“五一消费复苏强劲，今年消费拉动的边际力量会比投资和出口更强，长期以消费为代表的第三产业在经济结构占比会越来越高。”

“中国的婴儿潮是1962-1976年出生的，后来70年代末计划生育，人口断崖式下降。现在1962年出生的再过一年就退休了，所以中国相比欧美，老龄化在加速到来。”

“要尽快放开三胎，因为主力育龄妇女已经40岁左右，以每年两三百万的速度减少，再不放开就没能力生了。而且，90后现代的一代不愿生了。”

“一季度GDP增长18.3％，中国经济已经回归正常。全球经济复苏共振，前期流动性过剩，3月PPI4.4％，超过3％警戒线，通胀预期来了。货币政策也在调整，回归正常化，流动性拐点出现了。”

“我感觉市场可能对一季度数据反应过多了，二季度大家在预期上会做一些修复。因为数据没有太乐观，掩盖了很多结构问题，比如说中小企业不好，就业也不好。”

“今年无论是经济生产还是货币政策，都在回归正常化的过程。反映在投资上就是要留意市场短期的风格切换，同时也要明白市场短期没有指数级行情了。但好消息是这个过程中专业投资者能力得以凸显。”

“现在经济回归潜在增长率，通胀预期起来，然后货币政策正常化，流动性拐点出现，利率上升杀估值。于是高估值板块被杀估值，风格切换到低估值板块，通胀受益周期品板块，以及全球贸易复苏板块。”

“股市不是经济的晴雨表，是货币的晴雨表。所以不要盯经济，盯货币。大部分时候经济不好的时候股票好，经济一旦好起来，资产就过热了，甚至滞胀了。这既是周期的因素也是人性的因素。”

“人口老龄化对消费行业会带来两方面影响。首先和医疗或者说健康相关的消费需求空间会打开。第二个国家可能会出一些促进生育的政策，这给婴童经济带来一些机会。”

“二季度会有一个轻度滞涨，当然不会很明显。经济在二三季度会边际略有放缓，但是仍然有韧性。”

“通胀总体还算温和。有两个原因在制约通胀，一个是猪价，猪肉价格现在回调的比较多。而且别看经济复苏了，其实是K型复苏，中小企业经济和就业形势还很不好。就业形势和经济增速严重不匹配，就是经济结构出问题了。”

“不要过度乐观，要重视就业，重视收入分配的改善。”

“未来3-5年还是要买硬通货，那我为什么叫硬通货？它是具有很强的对抗通胀属性。”

以上是任泽平博士日前在直播间分享的精彩观点。

他针对五一之后短中长期消费变动，人口老龄化对消费的影响展开分析，他还回顾了刚公布的一季度经济数据，展望二季度和全年经济，并做了市场风格轮动的对策和资产配置方面的建议。

短期五一消费复苏 中期今年消费力量更强 长期消费经济占比越来越高

问：这次五一会不会成为疫情以来中国消费繁荣的新起点？

我五一是打算出去。经历了一年的疫情，大家都非常有迫切的心情走出家门，在春暖花开的时候享受一下美好的生活。这是短期维度。

从趋势的角度，去年中国经济主要靠投资和出口带动，而且因为我们要管控疫情，去年的消费受了抑制。

但是我估计今年经济恢复正常以后，消费会比去年更好。三驾马车里，消费会比投资和出口边际上的力量要强一点。这是中期维度。

从长期的维度，未来以消费为代表的第三产业在中国经济结构的比重会越来越高，中央讲的人民的美好生活，不就指的是消费嘛。

人均GDP已经过了1万美元，按照发达国家的经验，老百姓用于消费类的支出会越来越多，拿来买健康，买快乐。

婴儿潮人口开始退休 老龄化加速到来

问：最近二孩概念成为资本市场的投资热点，而且北京刚刚发布数据，2020年北京户籍人口出生数是100,368人，创出近十年新低，环比下降20％，怎么看中国的人口问题？

这些年我和几位学者为中国呼吁放开生育操碎了心。作为一名学者，发现了问题，有责任去推动社会进步，推动公共政策调整。

从我们长期对人口的研究，中国未来老龄化少子化在加速到来。

说个数据大家就能理解，中国的婴儿潮是1962-1976年出生的，后来70年代末计划生育，人口断崖式下降。

大家简单做个算术题，1962年出生的，现在多大年龄？是59岁，再过一年就退休了。所以中国婴儿潮人口正在加速老龄化。

而且中国的老龄化跟欧美不一样，因为有计划生育，老龄化是加速到来，人口加速退出劳动力市场。

主力育龄妇女老去 年轻人不愿生 要尽快放开三胎

去年和今年，两会包括人社部正在推动延长退休年龄，放开生育，在未来鼓励生育是大势所趋。

原因也很显然，老龄化加速到来以后，社会活力下降，养老负担下降，政府债务上升，创新创业活力也下降，会影响到整个经济的复兴，国家的复兴。

人口问题是如此的重要，又是如此的容易被忽视。我一直呼吁要尽快放开生育，更重要的原因是即使放开很多年轻人也不生了。

两个原因。第一，主力育龄妇女在以每年两三百万的速度减少。刚才讲的婴儿潮人口已经开始进入退休年龄了，主力育龄妇女已经40岁左右了，再不放开，这一大波的主力育龄妇女就没有能力生了。

第二个，现在年轻人的观念也变了。50后60后是传统的一代，70后80后是转型的一代，90后00后是现代的一代。

什么叫现代的一代？他们没有什么生儿育女传宗接代的观念，而是追求个人的自由独立解放。

因为他们赶上了改革开放的大潮，物质生活极大丰裕。他们典型的特点就是不结婚了，结婚少，结婚晚，离婚多，不生孩子。婚都不愿意结了，还生什么孩子。然后他们玩的是抖音，b站，二次元，密室逃脱，有点像90年代以后的日本年轻人。所以我感觉应该尽快放开生育。

一季度经济恢复正常 通胀预期起来 流动性拐点出现 市场风格出现调整

问：一季度的宏观经济数据发布了，GDP同比增长18.3％，您怎么看一季度经济？

我觉得一季度的数据基本传递了四个信号。第一个信号就是坦率来讲，18.3％放在全球来看是非常亮眼的。因为无论全球欧美也好，印度也好，都还在水深火热当中。

我们去年一季度同比增速是-6.8％，二季度是3.2％，三季度是4.9％，四季度就回到了6.5％。

这是什么概念？2019年我们经济增速是6.1％，就是说中国经济已经恢复正常了。今年一季度只不过因为去年低基数的原因，所以看上去很高。但事实上整个中国经济在恢复正常化。

而且我们这个结果来之不易，表面上是数据，背后是抗疫一线的战士，医护人员，包括战斗在复产复工一线的所有同志们的辛勤劳动，所以这是要给他们点赞的。这是第一个。

第二个大家留意到通胀预期起来了。看3月份的PPI是4.4％，3％是警戒线，所以最近全球经济复苏共振，再加上前期流动性过剩，大宗商品价格就普涨，通胀预期就起来了。

第三个是流动性拐点出现了。中国在推动货币政策正常化。经济回归潜在增长率，经济复苏包括通胀一起来，肯定货币政策要调一调，不能像去年那么松，不然要出问题的。

第四是在这种大环境下，市场的风格出现了一波调整。

一季度反应过多 二季度会做预期修复 不过度乐观也不悲观

那往二季度看，我感觉市场可能对一季度的数据反应过多了，二季度大家在预期上会做一些修复。

因为数据也没有太乐观，中国经济复苏也没那么强，掩盖了很多结构问题，比如说中小企业不好，就业也很不好。所以大家没必要一看到18.3％就过度乐观。

然后大家觉得一季度通胀要起来，对货币政策收紧的预期很强，这我觉得也没有必要。因为中央表态了叫不急转弯，其实就是货币政策回归正常化。

所以到二季度大家可能对预期会做一些修复，简单来讲今年无论是经济，生产，还是货币政策，就是一个回归正常化的过程。

这是个平和的状态，既不冒进，也不过度担忧。这种平和状况反映在投资上，就是要留意市场短期的风格的切换，同时也要明白就短期来说，市场可能没有指数级的行情。

但是这里面有一个好消息，就是专业投资者能力得以凸显。说实话，真正大牛市的时候，谁都能赚钱，专业投资者可能还做不过散户。但是当在现在这种市场的时候，专业的投研能力是可以体现出来，深挖个股和行业的结构性机会会更加明显。

经济复苏 流动性拐点出现 高估值切换到低估值 接着周期品和贸易复苏板块受益

问：怎么看待春节之后的这波市场调整和风格转化？

我觉得从宏观从上到下来看，逻辑线索还是比较清楚。

我做了20年的宏观，跟大家讲，其实宏观在80％的时间都不重要。为什么？因为你就在这个趋势里面。只有重大的转折点的时候，宏观是重要的。2018年底2019年初我们提出否极泰来。去年底今年初我们又提出可能正站在流动性拐点上。

你会发现从上到下的逻辑就是经济回归潜在增长率，通胀预期起来，然后货币政策正常化，流动性拐点出现，利率上升杀估值。

于是高估值板块被杀估值，风格切换到低估值板块，接着通胀受益周期品板块，接下来是全球贸易复苏板块。这是第一个市场风格切换的角度。

风格问题在长期不存在 就看选赛道能力

第二个是做投资做研究还是一定要分清维度，看讨论的是一个季度、半年、一年，还是三年五年的事儿，别混淆。事实上这取决于你的策略是什么，是做短期的还是做长期的。

长期来说就不存在什么风不风格了，是看你选择赛道的能力。

长期一定是选择大于努力。比如说这些年医药消费出了很多大牛股，为什么？因为这个时代来了。再比如20年前你选择了金融地产互联网，和选择钢铁煤炭纺织比，其实是选择了两个命运。

在选好之后，要用滚雪球理论，做长期主义者。

那对做企业也是同理，不要用战术上的勤奋代替战略上的懒惰。作为一个企业的管理人最重要的是把握方向的能力。

所以说要讲清维度，短期有趋势有周期，长期来说赛道战略才是更重要的。

经济周期有自身逻辑 每次大类资产都轮动一圈 “这次都一样”

问：从宏观层面来分享一下，未来最好的投资机会在中国这句话到底是什么样的含义，是不是过于乐观了？

我觉得还是要把维度分开。比如市场半年或者一年的波段波动是很正常的。我教给大家一个办法，就是短期经济是有规律的。

规律是什么？在我们经历了这么多轮经济周期后，你会发现世界上唯一不变的就是周期和人性。当你多经历几个周期后，你会发现这句话，叫这次都一样。

经济周期其实本身也是一种人性。经济总是从衰退到复苏，到过热再到滞胀。然后你会发现债券、股票、商品和现金大类资产也会轮动跑赢大势。

我们来捋一下，中国经济2019年底到2020年初是衰退，2019年底我讲拿掉猪以后都是通缩，就是因为经济不好，除了猪价涨其他都在跌。

然后疫情以后开始货币放松，新基建往上拉，经济开始复苏。那么从2020年3月份一直到是去年底都是权益类资产跑赢大市。

到了今年一季度通胀起来，出现过热了，你会发现商品出现了超额收益。

所以经济周期自身的逻辑是存在的，看多了真的叫“这次都一样”。

我做了这么多年宏观，针对数据大家可能会讨论，数据也可能造假有水分，或者大家看数据的角度可能不一样，有人看了觉得超预期，有人觉得低预期，到最后你会发现这些都不重要，背后的人性和周期的力量最重要。这是第一个。

公司行业产业成王败寇 最后都是时代给的机会

第二方面，针对未来最好的投资机会就在中国，我想讲两点。

首先中国2000家左右上市公司，成王败寇，涨涨跌跌，到最后成就其实都是时代给的。

中国最早80年代产业升级，解决了温饱问题，那时候轻纺是朝阳行业。到90年代2000年后，解决了住行的消费升级，所以汽车地产金融成了朝阳行业。

大家有车有房再往后，人均GDP过1万美元了，买健康买快乐成了朝阳行业。所以时代是实实在在给出了行业机会。

如果说医药和消费品，倒退20年肯定跑不过钢铁房地产金融，因为那是他们的时代。但是现在买健康买快乐的时代来了。

从产业角度看也是一样的。最开始中国70、80年代以农业为主，当时城镇化率是17.92％，82％是农民，以第一产业为主。

后来到了90年代2000年，以第二产业为主，我们成为世界的工厂，成为世界制造中心。

未来就是以第三产业为主，所有的发达国家都经历过这个阶段，现在美国第三产业占比超过70％，中国现在只是刚刚开始而已。

所以说服务业消费的时代来了，这个时代是以10年20年记的。所以到最后就发现，企业也好，个人也好，成就都是时代给的机会。这是第二点。

中国的巅峰状态以千年记 过去40年成就瞩目 现在在做对的事 未来将成为第一大经济体

第三个很多人唱空中国，实际是不了解中国。过去40多年中国取得了举世瞩目的伟大成就，这不是一句高调话。

举简单几个数据，城镇化率1978年是17.92％，今天2020年是60.6％，中国已经从农业社会进入了现代社会。发达国家城镇化率是80％，再过20年我们也差不多了，所以城镇化基本完成了。

第二个1978年中国的人均GDP比印度还低，今天的人均GDP超过1万美元，而印度还是3000，我们是他的三倍，这算是奇迹。

中华民族是一个伟大的民族，中国在世界的巅峰状态是以千年记的，而美国在人类巅峰状态是以百年记的。过去100来年我们整个国力陷入低谷，但事实上中国在王座上待的时间没有哪个国家能够媲美。

所以我们讲文化自信、道路自信、制度自信。而且更重要的是我们在研究增速换挡，在跨越中等收入陷阱，现在做的事情都是对的。供给侧改革三去一降一补，我们正在迎来改革红利。包括应对中美贸易摩擦，应对这次疫情，我们这几场仗打得都很漂亮。

再跟大家说两个数据。我们现在人均GDP1万美元露头。什么概念？就是再过5年，我们就达到世界银行的12,600的水平，就算发达国家了。那再过10年，大家恐怕会觉得发达国家也不过如此，习惯了。而且现在上海北京都是发达国家水平，其实是一样的。

第二个数据，中国GDP规模现在占美国的70％，大约再过10年，到2030年前后，中国经济规模将超过美国，成为世界第一大经济体，我们这一代人有幸见证历史。

所以，未来最好的投资机会就在中国。

新国货运动是大国崛起的必然

我们研究过日本、韩国、德国的经济史。倒退200年，德国在整个欧洲市场就是假冒伪劣的概念。当时最好的是英国，法国也比德国好。后来德国制造却成了质量的代言。

再往后看，日本韩国也有一个过程，有段时间世界上假冒伪劣的代名词就是日货。

在90年代国货就是假冒伪劣的代名词，没有品牌只能贴牌。

但是这些年经历新国货运动，国货在崛起，有几个原因。

第一个是我们的质量确实上来。金碑银碑不如口碑，确实李宁看上去不比耐克差多少。在家电、纺织服装之类的领域我们都做到了世界最好的质量，在大量出口。

第二个就是文化自信起来了。原来在整个国家民族自信心不足的时候，自我认同感是不强的。现在觉得发达国家也不过如此。

第三个是新时代90后00后的消费理念变了。他们不太愿意为那些所谓的品牌溢价了。因为他们更自我，一出生生活物质条件极大丰裕，不会去特别通过牌子摆脱自己贫穷的记忆。

所以新国潮也好，新国货运动也好，都是有时代的背景，当然这也是大国崛起的必然现象，当年日本德国都经历过。

股市不是经济的晴雨表，是货币的晴雨表

问：选择消费类的投资标的，有什么样的经验？

怎么讲？还是要看维度。如果是从短期的维度，估值会因为流动性和市场风格的切换，有一些调整。但长期还是看企业的基本面，看赛道。

这就又引到我们经常讲的，在别人恐慌的时候贪婪，在别人贪婪时候恐慌。

但是人们一直做不到。原因是什么？就是我发现我们有个误区。人们经常讲股市是经济的晴雨表，但根据我们多年的研究，这句话是错的，而且误导了很多人。

股市不是经济的晴雨表，是货币的晴雨表。

你看大部分时候经济不好的时候股票好，经济一旦好起来，资产就过热了，甚至滞胀了。

什么原因？既是周期的因素也是人性的因素。

简单来讲就是，经济不好的时候，政策要刺激，货币是松的，流动性来了，股价就涨了。你看去年疫情，美国经济在地板上趴着，每天新增20万病例，但是美股在不断创新高。

我要给大家提个醒，股市在百分之七八十的时间都是货币的晴雨表，不要盯经济，盯货币。

但大家又经常做反，这是人性，背后是个哲学问题。

经济不好的时候，大家都被失业和经济的衰败景象吓坏了，而事实上股票很便宜，而且流动性又开始起来了，这时候往往是牛市的起点。当经济一旦起来，大家又被繁荣的景象所迷惑，幻想未来会继续繁荣下去，往往就是高风险的时候，因为估值贵了，而且央行可能开始收紧货币政策，所以那时候往往是风险最大的。

投资硬通货没错 能对抗通胀 盈利好的公司就是硬通货

另外大家经常会问为什么房子涨，股票涨，核心资产涨？原因也很简单，你应该反过来问为什么货币发了这么多。

过去10年一线城市房价上涨了10倍，但是广义货币供应量在以每年10％以上的速度增长，有很多年份是15％。

再说一个数据，1998年到2016年中国广义货币供应量增长了14倍。

所以核心资产涨，房子涨，黄金涨，商品涨的时候，货币也发了这么多。

其实这是一个硬币的两面。在最早没有信用货币的时代，这些东西都是货币的等价物，我们现在把它叫硬通货，它是为了对抗通胀用的。

所以反过来股市也是这样。为什么有些盈利好的公司要涨，因为它是应对通胀的。

人口老龄化利好医疗健康领域放开生育利好婴童经济

问：如何看待人口老龄化对消费行业的影响？

这会带来两方面影响。首先和医疗或者说健康相关的消费需求空间会打开。

大约在2050年到2060年，中国65岁以上的老人占中国人口的1/3，满大街遛弯的1/3都是65岁以上老人，像在日本就是这样。那对健康、医疗、医药这一块的消费需求会非常大，这是第一个。

第二个国家可能也会出一些促进生育的政策，这给婴童经济也带来一些机会。

在放开生育的政策上，有很多措施可做。比如总有一些国家移民做的还不错，还可以对妇女就业权益进行保障，还有一些税费的补贴。

我有位多年未见的老朋友给我一个建议，他说我有一招有可能有效，就是生孩子送房票，比如在北上广深，生孩子送购房资格。我把这个问题抛出来，大家也可以判断有没有价值。

从国际经验来看，移民是一个好政策，尤其是对年轻居民的移民。这方面美国做得好，日本做得不好。

还有就是对女性就业权益的保障。大家讲一生傻三年，这意味着女性可能面临就业歧视，这是很现实的问题。所以要保护女性的就业权益，把负担给她卸下来。

再比如发展入托服务。我跟大家讲，发达国家0-3岁入托率可以达到40％，但中国现在是4％，。所以你会发现大量的生完孩子以后，公共服务的供给没有。

又不抵税，负担又重，还没法送到托儿所，女性就业权益也没有得到很好的保障，那谁愿意生呢。

所以说如果国家能提高在这些方面的公共支出，再加上教育医疗领域支出，让更多的人想生敢生生得起养得起，那放开二胎三胎所带来的育儿经济也会有一些机会。

今年是温和通胀轻滞涨 货币政策正常化 但不会大松大紧

问：未来发生通胀还是滞胀的概率大？

现在大家更担心滞涨会不会发生，我觉得二季度会有一个轻度滞涨，当然也不会很明显。经济在二三季度会边际上略有放缓，但是仍然有韧性。

第二个货币政策可能会正常化，但是不会大松大紧。

第三个对于通胀，我认为总体还算温和。因为有两个原因在制约通胀，一个是猪价。猪肉价格现在回调的比较多，所以大家看到PPI涨，CPI却不涨。

第二个是我最近呼吁的一件事，别看经济复苏了，其实是个K型复苏，会有分化，好的会变得更好，差的会更差。

举个例子，中小企业是解决就业的主力，今年的就业形势还不好。经济增长了18.3％，但是今年大学生就业形势依然很严峻。就业形势和经济增速严重不匹配，就是经济结构出问题了。

所以不要过度乐观，今年要重视就业，重视收入分配的改善，重视这些问题。

所以说回答刚才的问题，今年是温和通胀，然后轻滞胀，货币政策正常化，但是不会大松大紧。

未来五年配置硬通货 看多祖国

问：任总对未来3-5年个人家庭的大类资产配置有什么建议？

未来3-5年还是要买硬通货，那我为什么叫硬通货？它是具有很强的对抗通胀属性。

比如说刚才讲的蓬勃向上的行业，能给你带来盈利，还有行业集中度不断提升的行业，再比如一些需求不断增长，但是供给弹性很小的行业。包括一些具有硬通货属性的资产。

对这些东西你要从长期来做。

最后说一千道一万，未来要看多自己伟大的祖国，做多自己伟大的祖国。

 

（本文由公众号越声投顾（yslcw927）整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

宋朝的时候，一位叫陈咨尧的人擅长射箭，他认为当今世上像他这么高水平的，找不到第二个人。因此他很骄傲。有一天，他在自家的园子里射箭，有个卖油的老翁放下肩上的担子，站在旁边，歪着头，很有兴趣地观看他射箭。陈咨尧射出的箭，十枝中有八九枝射中了靶子，老翁看了便微微点头。

陈咨尧问他：你也懂得射箭吗?我的箭术是不是很高明啊?

卖油翁却说：也没什么别的技术，只不过是手熟罢了!

陈咨尧一听很生气地说：你怎么敢贬低我的本领!

卖油翁微微一笑，说：我是从倒油的经验悟出这个道理的。

接着，卖油翁把一个油葫芦放在地上，葫芦口上不放漏斗，却放了一枚铜钱,刚好把葫芦口盖住，只留出铜钱中间那个小孔。

然后，卖油翁慢慢地用勺子舀出油来往葫芦里倒，只见油像一条细线一样从钱孔中流入葫芦，一勺油倒完了，那枚铜钱却没有沾上一点油痕。

倒完，卖油翁直起身子，笑了笑说：我这点技术，也没有什么了不起的，不过就是手熟罢了.

其实在股市中赚钱就是这样简单，哪怕你就用双底买卖技巧，或者突破技巧，或者均线技巧或者macd金叉死叉技巧，或者价值投资技巧，只要是赚钱的技巧，配合研究出适合你自己性格的交易模式,然后持之以恒 的不断的改进总结，那么你一定会在金融市场有一席之地。

金融市场赚钱模式很多，关键你要学会得心应手的交易模式，反复的去做，总结提高，而不是今日听那个朋友说买这个明日听这个朋友说做这个，我们的钱是自己的，对自己的钱要负责，而不是把钱的命运交给别人。

看过后，你会发现一个好的卖点，比选一只好股强，超级经典

这次跟大家分享的是关于 做T，都说会卖的才是师傅，在股市，绝大部分股民，没有内线消息，没有充分的资金。那么你如何在这个市场上赚到钱?方法只有一个，那就是学习技术，总结方法。提升自身能力，买卖自己做主，不在依靠别人。

长期持有一只股，反复做T，收益并不比频繁换股差

股票,怎么做T+0了?简单来讲，是这样的：

比如,昨天你买了5000股,今天如果跌了下去,你再买5000股,如果一会儿涨起来,除去你的成本,能赚到钱,你可以卖掉昨天的5000股!

就变成了,今天买的股票,今天可以卖一样!

比如,昨天买成6元,今天跌到5.5,你买了5000股,然后,一会儿,涨到5.8,你就可以卖掉,6元买的,你可以将它当成5.5买的,也赚钱了!

听起来，很简单，但是在这种阶段性牛市里如何去做波段了?熟悉摩尔撰稿人@绕指缠的复盘风格的都知道，作者说的最多的话就是高抛低吸，做波段。

那么如何去做波段?今天和大家说说在目前这种“下有强力支撑，离上面最近的压力还有点远”的“安全”状态下如何做波段，也就是传说中的做T。就说作者经常用的：

先卖后买做T法

1、上午10点前迅速拉高到7个点以上，如果不能快速封涨停，直接在7个点左右高抛三分之一;为什么是10点前，那是因为根据我自己的观察，很多最强股都是在10点前会急速拉一波，但有一多半会迅速回落，另外少部分的会直接封涨停(我的备选妖股都是直接封涨停的);所以，你坚持按照这个原则去做，做对的次数会远高于做错的，当然有时会郁闷刚扔就涨停，但请注意要有操作纪律!长期看，这是非常好的习惯!

2、卖出的这三分之一什么时候补回去：

(1)一种情况是个股回调到分时均线位置，这个时候可以补回去;如果补回去又跌破均线，那么再出去三分之一仓位;

(2)另一种情况是个股回调到日线的5日均线附近，补回去这三分之一。

同时，请在买入前一定要去快速看下低周期是否有死叉迹象，如果有，请等等。

先买后卖做T法

1、最强股开盘低开在2个点以内，没有放量，然后迅速往回拉，那么在红盘的瞬间可以拿等额三分之一仓位的备用资金买入;

2、最强股回调到5日线附近，可以拿等额三分之一仓位的备用资金买入;

3、买入后的原则是“有赚随时可以跑”/“千万不要舍不得出!把个股仓位越做越多，这种情况最要不得的!”;

4、无论是赚是赔，尾盘一定要将这三分之一仓位出掉!!不然就不是做T了!违背操作纪律可不好!

震荡牛皮市可论据情况做正T或倒T

做T的几个口诀：

上升趋势下，每次回踩均线或上升趋势线的下跌都是买点;

下降趋势下，每次反抽均线或下降趋势线的冲高都是卖点;

震荡趋势下：每次碰箱体上沿是卖点，每次踩箱体下沿是买点

判断趋势的常见分时形态：

上升趋势：

低开后快速冲上均线并通气向上，均线跟上(带量上攻)

高开后高走，均线向上通气，后浪底高于前浪顶，均线跟上(带量上攻)

向上过前高后回踩前高点后继续向上，均线跟上(带量上攻)

注：后两个例子也是追涨停板的两种分时判断方法(拉涨停板有N种方式，常见的有一字板、双龙出海3、5、7浪涨停、红旗飘、冲天炮、平台突破、阶梯盘升等方式)

下降趋势：

低开后反抽不过前高且高点下移，均线跟下

低开低走，均线向下通气，一浪低于一浪

高开低走跌破均线后反抽不过前高，出新低

需要注意的一些要点：

高抛低吸法：当你持有一定数量股票后，某一天出现了严重的超跌或低开，此时就会出现一个良好的介入机会，买入与持仓相同数量的股票或者分批买进股票，等到拉升到相对高位之后选择卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，来获取差价利润。

急跌买入法：往往分时会呈现出震荡式下跌格局，某一时刻会放量加速下跌，这种情况下分时股价线往往呈现的是大角度向下，形成一个转向尖角——这就是很好的潜伏机会，这种分时形态往往是强势股盘整之后的惯用伎俩，朋友们要做的是敢于潜伏

股海老手大赚小亏的经验总结

一个优秀的交易高手的定义应该是，能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚，资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果，职业交易者只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。这也是多数人易现辉煌，难有成就的根本原因。

重仓和频繁交易导致成绩巨幅震荡是业余低手的表现，且两者相互作用，互为因果。坚忍，耐心，信心并顽强执着地积累成功才是职业的交易态度。

是否能明确，定量，系统地，从根本上必然地限制住你的单次和总的操作风险，是区分赢家和输家的分界点，随后才是天赋，勤奋，运气得到尽可能大的成绩，而成绩如何，其中相当大地取决于市场，即“成事在天”。至于输家再怎么辉煌都只是震荡而已，最终是逃不脱输光的命运。从主观情绪型交易者质变到客观系统型交易者是长期积累沉淀升华的结果：无意识----意识到---做到----做好----坚持----习惯----融会贯通----忘记----大成。

小钱靠技术(聪明)，大钱靠意志(智慧)。长线(智慧)判方向，短线(聪明)找时机。智慧成大业，聪明只果腹。聪明过了头就会丧失智慧(为自作聪明)，所以我要智慧过人而放弃小聪明(为大智若愚)，这里的意志应理解成为坚持自己的正确理念和有效的方法不动摇。

止损是以一系列小损失取代更大的致命的损失，它不一定是对行情的“否”判断(即止损完成不一定就会朝反方向继续甚至多数不会，但仅仅为那一次“真的”也有必要坚持，最多只是反止损再介入)，而只是首先超过了自己的风险承受能力，所以资金最大损失原则(必须绝对〈=资产的5%)必须严格首要遵守。至于止损太频繁的损失需要从开仓手数和开仓位，止损位的设置合理性及耐心等待和必要的放弃上去改进。

大行情更应轻仓慎加码(因行情大震荡也大，由于贪心盲目加码不仅会在震荡中丧失利润，更会失去方向从而破坏节奏彻底失败)。

仅就单笔和局部而言，正确的方法不一定会有最好的结果，错误的方法也会有偶然的胜利甚至辉煌，但就长远和全部来看，成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼。

大自然本身是由规律性和大部分随机性组成，任何想完全，彻底，精确地把握世界的想法，都是狂妄，无知和愚蠢的表现，追求完美就是表现形式之一，“谋事在人，成事在天。”，于人我们讲是缘分而非最好，于事我们讲究适应，能改变的是自己而非寄予外界提供。

利润是风险的产物而非欲望的产物，风险永远是第一位的，是可以自身控制和规避但不是逃避，因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报，只要交易思想正确，对于应该承担的风险我们要从容不迫。

正确分析预测只是成功投资的第一步，成功投资的基础更需要严格的风险管理(仓位管理和止损管理)，严谨的自我心理和情绪控制(宠辱不惊，处惊不变)。

心理控制第一，风险管理第二，分析技能重要性最次。

必须在交易中克服对资产权益的过度关注或搀杂进个人主观需求原因，从而引发贪婪和恐惧情绪放大造成战术混乱，战略走样最终将该做好的事搞得彻底失败。交易在无欲的状态下才能更多收获，做好该做的而不是最想做的。市场不是你寻求刺激的场所，也不是你的取款机器。

任何的事物，对他的定义越严格，它的内涵越少。实际的操作性才越强。在我们的交易规则和交易计划的构成和制定中，也必须如此从本质和深处理解和执行，这样才能保证成功率。

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