林园不止一次说过，恐高都是苦命人，很多人把这一句话当成自己的投资哲学，后来才发现这句话好像完全不对了！

你们别忘了，后一句对应的话，追高的都是短命人。恐高和追高是两码事情，林园被误解了多年，他曾经不止一次解释过，不让你追高，最后他都厌倦了。直到通过翻阅《林园炒股秘籍》这本书，而且经历了市场的毒打后，才慢慢认同这是真理。

在《林园炒股秘籍》这一本书里，才能真正理解这一句话的意思。林园苦口婆心地解释过，我说恐高是苦命人，低吸之后，就不要老是想着涨了就高抛，或者刚回本就抛，你不会有盈利。这本书里面谈到最多的就是低吸，便宜才是硬道理。

林园在书中多次强调，真正的盈利，一辈子就那么几回，你都坚持了十年，二十年了，刚回本就你清仓了，后面涨了十倍，二十倍，与你有什么关系？真正的投资盈利，就来自于暴富，但是我们和散户追求的不一样，我们是等出来的盈利，这个不会让你亏损本金，他们玩的那个打板，短线，可能让你亏光。

恐高都是苦命人，不是说让你追高，遇到回调了，别人只是回撤利润，你亏本金，谁的心态好。炒股，心态这个东西不是靠学出来的，而是靠腰包撑出来的。你一直在亏损本金，没享受过炒股的持续盈利，谁都不会有好心态

恐高就是苦命人，核心的理解，就是要会捂股，你不要怕它回落，你对投资的公司有信心，它再怎么回落，都是为了将来上涨更高。

有人说，如果我早十前认知林园就好了，他在任何场合都在谈白酒医药，而且可怕的是，并没有向别人只是说说，而且知行合一，真正践行了。

泼一个冷水，如果真早十年前听了林园的，你会对他充满抱怨，别忘了，茅台从260跌到120的时候，林园像个做错事情的孩子。你可以去看那些视频，林园是如何回答这个问题的？林园从来不恐高，所以才能持有这么多年，多少人能够真正理解这句话。

《林园炒股秘籍》里面的观点，就是林园的真实想法，他没有刻意地写书，这本书准确说不叫书，只是平时一些谈访记录，特别是最后几章的内容，价值千金。

恰恰是这种没有精心策划的一本书，往往才是炒股秘籍。大道至简，林园是个高人，不用说运气，你如果靠运气，发行了那么多基金，几乎每只都是大幅跑赢同行，哪怕是2021年，依旧都是正收益，平均收益约15%，你看看那些基金经理，有多少是亏损？

炒作的时候，太关心估值了，总是恐高，是拿不住股票的。很多老股民，跑不赢市场，就是画地为牢了。说一件刷新认知的事情，林园去年甚至还重仓了一些科技股，不清楚吧？但是他的选股逻辑，真的角度很刁钻，没办法用一两句话说清楚，特别是：垄断+成瘾+嘴巴。

《林园炒股秘籍》，这本书有一点厚，能够让你真正近距离地了解林园，没有保留地分享了他的认知逻辑。

没有看过这一本书的朋友，一定不要再次错过，这本书是重新精装后，再次发行的，他的投资逻辑，全部在这本书里面了。

谢谢大家点赞、收藏、转发，是对我首发原创码字最大的支持……

本刊编辑部 | 刘增禄

近日，A股新股发行有所回暖，私募大佬林园也再次频繁现身，年初短短几个交易日，已经成功通过打新买进了4家公司。

不仅积极通过打新赚取收益，长期被林园看好的贵州茅台、片仔癀、金龙鱼等公司近期在二级市场的表现也是颇为抢眼，林园不仅在《红周刊》2022年底举办的年度策略投资会上明确表示中长期仍持续看好，在其朋友圈中也是对上述标的多次力挺“打CALL”，也因此被奉为了“中华好股东”的称号。

2023年伊始，《红周刊》特别将林园新年的最新买进标的和2022年的投资关注路径进行了统计分析。同时也为读者朋友们整理了林总的投资箴言和选股技巧，供君在周末的美好时光品读。

新年迅速获配4只新股

1月12日，科创板公司英方软件发布了其首次公开发行股票的网下配售结果，林园投资旗下产品共有195只获得配售，合计获配16.82万股，获配总金额650.44万元（见表1）。

同日，在鑫磊股份与福斯达公布的首发网下配售结果中，林园投资旗下产品同样成功获配，获配金额分别为104.89万元、90.75万元。

另外，在1月11日九州一轨公布的网下配售结果中，林园投资也现身其中，196只产品合计获配金额486.24万元（见表1）。

2023年伊始，百利天恒-U、迅安科技两家公司已相继在科创板和北交所完成上市，另外九州一轨、福斯达等15家公司也已在排队等待申购。新的一年，多年来一直对打新热情极高的深圳林园投资董事长林园仍在积极买进，且短短两周即成功参与了其中4家公司的打新。而如果统计林园投资2022年的打新情况，则据Wind资讯粗略统计，年内林园投资共成功参与了逾200只新股的打新。

在2022年9月初的路演中，林园就曾明确表示“牛市初期已来”，在2022年12月19日《红周刊》的线上策略投资会上，林园再次发声谈及“当前的市场正在朝着向好的方向发展，牛市初期趋势未改”。而这或许也正是其一直以来频繁抢筹新股的原因之一，毕竟林园历来都秉承着“下跌的时候你不在，上涨的时候肯定没有你”的投资准则。

而统计2022年底上市的次新股，林园成功参与打新获配的佰维存储、微导纳米、源杰科技等，结合上市后的股价表现来看，无论林园在公司上市初即抛售卖出，或是目前仍保留持有，都能获得不错的盈利或浮盈。

积极通过打新赚取热门赛道收益

在《林园炒股秘籍》一书中，林园曾表示，会从“巨人”般的品牌、“婴儿”般的股本中去挑选投资标的，因为股本小的公司能够使投资者分享双重收益，即企业盈利本身的收益和股本扩张的收益，而大品牌企业则能够更好的保障股本的扩张性。

观察2023年以来林园新参与打新的4家公司，基本都属于各细分领域的龙头。比如，英方软件是国内领先的数据复制软件企业，在金融领域竞争优势显著，且公司聚焦信创风口下灾备细分赛道，在国内高等级灾备系统仍较多使用国外厂商产品，本土化率较低的背景下，信创行业自主可控要求持续提高将为国产厂商带来发展机遇。

而近期，受疫情因素影响，家庭制氧机成了“抢手”的热门商品，且氧气不仅是人类呼吸生存的必需品，也是诸多工业生产不可或缺的气体。即将登陆上证主板的福斯达，为国内深冷行业的领先厂商，也是国内仅有的五家具有6万等级及以上制氧容量空分设备业绩的企业之一。

另外，鑫磊股份为空气动力设备领域代表性生产商，是我国少数自主掌握节能型空气压缩机和离心式鼓风机核心制造工艺的企业之一；九州一轨作为环境噪声与振动污染防治领域的综合服务商，则长期专注于减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和轨道智慧运维与病害治理。

在2022年底的《红周刊》策略投资会上，林园也曾坦言，对于新能源、芯片、信创等热门赛门没有能力和精力去涉及，但从近期林园参与打新的企业可以清晰看出，身为资深投资者，即使不会将当前的新兴热门赛道股配置为其重仓标的，但大佬也从不会放过任何风口，时刻都在通过积极打新赚取收益。毕竟在林园的投资箴言中也有这么一句——炒股真正要赚钱不在于对个股的挖掘，排第一位的应该是趋势。无论企业是什么价值，趋势来了随便买都是赚钱的；趋势不来，急也没用。

且早在2022年7月15日，新能源汽车概念股赛力斯（原小康股份）发布的定增公告中，林园投资的身影也赫然在列。不过，林园对此给出的解释是，“我们对待新能源的态度没有发生转变，只是投入了很少的金额，这笔金额小到可以忽略不计。”

与嘴巴有关的消费是短期和长期都看好的领域

虽然也通过打新、定增等方式积极参与了新能源、信创等当前热门赛道的行情，但林园长期一直看好的领域或其重仓的领域则仍围绕在与嘴巴有关的消费板块。

林园向《红周刊》表示，一直以来都很看好中药板块，中国人还是要相信中药的。“一些中药确实有效，而且也是通过了双盲实验的。当然中药板块是有消费群体差异的，年轻人一般都不是中药的消费群体，但上了年纪以后，很多人的身体出现了问题就会想起中药。”林园如是说。并且林园认为，当前长期投资中药依旧是没有问题的。

除了中药股，白酒、预制菜也是林园一直以来都高度关注的赛道。林园表示，“疫情对白酒肯定是有影响的，但随着消费的逐渐复苏，未来会向好的方向发展，白酒行业的估值目前来看仍是合理的。但投资也要做长期打算，比如以18年以上的时间周期去看，现在投资白酒不会有太大的问题。”“预制菜的竞争目前则是刚刚开始，最后谁能跑出来，还需要时间去验证。”

其实，这些板块的龙头公司也一直都是林园重点配置的标的。此前，在药茅片仔癀、油茅金龙鱼的前十大股东名单中，林园投资的身影也是连续出现（见图2、图3）。

2020年四季度末时，林园投资旗下产品全线退出了片仔癀的前十大股东，对于被市场猜测的减持行为，林园当时给出的回复是“只是将一些基金进行了一拆四或一拆五，虽然财报显示有些产品不再位列前十大流通股东，但实际的份额并没有发生变化，总仓位依然很高。”此后在2021年四季度末，林园投资的产品又全部退出了“油茅”的前十大流通股东阵营。而自此，林园投资的身影已连续四个报告期未曾在任何上市公司的大股东名单中出现。

在2022年年底的《红周刊》策略会上，记者也再度对此向林园进行了提问，林园给出的解答是，“对于他们（投资者）查到的信息不做解释了，我只想说，有些公司生产的产品是好的。”

虽然当前林园投资的身影几乎已经在上市公司的大股东名单“隐退”，但从林园的多次回复和调研动态（见表2）来看，林园或许并没有清仓其一直以来都极为看好的公司。

相较于众多机构全年几百家公司的调研量，林园对上市公司的调研并不频繁，2022年内，仅参与了5家公司的调研活动，而其中对金龙鱼的调研最为频繁，年内先后对其调研了5次。林园也曾公开表示“仅以前十大流通股的数量做猜测是穷人思维。”

2022年9月，林园还曾亲自为金龙鱼推出的预制菜“打Call”，在朋友圈公开表示菜品好吃（见图4）。而在动态的留言处，则有好友点赞留言称他为“中华好股东”。

同样的，片仔癀也得到了林园在朋友圈的公开力挺（见图5）。2022年12月12日，林园表示，“过去一周同事们基本上都阳了，我每天含着（片仔癀），我没有事，我觉得效果特别好，贵是有道理的。”

在《红周刊》2022年12月19日的策略会上，对于主持人对此事件的询问，林园表示，“治疗新冠需要消炎，我会含着让片仔癀在嗓子上停留一段时间，嗓子保护了，我现在就没事。我们公司十几个人，没有感染的只有三个，一个年轻人，还有一个和我一起吃（片仔癀）的。”

12月28日，林园又再次更新动态，“阳不了，看来我怎么都阳不了。是不病毒对我无效。”似进一步证实了片仔癀的功效（见图6）。

而尽管林园投资的身影从未在贵州茅台的大股东名单中出现，但在2021年6月的公司股东大会上，林园曾在现场表示，公司上市第二年即对其进行了买进，当时持有茅台2%的股份，占总资产近40%的比重。

2022年12月14日，贵州茅台在茅台镇公司总部召开了2022年度第一次临时股东大会，身为其大股东的林园也是亲自莅临现场，并在朋友圈发布了现场的照片与视频（见图7）。

可见，对于具有垄断性和悠久历史老字号的龙头公企业，林园或从未对其产生过动摇。

2022年10月底以来，蓝筹股纷纷开启修复反弹行情，如贵州茅台上涨39.78%（见图8）；片仔癀上涨30.44%；金龙鱼也斩获了14.38%的涨幅，全部跑赢了同期上证指数的阶段涨幅。

林园箴言

1.我赚钱的“秘籍”就是“行业+垄断+成瘾”。

2. 投资股市的本质，就是投资挣钱的企业

3. 对于优质、稀缺的资源，你能拥有就不错了。

4. 过去20年产品不降价的公司才是真正的好公司。

5. 选择高速增长的行业，分享企业赚钱的乐趣。

6. 高价股不等于下跌。

7. 买好公司，最重要的标准就是这只股票不管熊市还是牛市，它的股价是否每年能创新高。

8. 牛市初期“满仓”“捂股”。

林园的确定性理论

1.买股票就是买未来盈利确定的公司

做自己能够把握的事，把命运掌握在自己手中。对哪一个行业比较熟悉，能够把握哪些企业的走势，就买进哪些企业的股票，对于不熟悉的、不能准确判断其未来走势的企业的股票，一定不要买进。买股票就是买公司，公司经营的确定性最重要。一定不能投资盈利没有确定性的公司。另外，投资者买入股票的股价是否能让他们盈利，也是投资者决定是否买进时需要考虑的重要因素。即使是盈利确定的公司，若股价没有上涨空间，也不能投资。

2.确定最高的三类企业

垄断行业：具有较高的行业壁垒，使得一般性企业很难进入，这类企业能持续不断地获得大大高于社会平均利润率的垄断利润。

老字号：老字号企业最差的结果也是经营稳定，是最能产生“大黑马”的摇篮。

龙头企业：能在市场竞争中脱颖而出的龙头企业往往都被市场证明是后劲十足的。

林园选股技巧

1.在行业盈利出现拐点时选择企业

2. 从盈利高的知名品牌企业中选

3. 从“巨人”般品牌、“婴儿”般的股本中选

4. 选择能够看得见“底”的公司

5. 选择你认为10年后仍然能够“存在”的企业

6. 数字说话

7. 从未来3年复合增长率大于18%的公司中选

8. 选择产品毛利率在20%以上的企业

9. 从盈利总数大的公司中选

10. 现金流越多越好

（资料来源：《林园炒股秘籍》）

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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