“成了辅助用药，医院就给科室限量。有些医院干脆就踢出去了，不允许这个药在医院里卖了。”一位销售回忆。

一位接近诺亚人士指出，诺亚想要全面转型进入标准化资产领域，但无论是从风控能力还是投资能力上看，还有比较长的路要走，转型的压力还是比较大。

鼎盛时期的誉衡，销售团队曾达到100多人。对于招商代理制的销售模式，这个数字已经很大，足以深入到许多地级市。

当年誉衡的销售团队，包括不少“国内顶级的大咖”。“朱吉满本人就是做销售出身的，又请来原联邦制药副总裁蔡天、东盛医药的杨红冰，整个营销的力量很强大。”上述人士回忆。

智通财经APP讯，誉衡药业(002437.SZ)发布2023年第一季度报告，实现营业收入6.81亿元，同比下降12.02%。归属于上市公司股东的净利润2005.86万元，同比增长1,909.35%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1358.96万元，同比下降19.40%。

当时誉衡集团通过高额质押股权、借贷，以30亿元收购信邦制药，并在一年后的股价大跌中经历爆仓，从而招致债务危机。2020年7月7日，信邦制药和誉衡药业相继发布公告，他们共同控股股东誉衡集团面临破产重整。

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尽管11月11日的这则声明中解释：控股32.13%誉衡药业股份的大股东的破产，不会影响誉衡药业的经营。但一度上市吸金百亿、被用来大规模并购其它企业的誉衡药业，在医药领域的产业故事，在业内人士眼中早已终结；而它作为资本游戏中的一枚棋子的角色，也随着誉衡集团的破产，灰飞烟灭。

他分析卖得最好的原因：首先，鹿多瓜肽2004年就进入了国家医保目录；其次，价格“相当不错”，这意味着“空间不错，让链条上的所有环节，包括医生、医院，都觉得这是一个非常好的产品”。而且，这款药的适应症囊括了骨科多种疾病，适用范围也比较大。

2015年3月，双方共同确定了一个牵头做誉衡创新药的人选——吕强。吕强北大生物系毕业，在美国拿到博士后学位后，在海外大药企工作多年。他2008年回国后的第一站就是在药明康德。而选择一个双方都熟悉的人，主导创新药项目，证明当初两家公司合作的诚意。

其中包括，以2.1亿元收购哈尔滨蒲公英药业，获得安脑丸、安脑片；以4.2亿元收购澳诺制药，获得葡萄糖酸钙锌口服液；以6.98亿元收购上海华拓，获得注射用磷酸肌酸钠；以23.9亿元收购山西普德药业，获得后者153个药物品种等。

与此同时，快速并购也产生了大量积重难返的商誉值。2018年末，誉衡药业的商誉值达到33.6亿元，占总资产的35.25%；2019年，誉衡药业计提26.15亿元商誉值，致使2019年亏损26.62亿元。

2016年5月，誉衡药业放出出售旗下优质资产山西普德药业的消息，几天后再次发布公告：拟使用自有资金不超过8500万美元(约5.6亿元人民币)对国外医药健康标的进行投资。

除此之外，为减少未来5年需支付的采购款，哪怕赔钱也要终止供销合作。在今年1月份，誉衡药业发布公告称，已与BiotonS.A.及 Scigen PTE. Ltd.签订意向性终止协议，支付900万美元终止精蛋白胰岛素注射液、精蛋白胰岛素预混注射液等产品在中国区域的独家销售权等其他内容相关的《供销协议》。

但据该私募基金投资人表示，2018年8月份之后，该基金的兑付已经不正常，2019年更是一次都没有兑付过，但诺亚一直未对投资人告知真实情况，直到2020年3月20日，诺亚召开投资人说明会，投资人才知晓誉衡集团已经完全丧失流动性，该产品进入了无限期的逾期状态。

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“比如说原来卖1万支的，那时就只能卖3000多支了。比如医生可能只在上半月开，然后就停了。”他回忆，当时不少医院每月给处方药按用量排名，前10名的药全部停用，因此销售们也不敢让开太多。如果停用，想恢复就要半年以上，甚至可能从此从这家医院消失。

但谁也没想到，2015年6月后，中国股市遭遇了历史上最严重的股灾。朱吉满用于布局创新药的10亿元，本想通过股票定增的方式完成，但这次股灾不仅导致定增失败，而且誉衡药业的股价也大跌。

而好的产品也往往预示着一家公司的金融价值。据一位曾经在誉衡药业工作过的人士回忆，当时誉衡投资和收购的公司，大部分都在退出的时候赚了不少钱。

21世纪经济报道记者也就此事向渤海银行进行求证，但截至发稿，渤海银行尚未对此事对记者进行回复。

而最终对誉衡造成毁灭性打击的，是政策对辅助用药市场的快刀斩削。

2000年，多年前的眼科医生、已转型为药企成熟销售的朱吉满以168万买下黑龙江一家濒临破产的药厂，并将其改名为“誉衡药业”。

更重要的是，誉衡有强大的营销力量。

截至2022年12月19日收盘，誉衡药业(002437)报收于2.8元，下跌5.41%，换手率3.24%，成交量71.09万手，成交额2.01亿元。

12月19日的资金流向数据方面，主力资金净流出3131.61万元，占总成交额15.59%，游资资金净流入326.31万元，占总成交额1.62%，散户资金净流入2805.3万元，占总成交额13.96%。

誉衡药业融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1144.14万元，融资偿还1242.6万元，融资净偿还98.46万元。融券方面，融券卖出28.56万股，融券偿还20.26万股，融券余量91.53万股，融券余额256.28万元。融资融券余额2.08亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

誉衡药业2022三季报显示，公司主营收入24.15亿元，同比上升4.18%；归母净利润3010.48万元，同比下降72.76%；扣非净利润3236.36万元，同比下降22.78%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8.15亿元，同比上升4.45%；单季度归母净利润323.43万元，同比上升179.38%；单季度扣非净利润572.62万元，同比下降30.14%；负债率55.41%，投资收益-3834.82万元，财务费用3180.31万元，毛利率76.78%。誉衡药业（002437）主营业务：药品生产和药品代理销售。。

据公司内部人员所述，双方合作的产品银杏内酯B注射液在申报初期，被分类为中药注射剂。申报期间，恰逢国家对中药注射剂加大监管力度，自2013年起，共有超40个中药注射剂被要求修改说明书。2015年版药典对中药注射剂安全性的控制收紧，多版本《新药审批办法》《药品注册管理办法》对其申报管理进行了多次修订——这导致银杏内酯B注射液在后期不得不往化药申报的方向去转。

从2019年起，诺亚似乎就频频因踩雷进入市场视野，承兴国际34亿踩雷风波未平，2020年3月又爆出踩雷口袋科技，间隔不过一月，4月又踩雷誉衡集团。

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