【市场行情】

昨日北交所全天缩量阴跌，盘面整体交投气氛萎靡，巨能股份（871478）反弹领涨近5%；天力复合（873576）、鼎智科技（873593）跌逾3%；指数方面，北证50昨日跌0.57%。截至午后收盘共51只股票收涨，138只股票收跌，212只股票共成交6.55亿元。整体成交额创下了自4月17日以来新低。涨幅排行方面，巨能股份涨4.93%居于榜首，天罡股份（832651）涨2.16%次之。成交额方面，曙光数创（872808）成交1.62亿元居于榜首，鼎智科技成交4811万元次之。

【新三板市场行情】

8月15日，新三板市场总成交额2.3亿元(前一交易日3.44亿元)，成交股票家数553家(前值586家)。其中，创新层成交1.85亿元(前一交易日2.18亿元)，基础层成交4439万元(前一交易日1.26亿元)，做市转让成交6053万元(前一交易日5495万元)。此外，新三板盘后大宗交易共成交4983万元。

成交活跃度来看，换手率排名前五的分别是康远股份（873033）、华浩环保（871298）、鼎瀚文化（837137）、品瑶股份（873717）、中睛股份（873560）。

指数方面，8月15日，新三板做市指数涨0.18%，报收1215.54点。板块方面，三板研发指数领涨，涨幅为0.2%，三板消费指数领跌，跌幅为0.29%。

【大宗交易】

雷特科技大宗交易折价9.82%，成交185.85万元

8月15日消息，雷特科技盘后大宗交易以12.39元/股的价格成交15万股，合计185.85万元，相较当日收盘价13.74元折价9.82%。

卖出经营部为方正证券股份有限公司上海南丹东路证券营业部，买入经营部为中国银河证券股份有限公司上海黄浦区马当路证券营业部。

【北交所IPO与打新】

路桥信息今日上市

8月11日，路桥信息（837748）宣布将于8月16日在北交所上市，同日从新三板摘牌。

资料显示，路桥信息发行价为7元/股，发行股票数量为1360万股，募集资金总额为9520万元，募资将用于智慧停车运营投资项目、OneCAS 数智中台新型能力研发升级项目、营销网络建设项目、补充流动资金等。

公司主要从事运用人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术为交通领域提供信息化产品和解决方案以及运维、运营等服务。

业绩方面，2022年公司营业收入为2.86亿元，同比增长48.78%；归母净利为3666.12万元，同比增长41.26%。

宏裕包材将于8月18日北交所上市

8月15日消息，宏裕包材（837174）将于8月18日在北交所上市，同日从新三板摘牌。

资料显示，宏裕包材发行价为8元/股，发行股票数量为2033万股，募集资金总额为1.62亿元，募资将用于湖北宏裕新型包材股份有限公司年产3万吨健康产品包装材料智能工厂二期项目、补充流动资金等。

公司专业从事彩印复合包材产品、透气膜及注塑产品的研发、生产和销售。

业绩方面，2022年公司营业收入为6.85亿元，同比增长16.10%；归母净利为4761.4万元，同比增长28.82%。

【晚间重要公告】

科创新材（833580）：2023年上半年净利润898.08万元，同比减少22.24%

8月15日消息，科创新材（833580）发布2023年上半年报告，公司营业收入为4727万元，同比减少13.25%；归母净利润为898.08万元，同比减少22.24%；扣非净利为912.18万元，同比减少19.13%；每股基本收益0.1元。

公司称，营业收入同比减少13.25%，主要原因是报告期内公司研发费用增长较多。

公司专业从事钢铁、有色等工业用耐火材料的研发、生产和销售。

朗鸿科技（836395）：2023年上半年净利润1779.65万元，同比减少14.85%

8月15日消息，朗鸿科技（836395）发布2023年上半年报告，公司营业收入为5007.24万元，同比减少9.03%；归母净利润为1779.65万元，同比减少14.85%；扣非净利为1495.93万元，同比减少24.55%；每股基本收益0.19元。

公司称，报告期内，公司外销业务减少，主要原因是上年同期客户集中开店，需求增加，以及报告期内国际市场受地缘政治冲突及高通胀等综合影响，需求放缓所致。

公司专业从事电子设备防盗展示产品的研发、生产和销售。

星辰科技（832885）：2023年上半年净利润575.58万元，同比减少70.21%

8月15日消息，星辰科技（832885）发布2023年上半年报告，公司营业收入为6304.31万元，同比增加2.66%；归母净利润为575.58万元，同比减少70.21%；扣非净利为399.87万元，同比减少68.91%；每股基本收益0.07元。

公司称，报告期内，公司净利润暴跌，主要原因如下：（1）因公司上年同期出售持有银行股权非经常性获利349.1万元导致本期净利润同比减少。

（2）本期信用减值损失较上年同期增加321.87万元，主要系本期部分军品客户因业务特点延长了应收账款周期，致使2-3年、3年以上账龄的应收账款增加，该部分坏账计提比例依次从10%提升至50%、50%提升至100%，故信用减值损失变动较大。军品客户整体信用较高，坏账准备后续大概率可转回。

（3）公司销售产品结构变化，高毛利率产品销售占比有所下降，导致公司整体毛利下降。

公司专业从事智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售。

则成电子（837821）：2023年上半年净利润872.25万元，同比减少8.68%

8月15日消息，则成电子（837821）发布2023年上半年报告，公司营业收入为1.39亿元，同比减少1.46%；归母净利润为872.25万元，同比减少8.68%；扣非净利为530.21万元，同比减少38.46%；每股基本收益0.12元。

公司称，报告期内，境内销售收入较去年同期减少 35.11%，主要受国内线路板、交通工具及医疗电子等国内客户的销售下降影响所致。

公司专业从事FPC（柔性印制电路板）及FPC产业链的延伸-FPC组件产品的研发、生产与销售。

太湖雪（838262）：2023年上半年净利润1571.97万元，同比增长12.55%

8月15日消息，太湖雪（838262）发布2023年上半年报告，公司营业收入为2.3亿元，同比增长75.76%；归母净利润为1571.97万元，同比增长12.55%；扣非净利为1097.81万元，同比增长29.09%；每股基本收益0.29元。

公司称，营业收入大幅增长，主要系公司积极落实募集投资项目中的营销渠道建设及品牌升级项目，完善线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式。

公司专业从事蚕丝被、床品套件、丝绸饰品和丝绸服饰的研发、生产与销售。

贝特瑞：拟676万澳元认购澳洲上市公司 Evolution 9.9%股份，双方拟在石墨矿领域开展合作

8月15日消息，贝特瑞（835185）发布公告，公司与澳洲上市公司Evolution Energy Minerals Limited签署了《谅解备忘录》、《投资协议》和《石墨销售和采购的承购协议》。

主要合作内容是：公司或其指定实体拟以总价款不超过676.43万澳元认购 Evolution 发行股份后 9.9%的权益，并拟在 Evolution 权益下的 Chilalo 石墨矿项目的采销及下游合作等方面开展合作。

公司称，本协议的签署将建立起双方的战略合作关系，双方优势互补，实现产业链条协作和互利共赢，符合公司整体发展战略规划。

民士达接待25家机构的调研，芳纶纸主要增长点在新能源汽车、蜂窝芯材领域

8月15日消息，民士达（833394 ）发布公告称，公司于 2023 年8 月14日接待了大成基金、正心谷资本、天弘基金等25家机构的调研。

针对芳纶纸未来的增长点，公司表示，在应用领域方面，公司芳纶纸主要增长点在新能源汽车、蜂窝芯材领域。在市场区域方面，公司芳纶纸主要增长点来自于对国外竞争对手的替代。

【新三板重要公告】

雷霆股份（873228）：上半年净利润同比增长5.85%至5.44亿元；拟10派66.66元

8月15日消息，基础层企业雷霆股份（873228）发布2023年上半年报告，公司营业收入为21.82亿元，同比减少6.64%；归母净利润为5.44亿元，同比增长5.85%；扣非净利为5.33亿元，同比增长6.26%；每股基本收益18.15元。

公司称，营业收入同比变动主要系：（1）《问道手游》本年1-6月营业收入同比有所减少；（2）《一念逍遥（大陆版）》本年1-6月营业收入同比有所减少；（3）《奥比岛：梦想国度》于2022年7月上线，本年1-6月较上年同期贡献增量营业收入；（4）公司与《摩尔庄园》研发商于2023年5月26日合作到期，本期将不再负有履约义务的收入递延余额确认为营业收入。

同时，根据公司2023年8月15日披露的2023年半年度报告，截至2023年6月30日，挂牌公司合并报表归属于母公司的未分配利润为17.42亿元，母公司未分配利润为9.96亿元。本次权益分派共预计派发现金红利2.00亿元。公司目前总股本为3000.00万股，全体股东每10股派发现金红利66.66元。

公司主营业务为网络游戏运营及相关服务。

海诺尔（833896）：2023年上半年净利润1.27亿元，同比减少5.54%

8月15日消息，创新层企业海诺尔（833896）发布2023年半年度报告，公司营业收入为3.27亿元，同比增长0.04%；归母净利润为1.27亿元，同比减少5.54%；扣非净利润为1.26亿元，同比减少5.72%；每股基本收益1.16元。

公司的主营业务是为国内中小城市量身定制适合其自身特点的城市生活垃圾处理综合解决方案，并提供一体化、专业化的城市生活垃圾处理设施的投资、建设和运营服务。

巨峰股份（830818）：2023年上半年净利润3383.15万元，同比增长8.64%

8月15日消息，创新层企业巨峰股份（830818）发布2023年半年度报告，公司营业收入为3.79亿元，同比增长6.88%；归母净利润为3383.15万元，同比增长8.64%；扣非净利润为2979.26万元，同比增长24.19%；每股基本收益0.18元。

公司的主营业务是绝缘系统研发及其主要组成部分云母制品、绝缘漆、复合材料及金属线缆和线圈研发、生产与销售。

立德电子（833713）：2023年上半年净利润2057.71万元，同比增长33.92%

8月15日消息，创新层企业立德电子（833713）发布2023年半年度报告，公司营业收入为8145.77万元，同比增长35.76%；归母净利润为2057.71万元，同比增长33.92%；扣非净利润为2012.27万元，同比增长31.85%；每股基本收益0.42元。

公司称，报告期内，营业收入同比增长35.76%，主要原因是随着疫情结束，产品终端使用恢复正常，市场推广工作可以按照计划有序实施。

公司的主营业务是医用射频消融器械及相配套的手术电极等介入式医疗器械产品的研发、生产与销售。

【宏观要闻】

特斯拉部署全自动驾驶方案入华 招募本地运营团队

初期特斯拉计划组建一个20人左右的本地运营团队，以推动自动驾驶解决方案FSD（Full Self-Drive）在中国市场落地。“特斯拉已经从总部派了工程师，来进行培训。”产业链知情人士表示。与此同时，特斯拉还在中国尝试成立一个数据标注团队，规模约上百人。这同样是为训练FSD的算法作准备。

MLF超预期降息15个基点

央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，较上次分别下调15个基点和10个基点。昨日有4000亿元MLF和60亿元逆回购到期。

上海：建立数据要素价值转化体系

上海市人民政府办公厅印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025年）》，其中提到，建立数据要素价值转化体系。创新数据产权范式，保障企业数据资源持有权、加工使用权、产品经营权，推动公共数据、企业数据、个人数据分类分级确权授权。推动数据资产化评估及试点，在国家有关部门指导下，探索形成以上海数据交易所场内交易为纽带的数据资产评估机制，在金融、通信、能源等领域开展试点。探索建构数据要素国民经济统计核算制度，率先在浦东试点并逐步在全市范围内推广。

上海：到2025年算力总规模较“十三五”期末翻两番

上海市人民政府办公厅印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025年）》，其中提到，加快新基建布局。建设泛在智敏的网络连接体系，推进多云多网联动，巩固提升5G、IPv6、北斗通导一体化等设施能级，加强区块链芯片、操作系统等创新和6G、太赫兹、量子通信等关键技术应用。建设物联数通的新型感知体系，深化新型城域物联专网布局，发展工业互联网、车联网、智能管网、智能电网，持续推进工业互联网标识解析国家顶级节点（上海）体系建设。建设高效协同的算力体系，建设“E级”超算载体、人工智能公共算力平台，因地制宜部署边缘计算资源池，对接“东数西算”国家战略，建设枢纽型算力调度平台。到2025年，算力总规模较“十三五”期末翻两番。

【机构观点】

中信证券：“降息”符合预期，预计LPR等额下降15BP

央行8月15日开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，其中，MLF利率下调15个基点至2.5%；7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%。对于央行实现三个月内两度降息，中信证券首席经济学家明明表示，“近期经济压力较大，考虑到CPI和社融增速较低，降息政策符合我的判断。”明明认为，MLF利率下调15BP，7天回购下调10BP，说明长端利率下行空间更大，预计LPR也将等额下降15BP。同时，MLF操作量等额对冲，加大7天逆回购操作量，有助于增加流动性供给，对冲税期和政府发行的影响。

编辑导语：证券公司及交易所和客户之间存在诸多IT系统以完成一笔交易，对普通用户而言更多使用的是交易App进行报单买卖股票；但买卖股票的过程中实际涉及到了行情系统，柜台系统，清算系统等诸多系统。在此，本文作者做了一些调研和工作中的总结，比较清晰地说明整个券商围绕核心交易的过程及所需的系统模块，对券商中后台可以有一定的初步了解。

用户在证券交易过程中，核心所做的是便是不断根据获取到的市场行情做出判断，进行下单委托并撮合成交后获得成交信息的过程。

本文主要集中探讨交易过程所涉及系统模块，交易完后与清算公司，银行系统的清结算不在这篇文章探讨范围内。

在此需要提前明确一点，市场的参与对象主要有个人投资者和机构投资者，而无论是机构还是个人均无法直接与交易所进行通信，中间必须经过券商作为中转方可完成整个交易链路。

证券交易业务流程图：

证券交易IT系统架构图：

基于以上两张图可以得知在证券交易这三方中，主要涉及到的系统有行情系统，交易系统(PB系统，柜台系统)这几类，故下方一一进行详述。

沪深两市不同级别行情对比：

交易所行情主要分为Level-1跟Level-2：

Level-1行情是快照，上交所跟深交所都是3s/笔；

Level-2一般是交易所推出的实时行情信息收费服务，包括十档行情、买卖队列、逐笔成交、委托总量和加权价格等多种新式数据。

在Level-2之前，沪深交易所提供的都是行情快照，大家看到的分笔成交其实是两次快照期间累计的成交量和最后一笔的价格，而逐笔成交则是真实的每笔成交价和成交量的明细数据逐笔成交极大地提高了行情的透明度。

一般情况下，如果只用行情快照的话，而且对速度不是特别敏感的话，Level-1和Level-2的行情没有较大区别。上海的Level-1虽然升级到了新一代行情，但是依然是通过文件的方式来传输行情数据，速度依然是比Level-2慢。

如果做ETF套利或者高频日内交易，还是需要Level-2。 Level-2如果第三方系统接入要收费， 比较麻烦。

私募要用的话可以和券商合作，放到券商在交易所的机房，从券商那边接入，比较省钱。行情转发方面，一般柜台系统自带行情模块，也有一些是第三方授权转发的行情服务。

行情系统主要模块：

在国内证券体系下行情主要包括股票行情、LV2行情、基金行情、债券行情、期权期货行情等，股票行情主要指A股、B股和新三板。

以下引用广发证券总结的行情系统主要有四个显著特点：

1. 行情指标计算量大

从交易所快照行情数据到行情指标数据，需要经过大量计算工作。

以十种K线计算为例，证券数保守估计1.5W，每天开市4小时，每3秒刷新一次行情，共需计算7.2亿次；再加上实时、分时、市盈率、涨跌幅、委比、委差等十几项指标计算，每日计算量在10亿级别以上(广发证券)。

2. 行情指标时效性高，实时行情服务是券商的基础服务，是投资者决策的主要依据

1秒的行情数据差别可能导致资产的巨大差异，比如涨跌停板股票的买卖时机会决定投资的盈利和亏损。

3. 并发峰值高，证券交易市场是限时开市开盘的

在开市和开盘期间，行情服务的访问量会明显高于其他时间。尤其是早上9：00-9：35的之间，并发访问量会高于收盘期间几十倍，最大系统Qps为100万/秒。

4. 行情推送流量大

用户订阅证券行情，后台服务主动推送行情更新。

在行情比较好的时候，有近100万并发用户，用户平均订阅20只证券，每3秒刷新一次行情，最大推送量约为700万/秒，经过合并和缓存优化，实际推送量>200万/秒。

行情数据个人投资者无法进行购买，只能从机构，券商进行购买。获得Datafeed牌照的信息商或者会员单位转发行情给客户。

柜台系统（又名集中交易系统）是券商接受个人/机构交易委托后，向交易所报盘的交 易系统，国内由恒生电子、金证股份、顶点软件等公司提供，且恒生电子的系统市场占有率第一（约 50%）。

行业发展早期，大多券商的柜台系统分别部署在各地营业部，其各自均拥有自己独立的柜台系统服务器，后来均集中到了券商总部，各券商租用专用机 房/使用本地机房中的服务器部署柜台系统。

柜台系统的核心可理解为一系列数据库表，其中包括客户资料、资金、股票余额、资金 变动、股份变动等信息，发生的业务行为可理解为更新或查找数据表，通过将投资者的 买卖委托快速发往正确的位置完成“交易”。

参与证券交易的主体分可为个人投资者与机构投资者两种：

个人投资者使用普通交易席位，券商负责交易、托管与结算；

机构投 资者（公募、保险、私募、券商资管等）使用机构专用交易席位，交易、托管与结算主体多有不同。

1. 柜台系统模块

柜台系统是按照满足券商经纪业务来设计的，因此承载了很多业务职能。大致可以分为如下几大类：

1）账户业务

可以为客户进行账户开户、销户、管理业务权限、处理与交易相关的适当性管理、合规报送等。

2）资金业务

早期通过银证转帐实现，后来全面实行了客户保证金三方存管制度。

3）证券交易业务

处理投资者提交的各类交易指令，按照交易规则进行资金和证券的处理，并实现与交易所的委托和成交指令的对接。

4）信用交易业务

2010年证监会推出融资融券业务试点，投资者可以通过向证券公司融资买入股票，也可以融券卖出股票，实现了杠杆交易，系统需要按照信用交易的业务规则处理各类交易指令。

5）基金代销业务

投资者可以通过证券账户购买开放式基金产品，系统处理投资者的产品申购赎回指令，并实现与相应基金公司的指令交互和资金、份额结算。

6）清算业务

负责与交易所、登记结算公司进行数据交互和业务核对，完成客户在交易所内产品的资金、股份清算和结算。

7）查询业务

满足客户需要的各种交易流水、对账单、交割单等业务数据。

8）理财产品销售

券商为扩大客户投资品种范围，自行提供的各类理财产品的销售。

9）现金余额理财业务可

将客户投资账户上的现金余额自动申购为货币基金，提高客户的资金收益。

10）其他管理职能

系统参数设置、客户账号安全、外围系统接入、异常交易监控等等。

2. 柜台系统所涉及的细分系统

1）交易及报价系统

2）登记结算系统

3）做市商系统

4）经纪商系统

5）产品管理系统

PB 系统是托管资格券商为私募投资者提供一揽子服务的软件工具，是进入柜台系统前的前置系统。

主要包括交易服务、 综合服务与运营外包三方面，覆盖交易、托管、风控、估值、份额登记、运营等系列服务。其中风控模块作为对柜台系统报盘交易的前置，是PB系统最重要的功能之一。

主要风控指标及服务分类：

国内PB系统已可以实现一揽子下单及简单的算法交易功能，主要会对接给私募投资者，私募投资者。

经2019年监管放开后也可以将自己的PB系统与券商进行对接，改变了此前私募基金管理人的分仓管理、盯盘、策略、量化等需求只能依靠券商提供的自制系统完成的情况。

1. 关于行情系统方面

这是券商以及诸多数据服务商常见的基于交易所提供的不同层级的数据对用户进行不同数据查看权限及产生对应的付费点。

同样对于普通用户而言，也可以看到很多基于level2数据加工而成的各类数据增值服务，资金流向，大单监控等等。

从产品角度而言，需要了解底层数据的数据结构才能更好生成上层的数据服务；而从不同用户分层来看，Level1及Level2数据是完全不同的两类用户，Level2多的增加的十档行情如不能搭配一些功能加以辅助，在app端或者普通交易终端给到普通用户使用还是比较鸡肋的。

2. 关于柜台系统方面

柜台系统是证券公司最核心的IT系统，涵盖各类交易业务、理财业务、清结算等。

本文只是简单罗列一些主要的功能模块，由于目前经验和篇幅所限，后续将继续分享在工作中自研基础柜台系统的相关需求。

3. 关于PB系统方面:

目前的券商PB系统方面的竞争点主要放在了交易环节，也是交易进入高频，程序化时代，智能化时代的必然。

在PB系统中除了增加量化交易各类模型调用调参及回测以外；另一方面在合同签署，管理托管方面应用区块链解决多方主体间的信息交互，实现信息信任与共享、提高各机构运营效率、提升客户服务体验、满足全面监管的新型PB业务生态系统也提供了新的探索方向。

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题图来自 Pexels，基于 CC0 协议

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