6月29日消息，重庆啤酒盘中大涨近4个百分点，股价首次突破200元/股大关，市值报970亿元，距离千亿市值仅一步之遥。

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经过两年时间的演化，燕京啤酒不仅没有向全国市场进一步扩展，从财务数据上看，反而是向华北（也就是北京市场）进一步收缩了。

燕京能够成为北京、广西、内蒙古市场里规模最大的企业，却无法成为一个真正意义上的全国性品牌、全国性企业。

最新盈利预测明细如下：

乌苏驰骋疆外市场，结构升级步伐加快。扬帆27计划下，公司推行大城市计划，以乌苏、1664等产品为核心，快速切入全国范围高端啤酒市场。乌苏啤酒在疆内市场采取聚焦战略，疆外市场主打差异化。借助独特的口味品质、有效的营销活动、餐饮渠道的突破、零售渠道的强化、以及较高的渠道毛利等，乌苏啤酒在全国范围内快速增长。公司积极增加产能助力放量，我们预计2026年乌苏销量有望达到148万吨。其他本土品牌各具特色，例如重庆啤酒主打火锅文化，风花雪月主打爱情元素等，积极打造增长点。国际品牌中，1664立足高端啤酒市场，在娱乐渠道、高端餐饮等快速发展。乐堡和嘉士伯作为公司的重要国际品牌，维持稳定增长的趋势。

4月12日，第108届全国糖酒会在成都开幕，本届糖酒会主题为“全国糖酒会 会天下美味”。本届展会展览总面积32万平方米，首次实现成都市两个主要展览场馆面积满用。同时，共有6517家国内知名食品和酒类企业参展，展商展品来自42个国家和地区。

这绝对不是段子而是一个事实。燕京啤酒目前的市值水平和2007年4月时相比，几乎没有任何变化。既没有上涨，也没有下跌，时间远远超过了以横盘著称的万科。

市场早期需求被满足的阶段，消费者品味能力有限，企业之间的竞争主要是靠价格战来实现的，而啤酒产品较高的毛利率又特别适合低价策略。除此之外，收购的过程中，以华润为代表的大型啤酒企业采用了把价格一降到底的战术。

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一、酒企动态

4月10日，山西汾酒（SH600809，股价246.67，市值3010亿元）发布业绩公告，1-3月，公司预计实现营业总收入126.36亿元左右，同比增长20%左右；预计实现归母净利润44.52亿元左右，同比增长20%左右。

4月12日，古越龙山（SH600059，股价10.02元，市值91.34亿元）发布2022年年度业绩报告。报告期内公司营收16.20亿元，同比增长2.75%；归母净利润2.02亿元，同比增长0.7%。从产品来看，酒类营收15.61亿元，同比增长3.41%。其中，中高档酒营收11.05亿元，同比增长0.83%；普通酒4.56亿元，同比增长10.25%。从市场来看，国内市场营收15.44亿元，同比增长2.01%；国外市场营收4204.40万元，同比增长39.47%。

在2022年业绩迎来高速增长后，4月13日晚，燕京啤酒（SZ000729，股价13.66元，市值385亿元）发布一季度业绩预告，预计2023年一季度归母净利润6200万元~6600万元，同比增长7076.76%~7539.77%。对于业绩变动原因，燕京啤酒表示，2023年第一季度，公司坚持市场化改革方向，按照既定的战略目标和实施路径，提前部署并有序推进各项工作。

4月9日，舍得酒业（SH600702，股价183.9元，市值613亿元）在全国糖酒会前夕提前展出新品“藏品·舍得10年”。舍得酒业副总裁魏炜对此表示，计划在三年内将其打造为规模超10亿元的单品，在8至10年时间内要形成仅次于品味舍得的第二大单品。

4月13日，张裕A（SZ000869，股价30.95元，市值212亿元）发布2022年年度业绩报告。报告期内公司营收39.20亿元，同比下降0.86%；归母净利润4.29亿元，同比下降14.28%。分产品来看，葡萄酒营收28.41亿元，同比增长0.26%；白兰地营收9.91亿元，同比下降4.37%。分市场来看，国内市场营收33.21亿元，同比下降2.95%；国外市场营收5.98亿元，同比增长12.59%。张裕公司表示，力争2023年实现营业收入不低于42亿元。

二、行业热点

第十八届中国国际酒业博览会在泸州开幕

4月13日，由中国酒业协会主办，四川省经济和信息化厅等共同承办的第十八届中国国际酒业博览会在泸州国际会展中心开幕。据悉，本届酒博会吸引了来自40多个国家和地区的800多家企业参展参会，策划活动40余项、邀请1500余名行业代表共话未来，活动数量、嘉宾规模创酒博会新高。

四川白酒第五大产区正式授牌

4月9日，第二届四川白酒行业发展峰会暨川东北产区授牌仪式在成都举行。会上，四川白酒川东北产区正式揭牌，川东北产区至此成为继泸州、宜宾、德阳、成都产区之后，四川白酒第五大产区。四川中国白酒金三角酒业协会理事长王少雄在会上指出，建设川东北产区既能满足该地区白酒企业发展的需要，又能填补四川白酒产业空间发展形态的“空白点”。

三、A股市场

4月7日至13日，酒类股票延续下跌趋势，且跌幅较大。白酒板块，4月12日，贵州茅台股价跌破1700元/股关口，创年内新低。舍得酒业、泸州老窖、顺鑫农业（SZ000860，股价34.1元，市值253亿元）、洋河股份（SZ002304，股价151.29元，市值2280亿元）、古井贡酒、迎驾贡酒、五粮液等个股盘中跌幅一度超5%。啤酒板块，重庆啤酒（SH600132，股价114.44元，市值554亿元）、青岛啤酒、珠江啤酒等个股也呈下跌趋势。

在本地强势品牌方面，2021年除了重庆、大理、西夏品牌获得重视外，红星资本局发现近年处于边缘化的山城品牌又获得了重视。半年报披露，公司持续投入山城品牌，进一步提升品牌健康度。在主要销售市场重庆区域，山城品牌在2021年上半年继续实现了同比增长。

但在中国的啤酒江湖中，彻底撕下地域性品牌的标签，在全国范围内竞争并扩大规模——和规模所带来的竞争优势，才有机会在股价和市值上更上一层楼，这已经是在华润啤酒在资本市场中证明过的事实。

点评：全国糖酒会的火爆人气未能从消息面上助推酒类股票的表现拉升，也反映出春节后酒类动销走弱、白酒进入淡季、库存压力尚存等现实状况持续施加下行压力。从短期看，酒行业和酒类板块处于调整期、布局期，需酒类企业的季报、半年报反映业绩兑现状况。从长期看，但斌、林园等投资人士仍然看好高端酒企的长期增长态势。

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