9 月 20 日晚间，*ST 柳化（600423，SH）就重整事项回复了上交所问询函，公司股票于9月21日复牌。

此外，*ST柳化还梳理、披露了公司目前的债权债务情况：经初步梳理，截至6月30日，*ST柳化在母公司层面负债总额（含预计负债、担保债务）约33.68亿元，涉及约800家债权人。

经济学家宋清辉告诉《每日经济新闻》记者，重整作为企业破产法新引入的一项制度，近年来被越来越多的濒临破产的上市公司采用。一般来讲，重整的方式有三种：第一种是剥离部分低效资产，完成业务整合；第二种是对资产进行全部剥离处置，再注入优质资源等；第三种是在重整程序中，保留原有的核心资产与业务，重整程序终结后原有主营业务继续经营。

在上交所的要求下，*ST柳化梳理了公司目前的债权债务情况，并在回复函中进行了披露。根据*ST柳化上半年未经审计的合并资产负债表，公司合并口径的总资产为 34.14 亿元，总负债为35.21亿元，净资产为-1.07亿元，已经资不抵债。

同期，*ST柳化母公司层面的资产总额为33.89亿元，负债总额为29.73亿元，母公司资产负债率为87.71%。母公司资产中，流动资产为9.67亿元，占资产总额的28.52%，非流动资产为24.22亿元，占资产总额的71.48%。

截至6月末，*ST柳化在母公司层面负债总额（含预计负债、担保债务）约33.68亿元，涉及约800家债权人，负债总额已基本与公司同期资产总额持平。目前，公司已出现了难以支付到期债务的情形，并受到了债权人的起诉。

据*ST柳化5月15日晚间公告，上述事项最近有了新的进展，柳化集团持有的部分公司股票被司法划转至铁投基金账户。由于柳化集团所持公司股票存在继续被司法强制划转并拍卖的可能，因此有可能使得柳化集团丧失对公司的控制权。

而根据*ST柳化于2016年12月8日发布的公告显示，铁投基金于2016年11月30日和2016年12月7日通过大宗交易方式分别出售*ST柳化股票1900万股、1787万股，将由司法划转所持的*ST柳化股份全部卖完。

公司主要从事 化工及化肥产品的生产与销售。

9月20日，《每日经济新闻》记者致电*ST柳化董秘办，欲进一步了解公司对于重整事项的考虑，但到截稿前电话一直处于无人接听状态。

上海汉联律师事务所合伙人宋一欣律师对野马财经分析，既然是合约履行了未付款，发电公司当然要索赔，柳化股份败诉可能性很大。

野马财经（公号ID：ymcj8686）注意到，在2月17日涉诉公告中，公司还披露了这样一件事：由于公司所处行业低迷，经营持续亏损，银行等金融机构对公司放贷收紧，公司资金非常紧张。

对于这个问题，上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌也表达了相同的看法。另据王智斌表示，在法院执行时，会按照冻结顺序依次解决双方的债权债务问题，股权解决不了的，就通过其他财产，例如房产等来解决。而如果没有其他财产的话，那排在后面的（股权冻结）就执行不了。

野马财经（公号ID：ymcj8686）捋了一下时间线，发现是这么回事。

公司身陷如此多的麻烦，有何自救途径？野马财经2月20日下午多次致电公司董秘办等部门，但是未能与公司取得联系。只是注意到，公司通过公告表示，关于“11柳化债”的回售事项，公司、柳化集团、间接控股股东广西柳州化工控股有限公司、柳州市产业投资有限公司及实际控制人等相关各方均高度重视，经过积极沟通、协调，目前已初步形成资金解决方案，公司还将加强与有关各方的沟通，力争按照募集说明书的约定及时妥善地解决“11柳化债”回售兑付问题。

“11 柳化债”存违约风险

回复函中，*ST柳化表示公司对氯碱公司向法院申请对公司进行重整事项无异议，理由包括目前公司资产的流动性较差，难以支付到期债务，公司已经资不抵债。如果不能在2017年实现扭亏为盈和净资产为正值的目标，公司股票将暂停上市，公司将面对更加不利的局面。因此，债权人申请公司进行重整为妥善化解公司目前的危机风险提供了一个良好的契机。

“11柳化债”有公司控股股东柳化集团承担连带责任担保，但柳化集团目前经营状况很差，债务负担非常重，恐怕已经没有能力替上市公司承担担保责任。鹏元资信评估有限公司最新的一份信用评级报告显示，柳化集团自身仍无经营能力，亏损加剧，债务负担重，且柳化集团持有公司股权均已被司法冻结且轮候冻结，已出现关注类贷款及实质性违约及欠息等情况。

金融界网站8月31日讯 今日*ST柳化(600423,诊股)开盘报5.61元，截止13:35分，该股涨4.98%报5.9元，封上涨停板。

昨日（2017-08-30）该股净流出金额520.3万元，主力净流出337.09万元，中单净流出263.05万元，散户净流入79.84万元。

截止2017年6月30日，*ST柳化营业收入8.8422亿元，归属于母公司股东的净利润8791.682万元，较去年同比增加63.2821%，基本每股收益0.22元。

对此，*ST柳化在公告中表示，公司一直积极与有关债权人协商妥善的债务解决办法， 努力达成债务和解方案。若法院裁定公司进入重整，公司将充分配合法院及管理人的重整工作，并依法履行债务人的法定义务，在平衡保护各方合法权益的前提下，积极与各方共同论证通过延期清偿、降低利息、豁免债务、以股抵债等各种方式解决债务问题的可能性；同时将积极争取控股股东的支持，实现重整工作的顺利推进。

真是屋漏偏逢连阴雨。

尚欠申请人货款822万元

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最近一个月内，*ST柳化共计登上龙虎榜0次，表明*ST柳化股性不活跃。

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