一AB区间涨幅最大的板块是“HJT电池”，而且涨幅榜第一版几乎都是新能源类板块，这段时间是实实在在的还在炒新能源，如图二所示，注意统计区间有所扩展，以最强板块的实际运行概况为准。

图二：2022.4.27-2022.8.18板块涨幅排行

同样，统计发现图一CD区间最大涨幅的板块是“国资云”，而且涨幅榜第一版几乎都是数字经济类板块，新能源类板块则不见了踪影，至此，可以确定股市热点切换是从2022.10.12开始的，如图三所示，注意统计区间也有所扩展。

图三：2022.10.12-2023.4.18板块涨幅排行

将“HJT电池”和“国资云”这两个过去一年最强板块的走势图叠加在一起得到如下图四，该图很好的体现了当今股市只会有一个大类板块能得到市场追捧的事实，尽管新能源板块当时还是增长最快最确定的行业。

图四：白线是HJT电池走势图，红线是国资云走势图

通过以上总结研究，过去一年股市的大概情况基本清晰了，4月27日-8月18日延续炒作新能源思路，该板块群众基础好，机构主力一呼百应拉升和出货都很容易。自10月12日起，以“国资云”为代表的数字经济风生水起直至次年4月18日，新能源板块则彻底沉寂了。

二、2022年10月12日是新行情的起点

过去三年，新能源因为碳达峰碳中和国策而得到快速发展，是增长最快最确定的行业，在此大背景下，行业增速不大的白酒和芯片迅速让位于新能源。因为有国家政策支持，新能源行业又还处于空白刚起步状态，成长空间巨大，这应该是投资者的普遍认知，这点无论是从4月27日当天还是4月27日-8月18日这段时间的行情数据都可以得到应证，下面分别以行情数据论证。

图五：2022.4.27所有板块涨幅排行榜第一版

从图五可以看出，在大盘出现绝地大反弹的4月27日，全部板块涨幅排行榜第一版除“青海板块”和“航空装备”外全部是新能源大类板块，其中能源金属以10.21%涨幅排第一，这体现了机构重点出击方向，因为最不团结的散户是做不到这点的。

图二行情数据则充分说明主力机构在2022.4.27-8.18这段时间是以“HJT电池”为代表的新能源作为操作对象，散户在这段时间不做新能源是很难赚到钱的，当然现在来看这是一段拉升出货的行情。

以上是以行情数据论证重要转折日与之后股市行情的关联性，下面是用同样的方法论证10月12日行情转折日及之后的行情发展的关联性。

图六：2022.10.12全部板块涨幅排行榜第一版

从图六可以看到，10月12日当天，作为新能源的“风电设备”依然是最受欢迎的，但对比4月27日的机构集中出击新能源板块的盛况实在是差太远了，而这版涨幅排行榜冒出的云服务、信创、通讯工程、信息安全、Chiplet概念和汽车芯片则又体现一定程度的板块集中度，这是一个很值得重点关注的动向，因为在这一天最起码说明了新能源已不再是机构重点出击对象，而以“云服务”为代表的数字经济则似乎冒出了头，但这是一个沉寂已久的板块，仅凭这一天的行情数据就断言热点已大切换是不严谨的，还需结合后续行情数据来判断。

从图一看上证指数的转折日是C点11月1日，但“国资云”板块指数的转折日是10月12日，那就统计分析一下10月12日-11月1日这段时间的板块行情数据，如图七所示：

图七：2022.10.12-11.1全部板块涨幅排行榜第一版

从图七的统计结果来看，10月12日当天冒出来的以“云服务”为代表的数字经济在大盘继续下跌的过程中不跌反涨，而且新能源板块彻底消失了，这显然不是散户运作的结果，进一步说明了机构彻底抛弃新能源并转向数字经济的动向。此外，还可以统计一下同一时段的宽基指数涨幅排行情况（图八），这样会更有说服力。

图八：2022.10.12-11.1主要宽基指数涨幅排行

从图八可以看到，代表核心资产的上证50指数下跌5.64%排最后，而代表科技创新或数字经济的科创50指数则“逆市”大涨14.76%排第一，这个结果也说明了股市的风向已切换，而且就是在这一段时间切换的。

通过上述行情数据的总结研究，基本明确了过去一年股市热点大切换的大致时间，后续的行情也可以用同样的方法得出同样的结论，在此就不再多说，有兴趣的投资可以逐个转折日和时段去做同样方法的总结研究。

三、写在最后

上述总结研究诚然是以结果为导向的“马后炮”，很多投资者可能认为没什么意义，这是不正确的投资认知。

首先，单日或阶段涨幅最大肯定是机构才能做到的，这首先说明是机构主导的行情，而且这样的股市现象会反复上演，所以没基本面研究能力的普通投资者最简单的就是从行情数据去跟踪机构的动向，这对很多投资者来说意义重大。

其次，虽然“国资云”不是10月12日涨幅最大的板块，但却是10月12日-次年4月18日期间涨幅最大的板块，这与本文研究结论并不冲突，因为做股票投资最重要的是明确股市的大方向，大方向没错具体的细分板块并不需要过于纠结，比如说至今仍然火热的人工智能细分板块也是属于数字经济这一大方向的，而且一个大方向兴起后不会很快就结束，会持续比较长时间有充分的炒作过程。

最后，正如科学上研究某些课题会带来意外的收获一样，总结研究股市的过去行情数据也可能会收获初衷之外的惊喜，比如这次总结研究就发现股市宽基指数之间的强弱可以预示大盘后市的涨跌，这是很有价值的发现，因为现在有很多投资指数的工具了，而且下跌也可以获利，不同于股票只能上涨才能获利。

2023年6月3日18时

于深圳莲塘

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