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个人基金(基金一般持有多长时间为宜)

2023-04-14 23:21分类:买入技巧 阅读:

21世纪经济报道 庞华玮 广州报道

首批40只个人养老金基金来了。

据21世经济报道记者根据证监会网站公告不完全统计,截至11月11日,首批个人养老金基金涉及23家基金公司的40只产品,其中“稳健”产品占比近半。

作为个人养老金业务正式开闸之后的高质量试点,目前各家基金公司旗下最多不超过2只产品入围首批个人养老金基金,它们选择了哪类养老FOF产品,选择标准是什么?首批40只个人养老金基金历史业绩如何?基金公司发展个人养老金基金的痛点和难点是什么?21世纪经济报道记者就此进行了调查采访。

值得一提的是,个人养老金基金后续或将进一步扩大范围。

一位大型基金公司负责养老金业务的高层人士表示,因为监管部门希望个人养老金业务稳步推进,所以试点阶段,每家基金公司最多两只养老FOF基金入围首批个人养老金基金。

“据了解目前公告的个人养老金基金是试点,后面正式展业将是统一开闸,满足要求的产品都能上,不会再有每家基金公司两只的限制。”一位基金公司养老金部门总监表示。

此外,目前公告的首批个人养老金基金只限于养老FOF一个品种,但未来其他类型基金也有望纳入。业内认为,只要符合养老金政策的公募基金,比如二级债基等,未来都有望成为个人养老金基金。

首批40只基金入围:业绩是关键

证监会网站显示,11月11日,23家基金公司发布了针对个人养老金单独设置Y类份额基金的公告。

截至记者发稿时,首批40只个人养老金基金产品名录公布,涉及23家基金公司,包括易方达基金、中欧基金、汇添富基金、博时基金、华夏基金、嘉实基金、广发基金、工银瑞信基金、招商基金、银华基金、天弘基金、鹏华基金、南方基金、民生加银基金、景顺长城基金、交银施罗德基金、建信基金、华商基金、华安基金、万家基金、富国基金、大成基金、中银基金等。

每家基金公司旗下最多不超过2只产品入围首批个人养老金基金,这些入围产品都设立个人养老金专属“Y份额”。

以博时颐泽平衡养老三年FOF为例,增加Y 类基金份额后,原基金份额转为A类基金份额。

投资者申购Y类基金份额,管理费和托管费将享有五折的费率优惠,不收取销售服务费。具体来说,管理费率(年费率)为0.30%,托管费率(年费率)为0.05%。其余与A类基金份额运作一样。

Y 类基金份额为针对个人养老金投资基金业务设立的单独的基金份额类别,投资人将通过个人养老金资金账户购买 Y 类基金份额参与个人养老金投资基金业务。根据个人养老金账户要求,个人养老金投资基金相关资金及资产将封闭运行,其基金份额申购赎回等款项将在个人养老金账户内流转。

自2018年8月首批养老目标基金核准以来,我国的养老FOF数量稳步增加,规模持续扩大。

规模方面,截至2022年三季度末,我国养老FOF规模为945亿元。数量方面,截至2022年三季度末,我国养老FOF共188只(A/C类合并为一只计算)。

根据11月4日证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)中第十条的要求,目前拟纳入首批个人养老金基金的产品须为最近4 个季度末规模不低于 5000 万元或者上一季度末规模不低于 2 亿元的养老目标基金。

天相数据显示,截至2022 年 9 月 30 日,共计有 137 只基金满足规模要求,45 家管理人有符合个人养老金投资要求的在管产品,其中,基金产品管理数量最高的是华夏基金(9 只) , 基金产品管理规模最大的是交银施罗德基金 。

但目前仅有23家基金公司的40只产品公告设立Y 类基金份额,即成为个人养老金基金。

一位大型基金公司的人士告诉记者公司两只入围首批个人养老基金的标准,“我们选了不同的两种类型——一只是目标风险型FOF,一只是目标日期型FOF;一只时间比较久,一只是业绩比较好。”

另一家大型基金公司的人士也表示,公司有多只产品符合个人养老金基金的要求,目前入围首批个人养老金基金的是成立时间较久和业绩较好的两只基金。

总体来看,各家基金公司普遍选择了业绩较好的养老FOF作为首批个人养老金基金。

大比拼:稳健产品占比近半

据记者统计,首批公告的40只个人养老金Y份额基金分为两大类:养老目标日期基金18只、养老目标风险基金22只。

在18只养老目标日期基金中,2030是3只、2035是5只、2040是4只、2043是1只、2045是2只、2050是3只。

在22只养老目标风险基金中,稳健养老FOF(权益资产0-30%)是18只;平衡养老三年持有期(权益资产30%-60%)是4只。

总体来看,首批个人养老金基金中,“稳健养老FOF”的数量最多,达18只,占首批个人养老金基金总数40只的45%。

值得一提的是,“稳健养老FOF”基金在养老产品中权益资产配置比例最低,仅0-30%(注:各基金选择比例不同),波动较低,收益也较低,对应风险偏好较低的投资人。

简单来说,目前推出的首批个人养老金基金中,基金公司更倾向于推荐风险较小,波动较低,同时锁定期较短,一般为一年锁定期的产品。

那么,基金公司特别重视的“稳健”产品表现如何?

首批个人养老金基金中有18只“稳健养老FOF”,其中11只成立年限为3年多。由于市场上最早一只养老FOF基金成立于2018年9月,迄今也仅4年2个月,也就是说此次基金公司推荐的“稳健”产品大多选择了成立时间最长的一批有3年以上中期业绩的产品。

从中期业绩来看,表现最好的是招商和悦稳健养老一年,年化收益7.35%(注:收益截至2022年三季度末,下同)(成立3.55年,总收益27.59%)。

紧随其后的是中银安康稳健养老一年,年化收益5.44%(成立3.52年,总收益19.74%);广发稳健养老目标一年,年化收益5.34%(成立3.88年,总收益21.65%);建信优享稳健养老一年,年化收益5.02%(成立3.78年,总收益19.7%)。

另外,首批个人养老金基金中有7只“稳健”产品成立时间少于3年,其中6只在1.3年以内,它们总收益基本在0上下浮动。如果考虑到近一年A股出现较大回调,大部分配置了权益资产的基金都是负收益,那么仅就短期业绩来看,这批基金的表现已是相当好了。

个人养老金基金有4只“平衡养老FOF”产品,表现最好的两只是:万家平衡养老三年(FOF),年化收益5.55%(成立3.56年,总收益20.46%);博时颐泽平衡养老三年,年化收益5.14%(成立3.21年,总收益16.77%)。

首批个人养老金基金中,有18只养老目标日期基金,总体来看,业绩都不错。

其中,截至2022年9月30日(下同),有5只基金成立以来的年化收益率在10%以上,华夏养老2045三年A为12.73%(成立3.59年,总收益51.77%),嘉实养老2050五年(成立3.55年,总收益49.69%),中欧预见养老2035三年A(成立4.09年,总收益53.11%),中欧预见养老2050五年A(成立3.51年,总收益40.38%),嘉实养老2030三年(成立3.27年,总收益36.74%)。

当然,由于养老FOF基金的成立时间不同,它们各自经历了不同市场周期,此外,风险定位不同也造成权益资产配置比例不同,收益也不同,因此并不能仅凭收益高低来简单评价首批养老金基金的优劣。

痛点难点

基金公司在个人养老金基金的发展上,也面对着许多难题。

一位大型基金公司负责养老金业务的高层则坦言,目前个人养老金发展最大的问题在于,“负债端跟资产端之间的久期不匹配”。

他解释,“假设你每年不允许个人养老金基金亏损,个人养老金基金配置的权益资产比例就比较低,导致最终长期的均值回报率就会比较低,逻辑上这样的投资是愧对了个人养老金20-30年的负债久期。”

上述基金公司高层人士指出,个人养老金面对的最大难点和痛点,其实也是年金经历过的问题。

我国养老金保险体系有三大支柱,第一支柱是由政府主导建立的基本养老保险,主要包括职工养老保险和居民养老保险;第二支柱是由企事业单位发起的职业养老金,包括企业年金和职业年金。第三支柱则为居民个人自愿购买的、由商业机构提供的个人养老金。

上述基金公司高层人士表示,在实际操作中,企业年金投资一般要求当年不亏损,这使得受托机构投资时配置的权益资产比较低,比如以前只有10%左右的权益资产,虽然当年不亏损,但拉长时间来看,年金长期的均值回报率相对比较低。

“其实大家对年金遇到的这个问题都很纠结。”上述基金公司高层人士说,养老金的投资时间,30岁的人有30年,40岁的人有20年,养老金长达20-30年的久期负债,本质上养老金应该权益仓位更高一些,比如权益仓位接近50%,事实上海外养老金一般都会配置较高的权益仓位,长期投资均值回报率才会更高。

上述基金公司高层人士认为目前养老金投资的最大问题在于,“因为投资人觉得养老金产品每年都不能亏损”,他指出投资人的认知需要改变,“如果不改变这种观念,养老金长期的回报率不会很高。”

他指出,个人养老金投资要注意两点:一是在慎重选择优秀的基金经理和有实力基金公司产品的前提下,养老金可选择投资较长锁定期产品,如5年或10年的锁定期的产品,即使是投资开放式基金,投资人也应该长期持有;二是选择的养老金产品跟年龄有关,年轻人的个人养老金产品应该配置权益仓位比较高,允许当年亏损,但是接近六十岁退休年龄时,权益仓位就应比较低,资产更多配置固收产品,当期避免亏损。

一位基金公司养老金部门的投资总监表示,个人养老金基金发展应加大税优政策力度,以及养老投教宣传,帮助投资者树立长期养老投资的理念。

广发基金也认为,养老FOF发展难点或痛点还是在于如何让更多投资者认识到养老FOF在养老投资理财方面的作用和价值,并逐步认可和接受这一类相对来说还比较新的产品形态。

广发基金指出,关键在于相关各方要形成养老投资的投教合力,让养老FOF在国民养老事业中真正发挥作用并受到认可。一方面,要加强投资者的服务与沟通,正确引导投资者对合理收益与风险水平的认知,帮助投资者树立中长期投资的理念;另一方面,要加强对养老FOF等的宣传力度,针对当前国内投资者普遍养老金融储备意识不足,专业认知有限的情况下,加强养老金融宣传力度,唤醒民众的养老投资意识。

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作为养老第三支柱的个人养老金制度,自落地以来备受市场关注,近日个人养老金基金的相继开售也引发市场围观。

11月28日,多家基金管理人旗下养老目标基金(以下简称“养老FOF”)增设的Y份额正式“开卖”。证监会此前公布的个人养老金基金目录显示,首批共有129只产品入选。面对纷繁的养老FOF产品,投资者该如何选择?

业内人士表示,投资者可以根据目标预期、风险偏好等选择波动率较小、业绩较稳定的养老FOF。未来,随着投资者对养老FOF的了解增进,个人养老金基金规模或超万亿元,也有望为权益类基金带来超千亿元的增量资金。

开闸首日“绝对值不大”

一大批专为个人养老金基金设立的Y份额正式开售。11月28日,易方达、华夏、广发等多家养老FOF基金管理人旗下个人养老金基金Y份额集中开放申购。11月18日证监会发布的个人养老金基金名录显示,共有来自40家基金管理人旗下的129只养老FOF入选首批个人养老金基金。

此前,鹏华基金、平安基金也率先在11月25日发售Y份额“早鸟票”。北京商报记者注意到,11月28日上午开盘后,已有个人投资者表示通过基金公司直销App首次开设了个人养老金交易账户,并绑定指定银行的个人养老金资金账户,成功申购Y份额。

从此前基金公司完成个人养老金基金行业平台验收测试到首批129只个人养老金基金名录落地,再到如今的Y份额开卖,个人养老金投资公募基金正式掀开新篇章。

那么,相关机构Y份额首日募集情况又如何呢?万家基金表示,旗下4只个人养老基金Y份额目前已经上线多家银行、券商以及互联网第三方销售机构,上线首日便受到了投资者的广泛关注。同时,公司通过形式多样、内容丰富详细的投教材料,让投资者充分了解养老基金Y份额产品。另一方面,紧密配合销售渠道,提供专业化的投资服务、线上线下的培训解读。

另据广发基金相关人士透露,就首日销售情况来看,投资者普遍关注度比较高,但参与投资的绝对值并不是很大。对此,广发基金相关人士认为,个人养老金投资公募基金作为一项新兴业务,目前的难点主要在于个人进行自主养老规划的意识还需提升,投资者更多关注短期内的收益而忽视了养老投资的长远价值,因此虽然关注度较高但实际参与率还有待提升。对于一项长线业务而言,广发基金更加看重其长远意义。

事实上,对于Y份额,各家基金管理人也设置了较主份额更优惠的申购费率。据了解,目前市场上现有的Y类份额年管理费和年托管费均在主份额的基础上享有5折费率优惠,且不收取销售服务费。嘉实基金也向北京商报记者表示,为更好地满足投资者投资个人养老金的需求,降低投资成本,成立后的Y类份额管理费将实行5折优惠。假设某养老FOF的A类份额的年管理费率为0.8%,李明(化名)申购该养老FOF的Y类份额则只需付0.4%的年管理费率。

华林证券资管部落董事总经理贾志对此表示,“Y份额的设立践行了普惠金融的理念,惠及投资者的同时更有利于推动我国养老FOF规模的增长”。

此外,投资个人养老金产品还可享有税收优惠。前海开源首席经济学家杨德龙进一步表示,假设投资者一年最高拿出12000元投资个人养老金,则可以享受一定的税收优惠,对于月收入超过5000元需要纳税的投资者来说,更具备一定的投资吸引力。11月4日发布的《个人养老金实施办法》指出,对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除,投资收益暂不征税,领取收入单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税。

总体而言,百嘉基金董事、副总经理王群航认为,养老FOF是投资个人养老金最好的候选标的。此外,FOF又有着天然优势,即投资标的整体质地良好,安全性相对更高一筹,再加上不同优质机构专业化资产管理能力的叠加,可以对风险和收益做更高一个层级的二次平滑。“证监会首先将养老FOF作为个人养老金的备选标的,且精选129只产品,体现其用心良苦,意在长远。”王群航评价道。

杨德龙预测,随着时间的推移以及投资者对于养老FOF的了解,个人养老金基金规模或超万亿元,也有望为权益类基金带来超千亿元的增量资金。

此外,某业内人士也介绍到,个人养老金给予税收优惠支持对于缴纳个税的人群边际吸引力更高。假设当前阶段个税缴纳人数约8000万人,其中20%的人在初期阶段参与个人养老金投资(年缴费上限12000元、平均缴付比例60%),则年缴费规模约1152亿元。参考美国IRA账户经验,投资公募基金的比例呈逐步上升趋势,假设为10%-30%,预计个人养老金投资每年能为养老FOF带来115亿-346亿元的规模增量。

养老FOF收益率最高逾50%

自2018年首批产品获批至今,养老FOF已走过四个年头,从长期情况看,养老FOF规模稳步增长,且后市持续增长的动力十足。东方财富Choice数据显示,截至今年三季度末,养老FOF累计合并规模约为944.41亿元,从单只产品的规模情况看,交银安享稳健养老一年(FOF)基金规模已达154.58亿元,远超同类产品排名第一。

而从业绩来看,东方财富Choice数据显示,截至11月27日,近三年来,有数据记录的73只养老FOF(份额分开计算,下同)平均收益率为19.46%,其中有19只产品收益率超过25%。若从总体收益率看,截至11月27日,共有6只养老FOF自成立以来收益率超过50%。

若从首批纳入个人养老金基金的129只养老FOF的其余份额表现来看,业绩表现最好的当属华夏养老2045三年持有混合(FOF)A,截至11月27日,该产品成立以来及近三年来的业绩均排名同类产品第一,分别达53.38%、45.05%。除此以外,北京商报记者关注到,包括中欧预见养老2035三年持有混合(FOF)A/C、南方养老目标日期2035三年持有混合FOFA/C等在内的多只养老FOF业绩排名同样靠前。

虽然近四年部分养老FOF交出了不错的成绩单,但在个人养老“持久战”面前,投资者仍需对现有产品进行更加充分的了解。那么,投资者又该如何选择适宜自己的养老FOF?易方达基金表示,养老目标基金可以分为养老目标日期基金和养老目标风险基金,个人养老金基金产品名录中养老目标日期基金共50只,可覆盖预计退休日期为2025年至2050年的人群。按照法定退休年龄为60岁计算,目标日期在2035年至2040年的养老目标日期基金一般适合1975年至1980年出生的人群。

另有从业人士向北京商报记者介绍,若投资者清楚了解自己的风险承受能力,则可以选择对应风险等级的养老目标风险基金。

贾志总结道,被监管纳入名录的个人养老基金产品,实际上已经过层层筛选,整体业绩水平、投资能力较佳。因此,建议个人投资者在挑选时,依据自己的投资目标和风险偏好再做适当选择。

杨德龙则提示,相比商业养老金、银行理财等,养老FOF独具优势。“如果养老FOF的基金经理运作较好,投资回报率可能会较高,当然也需要注意亏损风险。建议个人投资者在挑选时,应结合基金过往业绩,同时也应看养老FOF投资了哪些基金、这些基金是否值得长期投资。尽量选择波动率较小、业绩较稳定的养老FOF。”

被大众熟悉、接受仍需时间

在挑选好合适的产品后,即可开户投资。根据相关规定,在中国境内参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险,且社保缴纳地为试点城市之一的劳动者,均可购买个人养老金投资产品。而要申购Y份额产品,则需要通过完成开设个人养老金资金账户、个人养老金交易账户的步骤。

首先,投资者需要在有资格开办个人养老金业务的23家银行开设个人养老金资金账户。需要注意的是,由于个人养老金账户是专款专用,所以每人只能开设一个账户。在指定的银行机构输入个人基本信息,绑定银行卡完成身份验证并设置密码后,即可完成个人养老金资金账户的开户。

其次,则是进入个人养老金基金管理人的直销App或代销平台客户端,进入个人养老金专区,绑定个人养老金资金账户、开户行以及银行预留手机号码等信息后,输入短信验证码即可完成个人养老金交易账户的开设。值得一提的是,部分直销或代销平台只接受在其合作的银行开设的个人养老金资金账户绑定。最后一步,就是通过风险评估测评后购买Y份额基金产品。

一般情况下,个人养老金资金账户封闭运行,在参加人达到规定条件时,可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。根据相关规定,只有在达到领取基本养老金年龄或完全丧失劳动能力、出国(境)定居以及符合国家规定的其他情形时,才可以领取个人养老金。符合条件的参加人可以向商业银行提出领取个人养老金,商业银行通过信息平台核验参加人领取资格后便会按照参加人选定的领取方式,将代扣完个人所得税的资金划转到参加人本人的社保卡账户上。

据了解,个人养老金账户每年缴费上限12000元以内的部分,可以通过个人所得税综合所得预扣预缴或次年汇算清缴,在个人所得税前办理扣除。同时,通过个人养老金账户取得的投资收益暂不征收个人所得税,换言之,通过个人养老金进行投资,每年最高可以享有12000元的优惠额度,存入时对应金额享受税前抵扣,如当年个税已达20%税档,则当年最高可少缴约2400元税费。此外,在个人养老金领取时不区分领取方式和领取额度,均按照3%的较低税率缴纳个人所得税。

易方达基金首席市场官王骏表示,由于个人养老这一概念在我国尚未普及,个人养老金作为一项新的制度模式,被大众熟悉和接受仍然需要一定的时间。他建议,在制度起步阶段,基金公司需要立足长远,一方面着眼于客户的需求,为客户提供个人养老的投资解决方案,另一方面,大力开展知识普及和理念培养的工作,通过持续不断、深入浅出、形式多样的投资者教育,让更多投资者认识到个人养老的必要性、了解养老基金在养老投资方面的积极作用,进而逐步认可和选择这类产品。同时,持续提升专业技能、加强过程陪伴,努力帮助投资人更有效地完成全生命周期的养老投资规划,获得良好的养老投资体验。

广发基金也表示,当前我国个人养老金投资市场正值发展初期,很多普通投资者对于个人养老金投资基金的相关内容其实并不是很了解,因此广发基金在营销过程中也突出侧重于投资者教育,比如,设计H5“广发基金养老专区”,专区内有养老时光银行、养老知识课堂。此外,广发基金通过向合作渠道的调研,了解到各个渠道在推动个人养老金业务方面的侧重点和思路也更有不同。后续,广发基金也会针对不同的需求,有针对性地提供营销物料,帮助投资者更好地理解其中的专业知识,更好地理解产品的特性以及个人的风险收益特征。

北京商报记者 李海媛 郝彦

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