在路透一则“交行已经上报实施混合所有制申请”的报道刺激下，交通银行成为了本轮银行股行情的领头羊，短短几个交易日涨幅已经逼近20%。

交行确认正研究混合所有制方案，激起了资本市场层层浪，交行的股价更是涨的“停不下来”。

7月29日，上一交易日涨停的交通银行（601328.SH）延续强劲走势，高开高走，收盘涨幅达6.64%。

“虽然受到‘混合所有制申请’的消息利好影响，交行已连涨数日，但相对于4倍的PE、5.66元的净资产，目前的股价仍被低估。”一券商首席分析师表示。

交行成为第一家试点混合所有制改革的国有大行，业内并不觉得意外。

在当前交通银行股权结构中，中国财政部持有26.53%的股份，为第一大股东；汇丰银行持有约18.7%；全国社保理事会持有约4.42%。相比四大行，交行国有持股比例较低，境外法人汇丰银行持股比例较高，股权结构相对均衡。

罗毅认为，同业监管落地为安、微刺激持续、优先股的推出、沪港通等银行业的一系列利好正在发酵，此次银行试点混合所有制的动态也仅仅是事件驱动之一，银行股机会已至，存在20-30%的上行空间。

交行试点混合所有制消息一出，曾经的私有化传闻再次被广泛谈论。

事实上，A股市场上，交通银行股价常年低于净资产，与行业及个股基本面分歧明显；罗毅认为，同业监管落地为安、微刺激持续、优先股的推出、沪港通等银行业的一系列利好正在发酵，银行股的上涨远未结束。

28日，法国巴黎银行发布报告称，交行倘若营运将由市场主导，薪资有所改善，预料可提升雇员生产力及集团盈利能力。

交通银行公告，第三季度实现净利润223.4亿元，同比增长37.85%。

交通银行2021中报显示，公司主营收入1338.95亿元，同比上升5.61%；归母净利润420.19亿元，同比上升15.1%；扣非净利润417.46亿元，同比上升15.63%；其中2021年第二季度，公司单季度主营收入655.51亿元，同比上升6.1%；单季度归母净利润200.73亿元，同比上升33.34%；单季度扣非净利润198.22亿元，同比上升33.81%；负债率91.8%，投资收益82.5亿元。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级3家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为5.89；近3个月融资净流出3116.79万，融资余额减少；融券净流出3532.56万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，交通银行（601328）好公司评级为2.5星，好价格评级为4.5星，估值综合评级为3.5星。

首席分析师罗毅指出，“国进民退”与“国退民进”并非追求的目标，让混合所有制将各方特质协同汇聚，以及优势面大力发展，让市场各方参与者能够实现共赢、双赢才为最好的结果。

信心回升：微刺激的持续，以定向释放流动性为主的货币政策奠定行业行情的基础。即将推出的优先股可提升蓝筹估值水平，是银行补充资本的利器，确保扩张之源；

“交通银行的改革意向从构建到最终获得批准，可能还需要一些时间。但对银行业而言，有望在长期内带来利好，因为改革可以更好地将管理层激励与业绩表现相挂钩。”北京高华证券表示。

智通财经APP讯，交通银行(601328.SH)发布公告，董事会审议批准了《关于选举任德奇先生为交通银行股份有限公司董事长的议案》，同意选举任德奇先生为公司董事长。同时，选举刘珺先生为公司副董事长。

今年5月，交行董事长牛锡明在一次公开讲话中已经公开阐述了交行混合所有制改革思路，并表示交行已具备进行相关改革的试点基础，这是交行首度对混合所有制改革思路和方向进行披露。

在混合制提供流动机制的前提下，具有长线投资偏好及能力的投资者，可更为灵活青睐于治理值得信赖、具有稳健收益能力的公司，推动相应公司价值的提升。

交通银行(601328)2014年1月27日大宗交易信息显示：大宗交易平台以3.75元的成交东价成交656.60万（股/份/张），成交金额达2462.25万元。交通银行大宗交易成交主要信息如下：交方易日期股票简称成交价格成交数量成交金额买方营业部卖方营业部1-27交通银行3.75656.602462.25海财通证券股份有限公司国际部海通证券股份有限公司国际部点击查看交通银行大宗交易详细数据点击查看>>> 交通银行全部大宗交易数据 沪深两市全部大宗交易数据一览注：1、成股交价： A股、基金、债券——元（人民币），B股——元（美元／港币）；2、成交金额： A股、基金、债吧券——万元（人民币），B股——万元（美元／港币）3、成交量： 股票——万股，基金——万份，债券——万张

交行试水混合所有制

更也有消息指出，交行曾欲并购浦发银行，后因地方国资与中央国资的利益分歧而最终未能敲定。

近期行业拥有多重利好齐助力，行业启动，精选弹性股。

“交通银行作为上市银行，在股权结构上已均衡化与多元化，具有混合所有制经济特征，下一步将深化混合所有制改革试点，不会造成国有资产流失。保留外资银行股份则有利于商业银行的对外开放水平。”早在今年5月份，交通银行董事长牛锡明便在一次公开讲话中公开阐述了交行混合所有制改革思路。

地方国资：优势-地方根基扎实、区域资源丰富；挑战-市场化程度仍待提高；

汇丰意欲控股交行的传言之后，交行开始密会国内大型民营资本。马云，郭广昌都曾与交行高层就股权事宜进行过切磋。

牛锡明透露，交通银行作为上市银行，在股权结构上已均衡化与多元化，具有混合所有制经济特征，下一步将深化混合所有制改革试点，不会造成国有资产流失。保留外资银行股份则有利于商业银行的对外开放水平。

北京高华证券研报表示：“如果交通银行的改革意向经过仔细构建并且获得批准，那么有望在长期内带来利好，因为改革可以更好地将管理层激励与业绩表现相挂钩，但是批准过程或许需要一段时间，而且关键仍在于最终的执行情况。”

罗毅指出，混合所有制优化银行股权，同时有利于引入更加市场化的管理体系和运营机制，将充分激发国有控股银行的活动，推进银行业的业务结构优化和改革转型。

主要观点如下：

成为首家在港上市的内地国有控股商业银行、首家引进海外战略投资者汇丰银行、抢跑事业部制改革，交通银行一直是国有大行的改革“试验田”。这次，交行将再度获得银行业混合所有制改革的“第一令”。

近日，市场上有消息称，内地第五大银行交通银行拟实施混合所有制，并已提出申请，现正等候相关部门审批；如获批准，将成为首家试行改革的国有银行。7月28日晚间，交行紧急发布公告，确认正在研究改制。

交行成为第一家试点混合所有制改革的国有大行，业内并不觉得意外，意外的是如此之快。

股权结构相对均衡被认为交行先行试水混合所有制的重要的因素，在当前交通银行股权结构中，中国财政部持有26.53%的股份，为第一大股东；汇丰银行持有约18.7%；全国社保理事会持有约4.42%。相比四大行，交行国有持股比例较低，境外法人汇丰银行持股比例较高，股权结构相对均衡。

但对于私有化传闻，交行一直持否认态度。在2013年交行中期业绩发布会上，交通银行副行长钱文挥曾否认了此前传闻的交行可能将被私有化的传闻；他当时表示，汇丰银行要成为交行第一大股东仍存在法律法规等障碍。

私有化猜想？

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