妙可蓝多在理财上，似乎越来越执着。但聚焦理财，显然不是长久之计。在原材料价格上涨、消费环境疲软的背景下，妙可蓝多的奶酪生意正面临着困境

来源 | 经理人传媒旗下《经理人》杂志

截至2022年12月30日收盘，上海物贸(600822)报收于8.26元，上涨3.77%，换手率1.13%，成交量4.48万手，成交额3695.72万元。

12月30日的资金流向数据方面，主力资金净流出512.77万元，占总成交额13.87%，游资资金净流入267.5万元，占总成交额7.24%，散户资金净流入245.27万元，占总成交额6.64%。

上海物贸融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入202.99万元，融资偿还320.76万元，融资净偿还117.77万元。融券方面，融券卖出1800.0股，融券偿还1600.0股，融券余量4700.0股，融券余额3.88万元。融资融券余额8865.69万元。近5日融资融券数据一览见下表：

上海物贸2022三季报显示，公司主营收入41.1亿元，同比下降26.04%；归母净利润2358.3万元，同比下降83.98%；扣非净利润1819.49万元，同比下降51.3%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入18.99亿元，同比下降17.35%；单季度归母净利润4688.77万元，同比下降58.68%；单季度扣非净利润4478.77万元，同比上升464.91%；负债率62.9%，投资收益5837.68万元，财务费用7.6万元，毛利率4.71%。上海物贸（600822）主营业务：汽车贸易(包括新车、二手车交易、维修等)、化工等生产资料的批发与零售业务、有色金属交易及仓储物流业务。。

（妙可蓝多使用募集资金用于理财情况部分截图）

对于2022年业绩的下滑，妙可蓝多解释主要受交通物流不畅、原材料价格上涨、竞争加剧、消费疲软等影响。

在上文中分析到，公司的非经常损益项目，大部分由理财收益贡献。而且，2022年的归母净利润中，理财收益占了较大部分。相对变难了的奶酪生意，理财带来的收益似乎“唾手可得”，这也难怪妙可蓝多一而再再而三地将募集资金用于理财。

截至2022年12月21日收盘，上海物贸(600822)报收于8.28元，上涨1.72%，换手率0.55%，成交量2.19万手，成交额1803.52万元。

12月21日的资金流向数据方面，主力资金净流入327.09万元，占总成交额18.14%，游资资金净流出136.26万元，占总成交额7.56%，散户资金净流出190.82万元，占总成交额10.58%。

上海物贸融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入222.25万元，融资偿还121.68万元，融资净买入100.57万元，连续3日净买入累计657.01万元。融券方面，融券卖出1.07万股，融券偿还0.0股，融券余量1.75万股，融券余额14.49万元。融资融券余额8743.2万元。近5日融资融券数据一览见下表：

上海物贸2022三季报显示，公司主营收入41.1亿元，同比下降26.04%；归母净利润2358.3万元，同比下降83.98%；扣非净利润1819.49万元，同比下降51.3%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入18.99亿元，同比下降17.35%；单季度归母净利润4688.77万元，同比下降58.68%；单季度扣非净利润4478.77万元，同比上升464.91%；负债率62.9%，投资收益5837.68万元，财务费用7.6万元，毛利率4.71%。上海物贸（600822）主营业务：汽车贸易(包括新车、二手车交易、维修等)、化工等生产资料的批发与零售业务、有色金属交易及仓储物流业务。。

图片来源|妙可蓝多官网

募投项目延期，募集资金用于理财，妙可蓝多此举是否正在偏离主营业务，“舍本逐末”？理财收益固佳，但是这种不注重主营业务的行为，或许未来会让妙可蓝多的奶酪生意陷入困境。

中证智能财讯 上海物贸（600822）4月25日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入50.22亿元，同比下降23.52%；归母净利润5993.02万元，同比下降60.09%；扣非净利润3061.54万元，同比下降18.91%；经营活动产生的现金流量净额为-2.45亿元，上年同期为-3061.16万元；报告期内，上海物贸基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为6.07%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2931.48万元，其中计入当期损益的政府补助为3189.91万元。

数据统计显示，上海物贸近三年营业总收入复合增长率为-11.71%，近三年净利润复合年增长率为-0.82%。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，汽车收入32.52亿元，同比增长50.83%，占营业收入的64.75%；金属收入16.60亿元，同比下降60.80%，占营业收入的33.06%。

2022年，公司毛利率为6.08%，同比上升0.36个百分点；净利率为0.98%，较上年同期下降1.29个百分点。

分产品看，汽车、金属2022年毛利率分别为4.63%、5.03%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为6.07%，较上年同期下降10.83个百分点；公司2022年投入资本回报率为3.99%，较上年同期下降9.66个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为-2.45亿元，同比减少2.14亿元；筹资活动现金流净额-5309.96万元，同比减少1881.64万元；投资活动现金流净额-347.72万元，上年同期为9626.44万元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为7098.16万元，上年同期为-22238.37万元。

2022年，公司营业收入现金比为115.56%，净现比为-408.17%。

2022年全年，公司期间费用为3.34亿元，较上年减少678.26万元；但期间费用率为6.65%，较上年同期上升1.46个百分点。其中，销售费用同比增长7.66%，管理费用同比下降9.08%，财务费用同比下降3.98%。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司存货较上年末增加587.82%，占公司总资产比重上升33.36个百分点；货币资金较上年末增加0.38%，占公司总资产比重下降14.85个百分点；固定资产较上年末减少8.10%，占公司总资产比重下降5.08个百分点；预付款项较上年末减少36.20%，占公司总资产比重下降3.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末减少9.97%，占公司总资产比重下降3.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少3.58%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；合同负债较上年末增加132.04%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；其他流动负债较上年末增加324.47%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为15.38亿元，占净资产的151.34%，较上年末增加13.14亿元。其中，存货跌价准备为1786.31万元，计提比例为1.15%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为69.17%，相比上年同期上升19.17个百分点；有息资产负债率为4.79%，相比上年同期下降4.11个百分点。

2022年，公司流动比率为1.25，速动比率为0.54。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.43万户，较三季度末下降了713户，降幅2.85%；户均持股市值由三季度末的9.57万元上升至11.05万元，增幅为15.46%。

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