证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为中金公司的赵启超。

云天化的净利翻倍搭乘了行业景气的便车。界面新闻记者发现，2021年磷肥批发价格指数上涨了约42%，今年仍在高位运行；而磷矿石价格更是在新能源产业的需求刺激下，一年内上涨了约90%。在此情形之下，A股磷化工上市公司捷报频传。

个股研报方面，自2021年云天化收到了25份券商研报，其中17份给予买入评级。在2022年1月10日云天化发布业绩预增快报后，中金公司和国海证券对其大为看好，中金公司给予了32元/股的目标价。光大证券称，磷化工高景气公司业绩大增，产品价格提升，一体化产业链优势助力云天化业绩增长。

业绩暴涨的背后因素

单纯从技术上看，云天化在2022年七月上旬创造出了阶段性的高点36.28元之后，出现它的趋势性的走势，呈现出一个单边下跌的技术形态。

股票价格也有36.00元左右，一直下跌到阶段性的低点19.38元左右，下跌的幅度超过50%。

在这种情况下，云天化拟非公开增发5.5亿股，再次从市场上募集资金50亿。

云天化也是市场上一只业绩优良的重点品种，它的经营业绩持续保持相对的稳定。2019年的营业总收入是539.76亿元。

2021年的营业总收入是521.10亿元，2021年的营业总收入达到了632.49亿元。

与此相适应的云天化的净利润也呈现出阶段性增长良好局面，他2019年的利润是1.52亿元，2020年的利润是2.72亿元。

特别是在2021年，它的净利润出现了大幅度的增长，达到了36.42亿元。

经营利润的大幅度增长已经阶段性地反映在他二级市场的股票价格上，它的股票价格从2020年5.60元左右涨到阶段性的高点37.00元。

由于最近两年经营业绩持续性的增长，保持一定的高速增长的态势，他的每股收益也出现了相应的提高，2019年的每股收益是0.11元，2010年的每股收益是0.19元，2021年每股收益1.98元。

每股经营现金流量是制造业的重要的参考指标，它的每股经营现金流量相对的保持良好。2019年的每股经营现金流量是2.93元，2020年的每股现金流量是3.20元，2021年的每股经营现金流量是4.22元。

良好的经营业绩也在一定程度上促进了云天化有相应的分红派息的实力。它的分红派现次数达到了13次，分红派现的总金额是17.79亿元。

现在，云天化在阶段性的经营业绩保持相对良好的情况之下，在现有的基础之上，增发股份5.5亿股左右，再次募集资金达到50亿元。

10月11日，云天化（600096.SH）公告，预计前三季度净利润27.7亿-28.7亿元，同比增长25到26倍之多。

这对云天化来说，堪称史上最强业绩预告，是公司1997年上市以来，从来没有触及的高度。2020年，公司全年净利润仅为2.72亿元。

对比前两个季度数据来看，公司三季度盈利继续提升。取业绩预告中位数28.22亿元计算，该公司Q1至Q3单季度净利润分别为5.75亿元、9.97亿元和12.5亿元。三季度增速较二季度有所放缓，但是继续保持了逐季度环比增长的趋势。

10月12日受利好影响，云天化逆势上涨5.38%。自今年年初以来，公司股价涨势不止，股价一度涨至37.25元/股，最大涨幅超过500%。但是，近期伴随着周期股的退潮，公司股价有所回落。截至10月12日收盘，公司年内涨幅仍有293%。

2021年前三季度，主粮种植面积增大、化肥需求量增加，叠加行业开工受限，新增供给减少，全球化肥行业景气度上升，化肥产品价格上涨。据数据统计，磷酸一铵价格较年初上涨68.78%；磷酸二铵价格较年初上涨39.38%。同时，国内经济稳步增长，推动了聚甲醛、饲料级磷酸氢钙、黄磷等重要精细磷化工产品需求增加，公司相关产品价格上升。

而云天化是我国最大的磷矿采选企业之一，9月初，云天化董秘在回复投资者询问时表示，云天化共有磷矿储量近8亿吨。如果加上云天化持股的其他磷矿储量，其再国内的磷矿市场上，几乎傲视群雄。

依托丰富的矿产资源，云天化也积极与锂电产商合作，布局相关产能。公司已与多氟多开启深度合作，出资成立合资公司云南氟磷电子科技有限公司，云天化持有49%股权。合资公司依托磷肥副产氟硅资源优势，拟在云南安宁草铺工业园区建设相关项目，一期投建2×1.5万吨/年无水氢氟酸（中间产品）联产1.5万/年吨优质白炭黑，5,000吨/年六氟磷酸锂，2万吨/年电子级氢氟酸生产装置及配套设施。

值得一提的是，近一个月，云天化股价连续调整。截至10月12日收盘，距离9月份高点37.25元，公司股价回落超过35%。这也是包括云天化在内的其他周期股，近期所一同面对的问题，报表业绩创出数年新高，二级市场走势却连续回落。

然后出现了持续性的下跌，连续性阴跌的现象，下跌的时间达到了五个月之久。

最新盈利预测明细如下：

可是二级市场上的走势却出现了跳空7%以上的下跌。

3月7日盘后，云天化（600096）发布业绩快报，其2021年营业收入为640.67亿元，同比增长22.94%；净利润36.37亿元，同比增长1236.79%；基本每股收益1.98元。云天化2021年第四季度净利润为7.97亿元，而从2017年至2020年的净利润之和为7.48亿。一季度净利润相当于前四年净利润之和。

消息一出，市场对此反映迅速。3月8月，云天化收盘23.92元/股，涨2.05%。

除云天化外，兴发集团（600141.SH）2021年扣非净利润44.77亿元，同比增611.17%；锂电材料赛道的川发龙蟒（002312.SZ）20221年预盈9亿元-11亿元，同比增长34.58%–64.49%；湖北宜化（000422.SZ）全年预盈15亿元-17亿元，同比增长1195.39%-1368.11%。

目前，云天化总市值达427亿元，市盈率为12倍。2016-2020年云天化股价持续低迷，而自2021年以来股价变动明显。截至2021年9月17日，云天化股价达到近十年来股价高点37.25元/股，股价距开年涨逾5倍，当日市值超683亿元。随后股价震荡下跌，目前股价距高点下跌37%，市值跌超250亿元。

股价回调的一个原因是大股东的减持。云天化集团有限责任公司于2021年9月24日-2021年12月22日减持股份441万股，减持总金额约1.26亿元，目前减持计划仍在进行中。

而就前三季度经营情况来看，钢铁、煤炭、化工，以及部分新能源等上游材料行业将继续维持增长，部分细分行业从供需关系角度来看，景气度甚至有望延续至2022年。

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