每经编辑：卢祥勇 肖勇

周二收盘后，一连串利好消息向A股袭来。先是从外管局传来消息，决定取消QFII和RQFII投资额度限制，便利外资加速进场；再有证监会发布消息，制定实施推动提高上市公司质量行动计划，切实把好入口和出口两道关，努力优化增量、调整存量。推进创业板改革，加快新三板改革。

消息发布后，新加坡交易所上市的A50股指期货应声上涨。

外管局取消QFII、RQFII额度限制

9月10日，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（以下合称“合格境外投资者”）投资额度限制。

这里小科普一下什么是QFII和RQFII。

QFII是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场。

RQFII是人民币境外机构投资者，额度比QFII少，也称小QFII，是境外机构用人民币进行境内投资的制度。R代表人民币的意思，与QFII的区别就是使用的货币的区别。

此次规定的重点内容包括“三个取消”：一是取消QFII和RQFII投资额度限制；二是明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批；三是，此次取消合格境外投资者投资额度限制时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英介绍，“此次全面取消合格境外投资者投资额度限制，是国家外汇管理局深化金融市场改革开放，服务全面开放新格局的重大改革，也是进一步满足境外投资者对我国金融市场投资需求而主动推出的改革举措。”王春英表示，明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯以及彭博巴克莱等国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系，并稳步提高纳入权重，境外投资者对我国金融市场的投资需求相应增加。

据介绍，今后，具备相应资格的境外机构投资者，只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资，境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升，中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受。

图片来源：摄图网

王春英表示，此次全面取消合格境外投资者投资额度限制后，跨境证券投资便利化程度进一步提高，预计将带来更多境外长期资本。

据上海证券报报道，德意志银行固定收益策略分析师刘立男表示，人民币债券市场即将进入更多全球性主要债权指数。德银预期，人民币债券市场长期被动投资资金流入规模将达3.3万亿元。若将海外央行、金融监管机构投资计算在内，未来五年资金流入将达5.5万亿元。

瑞银中国证券业务主管房东明表示，QFII、RQFII有助于将中长期资金更为直接地引入在岸市场，有助于金融市场的健康稳定。由于QFII、RQFII下的交易通过内地机构完成，吸引更多的资金通过该渠道进行投资，将促进境内市场与国际接轨，带动内地金融机构的国际竞争力。结合国际三大指数持续纳入A股，中国A股国际化与机构化的进程将进一步提速。

外资持续加速入场

今年以来，QFII投资额度增加明显。

据央视9月2日消息，外汇局最新披露的QFII投资额度审批情况表显示，截至8月末，292家投资机构合计获得1113.76亿美元额度，其中今年以来QFII新增的获批额度为103.2亿美元，是去年同期的3.13倍。RQFII方面，有260家投资机构合计获得6941.02元的额度。

持仓方面，Wind数据统计显示，截至2019年二季度，QFII持仓A股数量达293只，持仓市值1604.56亿元。具体来看：

1.增持数量方面，报告期内，共有72只个股获得增持。其中中国建筑、招商轮船、宁波银行增持数量最高，分别达5706.62亿股、4021.28亿股、3361.55亿股。此外药明康德、海南橡胶同期增持数量均超2000万股。

2、增持比例方面，报告期内，共有37只个股获得增持比例超过1%。其中信捷电气、鹏鼎控股、皮阿诺增持比例分别达3.87%、3.44%、3.31%。此外中宠股份、药明康德增持比例均超2%。

此外，QFII至少新进78只个股的二季报十大股东名单。

报告期内，按持仓市值计算，共有137只个股获得QFII持仓市值过亿元，持仓市值超过10亿元的个股数量达23只。其中华泰证券、宁波银行、北京银行的持仓市值分别达184.17亿元、182.18亿元、147.13亿元。此外，美的集团、南京银行持仓市值均超百亿元。

证监会：推动更多中长期资金入市

今日另一个重磅消息来自证监会。9月9日至10日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务。

对科创板，证监会表示，坚守科创板定位，优化审核与注册衔接机制，保持改革定力。总结推广科创板行之有效的制度安排，稳步实施注册制，完善市场基础制度。

证监会提出，要制定实施推动提高上市公司质量行动计划，切实把好入口和出口两道关，努力优化增量、调整存量。严把IPO审核质量关，充分发挥资本市场并购重组主渠道作用，畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。优化重组上市、再融资等制度，支持分拆上市试点。加强上市公司持续监管、分类监管、精准监管。

证监会提出，要补齐多层次资本市场体系的短板。推进创业板改革，加快新三板改革，选择若干区域性股权市场开展制度和业务创新试点。允许优质券商拓展柜台业务。大力发展私募股权投资。推进交易所市场债券和资产支持证券品种创新。丰富期货期权产品。

证监会还表示，要推动更多中长期资金入市。强化证券基金经营机构长期业绩导向，推进公募基金管理人分类监管。推动放宽各类中长期资金入市比例和范围。推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

值得注意的是，证监会这里提到的“推动放宽各类中长期资金入市比例和范围”和上述取消QFII投资额度可以说是一脉相承。

投资者保护方面，证监会表示要加快推动《证券法》《刑法》修改，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假信息披露和中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本。用好用足现有法律制度，坚持严格执法，提升监管威慑力。推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。探索建立行政罚没款优先用于投资者救济的制度机制。推动修改或制定虚假陈述和内幕交易、操纵市场相关民事赔偿司法解释。

（免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

每日经济新闻

来源：中国证券报

中证网讯（记者 黄灵灵）深交所消息，10月30日，经中国证监会批准，深交所发布新修订的《深圳证券交易所合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》（以下简称《实施细则》），自11月1日起施行。

合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（以下统称合格境外投资者）制度分别于2002年和2011年落地实施。这两项制度在引入境外长期资金、优化投资者结构、促进我国资本市场健康发展等方面发挥了积极作用。

深交所有关负责人表示，为更好满足境外投资者需求，促进不同开放渠道协调发展，深交所认真落实新修订的《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》和《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》要求，及时对《实施细则》进行相应修订。

本次修订主要包括：一是扩大投资范围。新增允许合格境外投资者投资存托凭证、股票期权、政府支持债券等，允许参与债券回购、融资融券、转融通证券出借交易，丰富合格境外投资者资产配置和风险管理手段。

二是完善持股比例披露及超比例减持安排。随着A股近年来纳入MSCI、富时罗素等国际重要指数，境外投资者投资A股的热情和信心不断增强，为便于相关机构尽早了解外资持股情况，有更充分的时间作出反应，将外资持股比例披露指标由26%调整至24%；优化外资合计持股超过30%时的减持安排等。

三是便利投资运作。取消合格境外投资者可委托证券公司的数量限制，明确合格境外投资者协议转让及非交易过户的办理要求；充分利用监管部门内部信息共享机制，取消合格境外投资者及托管人、受托证券公司等相关机构重复信息的报送要求，减轻市场主体负担。

四是强化合规要求。明确受托证券公司、受托期货公司对合格境外投资者交易行为管理和涉嫌违法违规交易报告要求；明确合格境外投资者督促其名下境外投资者履行信息披露义务要求；新增督察员对合格境外投资者的监督职责等。

上述深交所负责人表示，深交所将按照中国证监会的统一部署，持续推动完善我国资本市场高水平双向开放的体制机制，积极适应境外投资者需求，不断提升服务能力和效率，吸引更多中长期资金入市，更好激发市场主体活力，全力建设优质创新资本中心和世界一流交易所，助力构建更高水平开放型现代化经济体系。

去年是基金界的“渣男”，今年成为业绩最能打的“崽”，QDII 基金为何突然如此能打？

今天3分钟理财栏目带你秒懂QDII 基金投资的那些事。

终于熬到了四月！春节后，市场低迷，市场震荡不断。如今，资本市场的人气似乎又回归了，各大基金也陆续公布了“季考成绩”。

QDII 基金业绩亮了！最高收益40%

主动权益基金中，广发价值领先以29.70％的收益率夺冠；

被动指数型基金中，中融国证钢铁以17.53％的收益率排名第一；

QDII基金中，华宝标普油气QDII收益率38.97%排名第一。

（截止3月31日数据）

注意了！2020年整体业绩不佳的QDII基金，今年收益亮了！为什么这么能打？

分析有两个原因，

（1）与全球资源价格走高有关。自去年4季度以来，油价持续上涨，原油上涨了超过25%。

(2) 海外主要央行实行货币宽松，对经济形成刺激预期。

图：截止3月31日，市场上共有237只QDII基金，包括股票型、混合型和另类投资型QDII。一季度获得正收益的QDII基金168只，占比70.89％；收益率超过10％的有27只，占比11.39％。

我们看看这个表，除了华宝，广发道琼斯美国石油A/C人民币、美元现汇收益率都在35％左右。

诺安油气能源收益率27.89％，嘉实原油、易方达原油和南方原油收益率在23％左右。

今天3分钟理财就跟投资者科普一下，这个在过去曾活得低调落魄，如今又业绩超群的“QDII 基金”。

你弄懂QDII 基金了吗？

（1）什么是QDII 基金

（2）如何投资QDII 基金

（3）投资QDII 基金的好处

（4）具体怎么选择QDII 基金

第一，什么是QDII 基金

QDII（Qualified domestic institutional investor）：

合格的境内机构投资者。

它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

翻译成人话就是：投资于境外市场的基金。

由于中国的外汇管制制度，每人每年的购汇额度只有5万美金，用完就没有了。如果想要投资海外市场，比较方便的途径就是投资QDII基金。

我们投资QDII基金，用人民币就可以买，基金公司有外汇额度，他们会把人民币换算成美元去投资，当你要赎回时，再把美元换算成人民币给你，换算以当天的汇率计算。

第二，如何投资QDII 基金

在投资QDII基金的时候要谨慎，它属于中高风险的基金，门槛较低，1000元起就能购买，在各大基金销售平台均有销售。

几个知识点：

（1）T+2日确认、公布净值，T+3日才能赎回；当天15：00前申购的，申购价以当天美股收盘价为准，赎回也是一样的道理。

（2）涉及到汇率结算、时差，QDII赎回到账的时间比较长，需要10-11个工作日左右。

万一再碰上各种节日，圣诞节、感恩节……那就拖更久了。所以如果需要用钱，记得提前规划好时间哦。

（3）费率比A股基金高。A股基金的申购费一般是1.5%，管理费1.5%，托管费0.25%；QDII基金的申购费一般是1.6%，管理费1.8%，托管费0.35%。

第三，投资QDII基金的好处还挺多：

不会占用个人每年5万的外汇额度；

对冲人民币贬值的风险；

全球化的资产配置，不再局限于境内市场，分散风险。

QDII基金可以投资的区域很广，美国、欧洲、亚太、大中华区、新兴市场……

可以投资的标的也很多，REITs，港股、美股、黄金、石油、债券……

比如阿里巴巴、腾讯的股票，通过QDII基金就可以购买。

第四，QDII 基金具体要怎么选呢?

3分钟理财列了几个重点大家可以参考参考：

一是看QDII基金所投资的市场，是美国还是欧洲，还是其他地区，了解对应的市场走势是怎样的。

二是看QDII基金所投资的行业，投资标的不同，对应的风险等级也不一样。如果是石油、大宗商品等，波动就会比较大。

三是看基金经理，尤其要挑选海外投资经验丰富、历史业绩优秀的。如果找不到，被动跟踪的指数型基金也是一个不错的选择，比如标普500指数、纳斯达克100指数。

目前，有超过10家基金公司正在布局新的QDII产品，侧重行业：科技、教育及消费三个赛道。

图：QDII基金审批进度（今年以来，截至3月30日）

来源：Wind

关于QDII基金的科普就到这里啦，大家可以结合利弊自行斟酌哦~

预告：下期将为大家解锁投资ETF基金的正确姿势。

本期编辑：江佩霞 视频：程迪

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北京时间7月3日晚间，美股三大股指，道琼斯工业指数，标普500指数，纳斯达克指数，均创下收盘价历史新高纪录。

从投资便利性的角度来看，我国投资者想要直接投资美股，有诸如时差，语言，文化等诸多挑战。

所以有不少投资者选择通过基金的方式参与到美股投资中，今天小编就来盘点一下，投资美国市场的QDII基金表现到底如何，供大家参考。

当前市面上可统计的，投资范围包括美国市场的QDII偏股型基金共有42只，从分类来看，被动指数型基金数量最多有37只，占比88%

那么对于这种类型的基金，大家会怎么看呢？

（以下网友的精彩评论来自基金投资App的讨论社区）

网友A：我就喜欢美股的QDII

小编意见：看了许多人的评论，大多数人都表示买了投资美股的QDII基金后，持有体验非常好。所以小编就挑选了一个比较有代表性的发言。

网友B：外股基更新太慢只能长期持有

小编意见：这位网友应该说的是QDII基金的净值更新，通常比国内基金要晚上一天。这也是没有办法的，因为QDII基金的结算会涉及时差，汇率结算等问题。此外除了净值更新比国内基金慢之外，QDII基金的赎回到账时间也比国内基金要长不少，所以大家如果需要用钱，得提前规划好时间。

网友C：怎么都该配置一点海外资产

小编意见：小编很同意这位网友的观点，都2019年了，还不懂点资产配置的道理，就真OUT了。资产配置的优点就是能够降低投资风险，最基本前提之一是每个资产之间的相关性要足够低，所以美股相对于A股来说是一个比较好的选择，此外诸如大宗商品，债券等资产与A股的相关性也比较低。

总结来说，大多数网友对投资美股的QDII基金认可度比较高，小编猜测这主要是因为美股在最近10年处于长牛状态，有基民买对了基金，所以持有体验特别好。

（图片来源：Wind，统计周期：2008年1月1日至2019年7月3日）

不过即使美股走势很棒，大家也不能随随便便就买一只基金，因为根据统计数据来看，虽然有76%即32只基金自成立以来取得了正收益，但是其中仅6只基金能够超越比较基准，占比总数的14%。至于其他没有跑赢比较基准的基金，从相对收益的角度看，可以认为他们没有交出合格的投资答卷。

那么，到底应该如何选到一只靠谱的QDII基金呢？其实，挑选QDII基金和挑选国内基金的方法大致相同，要看历史业绩，要看基金公司的投研能力，也要看基金经理的水平。

但是有那么一点不同之处在于，挑选QDII基金时，要注意看基金经理在过去有无海外投资经验。

举例来说，在其余条件一样的前提下，A基金经理无海外股票投资经验，B基金经理有在海外相关投资公司工作经验。那么显然B基金经理更适合管理QDII基金。如果A与B基金经理都有海外投资经验，那么就要从从业经验，历史从业机构，历史业绩等多维度综合考虑。

最后，我们再总结一下今天文章的主要内容：

第一、可统计的，投资于美股的QDII基金中，截至2019年7月2日，仅6只战胜了各自的比较基准且自成立日起取得了正收益。

第二、如果要投资QDII基金，要特别注意基金经理的海外从业经验，历史从业机构与历史业绩等考察因素。

（绝对值 王飞）

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