贵金属市场在全世界已经有100年的历史了。受全球通货膨胀的影响，投资者的避险意识上升。所以贵金属成为了投资阶段最核心的产品。目前国际上从事贵金属投资的人越来越多，贵金属交易也越来越活跃，这导致了贵金属的价格波动，而根据目前的情况和对未来形势的分析，贵金属的价格上涨将一直维持。

受国际市场影响，贵金属一直都是具有保值和避险属性的全球硬通货，作为投资工具，价值明显，也是各国金融储备体系的基石。随着世界经济不确定性的增强，全球疫情持续反复，各国贸易摩擦升级，贵金属行业发展潜力巨大。

《中国经营报》记者注意到，除工商银行外，自去年以来，包括中国银行、建设银行、兴业银行等多家银行发布关于个人贵金属业务调整的公告。业内人士分析称，银行根据市场环境变化对相关交易业务进行调整，有利于防范风险。未来，银行贵金属衍生品对个人投资者会进一步趋严，投资者应该在市场波动大时理性选择，增强投资稳健性。

·房地产周期（与价格上升正相关）

作为风险分散利器，黄金又需要面对哪些风险呢？或者说影响黄金价格的因素有哪些呢？有贵金属投资人士表示，随着黄金价格的市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多。

一位国有银行研究人士表示：“贵金属投资对个人投资经验和风险承受能力要求较高，尤其是在衍生品交易中，杠杆率较高，投资者面临的风险较大。近期全球大宗商品价格大幅波动，贵金属价格波动也较大，进一步加大了投资者所面临的风险。银行调整贵金属业务，是保护投资者合法权益，推动做好风险管理。”

投资金条是实物黄金常见的投资方式。国有商业银行、上海黄金交易所、中金公司以及黄金批发市场均有销售金条。此外还有纪念性金条，比如贺岁金条、奥运金条等。

·股票价格上涨

华泰证券研报表示，硅谷银行事件或成金价重拾涨势的催化剂。重申黄金已进入增配窗口，黄金股一般跟随金价上涨，且涨幅好于黄金本身；2023年金价有望迎来上涨，看好黄金板块的投资机会。

宏观定价变化提醒我们关注库存变化，可以发现白银库存大幅下降。LBMA 库 存下降至 26500 吨左右，为 2016 年以来新低，COMEX 白银库存下降至不足 9000 吨，同样低于 2019 年水平，这解释了宏观定价能力的消失。

全球收藏品市场：3000亿～6000亿美元

截至目前，银泰黄金旗下共拥有5个矿山企业，分别为玉龙矿业、黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦和华盛金矿。其中，黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山，上述矿山均为在产矿山。华盛金矿是公司2021年9月收购的矿山，为停产待恢复矿山。

业务收紧防范风险

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人们常说黄金投资者的投资决策是采用排除法做出的，这可以解释为什么当债券和股票价格下降时贵金属价格会上升——反之亦然。投资者也考虑到黄金扮演的货币这样一种古老的角色。当人们认为短期利率相对于预期通货膨胀率太低的时候，黄金的价格就会上涨。这意味着，当短期利率相对于长期利率处于低位时，人们习惯于买黄金——长期利率是反映未来通货膨胀率的指标。换句话说，当所谓的“收益曲线”变得陡峭的时候，黄金价格就会走强。（收益曲线是有着相同信用质量但具有不同到期日的债券的利率所连成的一条曲线。当短期利率比长期利率低很多时，曲线是陡峭的。当中央银行加息时，曲线就会变平缓，而在紧缩导致短期利率升得过高的情况下，曲线方向可能会发生反转。）所有这些结论表明，驱动贵金属和钻石未来价格的最重要的基础性周期因素很可能是：

连续上涨之后，金价后面行情会怎样？

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或持续严控个人投资

最近几天，工行建行纷纷发布公告，说为了顺应市场变化，保护投资者权益，对贵金属账户双向交易业务做出调整，8月15日，也就是差不多一个月之后，暂停账户贵金属业务，黄金和白银的买入，铂金定投计划也自动终止，卖出，空头平仓以及暂停交易之前的有效挂单不受影响。如果简单说就是，现在贵金属只能卖不能买入了。

中线2:=-100*(HHV(HIGH,40)-CLOSE)/(HHV(HIGH,40)-LLV(LOW,40));

对于大部分普通人而言，购买黄金大多基于装饰需求和投资需求。大众最熟悉的无疑是实物黄金，但其实随着我国黄金市场的开设，投资方式也日益多元化，仅记者了解到的黄金投资方式就不下6种。

首先，很多投资者买黄金的知识，都是从某些不入流的经济学家那里来的，告诉你们全球大通胀了，必须要买硬核资产，硬核资产里面就包括黄金，然后抵御通胀，这些全都错了。黄金是避险资产，只有预期到长期通胀，且通胀不可调和的时候，黄金才会有用，而现在美国快速加息，收缩流动性，美元越来越少，那么黄金是很难继续上涨的。更多地国际资金，都会卖出掉黄金，换回美元，回收自己的大本营。

其次，黄金是不生息资产，美债现在收益率已经到3%了，所以黄金的意义十分有限，本来黄金应该跟美债负相关的，但这一轮美债上升，黄金并未下跌，就充分说明通胀预期已经过度了，未来如果全球通胀见顶回落。那么黄金很有可能会暴跌。

第三，全球经济强周期已经过去了，黄金跟其他的工业金属应该是同向波动的，我们看到最为敏感的伦铜，已经暴跌了30%。黄金大幅波动的日子也已经越来越近了。

今天大多数的钻石产于非洲、澳大利亚或者加拿大。钻石在被发现之后，就要送往分类与估价中心，并被分为许多种类——戴比尔斯采用16000种分类。在这个阶段，所有钻石看上去都像是平淡无奇的玻璃卵石，并且在100万颗钻石中，只有一颗钻石的重量会超过1克拉。即使所有用于工业的钻石都用来制作首饰，也只有1/20的钻石重量能够超过1克拉。

图25-3 黄金、白银与白金价格的相关性。本图显示出1980年这三种贵金属的价格泡沫之间存在着协同性。

湖南黄金股份有限公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务。公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。

　　金辉亚太是金辉亚太投资有限公司为拓展亚洲地区业务，在香港设立的子公司，代表金辉亚太投资有限公司与国内外合作伙伴紧握长远合作关系，并以高端专业服务拓展金融业务。属香港金银业贸易场认可的伦敦金/银交易商，行员牌号155。

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而从经济指标看，就业情况和房屋等价租金同样验证通胀回落缓慢，预计降息时间点存在不确定性，明年空间也有限。美联储“软着陆”的方案简单概括，就是使贝弗里奇曲线以职位空缺率下降，但是失业率不变的方式回归到疫情前位置（绿线代表“软着陆”）。我们认为，即使当前采用暴力加息模式，核心通胀也很难快速回落，而就业结构问题（就业率和劳动参与率偏低）和货币传导“时滞”问题将错杀需求（红线代表“硬着陆”），这使得明年“滞胀加深”。但无论明年美国处于“滞胀加深”还是“衰退落地”，都有利于贵金属。

·美国基准利率，反向指标（28个月）

管理方面，公司形成了一整套高效、合理的管理机制。同时，通过培养和积累，公司拥有一批熟悉矿区地理环境、资源分布特点和少数民族地区人文环境的管理人才。

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