东睦股份发布业绩预告，预计2022年1-9月盈利9000万元至9600万元，同比上年增6%至13%。

公告中解释本次业绩变动的原因为：

盈利预测

事件：近期公司发布2021年年报及2022年一季报。

智通财经APP讯，东睦股份(600114.SH)发布公告，2022年2月9日，公司召开2022年第一次临时股东大会，会议审议通过了《关于收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的议案》，同意公司收购柯昕和宁波新金广投资管理有限公司合计持有的浙江东睦科达磁电有限公司(以下简称“浙江东睦科达”)40.00%股权。本次股权转让事项完成后，浙江东睦科达成为公司的全资子公司。

据悉，为了增强浙江东睦科达的资本实力，优化浙江东睦科达的资产负债结构，推动公司SMC板块战略发展规划的顺利实施，公司拟以自有资金对浙江东睦科达增资2.2亿元。本次增资完成后，浙江东睦科达注册资本由3000万元增加至2.5亿元。

请公司补充披露：（1）德清鑫晨公司与浙江东睦科达的具体经营模式，包括生产、销售和盈利模式及两者上下游关系的具体情况等，以及主要供应商与客户销售情况；（2）标的资产目前处于的发展阶段，结合同行业公司主要财务数据，说明标的资产的核心竞争力；（3）本次从关联方收购标的资产是否与公司现有业务具有协同效应，公司是否具备相应能力和条件实现对标的资产的有效经营和管控，及是否设置盈利补偿等相关保障措施。

截至2022年12月28日收盘，东睦股份(600114)报收于8.78元，下跌4.36%，换手率1.82%，成交量11.25万手，成交额1.0亿元。

12月28日的资金流向数据方面，主力资金净流入178.98万元，占总成交额1.79%，游资资金净流出183.8万元，占总成交额1.84%，散户资金净流入4.82万元，占总成交额0.05%。

东睦股份融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入571.11万元，融资偿还177.58万元，融资净买入393.54万元。融券方面，融券卖出1.83万股，融券偿还1.58万股，融券余量8.22万股，融券余额72.17万元。融资融券余额6129.58万元。近5日融资融券数据一览见下表：

东睦股份2022三季报显示，公司主营收入27.41亿元，同比上升1.86%；归母净利润9388.33万元，同比上升10.91%；扣非净利润8359.44万元，同比上升10.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.57亿元，同比上升0.09%；单季度归母净利润4580.53万元，同比上升90.91%；单季度扣非净利润4311.13万元，同比上升125.73%；负债率56.85%，投资收益-240.5万元，财务费用6424.06万元，毛利率21.26%。东睦股份（600114）主营业务：从事新材料及其制品的研发、生产、销售及其增值服务。。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为11.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东睦股份（600114）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

软磁业务（SMC）处于行业高景气成长通道，营收同比增长64%

公司预计2022年实现营收41亿元，期待中长期三大业务协同发展盈利能力回升

挖贝网1月17日消息，东睦股份（600114）拟以现金2.32亿元收购控股子公司浙江东睦科达剩余40%股权，并以现金1.94亿元收购德清鑫晨公司97%股权。上述交易金额较大且构成关联交易。

一、公告显示，本次交易对方宁波新金广由公司部分董事和部分骨干人员投资成立，其持有浙江东睦科达10%股权及德清鑫晨公司55%股权。公司拟以合计1.62亿元收购上述股份。请公司补充披露标的资产及交易对方宁波新金广的历史沿革、公司管理层持股的背景、原因及具体持股比例、出让方各自的取得成本与本次收购价之间的差额，并结合前述情况说明向公司管理层收购标的资产的合理性与必要性。

二、公告显示，本次收购交易对价合计4.26亿元，分两期支付。截至2021年3季度末，公司资产负债率为50.53%，货币资金余额为3.72亿元。

本次收购标的浙江东睦科达负债总额4.88亿元，资产负债率达80.54%。请公司补充披露：（1）本次收购资金的来源，如有自筹资金，请说明自筹资金的具体安排，包括融资对象、利率、期限等，并量化分析对上市公司可能产生的财务费用和偿债压力；（2）本次收购资金支出是否会对上市公司造成较大财务负担，以及公司后续保持财务和生产经营稳定的措施；（3）浙江东睦科达负债构成情况，并结合其流动资金、经营性现金流情况，说明相关债务偿付是否存在资金风险；（4）结合上述情况分析说明本次交易的必要性。

三、据披露，公司目前粉末冶金压制成形（PM）及金属注射成形（MIM）业务占公司营收80%以上。本次收购标的德清鑫晨公司属于金属磁粉行业，其唯一客户是浙江东睦科达。浙江东睦科达是全系列金属磁粉芯的厂商。2021年1～9月，浙江东睦科达营业收入3.73亿元，净利润2,414.32万元；德清鑫晨公司营业收入2.01亿元，净利润1,429.99万元。

四、公告显示，两标的资产均采用收益法和资产基础法进行评估，并最终选取收益法作为定价依据。其中，浙江东睦科达股东全部权益价值采用资产基础法评估结果为3.03亿元，增值率157.46%，采用收益法的评估结果为5.2亿元，增值率341.21%；德清鑫晨公司股东全部权益价值采用资产基础法评估结果为8,214.51万元，增值率60.44%，采用收益法的评估结果2.03亿，增值率296.47%。请公司补充披露：（1）选择收益法作为最终评估结论的依据和考虑，对未来三年的收益预测及其依据，以及高增值率的合理性；（2）结合在手订单情况、历史及未来产品价格变化情况，并结合同行业可比交易，说明标的资产未来预期收益、营业收入、折现率等主要参数的确定方法、评估测算过程的合理性。请会计师和评估师发表意见。（3）本次收购德清鑫晨公司构成非同一控制下的企业合并，将在公司合并财务报表中形成一定金额的商誉。前期公司披露2021年业绩预减公告，2021年公司归母净利润同比下降66%到100%，主要为计提商誉减值准备所致。请公司测算本次收购德清鑫晨公司预计将形成商誉的金额，并结合行业情况等充分说明标的公司未来产生商誉减值的风险，以及对公司合并财务报表的影响。

1）疫情反复影响经营；2）原材料价格大幅波动影响盈利能力。

2022-05-05浙商证券股份有限公司王华君对东睦股份进行研究并发布了研究报告《东睦股份点评：传统粉末冶金及软磁业务稳健增长，期待MIM业务改善》，本报告对东睦股份给出买入评级，当前股价为6.43元。

业绩短期承压；2021年营收同比增长9.4%；2022年一季度营收同比增长3.7%

2021年公司实现营收36亿元，同比增长9.4%，归母净利润0.26亿元，同比下滑70%，经营活动现金流2.6亿元，同比增长110%。销售毛利率/销售净利率约22%/1%，分别同比下滑1.1/1.9pct。业绩下滑主要原因系：1）原材料涨价；2）国际物流成本上升；3）MIM板块计提商誉减值；业绩整体符合此前业绩预告预期。2022Q1公司实现营收9亿元，同比增长4%；归母净利润689万元，同比下滑85%，一季度业绩下滑主要系1）原材料涨价；2）能源成本上升；3）设备折旧摊销增加。

PM：2021年PM板块营收约18.7亿元，同比增长15%，占比总营收约53%。2021年公司重点研发新能源车与传统燃油车共用零件，着力开发非汽车领域结构件（电动工具2021年销售金额同比增长41%），探索PM业务在精加工、组装方向的价值延伸。未来公司有望通过加强技术研发、积极开拓海外市场以维持PM业务稳健增长态势。

MIM：2021年MIM板块营收约11.8亿元，同比下滑9%，占比营收约33%。公司加快MIM板块整合与基地布局，目前已完成上海老厂区搬迁，连云港基地一期也接近投产使用条件。该业务盈利能力短期承压，伴随整合持续推进，未来业绩将有望修复。

综合考虑公司整合、疫情等因素，预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.3/3.3/4.5亿元，同比增长804%/40%/37%，对应PE16/12/8X。维持公司“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为51.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.35亿，根据现价换算的预测PE为16.32。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为7.4。证券之星估值分析工具显示，东睦股份（600114）好公司评级为1.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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