【三胎概念股异动 悦心健康直线拉升涨停】财联社1月18日电，悦心健康直线拉升涨停，金发拉比、珠江钢琴涨超5%，百亚股份、澳洋健康、新华锦、长江健康、美吉姆、豪悦护理等跟涨。

1月11日，A股市场三胎概念、托育服务、辅助生殖等概念板块再获关注。其中，三胎概念午前达至高峰，盘中安奈儿、金发拉比等午间直线涨停，圣诺生物、汉商集团、福瑞股份、美吉姆、嘉益股份、泰慕士等多股涨超5%。辅助生殖概念今日低开后震荡走高，奥锐特、澳洋健康等多股涨超4%。托育服务概念亦上扬，孩子王、爱婴室等多股走强。

　　002511中顺洁柔

从门店规模来看，财报显示，截至2022年6月，孩子王经营500家直营门店，平均单店面积2500平方米，覆盖全国三分之一的大型购物中心，拥有超5300万会员。

此外，博晖创新、朗姿股份、天润乳业等公司近2年（截至2017年）的净利润复合增长率均有所提升。

600419 天润乳业

据同花顺，今日大涨超20%的奇德新材专为婴儿童车研发制造工程塑料结构件，其从事高端婴儿车的研发和应用已有十余年。

五是养老体系逐步形成，养子防老的功用下降。

300086 康芝药业

4月14日傍晚，央行官网发布工作论文《关于我国人口转型的认识和应对之策》，表示要高度警惕和防止储蓄率过快下降的趋势，要清楚我国不仅肩负发展的重任、而且面临沉重的养老负担，要明白没有积累何来增长。严厉的口吻透露出我国人口转型已迫在眉睫。

688089 N嘉必优

发了文章和视频，明确指出ChatGPT概念见顶需卖出，不要幻想!中间有反复不改大方向。ChatGPT进入调整期，市场炒作进入两会行情。

而根据天猫母婴亲子总经理立飒在近日举办的第21届CBME孕婴童产业峰会上的表述，从天猫整个上半年的母婴销售情况来看，驱蚊、防晒以及口腔护理等时令品类增速较大，新品类早产儿纸尿裤、仿真医学玩具、儿童趴睡枕、智能学习灯光一体机、儿童仿真医学玩具等超过30个新品类大量涌现出来，“新生代父母对高价值的产品很感兴趣，高级积木，儿童有机牛奶粉，高端推车等亦呈现比较好的趋势”。

大店模式和独特的“会员经济”

对于创业板指数走软，粤开证券分析师殷越指出，创业板在此前的行情中持续引领沪深指数上行，估值中枢上移，相对高位面临一定震荡整固的需求。

事实上，早在5月11日，第七次全国人口普查主要数据结果发布前后，养老概念和二胎概念就有过一波异动。据统计，2020年全国人口共14.1178亿人，与2010年的第六次全国人口普查数据相比，增加7206万人，增长5.38%，年平均增长率为0.53%。我国人口10年来继续保持低速增长态势。与此同时，十年来，我国人口呈现少儿人口、老龄人口占比双双提升、受教育水平明显提高、性别结构改善、流动人口规模进一步扩大等特点。

　　002162悦心健康

针对上述论文，东吴证券首席经济学家任泽平指出，中国老龄化在加速到来，大约到2030年左右，中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整，中国经济潜在增长率将会下降，社会创新创业活力下降，国家竞争力下降。任泽平预计，未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。

↑资料图 据IC photo

300106 西部牧业

从已披露2018年半年报的公司来看，9家公司中有7家上半年净利润增长。其中，群兴玩具上半年扭亏为盈，实现净利润0.04亿元，同比增长129%。

一是在工业化和现代化的过程中，生活目标更为多元化；

本文源自证券时报

风险提示:政策变动风险、并购整合风险。#JRJ分页符#

据四川卫健委官网

编辑 余冬梅

600527 江南高纤

此外，提供高端辅助生殖医疗服务的通策医疗以及婴儿保育行业龙头的戴维医疗等近5日股价涨幅均超5%。

300043 星辉娱乐

公司产品的主要下游行业为婴幼儿配方奶粉及健康食品行业。据年报，其以生物技术为立足之本，集成工业菌种定向优化技术、发酵精细调控技术、高效分离纯化制备技术，通过可持续的微生物合成制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。

　　600661昂立教育

创业板三巨头表现低迷

6月，国金证券研报称，生育政策持续松绑，我国多胎生育需求将得到释放，短期有望直接受益的为婴幼儿相关产品，其中快消品获益程度将强于耐用消费品（耐用品可由多胎共用）、如婴幼儿奶粉、护肤品等，其次为婴幼儿服装等，同时也将带动相关零售商提速发展（如线下连锁婴童用品零售商及跨境电商母婴板块等）。

　　002502鼎龙文化

“抱团蓝筹”调整不意味行情结束

此外，生产OA办公设备的齐心集团、提供高端辅助生殖医疗服务的通策医疗以及婴儿保育行业龙头的戴维医疗等近5日股价涨幅均超5%。

哪些行业将受益？90后父母人群有哪些新消费特点

上半年收入大幅度下降，首次出现亏损

多地陆续出台鼓励生育政策

该《办法》共十六条，主要修订内容如下：一是取消了是否结婚的限制。《办法》取消了对登记对象是否结婚的限制条件，将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来，回归人口监测及生育服务本位。二是取消了生育数量的限制。《办法》规定，凡生育子女的公民，均应办理生育登记。

据公开数据显示，近十几年来，中国总人口数量始终维持在13亿人以上。然而，自1978年至2017年，中国人口出生率从近20%的比例逐步下滑至当前的不到13%；人口增速也下滑至0.5%左右。相比之下，美国近年来人口增速始终超过0.7%。不难发现，中国人口增速与美国相比下滑更严重。

本文涉及重要上市公司：戴维医疗(行情300314,咨询)、葵花药业(行情002737,咨询)、贝因美(行情002570,咨询)、伊利股份(行情600887,咨询)、奥飞动漫(行情002292,咨询)

受此影响，上周五二胎概念股表现十分抢眼，板块内康芝药业(行情300086,咨询)、西部牧业(行情300106,咨询)、江南高纤(行情600527,咨询)、贝因美、科迪乳业(行情002770,咨询)、博晖创新(行情300318,咨询)、哈尔斯(行情002615,咨询)、天润乳业(行情600419,咨询)、燕塘乳业(行情002732,咨询)、金发拉比(行情002762,咨询)、方直科技(行情300235,咨询)、卫星石化(行情002648,咨询)、中顺洁柔(行情002511,咨询)等13只成份股盘中纷纷冲至涨停，皇氏集团(行情002329,咨询)、奥飞动漫、森马服饰(行情002563,咨询)、山大华特(行情000915,咨询)等个股涨幅也均在5%以上。

资金流向方面，上周五板块内共有17只概念股实现大单资金净流入，其中，贝因美、江南高纤、中顺洁柔、康芝药业、博晖创新等5只个股大单资金净流入均超过亿元，分别达到33289.94万元、19294.44万元、15625.71万元、12160.85万元和11086.89万元，而皇氏集团、方直科技、科迪乳业、燕塘乳业、哈尔斯、西部牧业、卫星石化、奥飞动漫等8只个股大单资金净流入也均在2000万元以上，上述13只个股累计吸金14.05亿元。

据国家统计局公布数据显示，截至2014年底，中国60岁以上的老人占到总人口的15.5%，达到了2.12亿。据预测，到2050年，全世界老年人口将达到20.2亿人，其中中国老年人口将达到4.8亿人，几乎占全球老年人口的四分之一。目前，中国80岁以上的高龄人口已接近2400万人，占整个老龄人口的11%。

投资机会方面，有分析人士表示，全面放开二胎政策，医药生物、食品饮料、教育传媒等三大领域受益最大，首先，医药生物方面，受益股包括戴维医疗（婴幼儿保育设备）、宝莱特(行情300246,咨询)（体温监测可穿戴设备）、理邦仪器(行情300206,咨询)（妇幼监护系统）、山大华特（小儿用维生素）、康芝药业（儿科药）、亚宝药业(行情600351,咨询)（儿童脐贴）、济川药业(行情600566,咨询)（小儿感冒药）、葵花药业（小儿感冒退烧药）、健民集团(行情600976,咨询)（小儿补钙药）等。第二，儿童食品方面，二胎政策实施促使婴幼儿奶粉的需求也会出现爆发式增长，重点关注国内婴幼儿奶粉生产企业贝因美、伊利股份、三元食品等。第三，二胎放开所直接利好的动漫及相关玩具衍生品领域，建议关注唐德影视(行情300426,咨询)、奥飞动漫、雷曼股份(行情300162,咨询)、中体产业(行情600158,咨询)、华谊嘉信(行情300071,咨询)等。#JRJ分页符#

公司婴儿保育设备主业处于国内领先，2013年由于国内市场婴儿保育设备的政府投入项目较上年同期减少，公司整体销售收入下滑。目前，一方面二胎政策、医改推进、国家鼓励国产器械的使用等一系列原因使需求市场有逐步回暖的迹象，另一方面公司通过产品升级不断提高自身竞争力，2014年公司YP-2005、YP-2008婴儿培养箱等高端新产品上市为公司丰富了产品线，二合一暖箱、新生儿T-组合复苏器和多层光纤编织蓝光毯等在研产品均为国内创新。公司婴儿保育设备主业正逐步恢复。

公司预计15、16年实现EPS 为0.21、0.26元，以9月18日收盘价18.04元计算，动态PE 分别为86.04倍和69.13倍。医疗器械行业上市公司15、16年市盈率平均值为54.33倍和56.48倍。公司目前的估值高于行业平均水平。公司婴儿保育设备主业发展有望稳步恢复，子公司吻合器业务市场前景广阔，未来有意围绕孕产行业进行外延发展，目前已从投资干细胞存储业务开启孕产一体化服务布局，为公司未来多元化发展打下基础。我们看好公司未来一段时期的发展，给予“谨慎增持”评级。

济川药业发布2015年三季报，公司前三季度销售收入28.16亿，同比增长27%，归母净利润4.99亿，同比增长31.76%，扣非净利润4.56亿，同比增长33.59%；单独看第三季度，公司销售收入9.44亿，同比增长25.78%，归母净利润1.68亿，同比增长35.78%，扣非净利润1.52亿，同比增长38.64%。在行业增速整体放缓背景下，公司依靠强大的产品力&卓越的销售能力，依然维持一贯高速增长态势。

分产品看，由于公司多数品种为非国家医保品种或者为妇儿用药，受医保控费&招标降价压力较小，公司主要品种三季度增速仍维持快速增长态势，总体增速与上半年基本持平。我们预计蒲地蓝消炎口服液第三季度增长约25%-30%，相比上半年基本持平；雷贝拉唑第三季度增长20%-25%，相比上半年增长略有放缓；小儿豉翘清热颗粒第三季度增长近30%，相比上半年增长有所加速。小品种中，三拗片由于季节性因素第三季度增长约20%-25%，相比上半年有所放缓；健胃消食口服液第三季度增长约30%左右，相比上半年基本持平；川芎清脑颗粒第三季度增长15%-20%，相比上半年亦基本持平。总体而言，公司主要品种仍维持快速稳定增长态势。

销售费用率平稳下降，公司净利率稳中略升。前三季度公司毛利率达84.18%，相比去年同期基本稳定，销售费用率54.67%，相比去年同期下降1个百分点，呈持续稳中有降态势，管理费用率8.63%，相比去年同期微幅上升0.3个百分点。公司整体净利率达17.66%，相比去年同期略升0.6个百分点。展望未来，由于销售费用率仍有下降空间，公司未来仍将维持净利润增速略高于收入增速的态势。

现金流持续表现优秀，公司经营质量非常优异。今年前三季度公司实现经营净现金流5.48亿，持续呈高于净利润水平；三季度末公司应收账款11.23亿，相比去年三季度末增长24.78%，与收入增速维持一致。公司整体经营质量非常优异。

东科制药5月起终端销售已逐步步入正轨，预计4季度将实现同比正增长。去年底公司并购东科制药后经历一段磨合期，自今年5月起东科制药产品销售已逐步步入正轨，我们预计9月份已初步实现同比正增长，四季度有望进一步维持加速成长态势。作为公司并购的第一家药企，东科制药拥有7个中药独家品种，其中妇炎舒胶囊、黄龙止咳颗粒、甘海胃舒胶囊相比同类产品具有较强的市场竞争优势，我们预计假以时日其年销售额均有望过亿。

盈利预测:我们预计公司2015-17年收入分别为38.4亿、46.6亿、亿，净利润分别为6.78亿、8.74亿、10.66亿，同比分别增长%、28.96%、21.94%，EPS分别为0.87元、1.12元、1.36元。公司合理股价35元，对应15年PE估值40倍，维持公司“强烈推荐”投资评级。

公司26日晚间公告:2015年前三季度累计实现营业收入21.19亿元，同比增长14.15%，实现归母净利润约为2.00亿元，同比增长2.86%（扣非后为5.59%），基本每股收益1.03元。

我们认为，葵花作为儿科用药的一线品牌，在当前二胎概念持续发酵的情况下，公司具有较好的概念题材；三季报虽然低于预期，但是公司品牌优势明显、渠道网络完善，管理层外延扩张动力十足，因此维持“推荐”评级，目标价53.55元。

公司2015年前三季度实现归母净利润约2.00亿元，同比增速仅为2.86%，低于我们此前的预期；分拆来看，今年1-9月公司综合毛利率仅为55.38%，较去年同期下滑6.58个百分点，相对于中报情况，亦有1.75%的下降，综合毛利率大幅下滑是导致公司当期业绩增速低于预期的主要因素。

在前三季度毛利率下降明显的情况下，公司期间费用依旧维持增长，1-9月份公司销售费用、管理费用分别为7.42、1.79亿元，同比增速分别为8.85%和6.50%。

结合公司三季报情况，在不考虑并表影响的前提下，我们暂调整公司15-17年EPS分别为1.13、1.32、1.52元，对应的市盈率分别为43X、37X、32X，我们认为公司受益于“二胎有望全面放开”政策利好，且存在较大的并购预期，因此维持“推荐”评级。

2015年上半年实现收入17.73亿元，同比下滑26.28%，归属于母公司的净利润-1.03亿元，同比下滑195.51%；其中二季度单季度实现收入8.77亿元，同比下滑33.41%，归属于母公司的利润-1.52亿元，同比下滑486.30%；公司利润首度出现亏损。好的方面是，环比来看，二季度收入和毛利率相比一季度基本持平，未出现继续恶化趋势。

上半年公司毛利率下降3.8pct至54.2%，在原奶价格大幅下降的背景下，公司毛利率仍旧下降，我们认为主要由于行业竞争进入白热化阶段，拐点尚未出现，价格降级态势仍未企稳，同时去年上半年毛利率相对较高。公司上半年期间费用率提升12pct至64%（毛利率仅54.2%，说明营业利润亏损了10个点），其中销售费用率大幅提升9.3pct至54.8%。销售费用率大幅提升主要由于收入下滑而销售费用未同步下降导致费用率被动上升，从绝对额上看，上半年销售费用较去年同比略有下降。上半年净利率下降10.3pct至-5.8%，其中Q2单季度净利率下降20.3pct至-17.3%，主要由于销售费用率的大幅攀升；

我们预计15-16年EPS分别为-0.16，0.04元，给予“中性-A”评级。

上一篇：600386(股票600388)

下一篇：股票600028(股票600795)