本篇文章给大家谈谈美股，以及从重生九零开始:做空美股石油的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

文章详情介绍：

• 1,银行危机下的美股：科技巨头成了防守首选
• 2,那些年扬言要做空中国的人，现在过得怎么样？

银行危机下的美股：科技巨头成了防守首选

伴随着美股银行业危机持续，大型科技股重获投资者青睐。

在过去的一周里，美股各类非银ETF基金表现亮眼，科技股基金（XLK）表现强劲，单周上涨6.3%。其次是通讯行业基金（XLC），公用事业基金（XLU），涨幅分别达到6.1%和4.1%。

这其中，大型科技股才是重头戏。SPDR重要成分股谷歌和Meta，过去一周分别上涨了12.8%和10%。科技巨头亚马逊上涨10.1%，特斯拉上涨7.5%。

大型科技股的强劲表现与投资者预期变化息息相关。在银行业危机爆发后，投资者热衷于寻找有稳定业绩表现的公司。与初创企业不同，像苹果、Alphabet和微软这样的大型科技公司拥有巨额现金储备，这使它们不那么容易受到资产负债表下滑的影响。前两者还支付股息——这在科技界曾经是个大忌，但现在却是吸引防御性投资者的一部分。

除此以外，大型科技公司的主营业务几乎不会受到银行问题的威胁。Morningstar分析师Ali Mogharabi分析认为，美股银行业危机不会对其覆盖的在线媒体或广告公司产生“任何实质性影响”。

SVB破产还有望稳固科技巨头现有的行业地位。Mizuho分析师John Baumgartner表示，相当多的初创公司与SVB密切相关。除了SVB破产短期干扰外，美国银行业后续可能强调贷款公司需要有更强的自由现金/盈利能力，贷款标准有望进一步提升。这将进一步限制小公司获得融资并进入行业的便利性。

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那些年扬言要做空中国的人，现在过得怎么样？

英媒称，在2009年全球金融危机开始缓和后不久，对冲基金基尼科斯联合公司领导詹姆斯·夏诺斯认为，他找到了一个大型做空对象——中国，他开始做空那些将在中国硬着陆的情况下遭殃的公司，并且到处宣扬中国经济中“潜藏着危险”。他称，“最能说明泡沫存在的是信贷过度，而不是估值，眼下没有哪个国家比中国更加信贷过度。”因而一些对冲基金也跃跃欲试的参与其中。但空头们，大鳄索罗斯在资本市场上的做空戏可谓是十足，也可谓是战果累累。尽管索罗斯被认为是世界上最为成功的投机者之一，但其做空空道路上也并非次次得手！比如1987年的美股遭遇黑色星期一、1998年投资俄罗斯损失数十亿美元、2000年3月互联网泡沫等，其中最打脸的莫过于扬言要做空人民币！

索罗斯的做空手法其实就是老生常谈、百试不爽，做空货币和股票的原理基本一致。简单来讲，如果说做多就是“先买后卖”，做空就是“先卖后买”。而没有怎么卖呢，就需要借！扬言要做空人民币的索罗斯就是要复刻成功做空泰铢的老路，然而他却忽略了中国与泰国的经济制度与实力的差别。

索罗斯成功做空泰铢其实有一个大的金融背景，20世纪80-90年代早期，泰国是东南亚的经济明星之一，1990-1995年间，泰国GDP年均增速达到9.1%。高速发展的一个特点就是需要大规模融资，为了获取大量外资到泰国投资，泰国加快了金融自由化步伐，放开了资本管制。之后便开始吸引热钱涌入泰国，资本大量流入催生了该国股市和楼市泡沫，股市投机性非常明显。到1996年，泰国的外债已急剧上升至1128亿美元，并且大多数是短期资金。但与此同时，泰国的银行业，尤其是一些金融公司和小型银行非常脆弱，它们当中有很多是由企业或者家族控制，还正在为资产泡沫大量提供融资。于是1997年，索罗斯预期泰铢将会贬值，并使用远期合约进行做空。而此时泰国的经济发展过热，存在严重的资产泡沫，资产价值被严重高估，加之金融管制在东南亚国家中属于最为宽松的，因而聚集泰铢最为简单。

　　于是，索罗斯先是向泰国银行借入上百亿的泰铢，随后将这些泰铢换成了美元，这些美元先不动。因为自1984年以来泰铢兑换美元便维持在25∶1的固定汇率，不存在贬值和升值问题。而索罗斯欲想通过做空挣钱，就必须把泰国的固定汇率变成浮动汇率，让泰铢贬值。索罗斯把钱借出来后就全部抛售，向泰国政府分批次买入美元，并不停的借泰铢抛泰铢，并如此反复操作一段时间后，银行和市场上都在抛售泰铢，恐慌情绪蔓延，于是羊群效应出现，市场上持有泰铢的机构和个人，开始疯狂抛售，泰铢持续贬值，到了1997年5月，最低贬到了1美元兑26.70泰铢。索罗斯轻而易举地借他人之手制造了泰铢贬值压力。除抛售泰铢，索罗斯同时还抛售泰国银行和财务公司的股票，卖出泰铢期货和远期外汇头寸，在市场上展开大肆做空行动。

索罗斯行动迅速，手法凶狠，让泰国有些措手不及。泰国政府反应过来后，倾全国之力，对索罗斯展开了反围剿：

1. 泰国拿出50亿美元外汇储备，又和新加坡组成“联军”，总共动用约120亿美元的巨资大幅买入泰铢；

2. 直接用行政命令严禁本地银行拆借泰铢给索罗斯大军；

3. 大幅调高利率，隔夜拆息由原来的1%，升至100%至150%，等于你借100，到时候要还200甚至250，借款成本大大提高。

　　泰国央行三管齐下很快让泰铢汇率回稳，局面得到暂时控制。索罗斯这一战出师未捷，损失了3亿美元。泰国央行也本以为索罗斯会知难而退，然而事实并非如此，因为索罗斯判断泰国外汇储备处于弱势，而自己还未到弹尽粮绝的地步。于是一边积极存入保证金、囤积货币，一边在市场上散布泰铢即将贬值的消息，吸引了大量投机资本蠢蠢欲动。随着泰国资产价格泡沫破裂，金融部门问题显现，国际投机资本又开始卷土重来，展开大规模进攻。

　　6月，索罗斯命令旗下的基金，出售美国国债来筹集资金，同时加杠杆，通过杠杆融资，就能取得相当于几百亿甚至上千亿资金的投资效应。而此时，泰国手里除了动用300亿美元外汇储备之外，已然再无选择余地。然而此次索罗斯除了在外汇市场上厮杀外，还在股市、期货市场等各个市场进行全面狙击，给泰国央行一种3D立体博杀效果，可谓是毫无还手的余地。

　　　除了抛售泰铢，继续打压，索罗斯还将战火引向股市，索罗斯在把开战前买入的泰国权重蓝筹股，低价抛售，疯狂砸盘，由于当时汇市集中了几乎泰国的全部资金，股市基本没怎么抵抗，就一路恐慌性下跌，索罗斯又大量进行融券卖出，然后在底部还回股票，赚取差价，进一步放大了股市的下跌动能。而早就出现泡沫的泰国楼市，在股市、汇市双双下跌的情况下，也出现崩盘迹象。各路资金也疯狂出逃，最终泰国央行300亿美元的外汇储备宣告“弹尽粮绝”，泰铢也无法保持固定汇率了。7月2日，泰国于是宣布放弃固定汇率，但此时的形势非但没能缓和，反而加剧了泰铢的暴跌，当时泰铢汇率狂跌20%，到了7月24日，泰铢兑美元降至32.5：1，再创历史低点。7月28日，泰国向IMF发出救援请求。泰铢崩跌标志着东南亚货币危机全面爆发。而此次索罗斯在东南亚的金融危机中将20亿美元收入囊中。

这种手法在泰国得手了，然而他却忽略了中国的特殊性！首先，中国的汇率是有管理的浮动汇率制度，金融监管体系也较为严格，其次就是我国是外汇储备大国，以上诸多外部条件均与做空泰铢时的不同。他公开宣称：“我嗅到了2008年危机的味道，我做空了亚洲货币。”在1974年，西方经济从石油危机中全面复苏，香港经济和房地产重新走上了快车道，后来，香港又从内地改革开放中获得持续的经济推动力。1970-1990年代，香港经济长期高速发展，银行存款20年间增加了81倍，居民财富开始大量流入房地产市场和股市。香港房价从1991年到1997年泡沫爆破前夕上升了4倍；由于看好1997年香港回归后的前景，1997年8月7日，恒生指数涨到了16673点的历史最高位。于是，索罗斯想运用纽约外汇市场做空港币和股指期货。

从1997年5月开始，以索罗斯为首的空头狙击者就开始了一步又一步的预谋。首先，他们低息借入港币，作为弹药，并在期货市场上抛出港币，同时沽空期指；然后，大肆散布谣言，疯狂抛售港元，迫使港府“挟息”，造成恒生指数暴跌，甚至借货抛空股票；最后，当恒生指数暴跌时，淡仓合约平仓，携款离市！然而他只单单的考虑到了香港的外汇储备能力，却未曾想过其最大的“靠山”中国的外汇储备是不可撼动的。虽然先期使得港股从1996年的低点开始不停地上涨，到了1997年的上半年最高点，恒生指数达到了16000点之上的历史新高。11月，对冲基金开始对港元进行了长达十几个月的进攻。宏观对冲基金在汇市、股市及期市联动造市，与攻陷泰铢的过程无出其二：首先大量卖空港元现汇换美元，同时卖空港元期货，然后在股市抛空港股现货，此前后在恒生指数期货市场大量沽售期指合约。最后，对冲基金三次进攻(1997年10月、1998年1月、1998年6月)均未够能攻陷港元，做空的索罗斯们铩羽而归！

可见做空中国并未能吃到善果，据英国《金融时报》网站1月24日报道，时间快进到2018年，看空中国的人大多已被迫咽下苦果。尽管中国经济已从10年前的两位数增速放缓，在2015年和2016年都曾遭遇颠簸，但每一次最终都平息了下来。许多人当初预测的债务危机和汇率崩盘都没有成真，2017年中国的国内生产总值（GDP）增长6.9%，这是两年来最快的增速。根据纽约数据提供商S3 Partners的数据，2017年，做空在香港或者中国内地上市的中资公司的投资者遭受了逾350亿美元的损失，几乎是他们赌注的一半。博采众长基金公司的休·亨德利在2016年转为看多中国，但不得不在去年关闭了他的对冲基金；科连特咨询公司的马克·哈特在9月放弃了看空中国的头寸；护照资本公司的伯班克在12月关闭了他的旗舰基金。就连夏诺斯也表示，在他开始做空中国的交易以来，现在是他做空中国的头寸最小的时候。

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