白酒 161725 停止买入卖出了发生什么了？

今天白酒板块也减仓了，问题不大？

1、基金份额折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。

2、份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化

接近折算的基金单位净值1.500元

今日的净值估算涨幅可以看到1.5034元

也就是到了这个折算净值的阙值范围

这个公告在7.14 7.16多次提醒投资者

只是之前的行情 白酒也不热

刚好算是被制裁的那一会

现在突然热门起来，也没有提前通知

延迟了1个月给你们降降温。

那么我们来说说基金折算会出现哪些问题

基金停牌了，就不会有交易损失，指的是买入卖出的手续费

但基金投资的股票的价格波动，也会带来损失或者收益停牌后 我们不能操作买入卖出，但是基金还是正常运作的也就是8-28开放之前，基金的涨跌都计算在内如果是跌的话 你没减仓 恭喜你 扛着如果是涨得话 你没减仓 他帮你管住了手

• 基金折算是调节分级基金的一种手段，其主要是针对的是分级基金中的A类份额。通常，基金公司在发行分级基金时，都会设置好相关的折算条款，这就是说投资者购买的某只基金涨到一定高度、或跌到某个低点时，母基金、A份额和B份额都会根据净值，全部变成1元的标准。

基金折算在让基金杠杆维持平衡的同时，还能使投资者以赎回基金份额的方式获得一些基金收益，这相当于是让A类份额拥有了优先股的特权，可以一定程度的增加A类基金份额的吸引力。

基金主要有两种折算方式：定期折算与不定期折算，具体如下：

一、定期折算：

定期折算指的是在合同中约定的折算日进行折算。其主要有两种情况：一种是把折算日定在每年的第一个工作日，进行折算；另一种是在基金运作满一年后的开放日。在基金折算到期日，无论基金净值多少，都将进行归1折算。

二、不定期折算：

和定期折算不同，不定期折算只针对上市基金，而且需要满足一定的条件才能进行不定期折算。通常，在母基金净值达到1.5或B份额净值跌至0.25的情况下（涨的太高或跌的太低）才会进行基金折算。

基金折算既能平衡基金杠杆，还能使投资者通过赎回基金份额来获得部分基金收益。

7月10号的周五晚上一位买入了前海开源中证健康产业的同事在微信群里惊慌失措，因为他持有的这只基从原本正20%的收益率一夜降到负20%的收益率，大家纷纷在群里吐槽说这只基垃圾，跌的太狠了，涨一个月还不够一天亏的，但实际上真是如此吗？原来是分级基金的不定期份额折算在作怪。

那么今天就给大家讲讲分级基金和不定期折算是怎么回事。

首先明确一点，分级基金的折算并不会给你的实际收益带来损失，分级基金的出现主要是为了满足不同投资者的需求，它的特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值，如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

以我同事买的前海开源中证健康产业为例，就是一只母基金，而它有分级A：前海开源基金A（代码：150219），以及分级B：前海开源健康B（代码：150220），其中A类是约定收益的，定期折算分红，而B类是带杠杆的，可以成倍的放大收益和亏损，当净值小于或者大于某数值时就不定期折算。

把两个分级的基金如下图做个对比，第一张是前海开源基金A，每年收益相对固定。

第二张是前海开源基金B，收益波动非常大。

这就相当于分级B向分级A借了一笔钱，加了杠杆去投资，而A份额和B份额的资产作为一个整体投资，无论总体投资盈亏都由B份额承担，而B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，为了维持A和B杠杆比例平衡就发生了不定期折算。

不定期折算又分为上折和下折。

先说上折，母基金的净值涨到一定设定值，一般是从初始净值1元涨到1.5元时，就会出现上折。

举个例子，一个母基金规模是1个亿，初始净值1元，拆分为A基金份额5000万，B基金份额为5000万本金加上从A借来5000万的杠杆，此时B基金杠杆比例1比1，过一段时间母基金涨到了1.5个亿，A基金还是固定收益为5000万，而B基金则变成了1亿加上5000万杠杆了，此时B基金杠杆倍率从一倍变成了0.5倍了，这时候触发上折，把母基金净值从1.5降到1，赚的钱折算成份额进行发放，这样一来B基金的杠杆就恢复原来的倍率了。

再说下折，母基金的净值跌到一定设定值，一般是从初始净值1元跌到0.25元时，就会出现下折。

还是以母基金是1个亿为例，A基金5000万，B基金5000万加5000万杠杆，过一段时间母基金跌到只有7000万，那么A基金还是固定5000万，B基金则变成2000万加5000万杠杆，杠杆倍率从1倍变成了2.5倍，如果此时继续跌下去，B基金份额就要清零了，则A份额的约定收益无法实现，于是触发下折，使净值归1。

总的来说，如果你只是像我同事那样买的是母基金，就把它当成一只普通指数基金就好，上折下折都很常见，无非是份额上的变化，不用过于担心。

今天终于鼓起勇气谢谢分级基金的折算啦，因为这部分内容很难懂，我要一点一点慢慢给大家渗透。

分级基金的折算分为定期折算和不定期折算这两种，而我们经常提到的上折和下折就是不定期折算中的两类。定期折算是在一个固定的时候发生的，一般是每年的第一个工作日或者是基金满1个运作周期之后的开放日。具体时间基金招募说明书里会有明示。在定期折算的时候，不管基金的净值是多少，都会进行折算。而不定期折算是需要有触发条件的。据统计，大部分情况是当母基金的净值达到1.5或者是B份额的净值跌至0.25。简单说就是，涨的太好或者是跌的太惨都会触发不定期折算。而且，只有上市的基金才会进行不定期折算，不上市交易的基金只有定期折算，比如易方达聚盈。

那么折算的目的是什么？折算就是为了恢复杠杆，为了恢复分级基金的杠杆魅力。如果没有折算，分级基金的杠杆会越来越大或者越来越小。但是，折算的意义也不仅仅是为了恢复杠杆。在很多情况下，折算也是兑现收益、保护A份额持有人的一种机制。

说太多怕大家觉得难以消化，明天接着说吧。

文章来源：分级套利宝订阅号

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