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网站首页康德拉季耶夫周期(康波周期)
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走进经济生活里的一切
目前主要谈论的经济周期理论主要有四个：
大家一定不能再以过去的思维来判断我们未来的投资，不能认为央行又放水了所以有机会，未必是这样。我们未来的逻辑，应该全面脱虚向实。但这个脱虚向实也是短暂的，只适用于2016年，2017年中期之后会进入中周期的最后下降阶段，就是我们刚才讲的2018年、2019年要谨慎小心，这就是现在看到的这样一个大方向，大方向就是未来是下降阶段。
通俗点讲一个国家记录从外面来的钱，通常分为经常项目账户和资本项目账户，经常账户记录的是做生意的钱，资本账户记录的是做投资的钱，无论哪一种导致的资金流入，都会让所在国央行多印钱。因为不管是前者还是后者，你这个国家之上，从外来的每一笔钱最终都需要通过央行兑成本币进入市场流通，有时候央行会通过发行短期债券回流资金以抵消部分影响，但不要忘记，除了央行以外，商业银行也是会创造货币的。
康波周期是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，在分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据后，发现发达商品经济中存在的一个为期50-60年的长周期。在康波周期中，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，并在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期；后10年是过度建设期，过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。
一个康波的运动是技术创新推动的，本次康波1982年开始回升，大家知道1975年到1982年是上一次康波的萧条阶段。
房地产周期20年轮回一次
大家每年做投资，开年之前都要想想，这年做投资的主逻辑，过去几年炒小股票，但是未来，2016年就是炒涨价。作为个人投资来讲，还是那句话，不能买流动性差的资产。商品资源股可以，别的流动性差的资产也是不划算的。根源在于货币乘数上升，会出现通胀。
图/图虫
十年前你在中信建投证券找了一份工作不是太重要，大家十年前在中信建投证券旁边买一套房子真的很重要，因为中信建投在北京朝阳门，现在房子涨十倍，大家挣十年也挣不到。人生的财富不是靠工资，而是靠你对于资产价格的投资。
因此，短周期一般40个月为一个周期，影响因素主要为供需关系。
2016年最大的投资机会是什么？就是商品价格，这个问题去年反复强调的。我觉得大家一定要明白一点，任何机会都是靠赌博的，没有确定性的机会，当你下注的时候就决定你能不能成功，一个优秀的投资人都是赌博赌出来的，这是毫无疑问的。
我觉得未来四年确实是社会将发生很大的变化的时候，特别对于1985年之后的生人，确实你的人生的最大机遇即将到来。这是我对未来的看法。
十年前你在中信建投证券找了一份工作不是太重要，大家十年前在中信建投证券旁边买一套房子真的很重要，因为中信建投在北京朝阳门，现在房子涨十倍，大家挣十年也挣不到。人生的财富不是靠工资，而是靠你对于资产价格的投资。
过去我们是赚钱靠什么？过去三年赚钱靠炒小股票，把估值炒上去，玩虚的。2016年我的总结叫脱虚向实，就是大家发现虚的已经没法玩，到头了，这个时候发现，央行的货币政策到边际高点，货币乘数上升了，库存周期带动货币乘数上升，这时候基本逻辑就是通胀，2016年一开年，小股票下来了，大宗商品开始涨了，这是大逻辑的转换。
我国经济在1981年后出现过两次中周期波动，1981年到1983年为上升周期，1983年到1990年为下降周期；在1991年重新进入上升周期，1993年进入下降周期，到2001年重新进入新的周期。
这种情况下，你的人生只有两个选择：一个选择像我一样当个虚职，每天忽悠忽悠，心情好出来忽悠，心情不好在家里待着，这是一种选择；另外一种选择未来一定是英雄辈出的时代，你可以成为先德或者先烈，这是可以选择的另外一个人生道路，在未来也是可以选择的。
经济增长与通胀往往构成最重要的投资背景。其分析框架则可借鉴美林投资时钟理论。
所以，2017年上半年附近，中国的这次反弹会结束。如果你拥有一线城市的核心区域的房地产，并且不是自住房，我认为应该在未来的一年之内卖掉，这就是我对于大家的建议。
2016年9月14日，中信建投发布周金涛的最新微路演纪要，其中谈了怎么布局2017年。预测内容如下：
但是，到2015年的时候大家突然发现，房子又好卖了，2016年一线城市核心区域房地产暴涨，但这不是房地产重新开始，而是碧浪。三四线城市的房子能涨才是牛市，垃圾股不涨，一小戳股票涨不是牛市，这是房地产周期的碧浪反弹。
作为人生财富规划，你要明确现在这个时点应该做什么。刚才已经说了四类资产，这四类资产中如何进行波动？我的看法是，未来五年是资产的下降期，这个时候大家尽量持有流动性好的资产，而不要持有流动性不好的资产。像高位的房子就是流动性不好的资产，还有一级市场的股权也是流动性不好的资产。
我的意思是说，我们在做人生财富规划的时候，一定知道每个人都是在社会的大系统中运行，社会大系统给你时间机会，你就有时间机会。这个大系统没给你机会，你在这方面再努力也是没有用的。
康波周期，则是周期家族中的"巨无霸"、"超级航母"，周期年限长达60年，可以说是伴随一生起落，更有"人生发财靠康波"一说。所谓康波，指的是：康德拉季耶夫（俄国经济学家）发现全球资源品价格会在长周期波动。在康波周期中，包含四个阶段：技术创新萌芽期、繁荣期、过度建设期衰退期、萧条期。
美元指数的走势应该是一二季度弱，四季度转强。这就决定了2016年中国经济最佳触底的时间点就在上半年，美元的压力不强，同时大宗商品的反弹就在一季度。
朱格拉周期，Ta的周期长度较基钦周期要长不少，一般在10年左右，所以掐指一算，一个朱周期（此"朱"非彼"猪"）里差不多包含了三个基钦周期。其实，提出朱周期的这位朱格拉先生原来是一名医生，而后才成功转型为经济周期大师。他认为危机并不是突然出现的，而是社会经济运动阶段中的一个环节，这便是繁荣、危机与萧条，同时这种周期波动是经济自然的现象。
