中证网讯（记者 王辉）中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）12月23日发布通知称，自2023年1月1日起至2023年12月31日止，减半收取股指期货和国债期货交割手续费、股指期权行权（履约）手续费。此前，自2021年8月以来，中金所已实施减半收取股指期货和国债期货交割手续费措施，本次降费措施是中金所实施系列降费措施的延续和深化，市场受惠程度将进一步提高。

中金所相关负责人表示，实施手续费降费是中金所响应党中央国务院关于“减税降费”重要决策部署，扎实推进证券期货监管系统“我为群众办实事”系列活动的积极举措，将进一步降低投资者参与金融期货交易成本，满足投资者风险管理需求，更好畅通金融服务实体经济渠道。下一步，中金所将在中国证监会统筹指导下，持续深入学习宣传贯彻党的二十大精神，切实践行服务宗旨，以更大决心、更硬举措、更实作风全力推进减税降费政策不折不扣落到实处，在服务和融入新发展格局中展现更大作为。

资料显示，近年来中金所挂牌交易的各类金融衍生品持续稳健发展。12月19日，上证50股指期权在中金所成功挂牌上市，这也是继沪深300股指期权、中证1000股指期权上市后，中金所推出的第三个股指期权品种。

每经记者：任飞 每经编辑：肖芮冬

今日（11月8日）早盘刚开，便有巨量空单出现在中证1000期指合约IM2211，指数跌近10%，随后被拉起，疑似出现“乌龙指”。对应中证1000现四大合约交割日期来看，IM2211最后交割日为11月18日，即为当前中证1000期指的主力合约。

有业内人士分析指出，越临近交割日，期指价格越会接近现货价格，对比该合约与中证1000指数价格来看，已基本保持一致水平，截至午盘休市，IM2211报6675.4点，中证1000报6671.23点。

IM2211开盘大跌，疑似“乌龙指”

今日（11月8日），中证1000股指期货合约之一IM2211开盘大跌，盘中一度跌近10%触及跌停，随后被拉升，从其成交轨迹来看，该合约大概率出现“乌龙指”。

IM2211遭巨单空开疑似“乌龙指”

图片来源：Wind截图

“股指期货交易统计按照单边或总量进行双边测算成交规模，单边成交的话，现手成交是比持仓量大；双边则现手等于增仓。”11月8日，有投资界人士在同《每日经济新闻》记者电话交流时表示，依照IM2211瞬时成交明细统计来看，已出现异常。

简单来说，单边测算就是买卖成交计算净手数量，而双边统计就是买卖成交手数的总和。有意思的是，根据Wind统计的数据，今早开盘首档记录中，出现现手83手、增仓量达44373手的痕迹。前述人士表示，一般来说，现手不应该比增仓量少，该异常情况大概率是出现了操作失误的缘故，业内也常把类似操作下导致的交易数据异常现象或指数异常波动称作“乌龙指”。

受此影响，IM2211瞬时点位骤降至6045.4点，不过在9时30分后，交易回归正常，点位迅速拉升，至6708.1点。

就“乌龙指”现象的出现，投资界的态度常表示宽容，更多意在为“虚惊一场”。毕竟从交易形态来看，单边出现大单空开没有延续，因此不会对市场造成踩踏。但也有分析认为，不排除急速出货的可能。

11月8日，有上海投资界人士同记者微信交流时表示，今天这样的状况更符合“乌龙指”的操作，但也有为了轧平仓位而急速出货的可能性。毕竟，开盘前有充裕的准备时间，压缩“乌龙指”的出现概率。

期货趋近现货价格，距离交割仅剩十天

对于本次疑出现“乌龙指”的IM2211来说，其作为当前距离交割日期最近的一个，对应现货中证1000是其股指期货的主力合约，Wind统计显示，该合约最后交割日定为11月18日，距离现在仅剩十天。

中证1000股指期货四大合约

图片来源：Wind截图

关注合约交割日的原因在于，市场对于不同投资策略的投资人来说，此时应对的方案或有不同。前述上海投资人就表示，因为临近交割，所以不排除部分采取激进策略、仓位较大的投资者为了降低交割和交割前交易的风险，而选择挂低价单为了尽快成交。

其解释道，临近交割的指数期货，会收窄与现货价值之间的缺口，期货逐渐向现货靠拢，所以期货较少会在临近交割日前短期剧烈波动。中证1000股指期货对应现货即为中证1000，也即相关成分股。

根据目前的行情走势来看，主力合约IM2211价格已和现货中证1000指数价格趋近，截至午盘休市，IM2211报6675.4点，中证1000报6671.23点。

由于股指期货工具投资杠杆效应明显，以目前IM2211保证金比例15%测算，杠杆倍数近于7倍，即在股指期货市场用1/7的成本就可实现对应整体资产规模的未来价值锁定。只不过，此类套期保值策略执行者多在于机构端。前述投资人坦言，如果是个人投资者，则很少以此作为对冲策略跟进，更多是一种场内博弈的行为，因此不排除前述非“乌龙指”分析的可能。

每日经济新闻

燃油期货2101合约指的是2021年1月份为交割日。

　　燃料油的最后交易日是合约交割月份前一月份的最后一个交易日，而交割期是最后交易日后连续五个交易日。某一燃料油期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该燃料油期货合约的持仓应当为0手。自最后交易日前第二个交易日起，对自然人客户的该月份持仓按照交易所的规定强行平仓。

　　如何理解呢?比如有燃料油2006合约，那么它的最后交易日就是2020年5月的最后一个交易日(5月29日)，交割期就是6月1日至6月5日，且自然人客户需要在最后交易日前第三个交易日(5月26日)收盘前全部平仓。

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第四章 国际金融市场

世界金融中心：是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发行、外汇交易、保险等金融服务业的城市或地区。如伦敦、纽约、东京、法兰克福、苏黎世、巴黎、香港、新加坡等。

世界金融中心的主要功能：

1⃣️金融聚集功能

2⃣️金融辐射功能

3⃣️金融中介和市场功能

世界金融中心形成的条件：

1⃣️经济贸易中心

2⃣️稳定的政治局势

3⃣️强大的经济实力

4⃣️完善的法律保障

5⃣️发达的金融市场

6⃣️开发的外汇市场

外汇市场的特点：

1⃣️外汇是金融市场的重要组成部分，主要是一个不同货币之间的兑换或买卖市场

2⃣️外汇市场是一个无形的市场

3⃣️外汇市场是一个24小时不间断的市场

4⃣️外汇市场是一个自由的市场

5⃣️外汇市场是全球最大的金融市场

外汇市场的分类：

1⃣️依照其经营场所的特点分为有形市场和无形市场

2⃣️按照交易对象分为批发市场（同业市场）和零售市场（商业市场、客户市场）

外汇市场的参与者一般由外汇银行、中央银行、一般顾客、外汇经纪人和投机者五部分组成。

外汇市场的主要交易形式：

1⃣️即期交易：又称现汇交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。

2⃣️远期交易：又称期汇交易，是指交易双方在成交后在未来某一时刻才进行交割的交易形式。

远期交易有两种常见的报价形式：

• 像即期汇率一样直接报出；
• 采用远期升贴水数的方式。所谓升水数是指远期汇率高于即期汇率的点数；贴水数是指远期汇率低于即期汇率的点数。

3⃣️掉期交易：是指在买入或卖出某种外汇的同时，卖出或买进同一货币的不同期限的外汇的一种外汇交易。

掉期交易的特点是两笔交易同时进行，货币相同，金额相等，方向相反，期限不等。

掉期交易的目的主要包括：

• 商业银行或跨国公司调整手中持有的外汇头寸，避免汇率变动引发的风险
• 利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，谋取利润
• 利用掉期交易进行外汇资金的融通

掉期交易的类型：

• 即期对远期的掉期交易：指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。
• 即期对即期的掉期交易：亦称“一日掉期”，即同时做两笔金额相同，交割日相差一天，交易方向相反的即期外汇交易。
• 远期对远期的掉期交易：指同时进行两笔同种货币交易方向相反的不同交割期的远期外汇交易。

4⃣️套汇交易：是指利用不同外汇市场某一时刻同种货币的汇率差异而进行的低买高卖赚取利润的交易行为。套汇交易可以分为：

• 两地套汇：是指利用两个外汇市场之间出现的汇率差异而进行的套汇活动。
• 多地套汇：指同时在三个或更多外汇市场进行贱卖贵买，以赚取差价利润。

多地套汇的判断原则：将三个或更多个市场的外汇转换成首尾相连的报价环，然后将第一列中的数字相乘，如果乘积为1，说明没有套汇机会，如果乘积大于1，则表明按目前的次序兑换即可获得套汇收益。

5⃣️套利交易：是指利用两个国家金融市场上的利率差异，将资金从低利率的市场转移到高利率的市场，从中赚取利差的一种交易形式。套利交易可分为：

• 非补抛套利：是指进行套利交易后，对于汇率未来可能变化所带来的风险不采取任何保值措施。
• 抛补套利：是指套利者将低息货币转为高息货币的同时，在远期市场上将高息货币换回低息货币，从而避免外汇风险的套利活动。

6⃣️外汇期货交易：是指买卖双方在交易所成交后，在合同约定的到期日内按约定的汇率交割约定数量外汇的交易方式。

套期保值是指利用外汇现货价格与期货价格同趋势变动的特点，在期货市场进行与现货方向相反金额相等的交易，通过对冲持有的外汇头寸进行保值。

如果预测现货市场价格即将上涨，则在期货市场进行买入交易，将来如果价格果然上涨，则期货市场平仓获利，可以弥补现货市场的亏损，这种交易称为买入套利保值。

如果预测现货市场价格即将下跌，则在期货市场进行卖出交易，将来如果价格果然下跌，则期货市场平仓获利，可以弥补现货市场的亏损，这种交易称为卖出套利保值。

7⃣️外汇期权交易

期权价格主要由以下因素决定：

• 市场汇率与协定价格
• 距离到期日的时间
• 汇率的波动率
• 无风险利率

8⃣️金融互换交易：是指交易双方签约，同意在未来一定期限内互相交换一系列现金流的一种金融活动。金融互换主要包括：

• 货币互换：是指交易双方同意在约定的期限内，以商定的本金和利率为基础，将不同货币表示的债务或投资的本金交换并结清利息的一种金融交易方式。
• 利率互换：是指是否同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流的交易活动，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。

标准的利率互换的基本特征：

• 互换的两种货币相同，名义本金量在互换期间保持不变
• 互换一方是固定利率，另一方是浮动利率
• 互换双方定期支付利息的频率相同

金融互换的作用：

• 降低融资成本
• 扩宽融资渠道
• 规避外汇风险

金融互换为表外业务，可以逃避各种金融管制，如外汇管制、利率管制及税收限制，不需要真实资金运动就可以对资产负债进行重组，降低了负债比率。

欧洲货币：指由货币发行国境外的银行体系中经营该种货币的存贷款业务。

欧洲货币市场迅速发展的原因：

1⃣️美国国际收支连年逆差，这是欧洲美元产生和迅速增长的最根本原因

2⃣️东西方之间的冷战催生了第一笔欧洲美元的出现

3⃣️英国和欧洲一些国家的金融政策为欧洲货币市场的发展提供了空间

4⃣️美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的发展

欧洲货币市场的类型：

1⃣️功能中心

2⃣️名义中心，也称簿记中心

3⃣️基金中心

4⃣️收放中心

欧洲货币市场的特点：

1⃣️欧洲货币市场经营非常自由

2⃣️欧洲货币市场资金规模极其庞大

3⃣️欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便，有很强的竞争力

4⃣️欧洲货币市场有独特的利率体系，其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率的差额很小。

欧洲货币市场对于世界经济的影响：

1⃣️为各国的生产和贸易提供了融资便利

2⃣️为各国解决国际收支失衡问题提供了资金渠道

3⃣️为国际金融市场动荡推波助澜。欧洲货币市场对国际政治经济动向的反应异常灵敏，一旦有风吹草动，巨额的无管制资金马上成为猖獗投机活动的推动力。因此，欧洲货币市场的存在是国际金融市场不稳定的重要因素。

4⃣️影响一国国家国内金融政策的实施，特别是对于资金流动限制较少的国家。

附幕布思维导图

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