选择网格交易就是选择了让程序进行自动化交易，既然让程序进行交易，就得告诉程序要怎么交易，所以在设置网格交易的时候会有很多指标选择，如下图所示

常见的指标有以下几个：

初始基准价：指的是第一次进行网格交易，以什么价格为基准，上涨下跌时进行交易的，一般设置为当前价格或者成本价。

涨跌比例：指上涨或者下跌多少时进行交易，有2种可供选择，按差价和按百分比，差价是指上涨下跌多少钱，百分比是指上涨下跌多少个点。

委托数量：指的是下单时交易多少份，有的可以按金额设置，比如一次交易5000元。

价格区间：指标的的价格在区间内时才进行网格交易，价格超出区间后不会进行交易。

持仓控制：指最低和最高持仓如何，可以按金额或者份数进行设置。

首先要说明的是，进行网格交易一定要有自己的仓位控制，即单一标的你打算一共投入多少钱，如果遇到下跌行情，网格一直买入持仓金额达到预估投入上限时，就不会再进行买入了。有了仓位控制就可以根据价格区间计算出涨跌比例和交易数量了。仓位控制可以根据自己打算要投入的钱来确定，这个每个人都不一样，自己确定即可。

价格区间怎么确定那？这是一个老大难的问题，很多人不知道怎么确定价格区间，我们以上证50为例，2022年3月初到2022年9月底，其价格大部分都在2.66－2.93之间，中间6月20到7月20号左右冲出了2.93达到了3.06左右，如果我们要在2022年3月份到2022年9月份全程做网格，那么就要为2.93到3.06的价格区间预留资金，而这部分资金仅仅只用了一个月左右，所以这就涉及到一个资金利用率的问题，如果资金在全部的网格交易时间段中，只用了很少的时间，那这部分的资金利用率就很低，预留了资金却大部分时间都用不上，这就是典型的占着茅坑不拉X。有人可能会想，用不上的资金我先挪用一下，买其他的标的不行吗？不行，因为你不知道这部分资金什么时候就用上了，如果用到的时候却没有空余资金，这将会导致网格无法交易。确定价格区间的方法也比较简单，自己拉一下K线，过去的一段时间价格主要集中在哪个范围就用什么区间，我个人对集中的定义为80%。

确定了价格区间就是确定涨跌比例和交易数量了，涨跌比例和交易数量是成正比的，涨跌比例越高交易数量就越高，网格遵循涨的多卖的多，涨的少卖的少的原则。我们需要根据投入资金、涨跌比例和交易数量来最终达到一个平衡。即从价格上限开始一路下跌一路买，一直买到价格下限，钱整好用完。而计算结果可能有好几对，比如涨跌比例0.1交易数量100、涨跌比例0.2交易数量200。

有了好多对涨跌比例和交易数量，最终选择哪个就需要进行回测了，不同的指标收益肯定会有差异，而年化率，最大回撤，资金占用率这些都将是影响我们选择的重要指标。我个人是在掘金量化上进行回测的，虽然免费但是门槛较高：需要会编程序，有想要回测的小伙伴可以找我企鹅号，回复回测即可。

最近，多份知名机构的重磅持仓报告接连披露，李录的最新操作也浮出水面。

去年四季度，李录旗下的喜马拉雅资本加仓美国银行，还大举增持Meta，却清仓了拼多多。

美光科技依然是李录的头号重仓股。去年四季度末，他旗下喜马拉雅资本的四成仓位都押在这家芯片巨头身上。

重仓股减少至6只四成仓位押注美光

2021年四季度末，喜马拉雅资本的总持仓金额为26.65亿美元，约合169亿人民币，与三季度末相比增长24％。

总持仓规模增长一方面由于持仓股票的上涨，另一方面也由于该机构在四季度有加仓操作。

四季度，喜马拉雅资本加仓两只股票，清仓一只股票，季度末时，其持仓股票数量仅为6只。（去年三季度末为7只）

四季度末，其第一大重仓股依然为美光科技，当时持仓市值为10.69亿美元，占其总持仓比例达40.11％。

喜马拉雅资本已经投资美光科技多年。2019年四季度恢复披露13F报告时，喜马拉雅资本的持仓中仅有美光科技一只股票，后来该机构对美光科技多次加仓。2020年，美光科技涨幅近40％，2021年美光科技涨幅超24％，为喜马拉雅资本贡献了不少收益。

四季度末，喜马拉雅资本并未对美光科技进行丝毫减仓，足见其对该公司未来长期走势的信心。展望未来，也有分析师认为美光科技还能上涨。近期，Wedbush分析师Matt Bryson将美光科技的评级从此前的“中性”上调至“跑赢大盘”，同时将该股目标价从100美元上调至120美元。

分析师Bryson表示，上调评级和目标价的主要原因是美光科技的NAND闪存芯片短期市场预期上调以及未来高需求驱动下其长期风险有所缓和。他指出，美光提高了NAND产品执行力，似乎使公司能够充分利用任何与同行之间竞争有关的重大机遇。该分析师还预计，半导体元件产品渗透率的快速增长在未来几年会转化为应用端对更大内存的需求，进而带动美光科技NADN和DRAM存储芯片销量增长。

紧随美光科技之后，喜马拉雅资本的第二大重仓股为美国银行，四季度末的持仓市值约为6.49亿美元，占其总持仓比例达24.35％。

前两大重仓股占了超6成仓位，可见喜马拉雅资本的持股集中度极高。

除了这两只股票外，喜马拉雅资本还持有Meta、谷歌、苹果这三只科技股，且持有伯克希尔·哈撒韦公司的股票。

曾投资邮储银行大赚26亿如今又加仓美国银行

去年四季度，喜马拉雅资本并未新建仓任何股票，且仅加仓了两只股票，一只是Meta Platforms（Facebook母公司）一只是美国银行。

去年四季度该机构增持美国银行18.03％，四季度末时，喜马拉雅持有美国银行股票的市值为6.49亿美元。

美联储政策收紧的背景下，银行股成为不少投资者青睐的投资选择。近期，摩根士丹利的分析师也在报告中指出，在10年期美债收益率上升的情况下，投资者需要增持银行股和多元化金融股。

该行的分析师指出，过去10年，尤其在10年期名义收益率上升、10年期盈亏平衡收益率上升和10年期实际收益率上升期间，银行和多元化金融板块表现突出，这是仅有的两个表现优于前100强股票的板块。

今年以来，美国银行上涨7.17％。按四季度末持股数估算，今年以来，美国银行为喜马拉雅资本贡献了4653万美元的收益，折合人民币约2.95亿。

此前，李录就曾因投资一只银行股而大赚。

据港交所文件，2020年12月18日，李录买入10.06亿股邮储银行港股，买入均价是4.23港元；2021年1月15日，又以5.35港元的均价买入2.68亿股邮储银行股票。这两笔买入，使其对邮储银行的合计持股数量达到12.74亿股，总持股成本约56.89亿港币。

目前，邮储银行股价已超过6港元，李录持有邮储银行股份的市值达83.45。这意味着，在一年多的时间里，李录投资邮储银行已经大赚26.55亿港元。

大举增持MetaMeta今年却大跌35％

虽然加仓美国银行赚了不少，但喜马拉雅资本加仓的另一只股票在今年却遭成了很多亏损。

去年四季度，该机构增持Meta的比例达53.02％。当时，Meta（原名Facebook）官宣元宇宙战略不久，并于当年10月将公司名称由Facebook更名为Meta。

但今年以来，因美联储政策缩紧，科技股普遍下行，Meta也下跌35.62％。按该机构去年四季度末时持有Meta的股份数估算，今年以来，Meta对喜马拉雅资本造成了约1.05亿美元的亏损，折合人民币约6.65亿。

但值得注意的是，如果今年一季度喜马拉雅资本对Meta的持仓有变化，则以上估算的亏损金额存在不准确性。此外，有“芒格传人”之称的李录通常持股周期较长，以相对短期的股价走势来判断其投资正确性并不合理。

即使Meta近期股价下跌，但依然有分析师看好其在“元宇宙”战略指引下的长期发展潜力。

KeyBanc Capital Markets的分析师认为，Meta具有历史性的吸引力，仍然提供具有吸引力的回报。老虎金融合伙公司在一份报告中指出，如Meta用户增长放缓，而且元宇宙投资增长导致收入预期下降，这将提供了一个长期买入机会。

四季度清仓拼多多

去年四季度，喜马拉雅资本仅卖出一只股票，就是中概股电商巨头拼多多。

四季度末，该机构已将拼多多清仓，而该公司在2020年四季度到2021年三季度一直在喜马拉雅资本的持仓之中。

拼多多在去年下半年的股票表现确实不太好。去年三季度，拼多多跌幅达28.62％，去年四季度，其跌幅达35.7％。

拼多多目前估值已经大幅回调，凸显出一定的投资性价比，但李录没有抄底并不令人惊讶。

除喜马拉雅资本外，去年四季度，高瓴资本也对拼多多进行了减仓。四季度末，高瓴资本对拼多多的持股数由281万股减至21.3万股，减持超9成，拼多多也退出其十大重仓股之列。

但也有资本选择加仓拼多多。

去年四季度，桥水对拼多多的增持幅度超30％；景林增持拼多多70.46万股至271万股，季度末的持股市值达1.58亿美元。

此外，近期还有顶级大行的分析师唱多拼多多。本周，花旗分析师Alicia Yap发表研报，将拼多多评级由“中性”上调至“买入”，目标价为80美元。Yap在报告中表示，自公布第三季度业绩以来，该股出现下跌，这令其估值极具吸引力。

Yap还认为，尽管利率上升风险加剧，消费趋势疲软，但预计该公司能保持其盈利趋势，同时，该公司拥有“弹性”的用户指标，并有望从多多杂货店业务中获得收益。

本文源自中国基金报

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