炒股必须懂股票知识，只不过并不是让你把股票相关的角角落落都懂。

炒股一定要找到股票市场的某一种规律，并且把这种规律深挖吃透，融会贯通，变成自己在股市中生存的秘籍。

这就解释了为什么有些人说，不用懂基本面，能看懂K线，就能在股市里赚到钱。

而另一些人会觉得，不懂什么K线技术，只要选对股票，同样可以在股市里赚到钱。

这并不代表在股市里驰骋，不需要掌握知识，只能说明某一类的知识吃透了，就能在股市里赚钱。

所以，当你看到市场上各种人，鼓吹着各种言论，也不用太过质疑，因为他们口中的某些理论，如果能用好，一定能在某种情况下赚到钱的。

大部分投资者之所以没有赚到钱，是因为从理论到实践没有做好，亦或者是把各种理论组成了大杂烩，导致最后成了四不像。

这就提醒我们，在股市中摸索自己的交易策略时，要尽可能地专注，去深入学习和研究。

不同的交易方式，对于投资者的能力要求，是完全不一样的。

但是从本质上来看，股民都应该明白交易市场，到底是个什么样的市场，交易的本质是什么。

你必须明白的第一点，其实就是为什么股票会涨，又为什么股票会跌。

这是股票的基础，也是必须明白的一点。

但就是这个问题，很多股民至今并不明白，有一些会回复业绩好，有一些会回复有题材，有一些说因为有庄家，有一些会说有利好消息，还有一些会提到技术形态等等。

其实，股票的涨跌，完全取决于买盘和卖盘的力量，也就是做多做空的资金哪一方势力更强。

所有的交易价格，背后的原理都是资金的“操控”，因为都是现金与标的筹码的交换。

不论是业绩、还是题材、还是其他的，都只是给了资金买入做多的一个理由而已。

同样的，什么业绩爆雷、什么重组失败，什么黑天鹅、灰犀牛，甚至是打仗，也都是给资金一个做空的理由而已。

进入这个市场，就一定要明白市场运作的底层规律。

这也就能解释，为什么我拿的股票似乎什么都很好，但就是不涨，这样一个事实。

很多时候，你可能完全没有明白为什么股票会下跌，大跌就如期而至了，因为资金撤退了。

至于资金为什么会撤退，那理由是各种各样五花八门，这也就是一切的核心了。

我们在市场里，不管是做短线、中线、长线，要面对的都是资金的进进出出，带来的股价涨涨跌跌，从中找出规律，来把握行情。

而我们平时认为要学习的，比如K线技术，比如基本面分析，比如趋势波段，比如热门题材追踪等等，其实都是在寻找资金的足迹，找到资金追捧的股票。

这一切的本质，其实都是一样的，完全如出一辙，没有差别。

把交易的本质理解清楚，把投资的逻辑整理好，然后才有可能对症下药的去学习知识。

接下来，从三个最基础维度，技术面、基本面、资金管理，去做简单的分析。

技术分析

比如技术分析的指标至少有99999种之多！而且基本上都没有太大的用处。例如KDJ、MACD、RSI、布林线等等数不胜数，根本没有必要把这些东西都学会。学习其中二三种就可以。学懂、学透才是最主要的，而不是学得多才好。因为所有的技术指标的原理都是一样的。都是建立在历史可以精确重现的这一假设上的。搞明白原理，把一二种学深入了就足够了。

基本面分析

基本面分析分为宏观经济基本面和上市公司基本面。

在宏观经济基本面这个方向上没有必要进行过多的学习和研究，因为宏观经济的问题经济学家都经常搞不明白，何况我们只是为了炒股票。

上市公司的基本面分析需要能看懂公司的财务报表。学习看财务报表还是有用的。至少能排除掉一些明显的垃圾公司和潜在的雷区。而学习看财务报表，也不用达到专业会计的程度。学到够用即可。

资金管理

这个方面可以说非常重要。一定要懂资产配置和风险控制。这个只要懂得与股票操作密切相关的常用资金管理的方法就可以了。

行为博弈

市场行情在某个角度上讲就是人的心理博弈。投资者并不是完全理性的。了解投资人的心理特点很有必要。这方面要略懂些才好。不必学的过于深入。

投资理念

当水平达到一定程度，你就会发现投资或炒股是一种信仰。你必须建立自己的一套炒股理念才行。投资理念的树立是长年逐步的。

提升自己技术的关键是要不断开拓学习自己不熟悉的领域。

我的同学炒股时间25年了，比我炒股时间还长。

但是这么多年来他的炒股技术毫无增长。账户上躺着几百万的资金，20多年了却没有赚到多少钱。这就是技术无法提升的写照。

这20多年来他唯一的一次重大提升自己，就是花1500元买了一套与自己原有交易技术很相似的炒股战法！

他的最大问题就是只接受自己能认可的技术。故步自封是很多人终生炒股技术无法提升的最重要原因。

我敢说这样的人永远提升不了自己炒股技术。

采百家之长，为我所用，才能自成一家，才能成为一代大师。这是自古以来提升自己的最好方法。

我在20年前就学习了K线、均线、布林线等技术，后来发现这类技术的问题后，又学习了波浪理论、江恩理论。再往后又学习了《神光理论》、《只铁战法》、《短线是银》、《筹码分布》、《缠论》等上百本书，又去听全国首届炒股比赛的前10名高手的讲课……又系统学习了证券从业的基础教材，考取了证券从业证书。最近10年又学习了彼得林奇、约翰聂夫等外国的众多大师的投资名著，甚至还学会了看财务报表做基本面分析……

20年来不断学习和改变自己，虽然走了不少弯路，被不少假技术所骗，但最终技术得到了一步步的提升，就能更深刻的理解炒股技术的真谛，也不枉白学这么多东西。

提升自己技术的关键是要能反思和总结。

当你学会了那么多的技术和理论后，你一定要反思这些技术理论的局限在哪里。哪些是它们的共同之处，哪些技术是糟粕，哪些技术是精华。

其实能熟读众多炒股书籍的股民也不少，但是他们大多只是学习，极少有人能对所学的东西进行深刻的思考。极少有人能思考KDJ的与MACD的本质有何异同，更少有人考虑技术分析与基本面分析的共同性在哪里。

正如古人说：思考却不去学习就会迷茫，学习却不去思考就会停滞。

提升炒股技术——学习和独立思考一个都不能少。

第一：把防范风险放在首位。

股市有风险，入市须谨慎。多少人炒股亏大钱的。我们身边有很多人亏大钱的。新股民先拿一两万元玩几年，千万不能借钱炒股，这一条是铁的纪律。股市风险巨大，每次熊市都是经历几年时间。如果用家庭急用的钱炒股，那么心理压力就可想而知。

第二：股市获利巨大。

如果股民选对了股，在低位入市，放长线，很多股都翻十倍，百倍，千倍。如深发展，贵州茅台，山东黄金，苏宁电器等等。如在2000年2000元买一百股贵州茅台放到2012年。复权价已到每股2000元，现在已经变成20万啦。所以股市有风险，但获利也大。

第三，炒股票要有良好的心态。

炒股就是炒心态，因为炒股的人，没有买股票时怕踏空，买了的股票又怕下跌，所以患得串失。

怎样才能有良好的心态呢：

1、长线持股为主，中短线为辅。

这就是要有这样想法，买股票最多就当它五年定期存款。选好蓝筹股在熊市行情十分低微时入市。而在牛市行情十分高涨时出局。有这样的想法和这种操作方法，持股心态就十分稳定。巴菲特就是这样操作的。如果我们在A股上证指数2000点以下买进股票，放它几年，也应该有一倍的利润。

2、量力而行，半仓操作。

炒股票只能拿近几年不急用的钱。千万不能借钱炒股，同时半仓操作。这样不管股票上涨和下跌，心态都较稳定。上涨有钱赚，下跌有钱买股票。如确实看得准，也可以满仓，但最好第二交易日马上减仓。

3、要在实战中锻炼心态。

可以先拿一两万元来炒短线。追涨杀跌，今天买明天卖。最好是拿几千元炒权证，T0的操作。经过一轮牛市，熊市的炒作，不管赚亏。目的是锻炼心态，积累经验。总结出经验教训，然后有把握时就可以加大资金投入啦。

第四，炒股首先要学习股票知识和操作技术。

磨刀不误砍柴工，很多股票知识是前人经过多年实践总结出来的，很有参考价值。如何学习呢?笔者认为：一是从书本上学。现在市面上有很多股票书。有的书还是很有参考价值。第二是从报刊和网络上学习。报刊和网络有很多介绍炒股经验和教训，同时也有讲解股票操作技术的文章，也还有宣传炒股赚钱与炒股亏本的故事。特别要学习股神巴菲特的炒股故事。第三要向有十年以上的老股民请教。

第五，炒股要了解基本面和政策面。

如果不从大趋势去了解股市运作过程，就像盲人摸象。如在2007年10月，上证指数经过2006.2007年两年的牛市，从1000多点上涨到6000多点，风险十分大。当时国际上已有金融危机的苗头，我国内的政策面也教育股民注意风险。但还有不少股民看不到这些。还在大量进股票，说什么“不怕套，套不怕，怕不套”，当时社保基金也在清仓，连长线王股神巴菲特也在清仓。但很多散户还在做10000点的梦，结果从6124点跌到1664点，很多股民损失惨重，有的股票60多元掉到3元多，中石油48元掉到8元。2012年底沪市掉到2000点以下时政策面，大的趋势都支持A股上涨，这样就可以耐心持股待涨。不到6000点就不放手。只有看清大趋势，紧跟政策面才能赚大钱。

第六：炒股一定要学会解套。

炒股被套是很正常的事。被套的是人，不被套的是神。巴菲特用长线持股的方法不但解套，还赚了一倍。这是常见的解套方法。

股民经过二十年的操作体会，有如下几种解套方法：

一是捂股待涨法，这是常见的解套方法。

必须是低位进的有发展前景的股票，现在来说也就是在沪市2500点以下进的。高位进的不能用这种方法。持有的还必须是用闲钱进的优质股。如老股民在2013年初买38元买进603000人民网，不久掉下35元，但老股民持股到现在已经每股差不多100元。还有300059东方财富，老股民2012年是10元买的，后掉到7元多钱，现在复权价已升40多元。

二是补仓摊低成本法。

这个方法前提是自己熟悉的股票。

三是斩仓抄底法。

如果不小心在高位被套，一定要快刀斩乱麻，在亏本不要超过10%就卖掉，最好是卖掉后剩下1股，这样知道自己亏了多少钱，到时候有机会就买回来。如今年600751天津海运，老股民是复牌时5元买的2000股，老股民在4.6元斩仓卖剩100股。后面掉到3.3元老股民又买回2000股。反弹到4.6元老股民就卖掉啦，不但将亏损的1000元补了回来，反而还赚近2000元。但这个股后来几天还升到6元多钱，没有持股到高位，有点可惜。

四是加倍解套法。也是快速解套法。

这个方法前提要有充足的资金。所以老股民们进股票时没有绝对把握一次只能进少量股票。如今年9月上海自由贸易区概念股票暴涨，有的一个多月涨了四五倍。如上海外高桥600648。从13元多一口气拉到60多元，老股民在58元追进500股，第二天63元多就卖完啦。老股民看到成交量没放大，在第三天跌停板57元多进回500股，没想到第四天继续跌停，老股民只好在52元加倍补仓1000股。第五天(9月30日)在55元卖剩100股。不但不亏，还赚近2000元。

第七，炒股要买上升阶段的龙头股。

炒股的人都知道，龙头股快涨难跌，涨幅最少一倍，有的几倍十几倍。

第八，炒股要会看K线图。

股民平时主要看日K线，再结合成交量，换手率来指导买卖。要买进时最好买5日线和10日线缓慢上移的股票，最好是站稳年线的股票。如2013年外高桥(600648)在42元左右打开涨停，如果卖完啦，肯定后悔。因为没几天就涨到64元。这就要看K线图和换手率来决定卖不卖。就是在打开涨停后，流通股5千万股以下的股票，换手率在20%到30%之间的卖掉一半，如果K线图有长上影线，小盘股(5千万以下)换手率又超过30%(2千万以下股票的换手率甚至高达50%)，大盘股(2亿股以上)换手率超过10%就全部卖掉，如不甘心可以留100股。否则卖迟了出不了货。

如2013年的昌九生化(600228)从11元升到40多元，如果不在30元左右卖掉一半以上，最好80%以上。否则后来连续10个跌停板，根本出不了，直到跌到9元多才打开跌停。所以上涨的股票从底部上来达到翻倍的股票，又远离5日，10日均线的，成交量特别大的，换手率又很高的，还是安全第一，落袋为安。

把股市当作是人生，理解三百六十行，行行出状元的道理。

股市中的知识，是学不完的，但只要钻精其中一门，就能很好地市场里生存了。

每个在股市里赚到钱的人，都有自己的独门秘籍，都是自己悟出来的，很难复制。

股市中，就是需要边学习，边摸索，才能把自己学到的融会贯通到自己的投资理念之中。

只有这样，学习才是有用的。

很多投资者一大堆一大堆地去学习，最终一无所获，投资还屡屡亏钱，甚至得出了学习无用论。

先把底层的股票知识学完，然后根据自己的投资策略，有针对性地学习才是最正确的方式。

上书说到，现代社会，为什么要投资股票资产？

明确了要玩的游戏，接下来我们必须了解游戏的基本规则。

上场踢足球，可以技术差劲、体力不支，但如果连除了禁区内的守门员，其余所有球员是不准用手这样的规则都不清楚，一定会死的很惨。

15世纪，海上贸易和殖民掠夺兴起，这是一条致富道路，为了筹集远航资本和分摊风险，就出现了股份筹资，即在每次出航之前，寻找资金源，并形成按份入股的形态，在每次航行回来后，就返还股东的投资并分配利润，其后又改为将资本留在公司内长期使用，从而产生了普通股份制度，相应地形成了普通股票。目前，已发现最早的第一张股票，是1606年荷兰东印度公司印制给一位阿姆斯特丹普通市民的。

（以下斜体表述来源于唐书房）

让我们抛开教科书枯燥的解释，穿越回大航海时代，那是属于冒险家的时代，一艘船从欧洲大陆出发，无论经大西洋到美洲，还是绕印度洋到亚洲，带给沿途各国人民从未见过的稀罕玩意儿，当然，不便宜。顺带收走当地土产，当然，不会贵。

此地之土产即是异地之稀罕，一趟船跑回来，常常是数百倍的利润。然而，风大浪大、海盗出没，十艘船总有那么两三艘或沉没或被劫。怎么办？

对利润的追求，常使人类想出精妙的解决办法。十艘船的船主，放弃每人拥有一艘船，改为每人占十艘船总收益的1/10。10*1/10=1，简单的等式，带来完全不同的获利模式。

哪怕十条船只回来5条，只要每条回来的船，能获利百倍，每位船主都能够获得50倍的收益。一边是确定赚50倍，一边是或赚百倍或血本无归，精明的商人，当然知道怎么选。于是，股的概念诞生了。

船，就是企业。股，就是船的一部分。持股人享受船的收益，并以出资为上限，承担沉船风险。

船出海了，那可要些日子才回得来。那时候，没手机没电报。出海后，是彻底的杳无音信。这期间，若有持股人急等用钱，只好找个见证人，将出资协议附上转让合同，出让于有意购买者。成交之后，这条船或带着百倍回报返航，或沉入大海，该占的份额，该冒的风险，都由买家一力承担了，与原出资人再无干系。票，也诞生了。

逐渐的，建立在股和票上，也有了两种不同的获利模式。

一种是以返航回报为主要获利来源的股模式，回报来源于企业经营产生的自由现金流，背后有着坚实的资产支撑，可以评估价值。当然，企业经营不好，也会破产，赔本出局，不过这是另一个话题了。

一种是以追求买与卖之间价差的票模式，回报来源于接盘者的出价，就像当年的郁金香一样，一朵可以换一栋别墅，建立在缥缈的泡沫之上。

至此，我们发现了游戏规则的两种分支，即股规则和票规则，虽然都是王者荣耀，还是分为排位赛和大乱斗，至于我们要玩哪种游戏，那就要看看哪个更容易，让我们在活着的情况下赚到钱了。

股规则

从宏观角度出发，我们要解决企业为什么一定会赚钱，会赚多少钱的问题，从而明白我们身处何处，无惧风吹草动，只有掌握了这部分知识，才足以对抗我们人性中本有的贪婪和恐惧，才能赚到钱。

从微观角度出发，我们要解决哪家企业会赚钱，并且会一直赚钱，我的判断凭什么不是错误的这些问题，这就需要我们对商业有认知，对骗局有判断。

剩下的要做的，就是等待一个合适的价格，买入并持有了。

要解决以上的问题，现实中不仅具备成功的案例，前人还早就把路径都告诉了天下苍生，那就是“书中自有黄金屋”。

这种模式，几乎可以确保100%赚钱，长期复利回报率，基本徘徊在8-12%，如果能达到20%左右，就可以进入全球投资名人堂。

按20年期限计算，8%回报4.7倍，12%回报20年9.7倍，15%回报16.4倍，20%回报38.4倍。

按40年期限计算，8%回报21.72倍，12%回报20年93倍，15%回报268倍，20%回报1470倍。

时间拉长后，每一个点的增长，都对应着后期回报的巨大差异。且20-40年在我们可期待的生命长度之内，基于此，个人努力的目标，就是将简单学学的8-12%，提升到优等生的15%，至于20%，就不是我这个普通人可以奢望的了。

但是，股模式的弊端就是赚钱比较慢，因为赚的是企业增长的钱，而企业的经营是靠巨大的微观努力和积累，才会有一点点进步和变化，就如荷叶每天涨一倍，填满池塘要10天，第9天的时候才填满50%，也就是所谓的不性感。

票规则

买定离手，生死有命，开大翻倍，开小全赔。

票模式的规则是你要以更高的价格把手中的票，卖给下一个接盘人，如果没有人接盘，你就要一直降价到有人接盘，可能要降50%，也可能白送也没人要。

票的优点就是你可能瞬间暴富，极具想象空间，激发我们贪婪的本性，就如下图，2022年初投1万，赌对12次，年底变5亿。年初还是有上顿没下顿，到了年底，就可以吃一碗扔一碗了。

票模式的难点在于，赌对一次容易，次次赌对难，而一旦失败一次，身家就可能归零。像不像《鱿鱼游戏》、《大逃杀》、《赌博默示录》这类变态的电影？

票模式的难点还在于，世界上没有成功善终的先例，如果你觉得自己是70亿地球生物中的天选之子，不妨可以试一下。

当索罗斯归零的时候，有人提供他东山再起的资本，扪心自问，我们行吗?

股模式有太多成功的案例，也遗留了很多大师，你要做的就是看书、学习、享受生活，然后发现自己慢慢变得富有了 。票模式有太多失败的案例，也遗留了很多悲惨的人生，你要做的就是时刻绷紧神经，时刻猜测未来会发生什么（虽然你猜不出来），时刻寻找人类的终极解释，然后发现自己慢慢破产了。

如果你觉得智商绝对高，要挑战一下难度系数100，那看看前人怎么说。

牛顿股市破产：“我可以计算出天体运行的轨迹,却计算不出人们内心的疯狂”。

凯恩斯股市破产：“我们无法证明在不同经济周期里。借助市场的系统波动买卖股票可以获得盈利“在将近20年时间里，我在5个不同的投资组合里尝试过基于信贷周期理论的择时策略，却从未取得一次成功”

费雪股市破产：耶鲁不得已只能为其提供住处。

以上几位都是影响了人类历史进程的伟大人物，绝顶聪明的脑袋，况且如此，扪心自问，你能不能玩这个游戏。

其实牛人破产的数不胜数，蒋介石也是因为股票破产，才从交易所南下，搞起了革命。马克思也是股票破产，研究起了哲学。还有那些诺贝尔奖的经济学家，美联储的副主席，哈佛教授们的长期资本公司，票模式的故事真是数不胜数，精彩至极。

也正因为这么精彩，才可以源远流长，符合人性的规律。反而是那些闷头赚大钱的人，需要抵御全部人性中虚荣的诱惑，才是真正的赢家和高手。

票模式既然是一种对手盘游戏，那必然少不了虎视眈眈的对手，随时准备把你变成今天的晚餐。所以，这里还要介绍一下对手们的情况，他们是为了0.01ms的时间差，从美国西海岸到东海岸铺设电缆的人；他们是哈佛、哥伦比亚、斯坦佛毕业的顶级天才，利用计算机建模自动化交易的人；他们是为了一点内幕消息，可以动用XX力量的人。他们，是你吗？

在我衡量了我的资源、人脉、资本、智商之后，我之所以选择股模式，不是因为我不想暴富，而是怕我还没富起来，裤衩子都亏没了。

资本永不眠

选定了股模式的游戏后，再来看看细则。在这里为了便于理解，首先假设一家公司，营业收入和利润稳定，永远不增长，未来可以一直保持现有的状态，即完全无风险。

第一种情况：公司营业收入100元，利润5元。相当于20年回本，即年化回报5%，这个时候公司市值100元，即20PE。

第二种情况：公司营业收入100元，利润10元。相当于10年回本，即年化回报10%。这个时候公司市值100元，即10PE。

假设你目前可以拿到的存款利率是3%，第一种情况出现，你会把存款转移过去，因为多赚了2%。

假设你目前可以拿到的存款利率是7%，第一种情况出现，你会无动于衷，只有第二种情况出现的时候，你才会转移存款。这叫人往高处走，资本永不眠。

永续价值

以上是完全没有考虑股市风险的情况，若我们再加入一个变量：风险；同时忽略一个变量：金钱的时间价值。

仍然假设，你目前把存款从3%利率的银行的无风险资产，转移到了5%利息的股票，貌似每年多赚了2%。但是风险变量的出现，意味着，可能在20年回本的情况下，你只拿到了15年的钱，即收回了75元的时候，公司破产了，剩余的以后所有年中，你已经收不回一分钱了，而3%利息的银行存款，你却会永远的收下去。

此时,3%的无风险资产（存款），在3/年*25年=75，即25年的时候，你收回了75元，并且以后一直到永远的未来，你每年还可以收3。

5%的有风险资产（股票），在5/年*15=75，即15年的时候，收回了75，但是，以后一分钱收不到了。这相当于，在不考虑金钱时间成本的情况下，你赔了25元。今朝有酒今朝醉，管他明日洪水滔天的投资，都是自欺欺人。所以发现，这里企业能一直存续，一直赚钱非常重要，这就是企业的永续价值，只有永远存续，才有价值。

风险补偿

风险存在了，会让你心里很不踏实，觉得没有必要为了多赚2%丢失了多年辛苦积累的本金。你不会买，这就叫诱惑不够。

此时，第二种情景的公司出现了，每年的利率10%，干一年相当于你银行存款干3.3年，保守的人可能仍然无动于衷，可是有些人已经开始投入了。如果每年的利率达到50%，干一年相当于存17年，两年就可以回本彻底转移掉风险，且以后每年可以拿50%，几乎大部分人都转移了。如果达到67%，18个月可以回本且以后每年可以拿67%，几乎所有人都趋之若鹜了。

这就是马克思所说的，“当利润达到10%的时候，他们将蠢蠢欲动；当利润达到50%的时候，他们将铤而走险；当利润达到100%的时候，他们敢于践踏人间的一切法律；当利润达到300%的时候，他们敢于冒绞刑的危险。”

不过即使高达67%，公司仍然可能在第2个月的时候破产倒逼，亏的你血本无归。所以，为了弥补这种可能性的存在，我们必须要有更高的收入可能作为补偿，即风险补偿。

第二种情况下多余的7%，就是对你勇于冒险的奖励，叫做风险补偿。

企业增长

企业上市，都是要在行业内，达到一定规模才可以的。以上的情况下，我们没有考虑马太效应的存在，即大企业由于山头大，更容易成功的吞并周边的小土包，这些公司更容易跨越周期，更容易实现增长。

增长的来源有主动和被动之分，主动增长来自于企业主动出击，击败业内其他对手，获得更大市场份额，或者企业被消费者大量需求，产品提价。被动增长来自于法币时代（法定货币即纸币），通货膨胀的天然存在，即使你一动不动，钱印多了，物价自然增长。

第三种情况：假设营业额没变，利润增长。

第一年，公司营业收入100元，利润5元。相当于20年回本，即年化回报5%。这个时候公司市值100元，即20PE。

第二年，公司营业收入100元，利润10元。相当于10年回本，即年化回报10%。这个时候公司市值100元，即10PE。

第三年，公司营业收入100元，利润20元。相当于5年回本，即年化回报20%。这个时候公司市值100元，即5PE。

第四年，公司营业收入100元，利润50元。相当于2年回本，即年化回报50%。这个时候公司市值100元，即2PE。

第五年，公司营业收入100元，利润100元。相当于1年回本，即年化回报100%。这个时候公司市值100元，即1PE。

你拿着3%回报的钱，额外计算3%的风险补偿，即6%是你的目标投入点。可由于资本永不眠的存在，根本不会给你第三年以后的机会，大量的资本就会在第二年进入，把10%的价格抹平，资本争相买入，抬高了企业的价格，当价格达到166元的时候，回报率回到10/166=6%回报率，资本暂停买入，而此时你的企业价格上涨了66%。

这里说明了两个问题：

1. 由于正增长的存在，你回报的周期将会缩短；同理负增长的存在，你的回报周期将会被拉长。而你对企业利润增长判断的正确与否，不仅会影响你的买入价格，也会影响你的最终利润。

2. 由于资本永不眠的存在，公司越来越赚钱，市值越来越低的情况是不存在的。

股票到底是个什么东西？

所以，在我的游戏中，股票是存在生活以外用不到的钱却没有其他更高回报机会的情况下，把他交给哪个公司去帮我赚钱的一个游戏，这里唯一需要做的，就是判断，在未来，哪个公司会赚钱、赚很多钱、永不死亡的一直赚钱。

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