*ST国恒：关于控股股东协议转让完成过户登记的公告

日期：2015-05-13附件下载

证券代码:000594 证券简称:*ST国恒 公告编号:2015-028

天津国恒铁路控股股份有限公司

关于控股股东协议转让完成过户登记的公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏。

天津国恒铁路控股股份有限公司(以下简称“公司”或“天津国恒”)于2015年4月9日披露了第一大股东泰兴市力元投资有限公司(以下简称“力元投资”)于2015年4月7日分别与深圳中德福金融控股有限公司(以下简称“中德福金控”)、自然人葛建签署了《股票转让协议书》的事宜。

公司已于2015年4月9日披露了《关于第一大股东减持和控股股东、实际控制人变更的提示性公告》、4月15日披露了《关于第一大股东减持和控股股东、实际控制人变更的进展公告》、4月18日披露了《详式权益变动报告书》与《减持简式权益变动报告书》(详见公司在《中国证券报》、《证券日报》、《证券时报》、《上海证券报》和巨潮资讯网的上述公告)

2015年5月11日,中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具了《证券过户登记确认书》,力元投资已与中德福金控、自然人葛建办理完成过户登记手续,过户后的股份性质为无限售流通股。

本次证券过户登记完成后,中德福金控持有公司99,000,000无限售流通股,占公司总股本的6.63%,为天津国恒的第一大股东;力元投资持有公司71,470,160无限售流通股,占公司总股本的4.78%;葛建持有公司10,000,000无限售流通股,占公司总股本的0.67%。

特此公告。

天津国恒铁路控股股份有限公司董事会

二〇一五年五月十二日

中证智能财讯 ST中基（000972）2月25日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入5.89亿元，同比增长237.79%；归母净利润2608.51万元，同比扭亏；扣非净利润2408.26万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，上年同期为-1.89亿元；报告期内，ST中基基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为31.71%。

数据统计显示，ST中基近三年营业总收入复合增长率为40.34%，近三年净利润复合年增长率为73.72%。

年报显示，公司聚焦农业产业化发展的主责主业，提前谋划、加强部署、全力推进生产经营工作。公司深入分析年度原料供应、汇率变动、欧洲局势及国际市场行情，精准预测销售价格，科学制定销售策略，为公司实现营业收入增长奠定了坚实的基础。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，大桶原料酱收入4.88亿元，同比增长207.11%，占营业收入的82.83%；番茄红素收入0.89亿元，同比增长1197.55%，占营业收入的15.02%。

2022年，公司毛利率为26.26%，同比上升20.59个百分点；净利率为4.43%，较上年同期上升65.69个百分点。分产品看，大桶原料酱、番茄红素、小包装番茄制品2022年毛利率分别为16.53%、77.04%、44.54%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.21亿元，占总销售金额比例为71.37%，公司前五名供应商合计采购金额1.50亿元，占年度采购总额比例为36.46%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为31.71%，较上年同期增长118.81个百分点；公司2022年投入资本回报率为37.56%，较上年同期增长103.26个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为1.98亿元，同比增加3.86亿元；筹资活动现金流净额-3270.77万元，同比减少2.14亿元；投资活动现金流净额-987.65万元，上年同期为-879.67万元。

2022年，公司营业收入现金比为129.49%，净现比为758.08%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

2022年全年，公司期间费用为4623.66万元，较上年减少512.85万元；期间费用率为7.85%，较上年下降21.59个百分点。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为87.83%，相比上年同期下降1.17个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为1.49%，相比上年同期下降1.23个百分点。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，持股最多的为新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司，占比16.18%。十大流通股东名单相比2022年三季报维持不变。在具体持股比例上，林爱弟持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.69万户，较三季度末下降了336户，降幅1.23%；户均持股市值由三季度末的7.33万元上升至8.08万元，增幅为10.24%。

先有3家上市公司（退市昆机、退市吉恩、烯碳退）依次排队退市离开A股，刚刚又有2家退市股申请重新上市。

这两家就是阔别A股5年已久的创智5，和离开交易所市场近4年的长油5，他们之前的身份是*ST创智和*ST长油。就在昨日晚间，这两家企业分别向两个交易所递交了重新上市的申请，其中，创智5是在暂停了21个月后，向深交所递交的恢复审核申请。

按照规则，重新上市只需满足条件、得到交易所批准即可，但因为上述两个重新上市的申请均为两交易所的首例，所以监管尺度的拿捏有着极强的示范意义，这不仅关系到38,643位创智5投资者和119,286位长油5投资者的投资命运，还关系到重新上市的程序和监管关注重点。是否顺利重新上市，还有三大悬念待解。

先来看看这两只个股的关键信息：

1、 全国股转公司规定，“两网及退市公司”股票采取集合竞价方式，根据公司不同情况，实行区别对待，给予一周转让5次、3次、1次的分类转让安排，并分别在股票简称最后一个字符上标注阿拉伯数字“5”、“3”、“1”。如从沪深股市退市股票中，长航油运、创智科技目前能一周转让5次，股票简称为“长油5”，“创智5”。

2、 2013年2月8日，从深交所退市的*ST创智在进入新三板后，改头换面，天珑移动借壳成功，连续三年盈利，2016年启动重新上市，但受制于退市制度的完善更新，创智5在2016年中止了重新上市的进程。

3、 截至目前，创智5拥有38,643位投资者；长油5有119,286位投资者。

4、 在老三板，创智5的报价为15.05元；长油5的报价为4.31元。

5、 创智5、长油5的重新上市申请不具有可复制性，难以掀起老三板的“回归潮”。

创智5的重新上市“归途”

昨日晚间，创智5的一封公告再次开启了它的“归途”。

创智5曾被市场认为是能够冲击“首单重新上市”的企业，早在2016年6月30日，公司董事会就曾向深交所提交了公司股票重新上市的申请材料，并被深交所接收。

来看看创智5的历史，创智5的前身为创智科技（000787，后被*ST），由于*ST创智于2004-2006年连续三年亏损，公司股票自2007年5月24日起暂停上市。鉴于公司自2009年-2012年期间持续经营能力存在重大问题，公司股票恢复上市申请事项未获得审议通过，2013年2月8日，*ST创智终止上市，随后转入老三板。

2014年，多次IPO受挫的天珑移动斥资42亿元入主当时已经退市的创智5，由此创智5正式变更为主营手机制造以及移动互联网相关业务，大股东也变为永盛科技，而创智5 的业绩也就此迎来大幅度提振。

重新上市门槛有多高

由于重新上市标准存在“新老划断”，在2014年11月16日前已退市并于2017年11月16日前申请重新上市的公司，能够享受2012年版《上市规则》中较低的门槛即可申请重新上市，而创智5在2007年5月暂停上市，2013年2月就已经终止上市，转入老三板，同时拟在2016年申请重新上市，因此只需满足2012年修订版的重新上市规则即可。

根据深圳证券信息有限公司投资者关系互动平台的公开资料显示，《深交所退市公司重新上市实施办法》(2012年版)中第十五条规定：“公司经审计财务会计报告的截止日距公司重新上市的申请日间隔应当不超过六个月。”

一般对于年报而言，经审计财务会计报告的截止日指的就是当年12月31日，据此，如果以公司年报为基准，创智5提交重新上市申请应该不晚于2016年6月30日。而创智5就是“卡着时间点”递交了重新上市申请。

2016年7月8日，深交所披露已受理创智科技的重新上市申请，但因公司无法按时提交反馈意见回复等相关文件，导致创智5的回归之路卡了21个月。昨晚的公告中，创智5表示，“鉴于公司及相关中介机构已经完成反馈意见回复的相关工作，经公司第八届董事会第三十一次会议审议，同意公司向深圳证券交易所提交恢复审核公司股票重新上市申请的事宜。”

从业绩数据来看，创智5 2017年公司实现扣非后净利润1.26亿元，连续4年扣非后净利润为正。2013-2016年，公司分别实现归属于母公司股东的净利润1.92亿元、4.55亿元、4.22亿元、4.21亿元。

长油5也踏上回A征途

在创智5重启重新上市流程的当天，长油5也向上交所递交了重新上市的申请。

相较创智5的复杂“归途”，长油5较为简单。长油5也被称为长航油运，不同于重组借壳，它是依靠公司自身的经营状况全面好转而达到重新上市条件的。

从长油5的退市历史来看，因2010 年至2012 年连续三年亏损，长油股票于2013 年5 月14 日被上交所暂停上市，并于2014 年6 月5 日被终止上市。在进入老三板前，长油就已经开始行动了，2014年7月18日，南京中院受理汇丰公司对长航油运提出的重整申请。公司其实在进入老三板交易前，就已经进入暂停转让程序。

短短5个月不到后，法院就批准了公司的重整计划。2015年4月，重整计划执行完毕。通过重整，公司整体剥离了最大亏损源VLCC船舶，减少了24亿元债务，还以债转股的方式清偿了62亿元借款。而且，长油大股东层面还在整合。公司原控股股东中国外运长航集团整体并入招商局集团，成为招商局集团下属公司。招商局集团董事长李建红今年3月曾表示，将在航运板块推动长航油运重新上市，港口板块力争完成股权架构重置。

剥离亏损源的长油5经营业绩表现强势。数据显示，截至2018年3月底，公司总资产73.93亿元、净资产35.10亿元。2015年、2016年和2017年，公司分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，归属于母公司股东的净利润分别为6.28亿元、5.60亿元和4.11亿元。

长油5公告称，经过改革与调整，在主营业务没有发生变化、控制权没有发生变更、经营管理层没有发生重大变动的情况下，长航油运资本结构明显改善，资产质量明显提高，盈利能力和持续经营能力明显增强，抗击市场波动风险能力明显提升，具备了持续经营能力，为实现重新上市创造了条件。

“归途”是否顺利，还有这些悬念

如果单纯从业绩来看，创智5和长油5符合重新上市的财务标准。

悬念一：新版本较老版本的重新上市条件更为严格

重新上市有2012年和2014年两个版本，创智5因“卡点”提交申请材料适用于2012年的老版本，而长油5适用于2014年的新版本。

按照老版本，重新上市需要满足的条件主要包括：

公司最近两个会计年度净利润均为正值且累计超过2000万元（净利润以扣非前后孰低者为计算依据）；

最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值；

具备持续经营能力等。若从前两点来看，创智5无疑是满足重新上市条件的。

悬念二：天珑移动借壳创智5存在盈利不确定性

但是天珑移动当时正是因为屡次冲击IPO未果才选择入主创智5，而天珑移动2012年冲击IPO被否的原因是“严重依赖”税收优惠导致盈利具有不确定性。时至今日，这一问题仍然存在，2018年一季报显示，“收到的税费返还”科目所代表了该公司享受到的税收优惠金额则高达4.02亿元，相当于同期净利润7337万的5.47倍。与此同时，创智5 2017年度营业收入下降7.67%，归母净利润下降32.93%。

这将成为创智5未来能否重新上市的一个关键因素，当初因为严重依赖税收而IPO被否，现在这个问题实际上还是没解决。”有券商人士表示，“公司能不能‘复活’成功，真的不好说。”

悬念三：长油5基本符合重新上市指标，公司例行提示审批风险

长油5需适应2014年修订、2015年执行的新重新上市规则，这版规则提高了的重新上市门槛，在硬性指标上，有如下要求：

要求最近三个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过3000万元（净利润以扣非前后孰低者为计算依据）；

公司最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元或者最近三个会计年度营业收入累计超过3亿元；

最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值；

同时还要求公司最近三年主营业务和董事、高级管理人员未发生重大变化，最近三年实际控制人未发生变更等。

从当前披露的信息来看，长油5基本符合上述要求。

不过长油5在公告中提示了风险，“根据相关规定，上海证券交易所将在公司提出重新上市申请后作出是否受理的决定。该申请是否可以获得上海证券交易所的受理，或受理后是否可以取得同意具有不确定性，公司董事会提请投资者注意投资风险。”

创智5也提到，由于本次重新上市申请是否能够取得核准具有不确定性，公司董事会提请投资者注意投资风险。为避免公司股票异常波动，公司股票将继续暂停转让。公司股票暂停转让期间，公司将根据重新上市申请进展情况及时履行信息披露义务。

重新上市是否意味着“乌鸦变凤凰”

按照流程，交易所将在收到公司重新上市申请文件后的5个交易日内作出是否受理的决定。公司按照交易所要求提供补充材料的时间不计入上述期限内，但补充材料的期限累计不得超过15个交易日。

若交易所决定受理，那将在60个交易日内作出是否同意其股票重新上市申请的决定，其中即使交易所要求公司补充材料，所耗的时间不计入上述60个交易日内，但是累计不能超过30个交易日。

目前的情况时，深交所受理了创智5的重新上市申请，长油5还待上交所受理。这也就意味着，一旦深交所同意创智5重新上市，公司将在3个月内完成重新上市的所有准备工作并且挂牌。而长油5能否重新回归A股也将在75个交易日内出结果。

剩下仍在交易的老三板将狂欢？

创智5此前曾掀起过老三板的重组风潮，一些沉睡已久的退市公司集体“躁动”，多家老三板公司都将回归A股作为了首要目标。

南洋5在董事会工作报告中已经明确提出力争早日恢复主板上市的目标；

鞍一工5披露了重大资产重组计划，拟置入尚远环保91.11%的股权，重新上市的计划呼之欲出；

包括华圣5、五环1、汇集5、中浩A5等在内的超过15家公司均启动了重整、重组，虽然都没有明说要回归，但无疑重回A股，从来都是这些公司最希望发生的事情。

但从业绩表现来看，截至目前老三板59家企业中，能够正常披露年度报告及季度报告的企业共38家，从去年年报来看，有18家公司实现盈利（以扣非后净利润为准）。

18家公司中，南洋5、金马5等6家公司盈利在1000万元以下，斯达5、大通5等8家公司盈利为1000万元-5000万元之间，有4家公司盈利超过7000万元。扣非后净利润最高的3家公司是长油5、创智5及武锅B3，而武锅B3是2015年后，再度实现盈利。

更多的退市公司仍是亏损状态，最惨的要数刚刚退到老三板的欣泰3。

2017年欣泰3归母净利润亏损9708万元，扣非后净利润亏损7295万元，相比2016年的亏损1.06亿元虽然有所收窄；但其营业收入仅4188万元，比2016年同期下滑70%。

亏损超过3000万元的公司还有托普1、数码3、宏业3、国恒3。除数码3外，其他3家公司基本处于停止经营或勉强维持经营状态。在老三板，多数两网及退市公司股票交投非常稀少，长期并无实际成交，很多股票甚至长期停牌。

可见，创智5和长油5的“归途”在老三板并没有可复制性，退市企业不应为了“保壳”强行填入资产，更应从主营业务出发，努力做好自身业绩，对照重新上市标准，厘清自身状况。

重新上市是建立“有进有出”优胜劣汰机制的资本市场生态格局的必要一环，并非意味着“乌鸦变凤凰”，在当前从严监管背景下，监管机构定会严把重新上市关，让依法依规符合重新上市条件的公司有合理合法的回归，同时也会市场化手段规范投机、炒壳的行为。

近日，中国证监会副主席姜洋表示，正在积极修改完善退市标准。自今年以来，实行的具体举措，就包括了加强信息披露、修改完善退市标准、加强交易所一线监管等。“退市”一词，又一次引起了市场的广泛热议。

在中国证券市场里，上市公司退市为何就这么难呢？或许，这是不少投资者的内心想法。

“上市难，退市更难”这是中国股市多年来的真实写照。时至目前，中国股市上市公司总数已经超过3000家。与此同时，纵观历史的数据情况，中国股市突破2000家上市公司的用时比突破1000家上市公司的用时差别不大，而突破3000家上市公司比突破2000家上市公司的用时更为短暂。由此可见，随着股市扩容的持续加快，中国股市的新股发行速度也明显提速，而股市总市值的大幅飙升，也基本上依赖于股市扩容的大幅提速，而多年来股市给予投资者实实在在的市值增长红利却并不明显。

一边是股市扩容速度的持续加快，上市公司总数的屡创新高；另一边则是股市退市率持续低迷，甚至处于多年来未见退市股的状况。由此可见，在中国证券市场里，除了借壳并购等形式外，真正因财务指标等因素而触及退市的上市公司，却并不多见。

自2001年以来，从PT水仙的退市，到近年来*ST长油、*ST国恒以及*ST博元等股票的退市，实际上市场中真正实现退市的股票也寥寥无几。至于开市多年的创业板市场，则其多年来也仅有欣泰电气因欺诈发行而遭到强制退市的处理，整体退市情况令人堪忧。

就目前的状况分析，中国股市上市艰难，但一旦实现发行上市，则往往意味着上市公司大股东身价飙升，股票市值大大提升。然而，对于不少上市公司而言，只要完成上市的任务，尽管期间公司盈利状况不佳，甚至出现连续亏损的情况，也可以借助各种手段完成保壳的过程。更有甚者，还利用自身当地的独特壳资源优势，而受到特殊照顾，并最终实现了多轮“乌鸦变凤凰”的神话。

很显然，多年来不少上市公司充分利用了退市规则的漏洞，试图回避退市的风险。与此同时，因上市公司壳价值的大幅提升，且IPO堰塞湖问题迟迟未能够得到本质上的解决，因此也促使尚未完成上市的企业，纷纷采取借壳上市乃至变相上市的策略，最终也强化了股市不死鸟的格局。

由此一来，反映到市场上，即体现出“上市艰难，退市更难”的局面。然而，当企业不幸退市，则其重新申请上市的难度将会倍数式增加。

其中，如果按照最新版的退市条件，退市后的企业要实现重新上市的目标，则需要满足“最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”、“最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元”，或“最近三个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元”等。

由此可见，一旦上市公司得以退市，重新申请上市的可能性就微乎其微了。至于部分因欺诈发行、财务造假等行为而遭到强制退市的上市公司，则其重新申请上市的可能性也就更低，甚至不存在重新上市的可能。

16年来，中国股市累计退市的上市公司总数不足百家，但同期完成上市的企业家数却倍数式增长，这明显加剧了市场资金的分流压力。可想而知，面对上市公司总数量超过3000家规模的股票市场，仅有的存量资金，根本无法支撑起市场的长期走强，而受此影响，市场也仅能够实现局部性的投资机会，而齐涨齐跌的可能性也就大大降低了。

时下，中国股市的波动率极低，且市场仍以存量资金作为主导，单方面加快IPO的发行，其最终结果还是会导致股市持续僵局，赚钱效率持续降低的状态。

由此一来，在股市大扩容的背景下，股市退市力度需要从本质上加强，而退市标准、配套举措等也需要加快完善，提升市场的退市率水平，要该退市的上市公司就应该果断清理，让市场实现真正意义上的优胜劣汰功能。

不过，需要注意的是，在市场强化退市的过程中，仍需要进一步加快股民的索赔效率，完善民事赔偿机制等举措。与此同时，更需要对相关的中介机构以及相关的利益者采取严监管的手段，进一步提升市场违法违规的成本，不能够让投资者成为上市公司退市的牺牲品，要为他们的切身利益创造出有利的保障条件。由此一来，在股市强化退市力度，提升整体退市率的同时，也能够起到保护投资者、活跃市场的功效，这利于中国股市长远性的健康发展。

上一篇：股票拐点怎么看(大盘拐点)

下一篇：亚马逊大潮自然原因(亚马孙平原)