截至2022年8月31日，电力行业共有上市公司93家，我们梳理了他们的2022上半年报，并根据核心财务指标进行了排名。本文统计了9个维度18个财务指标，具体如下。

维度一、规模

1、总市值

总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。

2022年8月31日，电力行业A股上市公司总市值28295亿元。50~100亿区间的上市公司24家，占比（26%）最多；200~500亿区间的上市公司23家，占比（25%）次之；超过1000亿的上市公司7家。

图1：2022年8月31日电力行业A股上市公司市值分布（单位：家）

图2：电力行业A股上市公司总市值排行榜

2、总资产

2022上半年电力行业A股上市公司整体总资产合计57366亿元，同比增长8.79%，资产规模呈小幅增长态势。

其中，15家电力行业A股上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三发生改变，华能国际（4798.07亿元）保持排名第一，中国核电（4322.76亿元）代替中国广核排名第二，国电电力（4124.34亿元）排名第三。

此外，72家电力行业企业总资产实现增长，其中19家增速超过20%，5家增速超过50%。

图3：电力行业A股上市公司总资产排行榜

3、营业收入

2022上半年电力行业A股上市公司整体实现营业收入合计8454亿元，同比增长16.95%，行业上市公司营收大幅增长。

其中，1家企业营业收入规模突破1000亿元，榜单前三发生变化，华能国际（1168.69亿元）保持排名第一，国电电力（911.58亿元）保持排名第二，大唐发电（555.98亿元）代替华电国际排名第三。

此外，70家电力行业企业营业收入实现增长，其中11家企业实现了50%以上的高速增长，2家营收增速更是超过100%。

图4：电力行业A股上市公司营业收入排行榜

4、净利润

2022上半年电力行业A股上市公司整体实现净利润合计744.74亿元，同比减少13.26%，行业上市公司净利润规模大幅下降。

其中，1家企业净利润规模突破100亿元。榜单未发生改变。2022上半年净利润第一名是长江电力（114.62亿元），第二名是中国核电（98.35亿元），第三名是中国广核（88.52亿元）。

此外，39家电力行业企业净利润实现增长，33家净利润下滑，7家出现亏损，其中14家企业实现了50%以上的高速增长，8家企业净利增幅更是超过100%。

图5：电力行业A股上市公司净利润排行榜

维度二、成长性

5、营业收入增速

2022上半年电力行业A股上市公司70家实现营业收入增长，23家营业收入出现下滑。大部分电力行业A股上市公司销售规模增长。

图6：电力行业A股上市公司营业收入增速排行榜

6、毛利润增速

2022上半年电力行业A股上市公司50家实现毛利润增长，34家毛利润出现下滑，电力行业大部分上市公司产品盈利改善。

图7：电力行业A股上市公司毛利润增速排行榜

7、核心利润增速

核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。

2022上半年电力行业A股上市公司37家核心利润增长，29家核心利润出现下滑。

图8：电力行业A股上市公司核心利润增速排行榜

维度三、股东回报

8、ROE

股份巴菲特曾经说过，如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。

ROE，即净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，反映了股东权益的收益水平，衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说，ROE越高，说明每单位净资产带来的收益越高。

2022上半年电力行业A股上市公司中14家公司由于亏损ROE为负数。其中，榜单前三发生改变，ST瀚叶（14.03%）代替世茂能源排名第一，华通热力（12.55%）代替恒盛能源排名第二，桂冠电力（11.10%）代替金房节能排名第三。较去年同期，37家公司ROE改善，53家ROE降低。

图9：电力行业A股上市公司ROE排行榜

维度四、盈利性

9、毛利率

毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入，代表了企业产品的市场竞争力，一般来讲，毛利率越高，产品的市场竞争力越强，同时也与企业的销售策略有关。

2022上半年电力行业A股上市公司中毛利率超过50%的有18家。其中，榜单前三发生改变，中闽能源（67.28%）保持排名第一，三峡能源（65.45%）代替金开新能排名第二，世茂能源（65.29%）代替立新能源排名第三。较去年同期，31家公司毛利率改善，62家毛利率下滑。

图10：电力行业A股上市公司毛利率排行榜

10、核心利润率

核心利润率=核心利润÷营业收入，剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响，反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲，核心利润率越高，企业经营活动的盈利性就越强。

2022上半年电力行业A股上市有16家公司核心利润率超过30%，40家低于5%。其中，榜单前三发生改变，中闽能源（54.88%）保持排名第一，世茂能源（48.54%）保持排名第二，桂冠电力（47.13%）代替联美控股排名第三。较去年同期，36家公司经营活动盈利性改善，57家经营活动盈利性下滑。

图11：电力行业A股上市公司核心利润率排行榜

11、研发费用率

研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用，反映了企业对研发的重视程度。一般来讲，研发费用越高，企业对研发的重视程度越高，但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。

2022上半年电力行业A股上市公司研发费用规模前三为粤电力A（7.52亿元）、中国核电（6.06亿元）、中国广核（4.48亿元）。研发费用率前三为深南电A（7.45%）、露笑科技（3.79%）、迪森股份（3.55%）。

图12：电力行业A股上市公司研发费用率排行榜

维度五、运营效率

12、总资产周转率

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。

2022上半年电力行业A股上市公司有63家公司总资产周转率低于0.2，榜单前三发生改变，通宝能源（0.59）代替桂东电力排名第一，宁波能源（0.46）代替恒盛能源排名第二，杭州热电（0.45）代替金房节能排名第三。较去年同期，60家公司资产利用效率提高，33家公司资产利用效率降低。

图13：电力行业A股上市公司总资产周转率排行榜

维度六、利润质量

13、核心利润获现率

核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷（核心利润+其他收益），反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲，核心利润获现率越高，经营活动利润的含金量越高，核心利润获现率在1.2~1.5属于较好，但也与行业特性有关。

2022上半年电力行业A股上市公司39家公司核心利润获现率超过1.2。榜单前三发生改变，华电国际（16.85）代替京能电力排名第一，ST热电（16.30）代替ST瀚叶排名第二，江苏国信（13.79）代替皖能电力排名第三。较去年同期，50家公司经营活动变现能力增强，26家公司经营活动变现能力减弱。

图14：电力行业A股上市公司核心利润获现率排行榜

14、上下游资金占用比例

经营活动变现能力主要受经营活动盈利能力、存货政策和两头吃能力三方面的影响，其中上下游资金占用比例是反映两头吃能力的重要指标。

上下游资金占用比例=（上游资金占用规模+下游资金占用规模）÷营业收入，表示单位收入可以占用上下游/需要为上下游垫付的资金量，反映企业对上下游的议价能力。该比例为正值且越大，表示占用上下游越多的资金，该比例为负值且越小，表示被上下用占用越多的资金。

2022上半年电力行业A股上市公司29家公司能够占用上下游资金，64家公司被上下游占用资金。榜单前三发生改变，闽东电力（284.9%）保持排名第一，ST热电（118.1%）代替广宇发展排名第二，惠天热电（104.5%）代替晋控电力排名第三。较去年同期，49家公司对上下游议价能力增强，44家公司对上下游议价能力减弱。

其中，对上游，行业上市公司中87家公司能占用上游资金，有6家被上游占用资金；对下游，行业上市公司中有5家公司能够占用下游资金，其余88家企业全部被下游占用资金。

图15：电力行业A股上市公司上下游资金占用比例排行榜

维度七、造血能力

15、造血能力

企业主要有两大造血点，一个是经营活动，通过经营活动产生现金流量金额反映，另一份是投资活动，通过投资收益产生的现金反映。一般来讲，造血能力规模越大，反映企业的造血能力越强。

2022上半年电力行业A股上市公司榜单前三发生改变，中国核电（217.08亿元）代替华能国际排名第一，国电电力（216.20亿元）排名第二，华能国际（204.16亿元）退居第三。

图16：电力行业A股上市公司造血能力排行榜

维度八、投资活动

16、战略性投资规模

企业的投资分为战略性与非战略性，其中战略性投资反应企业的战略与发展潜力，而非战略性投资主要为企业短期的盈利行为。

其中战略性投资主要包括两点，一个是用于产能的建设，在报表中一般列示为在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，一个是用于对外并购或企业战略性股权投资，报表中一般列示为取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。一般来讲，该数值越大，公司与战略相关的投资规模越大，未来的发展潜力越大。

2022上半年电力行业A股上市公司榜单前三发生改变，中国核电（163.19亿元）代替华能国际排名第一，华能国际（146.77亿元）退居第二，三峡能源（121.56亿元）退居第三。

图17：电力行业A股上市公司战略性投资排行榜

17、产能扩张比例

产能扩张比例=长期经营资产净投入÷期初长期经营性资产，反映公司长期性资产扩张的投资决策，公司采取的是扩张、维持还是收缩战略。一般来讲，该数值越大，企业表现出越明显的产能扩张。

2022上半年电力行业A股上市公司榜单前三发生改变，穗恒运A（15.82%）代替金开新能排名第一，赣能股份（12.62%）代替聆达股份排名第二，世茂能源（11.01%）代替涪陵电力排名第三。

图18：电力行业A股上市公司产能扩张比例排行榜

维度九、筹资能力

18、金融资产负债率

负债主要包括金融负债（如短期借款等）与经营负债（如应付票据和应付账款等），其中金融负债反映企业的输血能力，经营负债反映企业的造血能力。

金融资产负债率=金融性负债÷总资产总计，反映企业对输血的依赖。该数值越大，企业对输血的依赖越大，偿债压力越大。

2022上半年电力行业A股上市公司中有36家金融资产负债率高于50%。榜单前三发生改变，*ST华源（107.55%）保持排名第一，金山股份（90.77%）保持排名第二，华银电力（74.13%）代替立新能源排名第三。较去年同期，56家公司金融负债率增加，37家公司金融负债率减少。

图19：电力行业A股上市公司金融资产负债率排行榜

A股迎来2023年开门红，两市放量上涨，沪指收复3100点关口。

A股2023年首个交易日集体低开。早盘两市走出了低开高走的走势，截至午盘时三大股指全部翻红。午后两市更是震荡走高，深证成指更是一度涨超1%。

从盘面上看，信创、数据确权概念爆发，储能等新能源赛道回暖。

至1月3日收盘，上证综指涨0.88%，报3116.51点；科创50指数涨2.08%，报979.91点；深证成指涨0.92%，报11117.13点；创业板指涨0.41%，报2356.42点。

Wind统计显示，两市4249只股票上涨，699只股票下跌，平盘有89只股票。

1月3日，沪深两市成交总额7888亿元，较前一交易日的6041亿元增加1847亿元。其中，沪市成交3314亿元，比上一交易日2504亿元增加810亿元，深市成交4574亿元。

沪深两市共有160只股票涨幅在9%以上，2只股票跌幅在9%以上。

北向资金1月3日尾盘有所回流，全天小幅净卖出6.45亿元，早盘一度净卖出近28亿元。其中，沪股通净流出21.35亿元，深股通净流入14.9亿元。

信创、医药板块走势活跃

在板块方面，信创板块全线爆发，创意信息（300366）、中亦科技（301208）、软通动力（301236）、二六三（002467）、久其软件（002279）等涨停或涨超10%。

医药板块再度活跃，康芝药业（300086）、多瑞医药（301075）、易明医药（002826）、众生药业（002317）、方盛制药（603998）等涨停或涨超10%。

大消费表现不佳，农林牧渔领跌两市，民和股份（002234）、益生股份（002458）等跌超4%，中宠股份（002891）、国联水产（300094）、牧原股份（002714）等跌超2%。

食品饮料跌幅靠前，日辰股份（603755）、三全食品（002216）、洽洽食品（002557）等跌超4%，海南椰岛（600238）、兰州黄河（000929）等跌超2%。

市场风格“从大到小”概率不低

国金证券指出，11月市场反弹以来，尽管行业轮动较快，但市场风格以上证50和沪深300为代表的大盘股相对占优。11月以来市场交易主线基本围绕二阶拐点展开，也就是防疫政策、地产政策、经济预期变化。尽管上述三条交易主线对应的行业差异较大，比如疫情相关的消费，地产相关的金融地产，经济相关的基建等。但从大小风格来看，这些行业基本都属于上证50或沪深300为代表的大盘股风格。目前二阶拐点交易逐步过渡至一阶拐点，市场风格“从大到小”概率不低，淡化总量因素，重视产业政策和产业趋势带来的机会。后续驱动大小风格切换的潜在因素可能来自，二阶拐点后一阶拐点落空，比如地产销量难以明显改善。另外，大制造和大科技产业政策陆续出台催生科技成长行情。

中金公司认为，当前A股仍处于较好的布局期，随着疫情影响逐步消退、中国经济增长走向实质性复苏，市场有望在今年迎来趋势性投资机会。配置方面，建议短期要紧跟政策边际变化节奏来配置，如地产链条、受疫情影响的消费板块。中期仍然是根据景气程度以及产业政策支持方向来把握产业升级与消费升级的主线。

华安证券表示，政策层面逐步发力，首先表现的一是春节前后央行对市场流动性的呵护；其次可以期待信贷端尤其是地产端的发力，MLF或LPR调降，尽管1月信贷投放因需求原因或不及预期，但整体一季度总量宽松为大概率事件；三是可期待政策预期再起。外部美股在“加息节奏放缓，衰退未至”的背景下反弹持续。如此看来，内外部均对A股有支撑，春季行情有望延续。

上一篇：巴菲特炒股技巧跟巴菲特炒股必须遵守三个原则

下一篇：新三板股票交易方式与新三板是什么意思