在企业投资并购中，标的估值是让人觉得简单而又复杂的核心环节。说简单是因为有非常多的方式方法，说复杂是因为如何从中选择最合适的，进而得到各方认可的标的价值，其本质是对标的公司商业模式的认知过程。本文将讨论应对不同行业发展背景下如何选择估值模式。

在尚普集团十余年并购业务服务的过程中，清晰的认识到“估值的过程实际上是对标的行业和标的商业模式认知的过程”。

比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元，招商银行也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才是真正的好公司。

将家庭财产与夫妻共同财产进行隔离，防止因婚姻变故导致财产外流；在家族企业财产与家庭财产间建立防火墙，避免企业经营风险波及家庭财产；将家族财产进行定向规划，避免因死亡风险导致家庭财产被分割。

综上所述，我们认为对于标的估值，没有最优的方法，但是有最优的估值模式，即“定量+定性”结合的估值模式。其中定性在前，主要指通过深度的行业研究和清晰的商业模式分析，全面理解标的公司所处位置情况，合理选择参照标的或较为准确的预测行业发展。接下来在定量阶段，合理选用收益法、市场法、资产法等估值工具方法，进行标的估值。

一只猫生一只鸟的可能性有多大？将这个概率定为0！太阳明天从东方升起的可能性有多大？将这个概率定为1。那么，所有事件发生的可能性将介于0和1之间，可表述为分数。确定其分数的数值就是概率论的内容。

1、树立正确投资观

首先，投资者牺牲当前消费，战胜了自己的消费欲望，将财富积攒起来。尤其是提倡超强消费的浮躁社会，投资者攒钱来投资就显得更加了不起。

其次，每一位投资者都有对未来美好生活的强烈向往，期望通过“钱生钱”的方式获得更多的财富，让未来的生活可以更加富足。

所以想要投资成功，第一步就是确定正确的投资观念。

2、理解各类产品风险和收益

债券产品的年化收益率普遍在5%-8%左右，比如笔者非常中意的杨爱斌和张清华，一位是与王亚伟咖位相当上古大神，一位是被业内誉为固收+第一人，他们的债券产品表现也都在这个区间。

3、确定时间

首先，你想要有投资收益，必须要付出时间，这是获取收益的根本性因素。

其次，权益投资是以价值兑现或是价格波动获取利润。价值兑现面临能否兑现以及兑现时间的问题，一般优秀的基金经理眼光毒辣，我们这里就暂且不讨论能否兑现的问题，所以我们只需要复制时间价值就可以兑现，权益投资就可以实现收益。

4、组合实战

最后，我们根据自己的实际情况来具体做资产组合，由于大家的风险承受能力不一，但是这里还是简单案例的形式来做说明。

上面的案例中组合里面选择的产品比较中庸，如果我们眼光不错，选到收益上限的产品，比如债券基金的收益区间在6%-8%，权益基金的收益区间是15%-22%，那么组合收益率提升到11.8%。

文章最后，我们再来聊聊点题外话，

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