明星资本加持

此前，因筹划此重大资产重组事项，公司股票已于2019年1月10日停牌。今日复牌开盘，武汉中商以逾37万手巨量买单封涨停，最新股价报7.39元/股。

数据显示，资产总额、资产净额、营业收入三个指标，武汉中商分别为28.32亿元、11.32亿元、39.97亿元，而居然新零售分别为273.13亿元、116.43亿元、73.55亿元。后者均为前者的数倍。

根据公告，交易发行价格为6.18元/股，目前武汉中商股价为7.39元/股。2018年1月，武汉中商的股价还在10元左右。经历过去年一年的熊市，股价跌幅近30％，目前市值仅约18.6亿元。

阿里巴巴为第二大股东

其中，阿里巴巴大手笔注资54.53亿元，马云持股的云锋基金投资约18亿元，二者作为关联方共获得居然之家20％股份，为第二大股东。泰康人寿、加华伟业、约瑟投资分别投资28.8亿元、14.5亿元、4亿元，5家合计出资近120亿元。

也是从2002年左右起，居然之家的经营状况越来越好，逐渐在家居行业站稳脚跟，汪林朋个人财富也随之水涨船高。据福布斯2018中国400富豪榜，汪林朋以117.3亿元财富位居166位。此次居然之家如果成功借壳武汉中商，汪林朋的身价还将大幅提升。

根据公告，本次交易价格初步确定为363亿元至383亿元之间，交易拟购买资产的资产总额、资产净额、营业收入、净利润指标预计均超过上市公司对应指标的100％。

天眼查显示，即将被收购的居然新零售成立于2015年，是居然之家的核心业务，也是一年前包括阿里巴巴等在内的十余家投资方入股的主体。

自2001年8月起，彼时作为中商集团、华联商厦干部的汪林朋长期担任居然之家总裁。工商资料显示，2015年起汪林朋由居然之家的个人小股东逐渐变成实际控制人。

此次交易构成“借壳上市”。目前，武汉中商控股股东为武汉商联，实际控制人为武汉国资公司；交易完成后，居然新零售将成为上市公司全资子公司，居然控股等24名交易对方成为其股东，实际控制人变更为居然之家董事长汪林朋。

福布斯中国富豪榜第166位

2018年2月，居然之家出让36％股权，获得阿里巴巴、云锋基金、泰康人寿、加华伟业、约瑟投资等16家投资方的130亿元战略投资，估值360亿元。

阿里巴巴当时还是战略入股，表示将在移动支付、智慧门店、线上支付等方面与居然之家进行更深入的合作。

当时披露的小投资方还包括红杉资本、信中利资本、诺亚集团旗下歌斐资产、九鼎投资及工行旗下工银投资等一众知名机构，均在此次收购的24名交易对方之列。

去年2月众多明星资本的加持，业内普遍认为是在为居然之家的上市之路铺垫。汪林朋在2018年3月也对媒体表示，希望居然之家“越早上市越好，赶上中国新经济的班车。”

从1999年进入居然之家，20年间汪林朋将位于北京北四环的一家小店带向全国。截至目前，居然之家全国门店数突破300家，2018年全年销售突破750亿元。在2019年的新春招待会上，汪林朋把居然之家今年的小目标定为：销售额达到850亿元，门店扩张至400家，成为家居业新零售样板。

一场“蛇吞象”的借壳上市

此次与武汉中商联手，汪林朋向媒体认可了“借壳上市”的说法，但也表示没有排除独立上市的可能性。

汪林朋位居2018年

这是一起典型的“蛇吞象”交易。

居然之家借壳武汉中商，也被认为有地域上的合作契机。汪林朋是湖北黄冈人，也是湖北企业商会的会长。在2018年9月，汪林朋对媒体表示过，“正考虑将居然之家总部从北京迁回武汉。”

居然之家的发展经历了从民企到国企、再从国企变成混合所有制、最终又变回民企的过程。居然之家的前身是90年代创办的居然装饰城，后因股份划转至商务部旗下的中商集团和华联商厦变身国企，2000年前后国企改制又变为混合所有制。

本文源自中国基金报

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