(本文由公众号越声策略(yslc188)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

散户炒股亏损的主要原因：

1、从众心理

不少股民买卖股票很大程度上会受周围人的影响，看到别人买什么股票自己就跟着买，没有自己的主见。总跟别人买不但容易赔钱，还学不到实践经验。而且，股票投资具有很强的专业性，真正的专家非常少，投资者没有对股票进行理性的分析判断，育目从众，结果肯定是亏损不断。

2、死守

遇到了亏损，选择死守也是一部分散户常见的做法，要知道，有的时候死守就是等死。投资股票应该是该买时买，该卖时卖，该解套时就解套出局。当发现自己的买入是错误的，尤其是买在了前期暴涨的牛股顶峰时，要及时斩仓割肉，才能不被深套。而且，如果处于跌势中，持有品质比较差的股票时间越长，风险也就越大。

3、赌博心态

赌博心态分为两种，一种是个性好赌，其他分析手段欠缺;另一种是亏损累累，所剩无几，拼死一搏的心态在作怪。无论是哪一种心态，在投资市场采取赌博的心态其实就是过度投机心态，这种心态会导致投资者无论对胜利和失败都会产生畸形的反应。

4、经不起诱惑

股票市场每天都充满着诱惑，当你看好的别的股票都在大涨的时候，而你手中的股票虽然也赚了点，但一直走的不温不火，你就会想换掉它，去追哪些涨得快的股票，于是，当你卖掉之后，慢慢的之前的这些股票后面也涨起来了，而且越涨越快，于是你就这样错过了牛股。

5、不喜欢空仓

很多散户都不喜欢空仓，不管股市行情如何，只要账户上有钱，就总想买点股票。实际上，在股市中真正能够赚钱的投资者都是非常重视轻仓或空仓的，在股市中能够学会休息，就等于成功了一半。当大盘趋势向下时，大部分个股都是下跌的，投资成功的把握不大。如果此时投资者能够适时地轻仓或者是空仓，才能在出现好的买入机会时及时跟进，不至于丧失机会。

一只股票亏损50%，还有必要加仓摊薄成本吗?

短期内意义不大！

为什么这么说呢?

股价跌幅50%，这已经是走势非常虚弱的股票了。即便后期会有反弹，也需要一个漫长的筑底过程，当然，如果遇到题材成为妖股，那么就另说了，但是成为妖股的毕竟是极少数，而且不一定是你这一只。人们在这种情况下，总是抱有幻想，但是股市中，最怕的就是抱有幻想。这个筑底过程，是非常漫长的。而且，后期还不一定会有多大反弹，也许经过一段时间的横盘震荡，还会继续下跌。

1.搞清楚为什么会亏损50%。比如，我们看好中国银行这只股票，当时介入价格是10元，然后介入后不管，一直跌，跌到了5元，亏损50%;还是说，当时介入的价格是10元，然后，不停的补仓，又是高买低卖的情况，反而成本越做越高，最后，成本价是12元，跌到6元的时候就亏损50%。

2.弄清楚亏损的原因，有助于对自身投资行为作出判断，前者，是懒人型，买了不管，就不信中国银行不涨!后者是自信型，越操作越亏损。分析了自身的操作习惯，那么，就需要考虑第三点。

3.这只股票还有没有成长性?股票的成长性有两种，一种是本身业绩好、有题材、交易活跃度仍存，经历了大跌之后还能大涨;另一种是高分红，持续分红，长期投资说不定分分红都能回本。成长性是投资者对一个股票基本面的判断，当初10元介入的时候，觉得有成长性，但是被腰斩行情打脸，现在再回购头来看看，这只股是过了经济转型的阵痛期，即将凤凰涅槃，还是说已经没有了市场题材、缺乏必要的故事可讲。

4.亏损50%后，要如何加仓，是个技术活。这与亏损情况、资金量，风险承受能力息息相关。比如说，当初100万介入的，现在只有50万了。那么，还有没有勇气追加100万用于投资同一只股?或者说，10万元介入的，现在亏了5万，能不能再弄个20万进去，把成本摊薄到7元左右。

5.有无必要加仓还在于有没有更好的投资选择，比如，找到一只更好的股票，那么，就不是加仓，应该果断斩仓，集中资金做更好的股。

6.建议那些因为操作失误导致成本越做越高的投资者，暂时不要考虑加仓，而是应该多做功课，改变自己的操作习惯，正确认识投资风险，乃至远离股市，找到更好的投资方式。

市场上有效的解套方法：

1、分步解套法

适用于平衡市且套得较深的股票，优点是能明显缩短解套时间;缺点是把握不得法容易踏空，在牛市中不太适用。

操作原则：一是如果手中有多只股票被套，应利用板块轮动的特点，集中资金，选择先启动的个股进行操作，等解套后再对其他股票一一击破;二是必须在上升通道主力成本金叉形成过程中低吸高抛，当股市处于弱势时，由于获利比较困难，不宜进行操作。

2、止损解套法

适用于追涨、投机性买入和股价在高位的股票，对满仓深套的人尤其适用，优点是解套效率高，常常能一步解套，缺点是有一定的做空风险。

操作原则：一是要果断，不要错过止损的机会。二是避免在低位操作，要设置回补，即发现股价跌不下去时要及时回补，以免踏空。例如：主力做股票的主力成本在6.15，而股价在6.07，跟主力成本接近的情况下而主力刚介入形金叉范围这个时候介入是最佳点。

3、反弹卖出法

在股市中，不同时期有着不同的操作套路。股市中若经常被套，那就说明此操作系统已经不适合此时了。那么，就应该转换一下操作思路了。

4.倒金字塔式

倒金字塔式也就是指投资者在进行解套操作的时候，每次加码的数量都多于原来的仓位。这种方法比较适合在高位套牢之后的投资者，可以采用每次股价跌破一个整数价位，就递增买入股票的数量，一直到形成底部为止。

5、换股法

就是当觉得自己的股票实在是没有什么机会了，就选一只与自己的股票价格差不多的，有机会上涨的股票来换，也就是等价(或基本等价)换入有上涨希望的股票，让后面买入的股票来抵消前面买入的股票因下跌而产生的亏损。

6、清仓法。

一般讲，长期趋势线(均线)跌破的个股，意味着情况向坏，那么，在跌破这些技术位，且反弹无力收复的时候，必须清仓，具体清仓位见下图一。

在随后的时间里，必须耐心等待股票见底，比如图一表明的，出现持续三个低点走高，可以沿下方低点买回前期清仓筹码。A-D点都是买回的机会，不过前两个低点只能够试探买进，毕竟探底趋势还在进行，以防再次下行。

寻找有主力的强势股，赢在趋势

如果你入市多年，还不会选股，不妨试试“资金强度黑马选股器选股”，选出的结果都是有主力而且有黑马潜质的股票，接下来我们要做的就是寻找入场位置，如何高抛低吸，如何寻找顶点及时离场;公式代码复制过来难免造成部分格式错误，如果不能成功导入，可以找我领取源码!

ZLCM:=EMA(WINNER(CLOSE)*70,3);

SHCM:=EMA((WINNER(CLOSE*1.1)-WINNER(CLOSE*0.9))*80,3);

ZZLKP:=ZLCM/(ZLCM+SHCM)*100;

ZZLJJ:=EMA(ZZLKP,89);

ZJLRQD:=INTPART(ZZLKP-ZZLJJ);

主力控盘系数:=INTPART(ZZLKP);

资金流入强度:=ZJLRQD;

K1:=LLV(LOW,5);

K2:=HHV(HIGH,5);

K3:=EMA((((C-K1)/(K2-K1))*100),4);

K5:=((HIGH+LOW)/2);

K6:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,5)));

K7:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,13)));

K8:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,34)));

K9:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,75)));

KA:=EMA(WINNER((0.9*C)),5);

KDY:=((100*(C-K6))/K6);

KE:=((100*(C-K7))/K7);

KF:=((100*(MIN(C,O)-K8))/K8);

KG:=BARSLAST(((K8>K9) AND (REF(K8,1)<= REF(K9,1))));

KH:=((((COUNT(((WINNER(CLOSE)<0.11) AND (EMA(WINNER(CLOSE),5)<0.15)),2)>0) OR (((1-WINNER((1.2*C))) >=0.8)

AND (WINNER(C)<0.05))) AND (COUNT((KE<(0-16)),2)>0)) AND (COUNT((KF<(0-20)),2)>0));

K12:=((((COUNT((KDY<(0-10)),2)>0) AND (COUNT((KE<(0-15)),2)>0)) AND (COUNT((KF<(0-15)),2)>0)) AND (COUNT((KA>0.8),KG)=0));

K13:=(((COUNT((KH OR K12),2)>0) AND (K3>REF(K3,1))) AND (((1-WINNER((1.15*CLOSE)))*100)>80));

K14:=IF((K13 AND (COUNT(K13,3)<=1)),1,0);

ZVF:=100*(C-REF(C,1))/REF(C,1);

控盘:=主力控盘系数>10 AND 资金流入强度>-10;

XG:BARSSINCEN(K14,10) AND ZVF>3 AND 控盘;

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在股市中操作，要学会赢在趋势

第一：学会空仓。股市中的最高境界就是学会空仓，一年到头始终满仓的人是最不懂做股票的人，也是最失败的投资者!因为只有学会空仓你才能够有效的规避风险，才能有机会重金出击牛股。股海如战场，仗不打就不会输，打就必须赢，没有十足的把握时候，学会空仓就是最好的策略。

第二：趋势就是生命。综合全局看大势，顺势而为，趋势之上波段持股，趋势之下立即卖出。抄底或介入失败及时认错，果断离场。不心存侥幸，克服人性弱点。正所谓顺势者昌，逆势者亡。判断好股市运行的大方向就等于投资成功了一大半。

第三：风险是涨出来的，机会是跌出来的，炒股最忌没耐心，恐惧，贪婪，急噪。

第四：总有一天你会明白做股票如做人，需要脚踏实地，一步一个脚印地走下去，凭借一时的伎俩，一时的运气赚点小钱，最终你还会还给股市。

第五：高抛低吸是最无用的一句废话，是股评家忽悠无知散户的一句套话，高手交易员从不奢望卖在最高点，买在最低点。

第六：学会止赢更重要。在严格的选股原则下，在高超技术的配合下，买入的大多股票都会有赚钱的机会，往往是投资者的贪婪之心，不懂得止赢，很多股票就是从赚到亏，甚至大亏，然后不得已止损，反复中，帐户资金也就在不断的止损中越来越少，直至无法挽回。而学会

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股市中，我们经常看到有股票名称前被加上ST的字母，ST就像一个紧箍咒，被ST的股票往往会让投资者惴惴不安，因为指不定哪天这票就要退市。

今天我们就来聊聊什么是ST股票、退市新规出台后的“ST”以及“ST”可能会带来的风险与投资机会。

01

什么是ST股票

1、“ST”是Special treatment特别处理的意思。

当上市公司出现财务状况或其他异常状况时，股票简称前冠上“ST”标识，给予市场警示，提醒该股票存在投资风险。我们称之为ST带帽，这类股票被称为ST股。

2、ST不是处罚，而是风险提示。

所谓“财务状况异常”指的是：

（1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值。

（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。

（3）注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

（4）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分 ，低于注册资本。

（5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损。

（6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。

3、ST的分类

*ST：公司经营连续三年亏损，退市预警。

ST：公司经营连续二年亏损，特别处理。

S：还没有完成股改

S*S：公司经营连续三年亏损，退市预警+还没有完成股改。

SST：公司经营连续二年亏损，特别处理+还没有完成股改。

02

股票被ST后的命运

1、被ST的股票，日涨跌幅为±5%。被ST的股票，存在的退市风险。

每年的4月左右，上市公司需向证监会提交财务报表。解除异常状况的有机会ST摘帽，但连续2年亏损的ST股票就有退市风险。

2、退市新规下的“ST”

国务院金融稳定发展委员会近日召开专题会议，会议指出，要增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。这段话中，对ST股影响最大的是两句话：“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制”。

下面是最新出台的“史上最严退市新规”和原规则对比：

可以预料到，未来退市的常态化，越来越多垃圾股将被踢出A股市场。

3、全面注册制下ST板块的风险和机遇:

从短期来看，风险是直接的。那些主营能力弱、靠玩财技保命的，在注册制下，保命难度将倍增。短期内ST板块承压，规则出台后ST板块暴跌就说明了这个问题。

从长期来看，机遇是存在的。根据三季报情况，200多只ST股票中，仅有四分之一股票的营收低于1亿元，如果按注册制的要求，意味着大批*ST股票可以直接摘帽。一旦全面注册制实施，它们将焕发新生，目前因戴帽而产生的严重股价压抑会得到修复，必将会给目前ST板块的估值带来整体提升。

03

被ST的股票，如何摘帽？

1、被ST的股票，并不是再无翻身之地，也有机会变回普通股票。在上市公司公布盈利的年报（或其他异常状况消除），公司正常运转后，可向证监会申请摘帽。

具体条件如下：

（1）并非连续两年年报亏损（包括对以前年报进行的追溯调整）；

（2）最近一个会计年度的股东权益为正值，即每股净资产为正值，新规定不再要求每股净资产必须超过1元；

（3）最新年报表明公司主营业务正常运营，扣除非经常性损益后的净利润为正值，不光要看每股收益数据，还要看扣除非经常性损益后的每股收益；

（4）最近一个会计年度的财务报告没有被会计师事务所出具无法表示意见或否定意见的审计报告；

（5）没有重大会计差错和虚假陈述，未在证监会责令整改期限内；

（6）没有重大事件导致公司生产经营受严重影响的情况、主要银行账号未被冻结、没有被解散或破产等交易所认定的情形。

2、ST股中捡黄金：未来有可能摘帽的股票

年末和年初，正逢上市公司业绩预报以及发布年报季，这段时间是ST股最为活跃的时候。每年年报时，总有一些ST股摘掉ST的帽子，这就可能导致股价持续性上涨或者下跌的现象。我们要关注的就是那些最有可能摘帽的票。

根据前三季度数据，我们筛选出2020年前三季度营收大于1000万，扣非净利润为正，每股净资产大于1元的公司，这些ST股的摘帽可能性较大。

04

如何挑选有价值的ST股

1、以下几种ST股票相对比较有潜力和投资价值：

（1）有些公司被ST是由于特殊原因造成了亏损，比如进行资产重组，替换垃圾资产后，公司重获新生，就能继续欣欣向荣。

（2）明确ST摘帽前景的股票，当公司转亏为盈后就能申请摘帽，可以通过年报、季报、半年报去判断，提前埋伏进场。业绩扭亏为赢的程度，决定该股的上升空间。（中报7月-8月，三季报10月，年报4月）

（3）选好赛道，板块和行业，有时候股票本身没有太大价值，但跟涨局势却是蹭蹭蹭的。比如今年的风向就是“喝酒吃药”，前几年的ST科技股翻了五六倍的，完全不输普通股票。

（4）当涨停突破长期震荡箱体，则是买入的时机；当跌幅巨大，比如从高位跌了90%，在低位买入相对安全，上涨空间大；

（5）看历史，若该票历史活跃性强出现多次涨停，且题材多就容易跟涨，游资机构大拿们也经常来炒；

（6）背靠大树好乘凉。季报里面查找十大流通股东，出现牛散、香港资金、机构买入的ST股，则是比较安全的。

2、ST股票实战案例

以中油资本（曾为ST济柴）为例：

上图是中油资本某年1月的走势，公司1月12日 申请摘帽获批，16日复牌摘帽，恢复成石油济柴。17日正式更名中油资本。

有资金计算好在公司重组后一定会申请摘帽，于是该笔资金趁公司申请摘帽大规模推高，随后1月16日ST济柴成功复牌摘帽，该笔资金再次借利好大举出货，毫不手软。一旦公布ST摘帽利好，公司股价短期基本到头，弱势市场中，最大利好公布之后都是出货的良机。

因此，做ST股票，看准以下几点：

（1）要看准大盘，首先要排除未来持仓1个月过程市场不会又大跌，因为每个股票公布年报会提前几个月公布，ST摘帽在年报公布后几个交易日。买入时间点一般选大盘安全，年报公布前一个月之内。

（2）前提是标的有资金参与，一旦ST摘帽利好公布，这股资金一般会在摘帽前推高，摘帽当日放巨量出货，也就是利好是出货用的。

（3）如果你见公司摘帽以为是利好追进去，正好别人出货被套。想借ST摘帽来获取收益或者解套，就需要一见摘帽利好公布，不论当天是涨是跌，只要不是死死封住涨停板，就坚决离场。

05

ST股的风险提示

ST股票因为有摘帽的机会存在，也受到一部分投资者的喜爱。如果股票原来价值几十元，跌倒几元钱的时候入手是非常划算的，毕竟再往下也跌不到哪里去了。 只要没有退市，坚持到摘帽的时候，未来很有可能涨幅极大，几块钱抄底很有可能获得几十倍的收益，到时候就是赚得盆满钵满。

但这是一个极度危险的游戏，ST股票中垃圾股更多，很多人并不具备选中黑马的能力，如果折腾良久一匹黑马没买到，买了一堆垃圾，那想要翻盘就是不可能，现实就是全部赔光。

举个例子，让大家更直观的了解ST股票的风险：

有一只ST股票更是连续8个跌停，股价仅有0.5元，12月21日就已经退市。 这只股票就是ST刚泰，根据公司的资料来看，主要是做矿业资源的开发利用。2016年时，公司首次达到了营收破百亿的规模。 那时候这个公司还属于大牛股，但是好景不长，之后公司的情况就每况愈下，从2018年就开始亏损。现如今公司的负债率达到了87%以上，连续20个交易日股价都不足1元，直接退市，260亿都烟消云。

这只股票突然连续跌停时，也没有利空的消息传出来，根本没有给股民反应的时间。据统计这只股票的股民有5.76万户，不知道其中有多少户是重仓，这次亏得“血本无归”。 可以理解大家想要通过ST股票发掘黑马的心理，但是这条路真的不那么好走，如果不是对公司以及行业非常了解，不建议轻易下手。

ST股票的风险远大于收益，出淤泥而不染的花终究是少数，能从淤泥里摘到花的人更是少之又少。没有足够投资经验的朋友，一定不要轻易去刀口舔血，大A市场有4000只多股票，不必在一棵树吊来吊去，换个角度换个板块去寻找机会。

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