●长江商报记者金度

上市17年多来，国发股份一直处在盈亏之间，如今需要依靠出售艺术品保业绩。

剩余的60亿元资本金将来自江苏省基金和苏州市基金。其中，苏州基金的30亿元资金已筹集到位，正在履行相关程序。江苏省基金的30亿元资金相关流程正在进行中。

1月3日晚间，国发股份（600538.SH）披露重组预案。上市公司拟以发行股份及支付现金的方式，收购广州高盛生物科技股份有限公司（以下简称“高盛生物”）99.9779%股权，并采取询价方式向不超过10名特定投资者定增募集配套资金不超过1亿元，用于于支付本次交易的部分现金对价及本次交易相关费用等。

由于本次交易完成后，标的公司实际控制人康贤通及其控制的菁慧典通预计合计持有上市公司股权比例将超过5%，且上市公司为交易对方之一华大共赢的有限合伙人，认缴出资额为1亿元，占总认缴出资额的比例为27.03%，因此本次交易构成关联交易及重大资产重组，但不构成重组上市。

根据评估，截至2019年12月末标的公司的预估值为3.6亿元，交易各方测算标的资产交易价格约为3.56亿元。

2017年至2019年上半年，高盛生物分别实现营业收入0.75亿、1.09亿、0.78亿，净利润分别为805.91万、1976.12万、1191.33万，经营活动产生的现金流量净额分别为1546.19万、1516.79万、-1798.33万。

截至2019年上半年末，高盛生物资产总额1.13亿元，负债总额0.3亿元，归属于母公司所有者的权益合计0.78亿元。

与高盛生物相比，国发股份主业表现不佳，自2006年开始上市公司已连续13年扣非净利润亏损。去年前三季度，公司实现营业收入1.83亿元，同比增长12.57%；净利润-613.29万元，同比减少5.85%；扣非后净利润-1185.21万元，同比增长9.46%。

国发股份认为，本次交易完成后，上市公司通过取得标的公司控制权，进入体外诊断及司法鉴定业务领域，拓宽上市公司的主营业务范围，优化上市公司的业务布局。上市公司将充分把握体外诊断及司法鉴定行业快速增长的机遇，提升主营业务持续发展的能力。

根据数据宝统计，回购逾亿元的个股逾半数股价低于回购均价，尤其是回购额较大的个股多为白马或蓝筹股，也同样被市场低估。例如上汽集团、中国平安两股机构预测市盈率均在10倍以下；恒力石化预测市盈率也仅为10倍左右。

值得注意的是，因股价大涨，恒力石化此前说好的回购计划或无法顺利完成。

据媒体报报道，2016年9月，陈建华重回公众视线，恒力集团网站发布了他接待大连长兴岛经济区领导参观公司的消息。

近年来，恒力加速崛起。

其中，恒力石化（600346.SH）期间实施的回购金额在所有A股中最高，达20亿元。

事实上，恒力石化今年已连续完成两次规模超10亿元的股票回购计划。2022 年 3 月 9 日晚间，恒力石化公告第四期回购计划，并于5月6日完成回购，回购均价 22.23 元/股，使用资金总额超10亿元。

在此之前，公司刚完成第三期回购计划的实施。2022年2月14日，恒力石化启动第三次回购的首次购买，并于2月17日完成全部回购，回购均价为25.84元/股，实际使用资金总额近10亿元。

2021年度，恒力石化实现营业收入1979.70亿元，同比增长29.92％，实现归属于上市公司股东的净利润155.31亿元，同比增长15.37％，公司营收与盈利规模均创新高，凸显了公司在上游原料宽幅波动环境下的持续稳定盈利能力。

而伴随着恒力石化的爆发式增长，大连国资已持续减持恒力石化。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

不过，国发股份表示，公司入伙的华大共赢基金，因其投入的项目未产生收益，2020年上半年为亏损。

该股主要指标及行业内排名如下：

格隆汇11月2日丨国发股份(600538.SH)公布，2021年11月1日，公司股东广西国发投资集团有限公司(“国发集团”)质押给国元证券股份有限公司的公司2732.5万股股份解除了质押。2021年11月2日，国发集团将持有的公司2715万股股份质押给重庆威灵顿酒店管理有限公司，质押期限为一年。

面对公司主营业务盈利能力不强的局面，国发股份不断探索多种营销及服务模式，拓展业务领域。

国发股份（600538）的关注点：

东方盛虹称，业绩变动主要受新冠肺炎疫情影响，导致产品销售价格下降，同时原材料价格波动也带来阶段性不利影响。

2020年3月17日，恒力石化计划在一年内回购不停于5亿元，不超过10亿元公司股份。然而至今，公司累计回购不足1亿元。

国发股份认为，本次交易完成后，上市公司通过取得标的公司控制权，进入分子诊断及司法鉴定业务领域，拓宽上市公司的主营业务范围，优化上市公司的业务布局。上市公司将充分把握分子诊断及司法鉴定行业的快速增长的机遇，提升主营业务持续发展的能力。

股价单日大跌也不影响股东的收益，恒力石化此次解禁的股东账面浮盈已超过7倍。

松发股份主要经营家瓷、定制瓷和酒店瓷等日用陶瓷用品，于2015年上市。恒力集团在2018年下半年入主松发股份。

截至2022年12月27日收盘，国发股份(600538)报收于4.62元，下跌1.28%，换手率1.08%，成交量5.5万手，成交额2539.02万元。

12月27日的资金流向数据方面，主力资金净流出209.88万元，占总成交额8.27%，游资资金净流入66.23万元，占总成交额2.61%，散户资金净流入143.64万元，占总成交额5.66%。

国发股份2022三季报显示，公司主营收入3.38亿元，同比上升11.09%；归母净利润3285.05万元，同比上升320.93%；扣非净利润3183.03万元，同比上升352.11%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.19亿元，同比上升4.05%；单季度归母净利润2412.88万元，同比上升654.21%；单季度扣非净利润2408.17万元，同比上升759.87%；负债率14.06%，投资收益1252.29万元，财务费用-200.06万元，毛利率27.21%。国发股份（600538）主营业务：医药制造及医药流通产业、分子医学影像中心和肿瘤放疗中心及肿瘤远程医疗技术服务、分子诊断及司法鉴定技术服务等。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国发股份（600538）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

进入2020年，国发股份再度陷入亏损的境地。

恒力石化最新股价已是上次回购平均价的2倍，接下来的一个半月时间，是否还有合适的回购机会是个问题。

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