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2015年中国资本市场既面临改革创新的重要契机，又遭遇去杠杆冲击导致的市场深幅调整，在这辞旧迎新之际，和讯网主办的“第十三届财经风云榜期货分论坛”将于2016年1月9日在北京举办，届时著名专家学者、企业家等将一同探讨市场新机遇和新常态。和讯期货诚邀您的参与!
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| 来源：和讯期货综合
大宗商品周二(12月22日)集体反弹，铁矿石和铜价均创下近期新高。不过，包括澳洲国民银行(National Autralia Bank)等在内的投行指出，大宗商品的寒冬还远未结束。
澳洲国民银行表示，“在供应过剩和疲弱需求的大环境，大宗商品仍面临着进一步的下行风险。”
对于铁矿石，该行预计，全球钢铁生产放缓特别是中国建筑业增速放缓的背景之下，铁矿石恐将跌向30美元/吨。该行指出，“中国的铁矿石生产仍是一个不确定性因素。2015年，中国铁矿石产量下降了8.5%，但这一水平仍高于市场之前的预期。”
此外，原油的情况也不容乐观。他们在分析中称，“随着市场竞争的日趋分散，同时主要生产商继续维持高产量以企图捍卫市场份额和维持收入，全球石油供应过剩预计将持续到2017年。”
另外，国内有专家指出，从商品属性来看，当前很多大宗商品价格都低于平均成本价，黑色板块更是重灾区。钢厂大幅亏损，国内矿山纷纷倒闭，焦化企业亏损比钢厂尤甚，煤炭企业、化工等工业品都是这种情况；就此来看商品价格长期低于成本并且导致产能有所降低，此时反弹能够形成中期趋势的概率比以往要大。铁矿石、螺纹钢近月价格涨势要强于远月也是受基差回归影响，期价向现货价格靠拢的力量也能给反弹带来一定助力。
但需要警惕的是，反弹或许可期，但反转没有基本面的带动是无法实现的，过快的反弹行情很容易变为诱多行情。以“铜博士”为例，国金期货有色金属分析师朱寻介绍，从下游行业来看，需求疲软现状未见明显好转。在有色金属的寒冬中，市场需求依旧低迷。今年四季度以来，企业多数在执行之前的订单，较大型电缆企业开工尚可，但是交货期不定，对当前消费难以提振。对于明年第一季度的订单，企业普遍预计持下滑趋势。对于2016年电网追加配网投资，部分变压企业认为用电量无法增长，投资翻倍的可能性较低。11月精铜运行平稳，而进口略有放缓，整体供应保持充裕情况。进入12月份以来，年内冶炼厂基本检修结束，开工率持稳，精铜产量并无大的变化，进口流入因下游消费的清淡预计继续放缓，但总体供应仍呈现宽松的格局。上海、广州两地现货升水幅度下降，对铜价压力较大。从终端的订单情况来看，即便电网招标有增加，但对当下消费难形成提振。
鉴于此，接受采访的不少市场人士建议，空仓投资者继续关注上方压力线能否突破，不建议追多，持有多单的投资者及时上调止盈。
大宗商品发展研究中心秘书长刘心田
“周一除了原油之外，商品期货都出现了明显涨幅，铁矿石、有色金属涨幅比较大。这样的反弹更多是炒作新年利好预期，在基本面没有实质好转背景下，恐怕走不远。”大宗商品发展研究中心秘书长刘心田表示。
在他看来，原油在前几个月的商品下跌中起到龙头作用，其他品种很难扮演反弹龙头带领大宗商品整体中期走好。尤其是工业品，大部分与原油都有类似窘境，都属于产能过剩，供需失衡，短时间内很难改善。反弹更多只是短期炒作，缺乏实际力量支撑。
橡胶期货投资的人士
上周末，美国国会批准解除长达40年的原油出口禁令，国际油价因此承压，加之上周美联储宣布加息，业内对近日商品反弹还是感到意外。“确实没想到反弹力度会这么大。”一位从事橡胶期货投资的人士向证券时报记者表示，在她看来，近期国内商品的反弹与人民币贬值也有很大关系，这意味着商品以人民币计价进口成本提高。
对于商品市场的未来走势，业内出现了一些分歧。“如果上半年跌幅到位，下半年商品可能会反弹，2016年有可能成为大宗商品拐点。”刘心田称。
敦和资管首席经济学家徐小庆
敦和资管首席经济学家徐小庆日前在“2016年我的钢铁年会”上表示，商品期货相对长一点周期而言，仍然偏悲观，主要有两个理由，一是人口老龄化，第二是企业高杠杆，去产能不可能一年两年就可以完成。还有技术进步，比如说页岩油的运用造成了之前原油价格的下跌，通过技术创新的方式能够降低生产成本。
对于当前市场，徐小庆没有那么悲观。他说，2012年至2015年，商品都是处于下跌的周期中，而且在过去两年进入了加速下跌，趋势性很强。过去几年最容易赚钱的策略是根据基本面进行交易，不过明年可能会发生变化，继续单一做空思维未必能获利，明年不会像前几年那么容易。
九州证券全球首席经济学家邓海清
九州证券全球首席经济学家邓海清近期提出，2016年美元见顶，大宗商品见底。即使在基本面不变的假设下，欧央行对经济数据的态度变化以及对风险的认识增强，也会导致欧央行与美联储货币政策方向收敛，而这将带来美欧1年期国债利差收窄，并导致美元指数长周期见顶回落。
美元指数会直接影响大宗商品市场，主要原因为美元是大宗商品的计价货币。不过，美元指数并非大宗商品的唯一决定因素，大宗商品价格变化根本上取决于供需关系，但在供需矛盾不变的情况下，美元指数作为货币因素会决定趋势。
邓海清称，金属等大宗商品均与美元指数密切相关。除原油外，供给过剩因素已经充分反应，而随着中国财政发力需求增加，再加上美元指数见顶，大宗商品见底反弹只可能迟到，而绝不会缺席。
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中国基金报 江右
这几年的牛市行情，怎么炒股把150万基本亏光。1月1日，元旦节日，一位投资者曝出自己的惨痛教训。
过去几年，A股市场连年结构性大牛市行情，主要大盘指数也上演三连阳，不少投资者这几年收益还是可观的，然而却有投资者在这般行情中亏到底朝天，150万在三年投资中，几乎亏光，剩不到3%。
怎么做到的，炒做刚上市的新股！刚上市的新股波动大，尤其注册制新股首5日没有涨跌幅限制，有的投资者可能觉得刺激，然而刺激的消费成本很高；从一个指数就看得很清楚，刚上市首五日的一个指数，一年半的时间，从1000点暴跌到0.07点，渣都不剩。
刚上市的新股如此持续的下行走势，投资者参与炒作一定要慎重。
在发出亏光150万帖子受到关注后，该投资者也做了回应，50多岁了，亏150万不好受，白干五年，写出来为排解情绪，认赌服输就离开股市。
投资者自曝三年亏光150万
从这位投资者自己贴出来的股票账户资产图来看，最近三年，超150万的账户，亏掉149.72万元，亏损幅度达到97.17%。倒推的话，账户原来总资产应该是154万元。
这位投资者怎么做的呢，我们来看看他怎么说的。
这位投资者自述，“2019年，朋友把帐户给我时，20万剩3500元，我都不信，能亏成这样。想投点钱，翻本回来，科创板开通和注册制新股开通”。
故事或者说“事故”，是这么开始的，朋友20万基本亏光，自己想拿着账户投点钱翻本，然后开通了科创板注册制新股。炒新股成为了噩梦的开始。
该投资者表示，“炒新股是最大的失误，赌红眼了，新股上市前五天，没涨跌控制，做了几十只，亏的心态都没了，新股上亏了有一百万。以前有些做的新股，如果当时不割肉，到现在还得腰斩。”
炒作刚上市新股，就亏了100万，成为了暴亏的主要来源。科创板和创业板注册制新股，前五日都没有涨跌幅限制。
从该投资者贴出来的交割单来看，很多显示已清仓的股票（新股），都是几万几万的亏，五六万、三四万。
如凯赛生物、爱克股份都亏5万多，这两只新股上市初买入的，都是经历大幅跳水，然而该投资者应该是炒一把巨亏就割肉，还有2021年上市的创业板注册制新股中集车辆，也是上市后就开始大幅下跌；首日高位买入都损失惨重。
然后呢，“2020年，春节前重仓科创板上的股票，新冠爆发，节后第一天，亏了三十万。”疫情影响，亏30万，其实很多股票在疫情爆发后又涨回来了，不知该投资者是否节后第一天就亏损割肉离场。
再然后“2020年6月到7月，十几天，挣十七万。没止赢，大盘回调，三天亏完十七万，还倒亏21万。”
这位投资者总结，“这几年，每次大跌都赶上了。每次都是回本十几万，一个大跌就全亏完，还倒亏。”
“2020年为了做网格交易，又开了两家券商，2021年，春节前回本五万，春节后第一天开市，冲高回落，大盘向下调300多点，一直没减仓位，又亏了三十几万。七，八月份回本十万。十月份又亏，心态变坏了。”
上市首五日指数从1000点跌到0.07点
反思考虑退出股市买基金
该投资者也认识到自己在新股亏损的惨痛，也有反思表示：“大盘有个指数叫上市首五日，从1000跌到0.07。我就在这个指数上的股吃的大亏。这几年老老实实买个宽基ETF，也不至于一地鸡毛。只能一声叹息。”
该投资者表示，“这都是真实的股市三年，家人，朋友都不知，网上写下来。排解一下自己的情绪，给大家一个警示。可能自已骨子里赌性强吧，澳门也去过，股市这三年，把我冶服了，也许以后退出，也许以后买个基金。”
有投资者喜欢赌性强的，新股上市前几日，尤其是注册制新股前五日没有涨跌幅限制，波动巨大，却也成为了财富绞肉机，很多炒作的投资者损失惨重。
做港股手续费就花了5万多
买高收益债基金也亏
该投资者看港股估值低，还T+0，“去港股玩了二月，港股手续费太高了，亏几万，手续费就五万多。”
该投资者在港股也亏不少，包括上述交易图中，“香港证券”基金亏了将近6万。做港股通的手续费也高，T+0的话，一天之内反复交易，更是手续费就不得了。
港股方面，信达生物就亏4万，京城机电股份、中集车辆这类年底波动大的也亏不少。
从京城机电股份这种高波动的走势看，这位投资者或许是高位冲进去了。
不仅炒作高波动股票，这位网友的发帖记录还显示，他曾买入高收益债（或说垃圾债）基金，然后一个星期也亏了10%多，买了6万多，亏8000多。
网友评论：这投资水平
早点退出吧
这位投资者自己也在想也许会退出股市，也许买基金。评论的网友也劝他早点退出股市。
回应：50多岁亏150万白干五年
认赌服输就离开股市
这位网友将经历发出来引发关注，也在1月2日晚间做出回应，表示把真实经历写出来为排解一下情绪，亏这150万白干五年，五十多岁的人，没机会翻身，认赌服输离开股市。
“把真实的经历写出来，是为了排解一下情绪，我不靠网上吃饭，没必要骗粉丝。亏这么多钱，谁心里也不好受。这些钱都是血汗钱，打工赚钱，没有容易的，年薪上几十万的人，那得受多大罪。亏这150万，白干五年。本来觉得岁数大了，干不动了，想来股市淘淘金，没想到一地鸡毛了。”
“我五十多岁，这次股市再赔了，没机会翻身了。最近几天，心里一直再斗争，认赌服输就离开股市。”
“这三年挺累的，平均每个交易日亏三千，想想多傻，有谁每天挣三千，得多大的本事。”
