就支撑白酒板块四季度行情的逻辑，源达投顾指出，“深港通”开通在即，北向标的有望迎来一波难得的做多周期。看好白酒板块在“深港通”开通前后的表现。源达投顾表示，白酒主流企业均在A股上市，龙头估值基本在25倍以下，具备较强稀缺性。同时，今年白酒行业呈现加速分化复苏，一二线的白酒企业业绩有望实现两位数增长，“深港通”的开通将明显提升酒类标的配置需求。

不过，泸州老窖如此力度砍掉过滥的开发品牌，二级市场上这几日公司股价并无抢眼表现。前述资深人士对《金证券》记者分析，贴牌产品普遍价格并不高，但回报率不低。对厂家而言，贴牌相当于一次集体采购，在运营商的款项到位后，厂家只负责生产、发货即可。酒企在收取品牌使用费和生产费用的同时，还可以利用贴牌商的资本力量和市场资源扩大产能，实现大范围扩张。“开发品牌砍得太多，会不会严重影响上市公司的业绩，这是大家担心的问题。”他直言。

26日起停止接单和供应

鹏欣资源董事长涉嫌严重违纪被调查

泸州老窖一位高管透露，未来或引入类似酒仙网这样有运营经验的电商公司，“正在 （与这类企业）谈”。

对于泸州老窖意图引入的 “外援”究竟为谁，外界有各种猜测。今年初，有媒体报道称，泸州老窖集团将就线上业务与佛山华企方舟深度合作，利用网络资源，开展网络整合营销。据了解，佛山华企方舟为一家提供网络营销外包服务的企业。

张坤在季报中表示，本基金在一季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整。行业方面，降低了交运、汽车等行业的配置，增加了计算机、医药等行业的配置。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

对于拟引入具有电商背景的优势企业，昨日（7月1日），泸州老窖董秘曾颖在给《每日经济新闻》记者回复的短信中称，“在选择中，未定”。

白酒营销专家晋育锋告诉21世纪经济报道记者：刘淼的领导能力得到泸州老窖上下认可，这些年比较低调，是张良比较信任的得力助手。

特别通知

铁腕清理

多个白酒专家表示，按照董事会排序，届时接任谢明董事长一职的为刘淼，林锋接任总裁一职。

昨日，泸州老窖负责电商板块的一位人士向记者透露，去年公司已稳步推进电商布局。

此次董事会换届选举候选人提名，将于6月30日召开2014年度股东大会上最终确定。

在电商等新渠道已成为一线酒企角逐的新战场，企业“触网”力度开始加深的背景下，泸州老窖(000568,股吧)也考虑引入“外援”成立电商公司。

上月，茅台(600519,股吧)集团开始组建电子商务公司，茅台电商公司将整合集团公司旗下各子公司现有的网络销售平台，打造成以茅台酒、系列酒、子公司产品销售为主体业务的酒类销售平台。同月，五粮液(000858,股吧)与京东达成战略协议，双方直接 “牵手”，展开深度合作，公司还预言，3年内五粮液将在该平台上实现50亿元的销售业绩。

与此同时，其他二、三线酒企也未闲着，纷纷抢滩布局。在6月27日召开的水井坊(600779,股吧)股东大会上，“洋帅”大米也表示，2013年水井坊有四分之一的销量来自新渠道，电商将成为公司2014年布局的重点区域之一。

在业内人士看来，这一举动意味着明年起泸州老窖五大核心品系以外、凡带“泸州老窖”字样产品将彻底停产。截至《金证券》记者发稿时止，公司方面未对此有所回应。

公司表示，此举是根据《关于泸州老窖品牌战略调整的通知》、《关于对带有“泸州老窖”字样总经销产品调整结算价的通知》，以保证“大单品”营销战略的高效执行。

随着年底、春节消费旺季即将到来，以及板块估值切换、各厂家新的政策窗口临近等逻辑的展开，白酒板块近期持续反弹。从周线看，申万行业指数白酒板块已连续五周反弹。业内人士分析认为，当前白酒迎来年内第二次布局时间窗口，最晚三季报后，将有重新投资机会。

长江证券(000783,股吧)表示，由于2017年春节时间稍早，经销商旺季备货时间提前，预计今年春节旺季将从11月下旬开始，早于往年的12月底。近期，茅台(600519,股吧)批价多地出现5—10元的上浮趋势，预计旺季来临后，茅台批价有望站稳并小幅突破1000元。

从消息面看，继茅台、五粮液(000858,股吧)提价后，国窖1573涨价传闻也被坐实。据媒体报道称，泸州老窖(000568,股吧)国窖酒类销售股份有限公司近日下发《关于实行国窖1573经典装价格双轨制的通知》。对此，业内人士指出，该通知实质上就是上调国窖1573价格。高端白酒提价对企业今年业绩将产生积极影响，白酒上市公司将从茅台、五粮液涨价潮中受益。

业绩方面，沱牌舍得(600702,股吧)近日正式披露三季报，拉开行业白酒三季报序幕。三季报显示，2016年1至9月，沱牌舍得实现营业收入10.99亿元，同比增长34.72%；归属于上市公司股东的净利润5480.57万元，同比增长1287.13%。公司表示，前三季度业绩增长主要由于报告期内酒类产品销售增长所致。目前来看，市场普遍预计，白酒行业不太可能出现远逊于预期的业绩。

中泰证券表示，中报数据已验证行业持续向好，预估在三季度报中，一二线白酒业绩总体呈现近两位数增长。具体来看，预计茅台三季度增速可达20%；水井坊增速可达40%；泸州老窖总体在调整中成长，窖龄酒同比增速预计有较大增长；古井贡酒(000596,股吧)省内外(安徽、江苏和浙江)增速均可达10%以上；洋河的梦之蓝已提前完成任务，实现30%以上的增长。

而估值方面，国金证券(600109,股吧)表示，近期反弹之前，白酒板块经历了连续五周的阴跌，白酒板块估值泡沫已被有效挤出，一线及准一线的白酒板块权重股估值均已进入合理区间。

长江证券亦指出，经过三季度调整，部分优质白酒品种估值性价比再次凸显，看好四季度白酒超额收益。继续推荐一线茅台、五粮液、老窖(老窖经销商沟通会上提到1573今年终端动销5000吨，同比增长82%)。重点提示口子窖(603589,股吧)(估值修复空间，高盛年内减持完毕，最大利空释放，明年19倍，估值修复空间大)，同时继续推荐基本面优异、估值调整较多的古井贡酒(黄鹤楼三季度全面并表)。

除了口子窖，国金证券还建议，投资者可关注跌幅显著、有改善预期、估值合理的部分三线品种，如伊力特(600197,股吧)(2017年是新任管理层第一个完整经营年度，预计公司将开启一系列变革)。

12月22日，泸州老窖(000568,股吧)（000568）销售公司发内部通知，决定于2015年12月31日对带有“泸州老窖”字样总经销商产品停止遗留包材的生产和实物库存的发货。

《金证券》记者查阅发现，今年8月8日，泸州老窖曾发布《关于泸州老窖品牌战略调整的通知》，不仅对带有“泸州老窖”(头曲、二曲除外)字样品系产品的价格进行了调整，要求产品结算价不低于100元/瓶（以500ml为单位），还对接下来的“大单品”理念及以此为基础的泸州老窖“双品牌塑造”的战略管理等进行了具体规定。所谓“双品牌”战略管理，是指泸州老窖严格按照“国窖”和“泸州老窖”为主力品牌实施品牌及产品管理，其核心品系包括国窖1573、百年泸州老窖窖龄酒、泸州老窖特曲、头曲、二曲。

《金证券》记者注意，就在12月21日，招商证券(600999,股吧)研究员董广阳撰写的研报指出，泸州老窖产品清理快于预期，之前有报道称条码从7000砍到3000，而在近日的调研中，管理层确认条码再次从3000下降到900个，并预计到2016年后市场上不再流通除1573、窖龄特曲和头二曲外的其他带有泸州老窖字样的产品。

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